คำถาม - สำหรับกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ประเภท lease hold ไม่ทราบว่าเมื่อไหร่ทางการทางกลต.จะมีข้อสรุปเเนวทางหรือรูปเเบบในการคืนเงินต้นให้กับผู้ถือหน่วยลงทุนครับ จากการสอบถาม marketing ของเเต่ละบลจ.ได้ข้อมูลคร่าวว่ามี 2 เเนวทางคือ 1.จ่ายคืนพร้อมกับปันผล (note-ปันผลคิดจากกำไรสุทธิจริงที่ได้จากการดำเนินงานก็คือค่าเช่า ไม่รวมกำไรที่ยังไม่ได้เกิดขึ้น เช่นมูลค่าสินทรัพย์) 2.จ่ายเมื่อสัญญาเช่าหมดอายุเเต่ถ้าทยอยคืน พร้อมปันผลก็มีหลายเสียงบอกว่า ให้ทยอยคืนเป็นมูลค่าเท่าๆกันเป็นเส้นตรงกับอีกเเนวทางหนึ่งคือ ช่วงเเรกคืนน้อยๆเเละให้น้ำหนักเยอะๆช่วงใกล้หมดสัญญาเช่าครับ รบกวนตอบด้วยครับผม Paholchan
ตอบ - ทางทีมงานได้ให้เจ้าหน้าที่จาก บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวม (บลจ.)ทหารไทย เป็นผู้ตอบคำถามในครั้งนี้นะครับ ขณะนี้ยังไม่มีกฎเกณฑ์ออกมาเป็นลายลักษณ์อักษรครับ แต่จากการประชุมของคณะทำงานในเรื่องที่เกี่ยวข้อง ทางกลต. ยังไม่มีการกำหนดเรื่องแนวทางการลดทุนของกองทุนอสังหาริมทรัพย์ว่าจะเป็นแบบเส้นตรงหรือแบบอื่น แต่ทาง บลจ. คาดว่าการลดทุนนั้นสามารถทำได้ โดยรายละเอียดในการปฏิบัตินั้น คงต้องรอรายละเอียดจากกฎ ข้อบังคับ หรือแนวทาง ของกลต. ที่จะออกมาในอนาคต
นอกจากนี้ ทางกลต. จะเน้นย้ำเรื่อง ความสามารถในการจ่ายเงินปันผลของกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ นั้นจะต้องจ่ายออกจากกำไรสุทธิของกองทุนเท่านั้น และการจ่ายเงินปันผลดังกล่าวจะต้องไม่ทำให้กองทุนเกิดขาดทุนสะสม
ในกรณีของกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ แบบสิทธิการเช่านั้น ซึ่งส่วนใหญ่จะทำการประเมินมูลค่าเงินลงทุนทุกๆปี ถ้าหากมีผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้น (unrealized loss) เช่น เนื่องจากการประเมินมูลค่าเงินลงทุน ทำให้เกิดการขาดทุนจากการประเมินราคา จะมีผลกระทบให้กองทุนรวมสามารถจ่ายเงินปันผลได้น้อยลง
เนื่องจาก unrealized loss อาจทำให้กองทุนรวมเกิดการขาดทุนสะสมได้ถ้าหากกองทุนรวมยังจ่ายปันผลในอัตราเท่าเดิม (เหมือนที่เคยจ่ายในปีก่อนหน้า) ซึ่งกรณีดังกล่าวน่าจะเกิดขึ้นตอนนี้ที่อายุสัญญาเช่าของสิทธิการเช่ามีอายุลดลง หรือเกือบหมดอายุ อย่างไรก็ตาม ถ้าหากกองทุนรวมประสงค์อยากจะจ่ายเงินปันผลในอัตราเท่าเดิม (ในกรณีที่มีเงินสดเหลือ) ก็น่าจะสามารถทำได้โดยต้องมีการลดทุน ซึ่งในกรณีดังกล่าวผู้ถือหน่วยจะได้รับเงินเป็น 2 ส่วนคือ เป็นเงินปันผลส่วนหนึ่ง (ซึ่งต้องเสียภาษีหัก ณ ที่จ่าย) และ เงินจากการลดทุนของกองทุนอีกส่วนหนึ่ง (ซึ่งอาจไม่ต้องเสียภาษีหัก)
หากท่านผู้อ่านมีข้อสงสัยเกี่ยวกับการลงุทนในกองทุนรวม สามารถส่งคำถามมาได้ที่อีเมล์ fund@manager.co.th หรือโพสต์คำถามไว้ที่ www.manager.co.th. ในหน้ากองทุนรวม ทีมงานเต็มใจที่จะหาคำตอบให้ทางผู้อ่านได้ทราบอย่างเเน่นอนครับ
ตอบ - ทางทีมงานได้ให้เจ้าหน้าที่จาก บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวม (บลจ.)ทหารไทย เป็นผู้ตอบคำถามในครั้งนี้นะครับ ขณะนี้ยังไม่มีกฎเกณฑ์ออกมาเป็นลายลักษณ์อักษรครับ แต่จากการประชุมของคณะทำงานในเรื่องที่เกี่ยวข้อง ทางกลต. ยังไม่มีการกำหนดเรื่องแนวทางการลดทุนของกองทุนอสังหาริมทรัพย์ว่าจะเป็นแบบเส้นตรงหรือแบบอื่น แต่ทาง บลจ. คาดว่าการลดทุนนั้นสามารถทำได้ โดยรายละเอียดในการปฏิบัตินั้น คงต้องรอรายละเอียดจากกฎ ข้อบังคับ หรือแนวทาง ของกลต. ที่จะออกมาในอนาคต
นอกจากนี้ ทางกลต. จะเน้นย้ำเรื่อง ความสามารถในการจ่ายเงินปันผลของกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ นั้นจะต้องจ่ายออกจากกำไรสุทธิของกองทุนเท่านั้น และการจ่ายเงินปันผลดังกล่าวจะต้องไม่ทำให้กองทุนเกิดขาดทุนสะสม
ในกรณีของกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ แบบสิทธิการเช่านั้น ซึ่งส่วนใหญ่จะทำการประเมินมูลค่าเงินลงทุนทุกๆปี ถ้าหากมีผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้น (unrealized loss) เช่น เนื่องจากการประเมินมูลค่าเงินลงทุน ทำให้เกิดการขาดทุนจากการประเมินราคา จะมีผลกระทบให้กองทุนรวมสามารถจ่ายเงินปันผลได้น้อยลง
เนื่องจาก unrealized loss อาจทำให้กองทุนรวมเกิดการขาดทุนสะสมได้ถ้าหากกองทุนรวมยังจ่ายปันผลในอัตราเท่าเดิม (เหมือนที่เคยจ่ายในปีก่อนหน้า) ซึ่งกรณีดังกล่าวน่าจะเกิดขึ้นตอนนี้ที่อายุสัญญาเช่าของสิทธิการเช่ามีอายุลดลง หรือเกือบหมดอายุ อย่างไรก็ตาม ถ้าหากกองทุนรวมประสงค์อยากจะจ่ายเงินปันผลในอัตราเท่าเดิม (ในกรณีที่มีเงินสดเหลือ) ก็น่าจะสามารถทำได้โดยต้องมีการลดทุน ซึ่งในกรณีดังกล่าวผู้ถือหน่วยจะได้รับเงินเป็น 2 ส่วนคือ เป็นเงินปันผลส่วนหนึ่ง (ซึ่งต้องเสียภาษีหัก ณ ที่จ่าย) และ เงินจากการลดทุนของกองทุนอีกส่วนหนึ่ง (ซึ่งอาจไม่ต้องเสียภาษีหัก)
หากท่านผู้อ่านมีข้อสงสัยเกี่ยวกับการลงุทนในกองทุนรวม สามารถส่งคำถามมาได้ที่อีเมล์ fund@manager.co.th หรือโพสต์คำถามไว้ที่ www.manager.co.th. ในหน้ากองทุนรวม ทีมงานเต็มใจที่จะหาคำตอบให้ทางผู้อ่านได้ทราบอย่างเเน่นอนครับ
