EA วิ่งต่อหรือหยุดก่อนแค่นี้ / สุนันท์ ศรีจันทรา

ตลาดหุ้นฟื้นตัวรอบนี้ ทำให้หุ้นขนาดเล็กขนาดใหญ่เด้งขึ้นกันเป็นแถว โดยเฉพาะหุ้นบริษัท พลังงานบริสุทธิ์ จำกัด (มหาชน) หรือ EA ซึ่งวิ่งแรงมา 4 วันติดๆ และปรับตัวขึ้นมาแล้วเกือบ 50% ช่วยให้แมลงเม่าที่ “ติดดอย” หุ้นตัวนี้มีความหวังกลับมาอีกครั้ง

EA เมื่อวันที่ 15 สิงหาคมที่ผ่านมายังอยู่ในอาการร่อแร่ ราคาปิดที่ 4.08 บาท และไม่อาจคาดหมายว่าจะไหลลงไปลึกขนาดไหน แต่หลังจากบรรยากาศการลงทุนกระเตื้องขึ้น ราคาหุ้น EA จึงเริ่มเด้งขึ้น เช่นเดียวกับหุ้นส่วนใหญ่ในตลาดหลักทรัพย์

เพียงแต่หุ้น EA ดีดขึ้นอย่างโดดเด่น โดยปรับตัวขึ้น 4 วันติด ก่อนปิดที่ราคา 5.95 บาท เมื่อวันที่ 21 สิงหาคม รวม 4 วันทำการปรับตัวขึ้น 1.87 บาท หรือเพิ่มขึ้น 40.18% ขณะที่มูลค่าการซื้อขายหนาแน่นขึ้น โดยเฉพาะวันที่ 21 สิงหาคม เคาะซื้อขายกันสนั่น 1,392.55 ล้านบาท

ข่าวดีเป็นชิ้นเป็นอัน สนับสนุนการฟื้นตัวของ EA ยังไม่มี เพียงแต่มีความคาดหมายว่า หนี้หุ้นกู้วงเงิน 4 พันล้านบาท ที่จะครบกำหนดไถ่ถอนในปลายเดือนกันยายนนี้จะได้รับการอนุมัติจากที่ประชุมผู้ถือหุ้นกู้ ตามที่บริษัทขอขยายเวลาการไถ่ถอนออกไปอีกประมาณ 10 เดือน และไม่ถือเป็นการผิดนัดชำระหนี้

เช่นเดียวกับหุ้นกู้วงเงิน 1.5 พันล้านบาทที่ครบกำหนดไถ่ถอนไปแล้วเมื่อกลางเดือนสิงหาคม แต่ผู้ถือหุ้นกู้ลงมติอนุมัติให้ขยายเวลาไถ่ถอนออกไป 9 เดือนเศษ ตามที่บริษัทยื่นขอ

ถ้าผู้ถือหุ้นกู้วงเงิน 4 พันล้าน ลงมติอนุมัติขยายเวลาไถ่ถอนตามที่บริษัทร้องขอ EA จะหมดปัญหาการผิดนัดชำระหนี้ อย่างน้อยในอีก 9 เดือนข้างหน้า และมีเวลาเติมสภาพคล่องทางการเงิน ระดมทุนก้อนใหม่เข้ามา ดึงพันธมิตรใหม่เข้าเสริมความแข็งแกร่ง และสร้างผลประกอบการให้ดี เพื่อเรียกความเชื่อมั่นนักลงทุนกลับมา

ข่าวร้ายของ EA อาจหายไปพักหนึ่ง โดยนักลงทุนจะกลับมาจับตาการดำเนินงานของ EA ในช่วงใกล้ประกาศผลประกอบการไตรมาสที่ 3 หรือประมาณเดือนพฤศจิกายนนี้ และติดตามข่าวการไถ่ถอนหุ้นกู้วงเงินรวม 5.5 พันล้านบาทอย่างใกล้ชิดอีกครั้ง เมื่อใกล้เวลาครบกำหนดไถ่ถอน ตามที่บริษัทขอเลื่อนออกไปเป็นประมาณกลางปีหน้า

ช่วงระยะสั้น EA จึงน่าจะปลอดข่าวร้าย หลังจากเจอมรสุมข่าวร้ายกระหน่ำใส่อย่างต่อเนื่องนับจากต้นปี จนราคาหุ้นรูดลงไปต่ำสุดที่ 3.10 บาท ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดนับจากหุ้นเข้ามาซื้อขายวันที่ 30 มกราคมปี 2556

สถานการณ์ปัญหาหนี้ระยะสั้นที่คลี่คลายตัว สถานการณ์การดำเนินงานของบริษัทที่ยังดำเนินต่อไปตามปกติในระยะสั้น กลายเป็นปัจจัยที่กระตุ้นการเก็งกำไรหุ้น EA ซึ่งลงมาต่ำเตี้ยติดดิน โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับจุดสูงสุดที่เคยทำไว้ในราคา 105.50 บาท

EA ลุกขึ้นจากหลุมแล้ว และเป็นหุ้นตัวเล็กที่ราคาปรับตัวขึ้นร้อนแรงและโดดเด่นในรอบนี้ เพียงแต่มีคำถามว่า ราคาจะไปต่อหรือไม่ นักลงทุนควรลุยเก็งกำไรไล่ช้อนหุ้นต่ออีกหรือไม่เท่านั้น

เพราะในเชิงรูปธรรม EA ยังไม่มีข่าวดีสนับสนุน และปัญหาหนี้ระยะสั้นก็ไม่มีใครรับประกันว่า ผู้บริหารบริษัทจะหาเงินมาจ่ายได้หรือไม่ โดยเฉพาะการไถ่ถอนหุ้นกู้ 5.5 พันล้านบาทกลางปีหน้า

ถ้าภาวะตลาดหุ้นยังคึกคัก ดัชนีทะยานต่อ EA มีโอกาสฟื้นตัวต่อได้เหมือนกัน

แต่นักลงทุนไม่ควรมองโลกสวย โดยละเลยความเสี่ยง และมองข้ามโอกาสการทำกำไร โดยเฉพาะนักลงทุนที่เพิ่งเข้ามาช้อนหุ้นมาในราคาต้นทุนต่ำ

มีกำไรงามๆ ต้องชิงจังหวะขายบ้าง ถ้ากลัวขายหมู แบ่งไม้ขายโกยกำไรจาก EA ออกมาบ้างก็ยังดี