ผู้จัดการรายวัน 360 - นักลงทุนทิ้งหุ้น JAS กดราคาร่วง 5.41% หลังโบรกเกอร์ประเมินผลเชิงลบต่อการซื้อหุ้นคืนฉุดความสามารถในจ่ายการค่าสัมปทานคลื่น 4G ก่อนจะลุกลามถึงผลการดำเนินงานในอนาคต พร้อมแนะขายหุ้นทิ้ง ราคาเหมาะสมต่ำกว่าหุ้นละ 3 บาท ด้านแบงก์ไทยพาณิชย์ไม่ปิดทางปล่อยกู้ หากแผนธุรกิจชัดเจน ส่วน กสทช. ขีดเส้นต้องจ่ายเงินภายในวันที่ 21 มี.ค.นี้
นายพิชญ์ โพธารามิก ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท จัสมิน อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) หรือ JAS เปิดเผยรายละเอียดโครงการซื้อหุ้นคืนเพื่อบริหารการเงิน ว่า คณะกรรมการบริษัทอนุมัติใช้วงเงินประมาณ 6,000 ล้านบาท เพื่อซื้อหุ้นคืนจากผู้ถือหุ้นเป็นการทั่วไปจำนวน 1,200-1,426 ล้านหุ้น คิดเป็นสัดส่วน 16.82-20% ของหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมด ในราคาหุ้นละประมาณ 5.00 บาท
สำหรบราคาที่จะเสนอซื้อคืนที่หุ้นละ 5.00 บาท บริษัทอ้างอิงจากราคาเฉลี่ยย้อนหลังระหว่างวันที่ 6 มี.ค. 58 ถึงวันที่ 4 มี.ค. 59 ซึ่งอยู่ที่ 5.01 บาท (ก่อนวันประชุมคณะกรรมการบริษัทฯ เพื่อพิจารณาอนุมัติโครงการ) ขณะที่ราคาเฉลี่ยย้อนหลัง 30 วันก่อนประชุมคณะกรรมการบริษัท เท่ากับ 2.96 บาท
ทั้งนี้ ที่ประชุมคณะกรรมการบริษัทจะกำหนดราคารับซื้อหุ้นคืนที่ชัดเจนประมาณวันที่ 12 เม.ย. 59 นี้
ส่วนแหล่งเงินทุนที่จะใช้รองรับการซื้อหุ้นคืนในครั้งนี้ บริษัทมีกระแสเงินสุดกว่า 8,000 ล้านบาท ประกอบด้วยกำไรสะสม ณ 31 ธ.ค. 58 จำนวน 2,298 ล้านบาท และในเดือนมี.ค. 59 บริษัทจะได้รับเงินปันผลจากบริษัท อคิวเมนท์ จำกัด จำนวน 5,952 ล้านบาท
ขณะเดียวกันบริษัทฯ ยังจะได้รับผลตอบแทนเป็นรายไตรมาส จากการลงทุนในกองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานบรอดแบนด์อินเทอร์เน็ต จัสมิน (JASIF) ในสัดส่วน 33.33% รวมประมาณ 9% และบริษัทไม่มีภาระที่จะต้องชำระหนี้อื่นใดอีก
ด้านความเคลื่อนไหวราคาหุ้นกลุ่มสื่อสารหลักๆ ปรับตัวลดลงสอดคล้องกับภาพรวมตลาดหุ้นไทยที่ปรับตัวลงตามตลาดหุ้นภูมิภาค โดย JAS ปิดที่ 3.50 บาท ลดลง 0.20 บาท หรือ 5.41% DTAC ปิดที่ 39.00 บาท ลดลง 3.25 บาท หรือ 7.69% ADVANC ปิด 175.50 บาท ลดลง 9.50 บาท หรือ 5.14% และ INTUCH ปิด 59.50 บาท ลดลง 3.25 บาท หรือ 5.18% กดดันให้ดัชนีตลาดหุ้นไทยปิดที่ 1,374.62 จุด ลดลง 21.13 จุด หรือ 1.51% มูลค่าการซื้อขายรวม 69,255.75 ล้านบาท
*** โบรกเกอร์แนะขายหุ้นจัสมินฯ
บมจ.หลักทรัพย์ อาร์เอชบี (ประเทศไทย) ประเมินว่า จากความไม่ชัดเจนเกี่ยวกับแผนการจ่ายค่าธรรมเนียมใบอนุญาต คลื่นความถี่ 900MHz หรือความร่วมมือทางพันธมิตรที่เป็นรูปธรรม รวมถึงสถาบันการเงินปฏิเสธการปล่อยสินเชื่อ จึงแนะนำให้ "ขาย" JAS ราคาเป้าหมายที่ 2.86 บาท (23% downside) จากความเสี่ยงในการชำระค่าธรรมเนียมใบอนุญาต ปัญหาการกู้ยืมเงิน และจริยธรรมของบริษัท และหาก JAS ตัดสินใจเดินหน้าธุรกิจมือถือจะเป็นตัวฉุดกำไรหรือยังขาดทุนต่อเนื่องไปในรอบ 5 ปีข้างหน้าจากรายการตัดจำหน่ายเพียงอย่างเดียว
อย่างไรก็ตาม บมจ.อาร์เอชบีฯ มองว่า JAS จำเป็นต้องเดินหน้าเพื่อให้ได้ bank guarantee ต่อ เพราะไม่สามารถชำระเงินงวดแรกได้อาจจะส่งผลกระทบอย่างรุนแรง ดังนั้นแผนการซื้อหุ้นคืนอาจเป็นกลยุทธ์เพื่อใช้ในการขอ bank guarantee เท่านั้น และอาจทำให้เกิดการแปลงสภาพ JAS-W3 จำนวน 1.5 หมื่นล้านบาทและมีความเป็นไปได้ที่จะขายสัดส่วนที่ซื้อคืนดังกล่าวให้กับพันธมิตรในอนาคต
ด้าน บล.กสิกรไทย ระบุว่า ค่อนข้างประหลาดใจกับแผนการซื้อหุ้นคืนดังกล่าว ทั้งที่ยังไม่ได้จ่ายค่าคลื่น 900MHz หากไม่สามารถจ่ายค่าคลื่นได้จะสร้างความเสี่ยงต่อการดำเนินธุรกิจปัจจุบันที่ กสทช. อาจจะพิจารณาไม่ต่อใบอนุญาต รวมทั้งถูกฟ้องร้องเรียกค่าชดเชย ดังนั้นจึงแนะนำ "ขาย" JAS ราคาพื้นฐานที่ 2.42 บาท
สอดคล้องกับบล.ทิสโก้ แม้จะแนะให้ "ถือ" ราคาเหมาะสมที่ 2.80 บาท แต่สรุปว่า JAS คงจะไม่มีสภาพคล่องคงเหลือจากการนำเงินไปใช้ซื้อหุ้นคืน การประกาศจ่ายเงินปันผล รวมถึงการจ่ายค่าใบอนุญาต 900MHz ทำให้ก่่อนลงทุนในธุรกิจมือถือ บริษัทแทบจะไม่เหลือเงินสด (เงินสดและเงินลงทุนในสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่อง 9.1 พันล้านบาท) และอาจกระทบต่อการดำเนินงานและความสามารถในการแข่งขันในอนาคต
*** ธ.ไทยพาณิชย์ไม่ปิดทางปล่อยกู้จัสมินฯ
นายญนน์ โภคทรัพย์ กรรมการผู้จัดการใหญ่ ธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) หรือ SCB กล่าวว่า ขณะนี้ธนาคารยังไม่ได้ปิดโอกาสการปล่อยสินเชื่อให้กับ บมจ.จัสมิน อินเตอร์เนชั่นแนล (JAS) เพื่อนำไปชำระค่าใบอนุญาตคลื่นความถี่ 900 MHz แต่ทางบริษัทยังไม่ได้เจรจาโดยตรงกับธนาคาร อีกทั้งธนาคารยังได้รับทราบ JAS ได้ส่งแผนธุรกิจไปให้กับทุกธนาคาร แต่ธนาคารทุกแห่งให้นำกลับไปทบทวนแผนใหม่ ซึ่ง SCB เชื่อว่าหากแผนธุรกิจที่ JAS เสนอมามีความชัดเจนมากขึ้น และค่าใช้จ่ายสอดคล้องกับการดำเนินงานตามแผนที่เสนอมา จะทำให้บริษัทมีโอกาสได้รับการพิจารณาสินเชื่อในที่สุด
*** กสทช.ย้ำไม่ยืดเวลาจ่ายเงินค่าสัมปทาน
นายฐากร ตัณฑสิทธิ์ เลขาธิการสำนักงานกิจการกระจายเสียง กิจการโทรทัศน์ และกิจการโทรคมนาคมแห่งชาติ (กสทช.) กล่าวว่า ในทางกฎหมายไม่สามารถขยายเวลาการชำระค่าใบอนุญาตคลื่น 900 MHz ให้กับบริษัท จัสมิน อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) หรือ JAS ได้ หากไม่มีการชำระภายในกำหนดจะต้องดำเนินการตามข้อกฎหมายและข้อกำหนดของการประมูลต่อไป
"ไม่ขอออกความคิดเห็นหากกรณี JAS ไม่สามารถชำระค่าไลเซ่นส์ได้ว่าจะกระทบกับธุรกิจเดิมหรือไม่ เนื่องจากจะส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นอย่างมีนัยสำคัญ ต้องรอหลังวันที่ 21 มี.ค.นี้ จึงจะสามารถเปิดเผยข้อมูลต่างๆได้ โดยล่าสุด JAS ยังยืนยันจะให้คำตอบในวันที่ 18 มี.ค." นายฐากร กล่าว
นายพิชญ์ โพธารามิก ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท จัสมิน อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) หรือ JAS เปิดเผยรายละเอียดโครงการซื้อหุ้นคืนเพื่อบริหารการเงิน ว่า คณะกรรมการบริษัทอนุมัติใช้วงเงินประมาณ 6,000 ล้านบาท เพื่อซื้อหุ้นคืนจากผู้ถือหุ้นเป็นการทั่วไปจำนวน 1,200-1,426 ล้านหุ้น คิดเป็นสัดส่วน 16.82-20% ของหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมด ในราคาหุ้นละประมาณ 5.00 บาท
สำหรบราคาที่จะเสนอซื้อคืนที่หุ้นละ 5.00 บาท บริษัทอ้างอิงจากราคาเฉลี่ยย้อนหลังระหว่างวันที่ 6 มี.ค. 58 ถึงวันที่ 4 มี.ค. 59 ซึ่งอยู่ที่ 5.01 บาท (ก่อนวันประชุมคณะกรรมการบริษัทฯ เพื่อพิจารณาอนุมัติโครงการ) ขณะที่ราคาเฉลี่ยย้อนหลัง 30 วันก่อนประชุมคณะกรรมการบริษัท เท่ากับ 2.96 บาท
ทั้งนี้ ที่ประชุมคณะกรรมการบริษัทจะกำหนดราคารับซื้อหุ้นคืนที่ชัดเจนประมาณวันที่ 12 เม.ย. 59 นี้
ส่วนแหล่งเงินทุนที่จะใช้รองรับการซื้อหุ้นคืนในครั้งนี้ บริษัทมีกระแสเงินสุดกว่า 8,000 ล้านบาท ประกอบด้วยกำไรสะสม ณ 31 ธ.ค. 58 จำนวน 2,298 ล้านบาท และในเดือนมี.ค. 59 บริษัทจะได้รับเงินปันผลจากบริษัท อคิวเมนท์ จำกัด จำนวน 5,952 ล้านบาท
ขณะเดียวกันบริษัทฯ ยังจะได้รับผลตอบแทนเป็นรายไตรมาส จากการลงทุนในกองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานบรอดแบนด์อินเทอร์เน็ต จัสมิน (JASIF) ในสัดส่วน 33.33% รวมประมาณ 9% และบริษัทไม่มีภาระที่จะต้องชำระหนี้อื่นใดอีก
ด้านความเคลื่อนไหวราคาหุ้นกลุ่มสื่อสารหลักๆ ปรับตัวลดลงสอดคล้องกับภาพรวมตลาดหุ้นไทยที่ปรับตัวลงตามตลาดหุ้นภูมิภาค โดย JAS ปิดที่ 3.50 บาท ลดลง 0.20 บาท หรือ 5.41% DTAC ปิดที่ 39.00 บาท ลดลง 3.25 บาท หรือ 7.69% ADVANC ปิด 175.50 บาท ลดลง 9.50 บาท หรือ 5.14% และ INTUCH ปิด 59.50 บาท ลดลง 3.25 บาท หรือ 5.18% กดดันให้ดัชนีตลาดหุ้นไทยปิดที่ 1,374.62 จุด ลดลง 21.13 จุด หรือ 1.51% มูลค่าการซื้อขายรวม 69,255.75 ล้านบาท
*** โบรกเกอร์แนะขายหุ้นจัสมินฯ
บมจ.หลักทรัพย์ อาร์เอชบี (ประเทศไทย) ประเมินว่า จากความไม่ชัดเจนเกี่ยวกับแผนการจ่ายค่าธรรมเนียมใบอนุญาต คลื่นความถี่ 900MHz หรือความร่วมมือทางพันธมิตรที่เป็นรูปธรรม รวมถึงสถาบันการเงินปฏิเสธการปล่อยสินเชื่อ จึงแนะนำให้ "ขาย" JAS ราคาเป้าหมายที่ 2.86 บาท (23% downside) จากความเสี่ยงในการชำระค่าธรรมเนียมใบอนุญาต ปัญหาการกู้ยืมเงิน และจริยธรรมของบริษัท และหาก JAS ตัดสินใจเดินหน้าธุรกิจมือถือจะเป็นตัวฉุดกำไรหรือยังขาดทุนต่อเนื่องไปในรอบ 5 ปีข้างหน้าจากรายการตัดจำหน่ายเพียงอย่างเดียว
อย่างไรก็ตาม บมจ.อาร์เอชบีฯ มองว่า JAS จำเป็นต้องเดินหน้าเพื่อให้ได้ bank guarantee ต่อ เพราะไม่สามารถชำระเงินงวดแรกได้อาจจะส่งผลกระทบอย่างรุนแรง ดังนั้นแผนการซื้อหุ้นคืนอาจเป็นกลยุทธ์เพื่อใช้ในการขอ bank guarantee เท่านั้น และอาจทำให้เกิดการแปลงสภาพ JAS-W3 จำนวน 1.5 หมื่นล้านบาทและมีความเป็นไปได้ที่จะขายสัดส่วนที่ซื้อคืนดังกล่าวให้กับพันธมิตรในอนาคต
ด้าน บล.กสิกรไทย ระบุว่า ค่อนข้างประหลาดใจกับแผนการซื้อหุ้นคืนดังกล่าว ทั้งที่ยังไม่ได้จ่ายค่าคลื่น 900MHz หากไม่สามารถจ่ายค่าคลื่นได้จะสร้างความเสี่ยงต่อการดำเนินธุรกิจปัจจุบันที่ กสทช. อาจจะพิจารณาไม่ต่อใบอนุญาต รวมทั้งถูกฟ้องร้องเรียกค่าชดเชย ดังนั้นจึงแนะนำ "ขาย" JAS ราคาพื้นฐานที่ 2.42 บาท
สอดคล้องกับบล.ทิสโก้ แม้จะแนะให้ "ถือ" ราคาเหมาะสมที่ 2.80 บาท แต่สรุปว่า JAS คงจะไม่มีสภาพคล่องคงเหลือจากการนำเงินไปใช้ซื้อหุ้นคืน การประกาศจ่ายเงินปันผล รวมถึงการจ่ายค่าใบอนุญาต 900MHz ทำให้ก่่อนลงทุนในธุรกิจมือถือ บริษัทแทบจะไม่เหลือเงินสด (เงินสดและเงินลงทุนในสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่อง 9.1 พันล้านบาท) และอาจกระทบต่อการดำเนินงานและความสามารถในการแข่งขันในอนาคต
*** ธ.ไทยพาณิชย์ไม่ปิดทางปล่อยกู้จัสมินฯ
นายญนน์ โภคทรัพย์ กรรมการผู้จัดการใหญ่ ธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) หรือ SCB กล่าวว่า ขณะนี้ธนาคารยังไม่ได้ปิดโอกาสการปล่อยสินเชื่อให้กับ บมจ.จัสมิน อินเตอร์เนชั่นแนล (JAS) เพื่อนำไปชำระค่าใบอนุญาตคลื่นความถี่ 900 MHz แต่ทางบริษัทยังไม่ได้เจรจาโดยตรงกับธนาคาร อีกทั้งธนาคารยังได้รับทราบ JAS ได้ส่งแผนธุรกิจไปให้กับทุกธนาคาร แต่ธนาคารทุกแห่งให้นำกลับไปทบทวนแผนใหม่ ซึ่ง SCB เชื่อว่าหากแผนธุรกิจที่ JAS เสนอมามีความชัดเจนมากขึ้น และค่าใช้จ่ายสอดคล้องกับการดำเนินงานตามแผนที่เสนอมา จะทำให้บริษัทมีโอกาสได้รับการพิจารณาสินเชื่อในที่สุด
*** กสทช.ย้ำไม่ยืดเวลาจ่ายเงินค่าสัมปทาน
นายฐากร ตัณฑสิทธิ์ เลขาธิการสำนักงานกิจการกระจายเสียง กิจการโทรทัศน์ และกิจการโทรคมนาคมแห่งชาติ (กสทช.) กล่าวว่า ในทางกฎหมายไม่สามารถขยายเวลาการชำระค่าใบอนุญาตคลื่น 900 MHz ให้กับบริษัท จัสมิน อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) หรือ JAS ได้ หากไม่มีการชำระภายในกำหนดจะต้องดำเนินการตามข้อกฎหมายและข้อกำหนดของการประมูลต่อไป
"ไม่ขอออกความคิดเห็นหากกรณี JAS ไม่สามารถชำระค่าไลเซ่นส์ได้ว่าจะกระทบกับธุรกิจเดิมหรือไม่ เนื่องจากจะส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นอย่างมีนัยสำคัญ ต้องรอหลังวันที่ 21 มี.ค.นี้ จึงจะสามารถเปิดเผยข้อมูลต่างๆได้ โดยล่าสุด JAS ยังยืนยันจะให้คำตอบในวันที่ 18 มี.ค." นายฐากร กล่าว
