บล.เอเชีย เวลท์ คาดสัปดาห์นี้ตลาดหุ้นผันผวนต่อเนื่อง จากความกังวลเฟด

บล.เอเชีย เวลท์ คาดปัจจัยภายนอกประเทศยังกดดันตลาดหุ้น โดยเฉพาะความกังวลเรื่อง Fed ขึ้นดอกเบี้ยในเดือนนี้ ส่งผลตลาดหุ้นผันผวน มองกรอบ SET Index น่าจะเคลื่อนไหวระหว่าง 1,412-1,469 จุด

นายวรุตม์ ศิวะศริยานนท์ กรรมการผู้จัดการสายงานวิจัย บริษัทหลักทรัพย์ เอเชีย เวลท์ จำกัด กล่าวว่า ผู้บริหารระดับสูงของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) อย่างน้อย 3 คนออกมาส่งสัญญาณว่า Fed อาจจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมกำหนดนโยบาย ระหว่างวันที่ 20-21 กันยายนนี้ แต่ก็มีผู้บริหารระดับสูงอีก 3-4 คนไม่เห็นว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ย ดังนั้น ผู้บริหารที่เหลือจะเป็นผู้ตัดสินว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนนี้หรือไม่ โอกาสความน่าจะเป็นของการจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนนี้จึงก้ำกึ่งมาก

นอกจากนี้ ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ได้ออกมาระบุว่า กำลังหามาตรการที่จะทำให้เส้นอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (Japanese Government Bond-JGBs) มีความชันเพิ่มขึ้น หลังจากมาตรการดอกเบี้ยติดลบไม่เป็นที่ยอมรับ และมาตรการ QQE ที่ใช้มาตลอด 20 ปี ก็ยังไม่สามารถทำให้เศรษฐกิจญี่ปุ่นฟื้นตัวได้เต็มที่นัก ทำให้ตลาดมองว่า BOJ กำลังจะหยุดการขยายตัวเพิ่มของมาตรการ QQE จึงทำให้มีการขายทั้งหุ้น และพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวออกมา อีกทั้งส่งผลให้มีการขายตั๋วเงินคลังระยะยาวของสหรัฐฯ ออกมาด้วย เป็นเหตุให้หุ้นสหรัฐฯ ร่วงหนักเมื่อวันศุกร์ (9 ก.ย.) นอกเหนือไปจากเรื่องที่ Fed อาจขึ้นดอกเบี้ยในเดือนนี้ อย่างไรก็ตาม บล.เอเชีย เวลท์ มองว่า การที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยก็ดี หรือการที่ BOJ จะหยุด QQE แล้วรัฐบาลญี่ปุ่นหันมาใช้นโยบายการคลังอย่างเต็มที่ในการกระตุ้นเศรษฐกิจ รวมแล้วเท่ากับบอกว่าเศรษฐกิจของทั้งสองประเทศ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังดีขึ้นโดยลำดับ แล้วจะเป็นประโยชน์ต่อตลาดหุ้นในระยะต่อไป และระยะยาว เพียงแต่ในระยะสั้นตลาดหุ้นจะถูกกดดันจากการขึ้นดอกเบี้ยอย่างหนัก

ดังนั้น ในสัปดาห์นี้หุ้นจะผันผวนมาก และมีแนวโน้มปรับตัวลงจากปัจจัยดังกล่าวข้างต้น และจากกองทุนในประเทศ หากยังจะขายหุ้นออกอย่างต่อเนื่องอีก ส่วนการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ในวันพุธ (14 ก.ย.) คาดว่า น่าจะยังไม่มีการเปลี่ยนแปลงนโยบายทางการเงิน ดังนั้น เรามองการเคลื่อนไหวของ SET Index สัปดาห์นี้ที่ 1,412-1,469 จุด

ด้านกลยุทธ์การลงทุน บล.เอเชีย เวลท์ อย่างที่กล่าวแล้ว มองในระยะยาว จากเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ฟื้นตัวชัดเจน จน Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในปีนี้ เศรษฐกิจญี่ปุ่นเองก็เริ่มฟื้นตัว และพยายามหานโยบาย และมาตรการที่จะมาสนับสนุน และกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม ดังนั้น ในระยะยาว ตลาดหุ้น และเศรษฐกิจอยู่ในขาขึ้น แต่ในระยะสั้น ปัจจัยต่างๆ ที่ยังไม่ชัดเจน ส่งผลให้ตลาดหุ้นยังคงผันผวนอยู่ ในสภาวะแบบนี้เราแนะนำหุ้น Defensive ที่ทนต่อความผันผวนต่อตลาด

สำหรับ Trading Idea ประจำสัปดาห์นี้ บล.เอเชีย เวลท์ แนะนำซื้อหุ้น BDMS ของบริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด (มหาชน) ราคาเป้าหมาย 30.00 บาท โดย BDMS เป็นหุ้นเด่นด้วยกลยุทธ์ Defensive play และมีค่า Beta ของหุ้นที่ต่ำเพียง 0.58 แม้ว่ากำไรสุทธิไตรมาส 2/59 จะลดลง QoQ แต่เราคาดว่ากำไรจะกลับมาดีขึ้นอีกครั้งในช่วงครึ่งหลังของปี เนื่องจากเป็นช่วงไฮซีซั่น นอกจากนี้ ในแง่ของการเติบโตระยะยาว BDMS กำลังพัฒนาโรงพยาบาลแม่ข่ายทั้ง 9 แห่งให้เป็น Centers of Excellence ซึ่งคาดจะเสร็จสมบูรณ์ในกลางปี 2561 โดยตั้งเป้าเพิ่มจำนวนคนไข้ต่างชาติ และสัดส่วนรายได้เป็น 50% ในระยะยาว จากปัจจุบันที่ 30% และยังคงเป้าการขยายเครือข่ายโรงพยาบาลให้เป็น 50 โรงพยาบาลในอีก 2-3 ปีข้างหน้า จากปัจจุบันที่ 43 โรงพยาบาล โดยปัจจุบันมีโรงพยาบาลแห่งใหม่อีก 2 แห่งที่อยู่ในระหว่างการก่อสร้าง ได้แก่ โรงพยาบาลกรุงเทพสุราษฎร์ และโรงพยาบาลกรุงเทพเชียงราย คาดว่าจะเปิดให้บริการในปี 60 และ 61

“ทั้งนี้ คาดการณ์กำไรปกติของ BDMS จะเติบโตเข้มแข็งที่ 15.9% ในปี 59 และ 14.1% ในปี 60 ด้าน Technical รูปแบบราคา กลับมามีความแข็งแกร่งในระยะสั้นจากการเกิดสัญญาณซื้อรายวันครั้งใหม่ ซึ่งปัจจุบัน หุ้นใน SET100 มีเพียง 4 ตัวเท่านั้น ที่ยังคงเกิดสัญญาณซื้อรายวัน ได้แก่ EGCO SCC TISCO และ BDMS โดยมีเป้าหมายทางเทคนิคระยะสั้นอยู่ที่ 23.50 บาท โดยหากสามารถ Break ด้วยการปิดตลาดเหนือ 23.50 บาท คาดว่าจะมีเป้าหมายถัดไปของการทำ New High อยู่ที่ 28.25 บาท”