บลจ.กสิกรไทยชี้ดอกเบี้ยมีแนวโน้มลดลง ชี้ลงทุนตราสารหนี้อายุยาวสุดเพื่อล็อกผลตอบแทนเอาไว้ พร้อมแนะเพิ่มการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง ทั้งหุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์ เผยเตรียมออกกองทุนหุ้นสหรัฐฯ ในช่วงปลายเดือน ส.ค.นี้
นายชัชชัย สฤษดิ์อภิรักษ์ ผู้บริหารกองทุนฝ่ายจัดการกองทุนตราสารหนี้ บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน (บลจ.) กสิกรไทย จำกัด เปิดเผยว่า ในช่วงครึ่งหลังของปี 2555 ดอกเบี้ยนโยบาย (R/P 1 วัน) ของธนาคารแห่งประเทศไทยคงไม่ปรับตัวขึ้นและตลาดตอบรับถึงแนวโน้มการลดอัตราดอกเบี้ยไปล่วงหน้าแล้วด้วย โดยตลาดมองว่าดอกเบี้ยไทยจะทรงตัวไปถึงกลางปี 2556 ดังนั้น โอกาสที่ดอกเบี้ยนโยบายจะปรับตัวลดลงก็มี ซึ่งมองว่ามีโอกาสจะปรับลดลงมาได้ประมาณ 0.25% ในขณะที่ดอกเบี้ยเงินฝากธนาคารก็ยังไม่ปรับตัวขึ้น และจะยังทรงตัวในระดับต่ำต่อเนื่องเพราะสินเชื่อของธนาคารไม่ได้เติบโตมากถึงขนาดที่แบงก์จะต้องขยับดอกเบี้ยขึ้นเพื่อดึงเงินฝากในปัจจุบันจากสภาพคล่องที่ล้นระบบอยู่ จากแนวโน้มดอกเบี้ยที่ทรงตัวในระดับต่ำทำให้กองทุนตราสารหนี้ในระบบยังคงมีการเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยกองทุนตราสารตลาดเงินทั้งระบบมีสินทรัพย์เพิ่มขึ้นมาตั้งแต่ต้นปีประมาณ 80,000-90,000 ล้านบาทแล้ว เช่นเดียวกับกองทุนตราสารหนี้ประเภท Term Fund ต่างๆ
ทั้งนี้ จากแนวโน้มดอกเบี้ยโลกที่ทรงตัวในระดับต่ำโดยเฉพาะในฝั่งของประเทศพัฒนาแล้วทั้งในสหรัฐฯ และยุโรป จึงทำให้มีเม็ดเงินลงทุนไหลเข้ามาลงทุนในตลาดเกิดใหม่รวมทั้งไทยเพิ่มมากขึ้น โดยนักลงทุนต่างชาติมียอดถือครองตราสารหนี้คงค้างประมาณ 200,000 ล้านบาทในช่วง 7 เดือนที่ผ่านมา ซึ่งแนวโน้มก็คงจะยังเป็นไปต่อเนื่อง
“ในภาวะดอกเบี้ยเช่นนี้จึงแนะนำให้นักลงทุนล็อกการลงทุนในตราสารหนี้อายุยาวสุดเท่าที่จะมีได้เพื่อล็อกผลตอบแทนเอาไว้จะเป็นทางเลือกที่เหมาะสมที่สุด แต่ถ้ามองโดยเปรียบเทียบแล้วต้องยอมรับว่าตราสารหนี้ผลตอบแทนคงดูไม่น่าสนใจเมื่อเทียบกับหุ้นหรือสินค้าโภคภัณฑ์ และที่จะแนะนำจริงๆ นักลงทุนควรจะเพิ่มน้ำหนักของสินทรัพย์เสี่ยงในพอร์ตขึ้นเพื่อโอกาสในการรับผลตอบแทนที่ดีกว่าด้วย เพราะนักลงทุนไทยเชื่อว่ามากกว่า 75% ในพอร์ตเป็นตราสารหนี้หรือสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำเป็นหลัก มองไปในปีหน้ากองทุนตราสารตลาดเงินก็คงให้ผลตอบแทนประมาณ 2% กว่าๆ”
นายนาวิน อินทรสมบัติ ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ บลจ.กสิกรไทย กล่าวว่า ในภาวะที่ดอกเบี้ยในประเทศค่อนข้างต่ำเช่นนี้ทางบริษัทก็ต้องพยายามมองหาโอกาสการลงทุนในตราสารหนี้ในต่างประเทศเข้ามาผสมเพื่อจะเพิ่มผลตอบแทนให้นักลงทุนไทย แต่สิ่งที่อยากจะแนะนำนักลงทุนไทยคือการมองพอร์ตแบบจัดสรรเงินลงทุนมากกว่า เช่น พอร์ต 100% มีหุ้นเท่าไร มีตราสารหนี้เท่าไร ในจังหวะเช่นนี้ก็แนะนำให้เพิ่มน้ำหนักการลงทุนในหุ้นขึ้นบ้างจะช่วยเพิ่มผลตอบแทนที่ดีให้นักลงทุนไทยได้เช่นกัน นอกจากเรื่องของโอกาสการลงทุนในตราสารหนี้ทั่วไปแล้ว
นอกจากนี้ บริษัทก็มีแผนจะออกกองทุนหุ้นที่ไปลงทุนในสหรัฐฯ ในช่วงปลายเดือน ส.ค.นี้ เพราะมองว่าเป็นช่วงจังหวะที่ดีที่จะเข้าไปลงทุนในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในช่วงที่เศรษฐกิจของสหรัฐฯ กำลังฟื้นตัว โดยจะไปลงทุนในกองทุนหลักของ Morgan Stanley ที่มีการบริหารเชิงรุก (Active Fund) ก่อนในเบื้องต้น เป็นการเพิ่มทางเลือกให้นักลงทุนให้มีความครบถ้วนมากยิ่งขึ้น หลังจากนี้ก็อาจจะมีกองทุนหุ้นสหรัฐฯ ที่ลงทุนแบบเชิงรับ (Passive Fund) ออกมาด้วย
“กองทุนหุ้นสหรัฐฯ นี้จะมีการป้องกันความเสี่ยงเรื่องอัตราแลกเปลี่ยนประมาณ 70% โดยหุ้นที่ไปลงทุนจะเป็นหุ้นขนาดใหญ่ของบริษัทข้ามชาติที่มีรายได้จากนอกสหรัฐฯ เฉลี่ยประมาณ 40% และที่ผ่านมาภาพของกำไรบริษัทในสหรัฐฯ กับภาพเศรษฐกิจก็แตกต่างกันอย่างมาก ถือเป็นโอกาสที่ดีสำหรับนักลงทุน” นายชัชชัย กล่าว
นายชัชชัย สฤษดิ์อภิรักษ์ ผู้บริหารกองทุนฝ่ายจัดการกองทุนตราสารหนี้ บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน (บลจ.) กสิกรไทย จำกัด เปิดเผยว่า ในช่วงครึ่งหลังของปี 2555 ดอกเบี้ยนโยบาย (R/P 1 วัน) ของธนาคารแห่งประเทศไทยคงไม่ปรับตัวขึ้นและตลาดตอบรับถึงแนวโน้มการลดอัตราดอกเบี้ยไปล่วงหน้าแล้วด้วย โดยตลาดมองว่าดอกเบี้ยไทยจะทรงตัวไปถึงกลางปี 2556 ดังนั้น โอกาสที่ดอกเบี้ยนโยบายจะปรับตัวลดลงก็มี ซึ่งมองว่ามีโอกาสจะปรับลดลงมาได้ประมาณ 0.25% ในขณะที่ดอกเบี้ยเงินฝากธนาคารก็ยังไม่ปรับตัวขึ้น และจะยังทรงตัวในระดับต่ำต่อเนื่องเพราะสินเชื่อของธนาคารไม่ได้เติบโตมากถึงขนาดที่แบงก์จะต้องขยับดอกเบี้ยขึ้นเพื่อดึงเงินฝากในปัจจุบันจากสภาพคล่องที่ล้นระบบอยู่ จากแนวโน้มดอกเบี้ยที่ทรงตัวในระดับต่ำทำให้กองทุนตราสารหนี้ในระบบยังคงมีการเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยกองทุนตราสารตลาดเงินทั้งระบบมีสินทรัพย์เพิ่มขึ้นมาตั้งแต่ต้นปีประมาณ 80,000-90,000 ล้านบาทแล้ว เช่นเดียวกับกองทุนตราสารหนี้ประเภท Term Fund ต่างๆ
ทั้งนี้ จากแนวโน้มดอกเบี้ยโลกที่ทรงตัวในระดับต่ำโดยเฉพาะในฝั่งของประเทศพัฒนาแล้วทั้งในสหรัฐฯ และยุโรป จึงทำให้มีเม็ดเงินลงทุนไหลเข้ามาลงทุนในตลาดเกิดใหม่รวมทั้งไทยเพิ่มมากขึ้น โดยนักลงทุนต่างชาติมียอดถือครองตราสารหนี้คงค้างประมาณ 200,000 ล้านบาทในช่วง 7 เดือนที่ผ่านมา ซึ่งแนวโน้มก็คงจะยังเป็นไปต่อเนื่อง
“ในภาวะดอกเบี้ยเช่นนี้จึงแนะนำให้นักลงทุนล็อกการลงทุนในตราสารหนี้อายุยาวสุดเท่าที่จะมีได้เพื่อล็อกผลตอบแทนเอาไว้จะเป็นทางเลือกที่เหมาะสมที่สุด แต่ถ้ามองโดยเปรียบเทียบแล้วต้องยอมรับว่าตราสารหนี้ผลตอบแทนคงดูไม่น่าสนใจเมื่อเทียบกับหุ้นหรือสินค้าโภคภัณฑ์ และที่จะแนะนำจริงๆ นักลงทุนควรจะเพิ่มน้ำหนักของสินทรัพย์เสี่ยงในพอร์ตขึ้นเพื่อโอกาสในการรับผลตอบแทนที่ดีกว่าด้วย เพราะนักลงทุนไทยเชื่อว่ามากกว่า 75% ในพอร์ตเป็นตราสารหนี้หรือสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำเป็นหลัก มองไปในปีหน้ากองทุนตราสารตลาดเงินก็คงให้ผลตอบแทนประมาณ 2% กว่าๆ”
นายนาวิน อินทรสมบัติ ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ บลจ.กสิกรไทย กล่าวว่า ในภาวะที่ดอกเบี้ยในประเทศค่อนข้างต่ำเช่นนี้ทางบริษัทก็ต้องพยายามมองหาโอกาสการลงทุนในตราสารหนี้ในต่างประเทศเข้ามาผสมเพื่อจะเพิ่มผลตอบแทนให้นักลงทุนไทย แต่สิ่งที่อยากจะแนะนำนักลงทุนไทยคือการมองพอร์ตแบบจัดสรรเงินลงทุนมากกว่า เช่น พอร์ต 100% มีหุ้นเท่าไร มีตราสารหนี้เท่าไร ในจังหวะเช่นนี้ก็แนะนำให้เพิ่มน้ำหนักการลงทุนในหุ้นขึ้นบ้างจะช่วยเพิ่มผลตอบแทนที่ดีให้นักลงทุนไทยได้เช่นกัน นอกจากเรื่องของโอกาสการลงทุนในตราสารหนี้ทั่วไปแล้ว
นอกจากนี้ บริษัทก็มีแผนจะออกกองทุนหุ้นที่ไปลงทุนในสหรัฐฯ ในช่วงปลายเดือน ส.ค.นี้ เพราะมองว่าเป็นช่วงจังหวะที่ดีที่จะเข้าไปลงทุนในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในช่วงที่เศรษฐกิจของสหรัฐฯ กำลังฟื้นตัว โดยจะไปลงทุนในกองทุนหลักของ Morgan Stanley ที่มีการบริหารเชิงรุก (Active Fund) ก่อนในเบื้องต้น เป็นการเพิ่มทางเลือกให้นักลงทุนให้มีความครบถ้วนมากยิ่งขึ้น หลังจากนี้ก็อาจจะมีกองทุนหุ้นสหรัฐฯ ที่ลงทุนแบบเชิงรับ (Passive Fund) ออกมาด้วย
“กองทุนหุ้นสหรัฐฯ นี้จะมีการป้องกันความเสี่ยงเรื่องอัตราแลกเปลี่ยนประมาณ 70% โดยหุ้นที่ไปลงทุนจะเป็นหุ้นขนาดใหญ่ของบริษัทข้ามชาติที่มีรายได้จากนอกสหรัฐฯ เฉลี่ยประมาณ 40% และที่ผ่านมาภาพของกำไรบริษัทในสหรัฐฯ กับภาพเศรษฐกิจก็แตกต่างกันอย่างมาก ถือเป็นโอกาสที่ดีสำหรับนักลงทุน” นายชัชชัย กล่าว
