หุ้นบริษัท จัสมิน อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) หรือ JAS ร้อนจัดมา 3 วันแล้ว หลังประกาศจ่ายเงินปันผลงาม ทำให้นักลงทุนแห่เก็งกำไร ท่ามกลางเสียงเตือนให้ระวังความผันผวนของราคาหุ้นตัวนี้
JAS ประกาศจ่ายเงินปันผลประจำปี 2562 จำนวน 12,315.55 ล้านบาท คิดเป็น 80.02% ของกำไรสุทธิปี 2562
สำหรับอัตราเงินปันผลต่อหุ้นสูงสุดกำหนดไว้ที่ 1.50 บาท กรณีหุ้นที่ออกและจำหน่ายแล้วทั้งหมด 8,210.36 พันล้านหุ้น หรือเท่าจำนวนปัจจุบัน
ส่วนอัตราเงินปันผลต่ำสุดต่อหุ้นอยู่ที่ 1.26 บาท กรณีหุ้นที่ออกและจำหน่ายแล้วทั้งหมดมีจำนวน 9,708.89 พันล้านหุ้น หากผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิการซื้อหุ้นสามัญรุ่นที่ 3 หรือ JAS วอร์แรนต์-3 ใช้สิทธิแปลงสภาพเป็นหุ้นสามัญ ตามจำนวนวอร์แรนต์คงเหลือในวันที่ 31 มีนาคมที่ผ่านมา
JAS-W3 มีอายุ 5 ปี โดยกำหนดแปลงสภาพครั้งสุดท้ายวันที่ 3 กรกฎาคมนี้ แต่ การแปลงสภาพครั้งที่ 19 ในวันที่ 31 มีนาคมที่ผ่านมามีนัยสำคัญ เพราะผู้ถือวอร์แรนต์มีสิทธิได้รับเงินปันผลประจำปี 2562 ด้วย ทำให้ผู้ถือวอร์แรนต์ตื่นตัวในการใช้สิทธิ
อัตราส่วนการแปลงสภาพ JAS-W3 กำหนด 1 วอร์แรนต์ แปลงสภาพเป็นหุ้นสามัญ 1.192 หุ้น ราคาแปลงภาพหุ้นละ 3.605 บาท
ราคาหุ้น JAS เมื่อวันที่ 26 มีนาคมปิดที่ 4.20 บาท ก่อนที่จะถูกลากขึ้นมาอย่างต่อเนื่อง และระหว่างการซื้อขายวันที่ 31 มีนาคม พุ่งขึ้นไปสูงสุดที่ 5.10 บาท ก่อนที่ปิดที่ 4.90 บาท เพิ่มขึ้น 30 สตางค์
ราคาหุ้น JAS ที่ถูกกระชากขึ้น ทำให้เกิดแรงจูงใจในการเก็งกำไร JAS-W3 เพราะราคาแปลงสภาพเพียง 3.60 บาท แต่ราคาหุ้นตัวแม่พุ่งขึ้นไปเกือบ 5 บาท มีส่วนต่าง 1.30 บาท นอกจากนั้น ยังได้รับเงินปันผลอีก 1.26 บาทถึง 1.50 บาทต่อหุ้นด้วย
นักลงทุนจึงแห่เก็งกำไร JAS-W3 จนราคาวิ่งระเบิดเถิดเทิง และคนที่ถือวอร์แรนต์ติดมือคงใช้สิทธิแปลงสภาพกันหมด ทำให้ JAS ได้รับเงินจากการแปลงสภาพอีกกว่า 5 พันล้านบาท
หุ้น JAS ที่พุ่งทะยานมา 3 วันติด ส่วนหนึ่งเพราะแรงกระตุ้นจากเงินปันผล โดยอาจมีนักลงทุนขาใหญ่เข้ามาจุดพลุไล่ราคา ส่วนราคา JAS-W3 ที่วิ่งตามมา ก็มีเหตุผลสนับสนุน เพราะหุ้นตัวแม่วิ่ง ตัวลูกจึงวิ่งตาม และยังมีเงินปันผลสูงเป็นตัวล่ออีกด้วย
แต่หลังจากการ แปลงสภาพ JAS-W3 แล้ว ความร้อนแรงของหุ้น JAS อาจต้องปิดฉากลง เพราะไม่มีความจำเป็นต้องสร้างแรงกระตุ้นการใช้สิทธิแปลงสภาพ JAS-W3 ต่อไป
นอกจากนั้น อัตราเงินปันผลประจำปี 2562 ที่สูงลิบก็ไม่ใช่เหตุการณ์ปกติ แต่เป็นเงินปันผลสำหรับปีที่พิเศษ ซึ่งไม่ได้เกิดจากการดำเนินงานเพียงประการเดียว แต่เป็น เพราะมีกำไรพิเศษจากการขายทรัพย์สินและเงินลงทุน
ปี 2562 JAS มีกำไรสุทธิ 7,265 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2561 ที่มีกำไรสุทธิ 4,913 ล้านบาท แต่กำไรสุทธิที่พุ่งขึ้นส่วนหนึ่งเกิดจากกำไรการขายทรัพย์สิน จำนวน 7,233 ล้านบาท และกำไรจากการขายเงินลงทุน จำนวน 1,732 ล้านบาท
ดังนั้น อัตราเงินปันผลที่สูงลิบในปีนี้อาจเกิดขึ้นเฉพาะกาล ไม่สามารถจ่ายได้ต่อเนื่องในปีต่อๆ ไป ขณะที่ตัวหารกำไรหรือจำนวนหุ้น JAS จะเพิ่มขึ้นอีกประมาณ 1.5 พันล้านหุ้น จากการแปลงสภาพวอร์แรนต์ ซึ่งจะ ฉุดให้กำไรต่อหุ้นลดลงโดยปริยาย ส่งผลให้ค่า พี/อี เรโชสูงขึ้น และเงินปันผลลดลง
หุ้นกลุ่ม JAS เป็นกลุ่มที่ครบเครื่องทั้ง คดีอินไซเดอร์เทรดดิ้งและคดีปั่นหุ้น ขณะที่ราคาหุ้นมีลักษณะขึ้นลงอย่างหวือหวาในบางช่วง เพราะมีข่าวดีออกมากระตุ้นการเก็งกำไรเป็นระยะ
แต่ข่าวดีน่าจะปิดฉากลงแล้ว หลังจากภารกิจกระตุ้นการแปลงสภาพ JAS-W3 เสร็จสิ้น และน่าจะมี แมลงเม่า “ติดกับ” JAS รอบนี้จำนวนไม่น้อย
