การลงทุนทุกวันนี้ค่อนข้างที่จะยากลำบาก เนื่องจากภาวะตลาดโดยรวมนั้นไม่ดี อีกทั้งเศรษฐกิจที่อยู่ในช่วงชะลอตัว ทำให้นักลงทุนบางส่วนเลือกที่จะหันมาลงทุนกองทุนส่วนบุคคล (ไพรเวทฟันด์) มากขึ้น ดังนั้น จึงอยากนำเสนอภาพรวมของกองทุนส่วนบุคคลของผู้จัดการกองทุนส่วนบุคคล ว่าจะมีความคิดเห็นอย่างไรเกี่ยวกับกองทุนชนิดนี้ แล้วผลการดำเนินงานในปีที่ผ่านมาเป็นอย่างไร มีวิธีที่จะสร้างความมั่นใจให้แก่นักลงทุนในช่วงนี้อย่างไร อีกทั้งแนวโน้มการลงทุนให้นักลงทุนที่สนใจได้รับรู้กัน...
รายย่อยขอคำปรึกษาผู้จัดการกองทุนมากขึ้น
สุพรรณ เศษธะพานิช ผู้อำนวยการอาวุโสด้านการลงทุน บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน (บลจ.) ยูไนเต็ด จำกัด เล่าให้ฟังว่า ก่อนอื่นจะต้องทำความเข้าใจเกี่ยวกับการลงทุนของบริษัทเราก่อน คือ การลงทุนของกองทุนเราทั้งหมด ได้ลงทุนในหุ้น 100% จากปีที่ผ่านมานั้น อย่างที่นักลงทุนรู้ๆกันอยู่ว่าดัชนีตลาดหลักทรัพย์อยู่ที่ -47% โดยผลการดำเนินงานของเราเฉลี่ยทั้งหมดติดลบประมาณ 20% ซึ่งเมื่อนำมาเปรียบเทียบกันพบว่าผลการดำเนินงานเราสูงกว่าดัชนีกว่า 20 % ขณะเดียวกัน ผลการดำเนินงานล่าสุดในรอบ 2 เดือนที่ผ่านมา กองทุนส่วนบุคคลของเราสามารถให้ยิลด์สูงกว่าตลาดประมาณ 1% จากการที่เรามีข้อจำกัดการลงทุนในหุ้นทั้งหมดของบริษัท
ด้านการบริหารจัดการกองทุนของเรานั้น การบริหารของเรานั้นจะต้องดูนโยบายการลงทุน โดยนโยบายการลงทุนส่วนมากของลูกค้านั้นต้องการให้เราลงทุนในหุ้นเป็นหลัก ในส่วนการบริหารงานในหุ้นของเรานั้น เราจะต้องกลับไปดูถึงดัชนีมาตรฐานว่า ณ เวลานั้นอยู่ที่เท่าใหร่ การบริหารของเราจะต้องทำให้สูงกว่าดัชนีตลาดหลักทรัพย์ตลอด
ทั้งนี้ ในการบริหารของเราจะเป็นในเรื่องของช่วงเวลาการลงทุน โดยดูภาวะตลาดใหญ่ๆเป็นหลัก ซึ่งที่ผ่านมาในช่วงที่ตลาดหุ้นอยู่ที่ 600 จุดเราได้มีการตัดขายหุ้นออกไปเพื่อสร้างผลตอบแทนที่ดี จึงจำเป็นที่เราจะต้องประเมินภาวะตลาดขณะนั้นว่าเป็นอย่างไร ขณะเดียวกัน ในปีที่ผ่านมานั้นได้เกิดวิกฤตเศรษฐกิจเกิดขึ้น ทำให้มูลค่าสินทรัพย์ในตลาดหุ้นเกิดความเสียหายมากและเกิดความเสียหายไปทั่วโลก จึงทำให้นักลงทุนส่วนใหญ่ได้ลดสัดส่วนการลงทุนในหุ้นลงและหันไปลงทุนในสินทรัพย์อย่างอื่นแทน หรือไม่ก็ชะลอการลงทุนหรือเก็บเงินสดไว้กับตัวแทนการลงทุน และที่ผ่านมาบริษัทได้มองเศรษฐกิจรอบใหญ่ได้ถูกต้องกว่าจึงทำให้ผลตอบแทนที่ได้รับดีกว่าตลาด
ก่อนหน้านี้ บริษัทเคยมีแผนธุรกิจในการรับลูกค้าต่างประเทศเข้ามาลงทุนในประเทศไทย ไม่ว่าจะเป็นจากบริษัทพันธมิตรของเราเอง หรือนักลงทุนชาวญี่ปุ่น และอาหรับให้เข้ามาร่วมลงทุน แต่ด้วยสภาวะการณ์เช่นนี้ ทำให้นักลงทุนชาวต่างชาติที่จะเข้ามาลงทุน ก็เกิดชะลอการลงทุนตามภาวะเศรษฐกิจโลก ซึ่งจากวิกฤตเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นทำให้นักลงทุนที่ลงทุนในตลาดหุ้น ต่างเทขายหุ้นออกมาเพื่อถือครองเงินสดแทน ทำให้ช่วงที่ผ่านมามีเม็ดเงินไหลออกจากตลาดหุ้นทั่วโลกจำนวนมาก ส่งผลให้ดัชนีตลาดหลักทรัพย์ปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงและยาวนานต่อเนื่องกัน
ในส่วนของมุมมองของลูกค้าต่อกองทุนไพรเวทฟันด์นั้น พบว่า**ลูกค้าที่มาลงทุนในกองทุนชนิดนี้ ส่วนใหญ่นั้นเป็นกลุ่มคนหรือกลุ่มนักลงทุนที่มีความรู้ความเข้าใจและความชำนาญในการลงทุนอยู่แล้ว** เพราะการลงทุนของเราเป็นการลงทุนแบบไพรเวทฟันด์จริงๆ โดยลูกค้าส่วนใหญ่ที่เข้ามาลงทุน ยังเข้าใจเกี่ยวกับสภาพเศรษฐกิจในช่วงนั้น ซึ่งนักลงทุนเป็นบุคคลธรรมาดาที่มีเงิน และมีความรู้ระดับสูง ไม่เช่นนั้น นักลงทุนที่มาลงทุนในกองทุนไพรเวทฟันด์จะไม่กล้าเอาเงินมาให้บริษัทบริหาร ซึ่งจากปีที่ผ่านมา การบริหารของบริษัทในตลาดหุ้นขาดทุนเพียง 20% ถือได้ว่าเป็นการบริหารที่เยี่ยมแล้ว ขณะที่ตลาดติดลบถึง 47%
ทั้งนี้ ลูกค้าที่อยู่ภายใต้การดูแลของบริษัทขณะนี้ไม่ได้อยู่ด้วยความเชื่อมั่นเพียงอย่างเดียว เพราะนักลงทุนเหล่านี้ได้เข้าใจถึงภาพรวมตลาดขณะนั้นว่าเป็นอย่างไร จึงเข้าใจว่าปีที่แล้วผลการดำเนินงานจะออกมาอย่างไร
ด้านการลงทุน เนื่องจากว่าธุรกิจไพรเวทฟันด์หรือกองทุนส่วนบุคคลในประเทศไทยนั้น ส่วนใหญ่ไม่ค่อยประสบความสำเร็จมากนัก โดยลูกค้ากองทุนไพรเวทฟันด์ที่มีอยู่ที่วันนี้ส่วนใหญ่เป็นนักลงทุนที่มีเงิน อย่างเช่น นักลงทุนบุคคลธรรมดา และสถาบันที่เข้ามาลงทุน ซึ่งนักลงทุนธรรมดานั้น จะกลับเข้ามาปรึกษาการลงทุนกับผู้จัดการกองทุนมากขึ้น เนื่องจากว่าการลงทุนในปัจจุบันนี้ค่อนข้างค่อนข้างที่จะให้ผลตอบแทนที่ต่ำไม่ว่าจะเป็นการลงทุนในตราสารหนี้ที่ทุกวันนี้ผลตอบแทนที่ได้รับต่ำมาก หรือจะเป็นการลงทุนในหุ้นนักลงทุนก็ไม่มีความมั่นใจมากพอที่จะกลับเข้าไปลงทุนในตอนนี้ ทำให้นักลงทุนไม่รู้ว่าจะลงทุนอะไร จึงทำให้นักลงทุนจะต้องพึ่งพาอาศัยมืออาชีพในการลงทุนเพื่อพิจารณาถึงผลตอบแทนและความเสี่ยงในการลงทุน โดยสำหรับบริษัทมองว่าเป็นโอกาสอันดีในการสร้างความรู้ความเข้าใจในธุนกิจนี้ อย่างไรก็ตาม ข้อจำกัดในการลงทุนของกองทุน คือช่วยแนะนำพร้อมประเมิณผลตอบแทนกับความเสี่ยงของการลงทุนว่าคุ้มค่ากันหรือๆไม่
"สุพรรณ" กล่าวอีกว่า ในส่วนของแนวโน้มการลงทุนนั้น คนลงทุนที่มีเงินอยู่แล้วไม่รู้ว่าตนเองจะนำเงินไปลงทุนในอะไร ตราสารทุน ตราสารหนี้ หุ้นกู้เอกชน นำเงินเงินไปฝากแบงก์ หรือนำไปลงทุนในอุตสาหกรรมกองทุนรวมดี หรือนำเงินไปลงทุนในทางเลือก เช่น ทองคำ ที่ดิน เป็นต้น ซึ่งจากความไม่มั่นใจของนักลงทุนเหล่านี้ส่งผลให้นักลงทุนได้ตัดการลงทุนในตลาดทุนออกจากตัวเลือก แต่เมื่อหันมามองการลงในพันธบัตรรัฐบาลพบว่าให้ผลตอบแทนที่น้อย
ขณะที่การลงทุนในหุ้นกู้เอกชน ถือเป็นอีกทางเลือกที่น่าสนใจกับนักลงทุน โดยนักลงทุนจะต้องเลือกบริษัทที่ออกหุ้นกู้เอกชน ที่ให้ผลตอบแทนที่ดี ไม่มีการผิดนัดชำระหนี้ เมื่อนักลงทุนถือตราสารครบกำหนดอายุของตราสาร ซึ่งนัก
ก่อนหน้านี้ บริษัทเคยมีแผนธุรกิจในการรับลูกค้าต่างประเทศเข้ามาลงทุนในประเทศไทย ไม่ว่าจะเป็นจากบริษัทพันธมิตรของเราเอง หรือนักลงทุนชาวญี่ปุ่น และอาหรับให้เข้ามาร่วมลงทุน แต่ด้วยสภาวะการณ์เช่นนี้ ทำให้นักลงทุนชาวต่างชาติที่จะเข้ามาลงทุน ก็เกิดชะลอการลงทุนตามภาวะเศรษฐกิจโลก ซึ่งจากวิกฤตเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นทำให้นักลงทุนที่ลงทุนในตลาดหุ้น ต่างเทขายหุ้นออกมาเพื่อถือครองเงินสดแทน ทำให้ช่วงที่ผ่านมามีเม็ดเงินไหลออกจากตลาดหุ้นทั่วโลกจำนวนมาก ส่งผลให้ดัชนีตลาดหลักทรัพย์ปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงและยาวนานต่อเนื่องกัน
ในส่วนของมุมมองของลูกค้าต่อกองทุนไพรเวทฟันด์นั้น พบว่าลูกค้าที่มาลงทุนในกองทุนชนิดนี้ ส่วนใหญ่นั้นเป็นกลุ่มคนหรือกลุ่มนักลงทุนที่มีความรู้ความเข้าใจและความชำนาญในการลงทุนอยู่แล้ว เพราะการลงทุนของเราเป็นการลงทุนแบบไพรเวทฟันด์จริงๆ โดยลูกค้าส่วนใหญ่ที่เข้ามาลงทุน ยังเข้าใจเกี่ยวกับสภาพเศรษฐกิจในช่วงนั้น ซึ่งนักลงทุนเป็นบุคคลธรรมาดาที่มีเงิน และมีความรู้ระดับสูง ไม่เช่นนั้น นักลงทุนที่มาลงทุนในกองทุนไพรเวทฟันด์จะไม่กล้าเอาเงินมาให้บริษัทบริหาร ซึ่งจากปีที่ผ่านมา การบริหารของบริษัทในตลาดหุ้นขาดทุนเพียง 20% ถือได้ว่าเป็นการบริหารที่เยี่ยมแล้ว ขณะที่ตลาดติดลบถึง 47%
ทั้งนี้ ลูกค้าที่อยู่ภายใต้การดูแลของบริษัทขณะนี้ไม่ได้อยู่ด้วยความเชื่อมั่นเพียงอย่างเดียว เพราะนักลงทุนเหล่านี้ได้เข้าใจถึงภาพรวมตลาดขณะนั้นว่าเป็นอย่างไร จึงเข้าใจว่าปีที่แล้วผลการดำเนินงานจะออกมาอย่างไร
ด้านการลงทุน เนื่องจากว่าธุรกิจไพรเวทฟันด์หรือกองทุนส่วนบุคคลในประเทศไทยนั้น ส่วนใหญ่ไม่ค่อยประสบความสำเร็จมากนัก โดยลูกค้ากองทุนไพรเวทฟันด์ที่มีอยู่ที่วันนี้ส่วนใหญ่เป็นนักลงทุนที่มีเงิน อย่างเช่น นักลงทุนบุคคลธรรมดา และสถาบันที่เข้ามาลงทุน ซึ่งนักลงทุนธรรมดานั้น จะกลับเข้ามาปรึกษาการลงทุนกับผู้จัดการกองทุนมากขึ้น เนื่องจากว่าการลงทุนในปัจจุบันนี้ค่อนข้างค่อนข้างที่จะให้ผลตอบแทนที่ต่ำ ไม่ ว่าจะเป็นการลงทุนในตราสารหนี้ที่ทุกวันนี้ผลตอบแทนที่ได้รับต่ำมาก หรือจะเป็นการลงทุนในหุ้นนักลงทุนก็ไม่มีความมั่นใจมากพอที่จะกลับเข้าไปลงทุนในตอนนี้ ทำให้นักลงทุนไม่รู้ว่าจะลงทุนอะไร จึงทำให้นักลงทุนจะต้องพึ่งพาอาศัยมืออาชีพในการลงทุนเพื่อพิจารณาถึงผลตอบแทนและความเสี่ยงในการลงทุน โดยสำหรับบริษัทมองว่าเป็นโอกาสอันดีในการสร้างความรู้ความเข้าใจในธุนกิจนี้ อย่างไรก็ตาม ข้อจำกัดในการลงทุนของกองทุน คือช่วยแนะนำพร้อมประเมิณผลตอบแทนกับความเสี่ยงของการลงทุนว่าคุ้มค่ากันหรือๆไม่
"สุพรรณ" กล่าวอีกว่า ในส่วนของแนวโน้มการลงทุนนั้น คนลงทุนที่มีเงินอยู่แล้วไม่รู้ว่าตนเองจะนำเงินไปลงทุนในอะไร ตราสารทุน ตราสารหนี้ หุ้นกู้เอกชน นำเงินเงินไปฝากแบงก์ หรือนำไปลงทุนในอุตสาหกรรมกองทุนรวมดี หรือนำเงินไปลงทุนในทางเลือก เช่น ทองคำ ที่ดิน เป็นต้น ซึ่งจากความไม่มั่นใจของนักลงทุนเหล่านี้ส่งผลให้นักลงทุนได้ตัดการลงทุนในตลาดทุนออกจากตัวเลือก แต่เมื่อหันมามองการลงในพันธบัตรรัฐบาลพบว่าให้ผลตอบแทนที่น้อย
ขณะที่การลงทุนในหุ้นกู้เอกชน ถือเป็นอีกทางเลือกที่น่าสนใจกับนักลงทุน โดยนักลงทุนจะต้องเลือกบริษัทที่ออกหุ้นกู้เอกชน ที่ให้ผลตอบแทนที่ดี ไม่มีการผิดนัดชำระหนี้ เมื่อนักลงทุนถือตราสารครบกำหนดอายุของตราสาร ซึ่งนักลงทุนไม่ควรใช้เพียงชื่อบริษัทเท่านั้นพิจารณา แต่นักลงทุนจะต้องพิจารณาหรือเข้าไปศึกษาบริษัทเหล่านี้จริงๆว่ามีฐานะทางการเงินเป็นอย่างไรบ้างมีความมั่นคงของบริษัทมากน้อยแค่ไหน ความสามารถในการชำระหนี้มีมากน้อยแค่ไหน เพราะนักลงทุนจะต้องเข้าไปลงทุนเป็นระยะเวลานาน เป็นต้น
"หากนักลงทุนไม่มีความมั่นใจในการลงทุน อยากให้นักลงทุนเข้าไปลงทุนในกองทุนรวมแทน เนื่องจากว่าการลงทุนในกองทุนรวมนั้นได้มี"ผู้จัดการกองทุน"คอยพิจารณาความเสี่ยง และคอยบริหารเม็ดเงินของนักลงทุนให้เกิดผลตอบแทนที่ดี"
กองทุนเข้าช้อนหุ้นหวังกำไรระยะยาว
อรุณศักดิ์ จรูญวงศ์นิรมล ผู้อำนวยการสายงานจัดการกองทุน บลจ. เอสซีบี ควอนท์ กล่าวเพิ่มเติมว่า การลงทุนในกองทุนส่วนบุคคลนั้น ส่วนใหญ่จะเป็นนักลงทุนสถาบันหรือการลงทุนขององค์กรที่มีเยอะกว่านักลงทุนที่เป็นบุคคลธรรมดา เพราะการลงทุนในกองทุนส่วนบุคคลนั้นใช้เม็ดเงินลงทุนค่อนข้างเยอะ ดังนั้น หากเป็นนักลงทุนที่เป็นบุคคลธรรมดาจะต้องมีบุคคลที่มีเงินมาก อีกทั้งเป็นเงินเย็นไม่รีบร้อนใช้จ่าย เป็นต้น
โดยนักลงทุนที่เป็นบุคคลธรรมดา จะเน้นนำเงินที่มีไปลงทุนในตราสารหนี้เป็นหลัก เนื่องจากเป็นการลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำ จึงทำให้การเติบโตของกองทุนไม่ค่อยดี อีกทั้งนักลงทุนที่นิยมลงทุนในหุ้นก็ปรับตัวลดลงไปเยอะ เนื่องจากว่าราคาหุ้นปรับตัวลดลงจากการเทขายหน่วยลงทุนของนักลงทุนทั่วโลก ทำให้ผลตอบแทนที่ได้รับน้อยตามไปด้วย
สำหรับแนวโน้มการลงทุนในตลาดหุ้น ยังคงนิ่งๆอยู่ เนื่องจากนักลงทุนยังไม่มีความมั่นใจในระบบเศรษฐกิจว่าจะมีทิศทางไปในทางใด โดยเฉพาะเรื่องหุ้น นักลงทุนคาดว่าจะยังไม่กลับมามากนัก ซึ่งการลงทุนในกองทุนส่วนบุคคลขณะนี้ พบว่า กองทุนบางกองได้เพิ่มสัดส่วนการลงทุนในหุ้นเพิ่มมากขึ้น เนื่องจากมองว่าราคาหุ้นได้ปรับตัวลดลงมาเยอะแล้ว หากนักลงทุนถือในระยะยาวโอกาสสร้างผลตอบแทนที่ดีมีสูง แต่ทั้งนี้นักลงทุนก็เลือกที่จะลงทุนในตราสารหนี้เป็นหลัก แต่ไม่สามารถสรุปภาพรวมที่ชัดเจนได้ เนื่องจากว่าการลงทุนในกองทุนส่วนบุคคลเป็นการลงทุนที่ไม่อาจเปิดเผยข้อมูลรายละเอียดได้เพราะเป็นความลับของนักลงทุน
ส่วนแนวโน้มการลงทุนในกองทุนไพรเวทฟันด์ในประเทศนั้น ขึ้นอยู่กับสภาพตลาดมากกว่า หากสภาพตลาดเริ่มปรับตัวดีขึ้น อาจจะทำให้กองทุนชนิดนี้ดีตามไปด้วย โดยส่วนใหญ่การลงทุนในกองทุนส่วนบุคคลนั้น นักลงทุนจะเลือกลงทุนในตราสารหนี้ที่ไม่มีความเสี่ยงมากนัก อีกทั้งจะต้องถือไม่นานมากนัก เพราะต่อไปหากสภาพเศรษฐกิจดีขึ้นผลตอบแทนที่ได้รับจากการลงทุนในตราสารหนี้ก็จะเพิ่มขึ้นสูงตามไปด้วย ดังนั้น นักลงทุนที่ลงทุนในช่วงนี้จะไม่บาดเจ็บจากการขาดทุนมากนัก ในส่วนของต่างประเทศก็จะมีการไปลงทุนมากขึ้น เนื่องจากการเปิดช่องทางให้ไปลงทุนของ ก.ล.ต.
อย่างไรก็ตาม ในส่วนของกองทุนรวมที่ไปลงทุนในต่างประเทศขณะนี้พบว่า ขนาดของกองทุนได้อยู่ในช่วงชะลอตัว เนื่องจากจะต้องรอดูภาวะการณ์ต่างๆที่เกิดขึ้นให้มีความชัดเจนเสียก่อน จึงจะทำให้นักลงทุนที่มีเงินอยู่กล้าที่จะนำเงินออกมาให้กองทุนบริหารแทนต่อ และทั้งนี้ หากเหตุการณ์ทุกอย่างมีแนวโน้มดีขึ้น โอกาสที่กองทุนไพรเวทฟันด์จะเติบโตตามไปด้วยก็มีเพิ่มขึ้นด้วย
นอกจากนี้ การเติบโตของกองทุนส่วนบุคคลนั้น ในระยะยาวถือว่าเป็นการเติบโตที่ไม่ดีนัก ค่อนข้างที่จะเติบโตได้ช้า เนื่องจากนักลงทุนไม่จำเป็นที่จะต้องพึ่งผู้จัดการเพราะมีความรู้ความเข้าใจในการลงทุนอยู่แล้ว อีกทั้งทางเลือกในการลงทุนมีเพิ่มขึ้นและยังช่องทางการลงทุนให้กับนักลงทุนด้วย
