คอลัมน์ Good Morning News วันที่ 9 พฤษภาคม 2555
โดย วรวรรณ ธาราภูมิ
และทีมจัดการกองทุน บลจ.บัวหลวง
เศรษฐกิจโลก
• พรรคการเมืองฝ่ายซ้ายของกรีซ (Radical Left Coalition - Syriza) ภายใต้การนำของ อเล็กซิส ไซพราส เดินหน้าหาพันธมิตรเพื่อจัดตั้งรัฐบาลผสม ซึ่งจะได้รับอำนาจอย่างเป็นทางการในการจัดตั้งรัฐบาล เนื่องจากพรรคนิวเดโมเครซีซึ่งแม้จะมีชัยในการเลือกตั้ง แต่ก็ยังจัดตั้งรัฐบาลไม่ได้
ทั้งนี้ มีเวลาอีก 3 วันที่จะสรุปหาทางออกในการจัดตั้งรัฐบาลชุดใหม่ แต่ความเสี่ยงคือกรีซอาจจะขาดเงินสดในการบริหารประเทศภายในสิ้นเดือนมิถุนายนนี้ ถ้ายังไม่สามารถจัดตั้งรัฐบาลขึ้นเพื่อเร่งเจรจาขอเงินช่วยเหลืองวดต่อไปจากสหภาพยุโรป และ IMF ขณะที่รายได้ของรัฐอาจจะลดลง
• ช่วง 3 เดือนแรกของปีนี้มีการประกาศภาวะล้มละลายของครัวเรือนและบริษัทในสเปน 2,224 ราย เพิ่มขึ้น 21.5% จากปีก่อน อันเป็นสถิติสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2547 โดยพบว่าบริษัทส่วนใหญ่อยู่ในธุรกิจก่อสร้างหรืออสังหาริมทรัพย์ ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าตลาดที่อยู่อาศัยของสเปนยังคงชะลอตัวอย่างต่อเนื่อง รวมทั้งภาคอุตสาหกรรมและพลังงานก็ได้รับผลกระทบอย่างหนักเช่นกัน
• ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของเยอรมนีพุ่งขึ้น 2.8% ในเดือนมีนาคม หลังจากที่ปรับตัวลง 0.3% ในเดือนกุมภาพันธ์ และสูงกว่าคาดถึง 3 เท่า
ข้อมูลดังกล่าวนี้อาจถือเป็นหลักฐานล่าสุดที่ช่วยยืนยันว่าเยอรมนีจะสามารถหลีกเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอยเป็นไตรมาสที่ 2 ติดต่อกันได้
• กรีซระดมทุนจากการขายตั๋วเงินคลัง 6 เดือนได้ 1.3 พันล้านยูโร โดยต้องให้ผลตอบแทน 4.69% ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 4.55% ในการประมูลครั้งก่อน นับเป็นต้นทุนที่สูงขึ้นเป็นครั้งแรกในปีนี้ หลังจากการเลือกตั้งทั่วไปสิ้นสุดลงและไม่มีความชัดเจนว่าพรรคใดจะเป็นผู้จัดตั้งรัฐบาลชุดใหม่
ส่วนอัตราการจองซื้อแม้จะมากกว่าที่เปิดขาย 2.6 เท่า แต่ก็ลดลงจากการประมูลเมื่อเดือนที่แล้ว
• เนเธอร์แลนด์ประมูลขายพันธบัตร 10 ปี ได้ 2.5 พันล้านยูโร โดยให้ผลตอบแทนเฉลี่ยที่ 2.139% ลดลงจาก 2.359% ในเดือนกุมภาพันธ์ จึงค่อนข้างน่าพอใจแม้มีปัญหาการเมืองภายในประเทศ
เศรษฐกิจเอเชีย
• ไตรมาสแรกของปีนี้ราคาที่ดินโดยเฉลี่ยใน 105 เมืองใหญ่ของจีนสูงขึ้น 3.53% จากปีก่อน แต่อยู่ในอัตราที่ชะลอตัวลง เนื่องจากจีนมีแนวโน้มที่จะ Soft landing รวมถึงการคุมเข้มของทางรัฐบาลได้ส่งผลกระทบต่อตลาดอสังหาริมทรัพย์
• ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของเกาหลีใต้ชะลอตัวลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบกว่า 2 ปีในเดือน เมษายน โดยเพิ่มขึ้น 2.4% จากปีก่อน แต่ลดลงจาก 2.8% ในเดือนก่อนหน้า
ทั้งนี้ ดัชนีดังกล่าวยังคงอ่อนตัวลงต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 7 ในรอบ 8 เดือนนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม ปีที่แล้ว
• S&P ระบุว่า การสั่งปิดการดำเนินงานชั่วคราวของธนาคารออมทรัพย์เพิ่มอีก 4 แห่งในเกาหลีใต้ จากเหตุผลด้านการขาดแคลนเงินกองทุน และความสามารถในการปรับโครงสร้างหนี้ในวงจำกัดนั้น ไม่มีนัยสำคัญต่อระบบการธนาคารของเกาหลีใต้ เนื่องด้วยธนาคารกลุ่มนี้มีขนาดเล็กเมื่อเทียบกับระบบธนาคาร และรัฐบาลเกาหลีใต้อาจเข้าดำเนินมาตรการช่วยเหลือ
• ยอดหนี้สาธารณะคงค้างของไทย ณ สิ้นเดือนกุมภาพันธ์อยู่ที่ 4.346 ล้านล้านบาท (40.57% ของ GDP) ลดลงจาก ณ สิ้นเดือนมกราคมที่อยู่ ณ ระดับ 4.362 ล้านล้านบาท (41.06% ของ GDP)
Equity Market
• SET Index ปิดที่ 1,231.04 จุด เพิ่มขึ้น 3.63 จุด หรือ 0.3% ด้วยมูลค่าซื้อขาย 35,487 ล้านบาท โดยนักลงทุนต่างชาติยังซื้อสุทธิ 268 ล้านบาท
ทั้งนี้ ดัชนีหุ้นไทยปิดบวกไปในทิศทางเดียวกับตลาดหุ้นภูมิภาคที่ดีดตัวขึ้น และส่วนหนึ่งเป็นผลจากการที่ บมจ.แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส (ADVANC) มีกำไรสุทธิไตรมาส 1/55 ดีกว่าที่ตลาดคาดไว้
• มาริโอ ดรากี ประธานธนาคารกลางยุโรป (ECB) ระบุว่า ECB มุ่งมั่นในการสนับสนุนแผนการรวมตลาดหลักทรัพย์ของยุโรป พร้อมเรียกร้องให้รัฐบาลประเทศต่างๆ ดำเนินความพยายามในการรวมกลุ่มตลาดการเงินยุโรปต่อไป แม้ว่าวิกฤตหนี้ยูโรโซนจะยังคงยืดเยื้อ
ทั้งนี้ ระบบ T2S จะเริ่มดำเนินการในปี 2558 โดย ECB คาดว่าน่าจะช่วยลดต้นทุนการทำธุรกรรมและช่วยให้การจัดการหลักทรัพย์ค้ำประกันเป็นไปได้ง่ายยิ่งขึ้น
• รัฐสภาไต้หวันจะเลื่อนการอภิปรายร่างกฎหมายจัดเก็บภาษีกำไรจากการซื้อขายหลักทรัพย์ (Capital gains) ออกไปจนกว่าจะถึงการประชุมสภาสมัยหน้าในเดือนกันยายน
ร่างกฎหมายนี้จะรวมมาตรการเก็บภาษีกำไรจากการลงทุนในหุ้นและให้มีผลบังคับใช้ในปีหน้าถ้าหากผ่านความเห็นชอบของรัฐสภา อันเป็นส่วนหนึ่งของการปฏิรูปเพื่อแก้ไขช่องว่างที่มากขึ้นระหว่างคนร่ำรวยกับคนยากจน
• HSBC ธนาคารใหญ่ที่สุดของยุโรป รายงานรายได้ในไตรมาสแรกของปีนี้ 20.44 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรสุทธิลดลงสู่ 2.58 พันล้านดอลลาร์ จากเดิม 4.15 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน โดยมีแรงหนุนจากธุรกิจวาณิชธนกิจและการดำเนินงานในตลาดเกิดใหม่
Fixed Income Market
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยค่อนข้างทรงตัวทุกช่วงอายุ โดยเคลื่อนไหวอยู่ในช่วงระหว่าง -0.01 ถึง 0.00% ยกเว้นช่วงอายุคงเหลือ 1 เดือนที่ปรับลดลง 0.02%
Guru Corner
• Warren Buffet “Wall Street เป็นที่เดียวที่ลูกค้ารถโรลส์รอยซ์มาเพื่อรับคำชี้แนะจากคนที่ใช้รถไฟใต้ดิน”
• Peer Schiff “ถ้ากรีซทำให้ยุโรปเป็นไข้หวัดใหญ่ สเปน กับอิตาลีก็จะทำให้ยุโรปติดเชื้ออีโบลา”
• Marc Faber “สาวกของ Keynesian กำลังทำให้เกิดความผันผวนสูงในระบบเศรษฐกิจและตลาด”
• Jim Rogers “ระดับความน่าเชื่อถือที่ผมให้แก่ Ben Bernanke กับ FED คือศูนย์”
• Paul Krugman กล่าวว่า ผู้กำหนดนโยบายควรเร่งสนใจในปัญหาคนว่างงานจำนวนมากในสหรัฐฯ มากกว่าเรื่องขาดดุลงบประมาณที่แก้ไขได้ใน 10 ปี และควรให้เงินช่วยเหลือรัฐบาลระดับรัฐและท้องถิ่น 6 แสนล้านดอลลาร์ใน 2 ปี
นอกจากนี้ สถาบันการเงินเพื่อการเคหะของรัฐบาลกลางอย่าง Fannie May กับ Freddie Mc ก็ควรรีไฟแนนซ์สินเชื่อจำนองที่กำลังจมน้ำตาย หรือที่มีมูลค่าสูงกว่าราคาปัจจุบันของบ้านของลูกหนี้ด้วย เพราะรีไฟแนนซ์จะบรรเทาภาระหนี้ของคนอเมริกันได้หลายล้านคน
อย่างไรก็ตาม เขายอมรับว่าการดำเนินนโยบายแบบนี้จะต้องเผชิญกับอุปสรรคสูงทางการเมือง
“ผมพยายามช่วยเหลือ Ben Bernanke ด้วยการคัดค้านเสียงวิจารณ์ที่มีต่อนโยบายของ FED ในช่วงที่ผ่านมา เพราะถ้ามีคนพูดกับ Bernanke ว่า ‘คุณกำลังสร้างภาวะเงินเฟ้อ คุณกำลังจะทำให้สหรัฐฯ กลายเป็นซิมบับเว’ Bernanke ก็จะพูดได้ว่า ‘เคยมีคนอย่าง Krugman ที่คอยบอกเขาว่า Bernanke ไม่ได้ดำเนินการมากเพียงพอในการกระตุ้นเศรษฐกิจสหรัฐฯ”
