กองทุน LTF...ยาปลุกตลาดหุ้น / สุนันท์ ศรีจันทรา

ทันทีที่รับตำแหน่งรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง นายพิชัย ชุณหวชิร ก็พูดถึงการรื้อฟื้นกองทุนหุ้นระยะยาว หรือ LTF เพื่อกระตุ้นการลงทุนในตลาดหุ้น ซึ่งซบเซาเงียบเหงามายาวนานหลายปี

รัฐบาลนายเศรษฐา ทวีสิน สั่งผ่านสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) และส่งสัญญาณผ่านตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยหลายครั้งแล้ว ให้เร่งหามาตรการเรียกความเรียกมั่นนักลงทุน

แต่ทั้งสองหน่วยงานยังไม่มีมาตรการใดอย่างเป็นรูปธรรมเพื่อเรียกความเชื่อมั่นนักลงทุนได้ บรรยากาศการลงทุนในตลาดหุ้นจึงเงียบเหงา ตกอยู่ในสภาพซังกะตาย ไม่มีจุดที่จะเรียกความสนใจนักลงทุนได้

การฟื้นคืนชีพกองทุน LTF จึงเป็นความหวังในการปลุกตลาดหุ้นให้กระเตื้องขึ้น และเป็นสิ่งที่คนในตลาดหุ้นเรียกร้องกันอยู่แล้ว

กองทุน LTF ถูกยกเลิกไปเมื่อปลายปี 2562 ด้วยเหตุผลสิทธิประโยชน์ด้านการลดหย่อนภาษีสำหรับคนที่ลงทุน ซึ่งไม่เป็นธรรมกับประชาชนทั่วไปที่ไม่ได้ลงทุนในกองทุน LTF

การลงทุนผ่านกองทุน LTF จะสามารถนำลดหย่อนภาษีได้ 15% ของเงินได้ที่ต้องประเมินภาษี แต่ต้องไม่เกิน 500,000 บาทต่อปี ภายใต้เงื่อนไขต้องลงทุน 7 ปีตามปีปฏิทิน ไม่สามารถไถ่ถอนหน่วยลงทุนก่อนครบกำหนดเวลาได้

เงินลงทุนผ่านกองทุน LTF คาดว่าจะมีปีละประมาณ 2-3 หมื่นล้านบาท ซึ่งจะเติมสภาพคล่องในการซื้อขายหุ้นให้คึกคักขึ้น

โอกาสที่กองทุน LTF จะฟื้นคืนชีพมีความเป็นไปได้สูง เพราะยังไม่มีกระแสการคัดค้าน มีแต่เสียงตอบรับสนับสนุน ซึ่งคงอีกไม่นาน LTF จะกลับมาแจ้งเกิดใหม่

เพียงแต่จะสามารถปลุกตลาดหุ้นให้กระเตื้องขึ้นมาได้ขนาดไหน

เพราะตลาดหุ้นถูกปัจจัยลบรุมเร้ารอบด้าน ทั้งจากปัจจัยภายนอกและปัจจัยภายใน โดยเฉพาะปัญหาเศรษฐกิจโลกที่ตกต่ำ เศรษฐกิจไทยที่ซบเซาสุดขีด กดดันให้ดัชนีหุ้นถอยร่น หลุดจากระดับ 1,400 จุด ขณะที่นักลงทุนต่างประเทศยังทยอยขายหุ้น ขนเงินออก และแรงซื้อของนักลงทุนในประเทศอ่อนล้าเต็มที

นักลงทุนในตลาดหุ้นล้มหายตายจากลงเรื่อยๆ เพราะทนขาดทุนไม่ไหว และไม่มีความหวังใดๆ กับแนวโน้มตลาด ขณะที่รัฐบาลไม่มีมาตรการที่จะกระตุ้นการลงทุน จนตลาดหุ้นตกอยู่ในสภาพตายซาก

ราคาหุ้นซึมลง มูลค่าการซื้อขายทรุด นักลงทุนท้อแท้หมดกำลังใจ ก.ล.ต.และตลาดหลักทรัพย์ฯ ไม่มีมาตรการได้ที่จะปลุกตลาดหุ้นให้ฟื้น

ความซบเซาของตลาดหุ้นเป็นจุดอ่อนของรัฐบาลนายเศรษฐา เพียงแต่ยังไม่มีใครหยิบยกมาเป็นประเด็นโจมตีเท่านั้น แม้ว่า ดัชนีหุ้นจะปักหัวลงนับจากรัฐบาลชุดนี้เข้ามาบริหารประเทศ

กองทุน LTF จะเป็นยาวิเศษที่จะช่วยกอบกู้บรรยากาศการลงทุนในตลาดหุ้นได้หรือไม่ จะต้องรอจับตาดูกันไม่กี่อึดใจ เพราะนายพิชัย คงจะเร่งกระบวนการแจ้งเกิดใหม่ของกองทุน LTF

นักลงทุนแม้จะแสดงอาการตอบรับการกลับมาของกองทุน LTF แต่ยังไม่ได้มีปฏิกิริยาในเชิงบวก โดยไล่ซื้อหุ้นเก็บตุน เพื่อดักเก็งกำไรข่าวดี LTF แต่อย่างใด เพราะคงประเมินแล้วว่า

ถึงจะมีกองทุน LTF คงไม่ช่วยให้ตลาดหุ้นกลับมาสู่ความคึกคักมากนัก เพราะเงินกองทุนก้อนใหม่คงไม่พอยาไส้ตลาดหุ้นที่กำลังซบเซาสุดขีดได้

จึงอย่ามองโลกสวย อย่าคาดหวังกับกองทุน LTF มากเกินไป เพราะอาจไม่ช่วยปลุกตลาดหุ้นให้ฟื้นแต่อย่างใด