โบรกเกอร์เตือนภัยแล้งหนักสุดในรอบ 40 ปี กดจีดีพีไทยปีนี้โตต่ำเป้า 2.8% และมีโอกาสต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่เป็นผลดีต่อหุ้นขายน้ำอย่าง EASTW-TTW ให้ราคาเป้าหมาย 14 และ 15.1 บาท/หุ้น ตามลำดับ
บล.เอเซียพลัสเปิดเผยในบทวิเคราะห์รายวันว่า ความเสี่ยงหนึ่งที่เป็นปัจจัยกดดันการเติบโตเศรษฐกิจไทยปี 2563 คาดขยายตัว 2.8%yoy มีโอกาสอาจต่ำกว่าคาดได้ ซึ่งมาจาก “ปัญหาภัยแล้งในปี 2563 เริ่มรุนแรงกว่าคาด ซึ่งในปีนี้จะเป็นปีที่แล้งมากสุดในรอบ 40 ปี” เกิดจากฝนจะตกล่าช้ากว่าปกติ 1-2 เดือน คือจะเริ่มช่วง มิ.ย.-ก.ค. 2563 (ปกติแต่ละปีฝนจะเริ่มตกกลาง พ.ค.-ต.ค.) ขณะที่ มี.ค.-เม.ย. 2563 อุณหภูมิจะสูงขึ้น 1-2 องศาฯ ราว 40 กว่าองศาฯ ทำให้แหล่งน้ำเหือดแห้ง
โดยรวมทำให้ปีนี้น้ำในอ่างเก็บน้ำมีปริมาณน้อยมาก สะท้อนได้จากข้อมูล %น้ำในเขื่อนหลัก 35 อ่างทั่วประเทศ ณ วันที่ 6 ม.ค. 2563 ปริมาณน้ำใช้การได้เหลือเพียง 2 หมื่นล้านลูกบาศก์เมตร หรือราว 43% ของน้ำใช้การทั้งหมด ลดลงอย่างมากเมื่อเทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน คือ 3 หมื่นล้านลูกบาศก์เมตร หรือราว 64% ของน้ำใช้การทั้งหมด และหากพิจารณาปริมาณน้ำใช้การ 4 เขื่อนหลักในลุ่มน้ำเจ้าพระยา ลดลงเหลือเพียง 23% ของทั้งหมด โดยรวมทำให้ปีนี้ผลกระทบต่อการอุปโภคบริโภคภาคธุรกิจ และภาคเกษตร ภาคอุตสหากรรม และรัฐบาลประเมินจะมี 43 จังหวัดที่เผชิญปัญหาขาดแคลนน้ำรุนแรง
ผลกระทบต่อเศรษฐกิจไทย คือ เกษตรกรปีนี้จะเพาะปลูกพืชน้อยลง กระทบต่อรายได้เกษตรกร ซึ่งจะเป็นปัจจัยที่ฉุดรั้งกำลังซื้อของกลุ่มฐานราก และเศรษฐกิจไทย หากพิจารณาในอดีตช่วงสถานการณ์ภัยแล้งในปี 2558-2559 พบว่า GDP Growth ของภาคเกษตรหดตัวลง คือปี 2558 GDP ภาคเกษตรหดตัว 6.7%yoy และปี 2559 หดตัว 1.4% GDP Growth ภาคเกษตร และ GDP Growth รวมของไทย
EASTW-TTW รับอานิสงส์ภัยแล้ง
อย่างไรก็ตาม ยังมีหุ้นที่ได้ผลบวกในสถานการณ์ภัยแล้ง เช่น บมจ.จัดการและพัฒนาทรัพยากรน้ำภาคตะวันออก (EASTW) (BUYFV@B14) ได้อานิสงส์จาก (80% เป็นลูกค้าอุตสาหกรรม โดยเฉพาะในพื้นที่ EEC 3 จังหวัด คือ คาดลูกค้าในนิคมและโรงงานหันมาซื้อน้ำกับ EASTW มากขึ้น เนื่องจากภัยแล้งทำให้น้ำดิบฟรีหรือบ่อน้ำของตัวเองลดลง) อีกทั้งภัยแล้งที่ต่อเนื่องมาจาก 2H62 อยู่แล้ว จะทำให้ต้นทุนขายน้ำในปี 2563 ทรงตัว และในปี 2563 EASTW มีการทยอยปรับขึ้นราคาขายน้ำดิบด้วยสูตรใหม่ บวกกับปริมาณขายน้ำดิบคาด สุทธิแล้วจึงทำให้อัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้น และผลักดันให้กำไรสุทธิปี 2563 กลับมาโตครั้งแรกในรอบ 5 ปี
และหากพิจารณาสถิติในอดีต ราคาหุ้น EASTW เทียบกับช่วงภัยแล้ง พบว่าราคาหุ้นมักจะ Outperform ได้ดี กล่าวคือ ในช่วงฤดูแล้งในปี 2558/2559 (พ.ย. 2558-เม.ย. 2559) และช่วงฤดูแล้งในปี 2561/2562 (พ.ย. 2561-เม.ย. 2562) EASTW ปรับตัวเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 7.1% สูงกว่า SET ที่เพิ่มขึ้นเฉลี่ยเพียง 0.48%
ขณะที่ บมจ.ทีทีดับบลิว (TTW) TTW(BUYFV@B15.1) คาดได้ Sentiment เชิงบวกเช่นกัน ธุรกิจหลักขายน้ำประปาที่คาดปริมาณขายน้ำจะเพิ่มขึ้นต่อปีได้ราว 3-5% ตามความต้องการใช้ที่ทยอยมากขึ้นสอดคล้องกับ GDP Growth อยู่แล้วนั้น ในปี 2563 TTW ยังจะรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจาก CKP ที่สูงขึ้นเต็มปี หลังมีการ COD โรงไฟฟ้าพลังน้ำไซยะบุรีใน 4Q62 ที่ผ่านมา ส่งผลกำไรสุทธิปี 2563 คาดโต 8%yoy สูงสุดเป็นประวัติการณ์
