บล.โกลเบล็ก ฉายภาพตลาดหุ้นไทยปี 58 เชิงบวก รับอานิสงส์การลงทุนโครงการภาครัฐทั้งโครงการรถไฟฟ้าสายสีต่างๆ โครงการรถไฟรางคู่ และภาคเอกชนยังช่วยขับเคลื่อนการลงทุนเพิ่มอีกแรง หนุน GDP ปี 58 โต 3.5-4.5% พร้อม วางกรอบดัชนีที่ระดับ 1,375-1,790 จุด แนะลงทุนหุ้นกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง กลุ่มแบงก์ กลุ่มสื่อสาร ส่อแววโตตามปัจจัยบวกภาคการลงทุน
น.ส.วิลาสินี บุญมาสูงทรง ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัย บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด หรือ GBS เปิดเผยว่า ภาพรวมตลาดหุ้นไทยในปี 58 ทางฝ่ายวิจัย บล.โกลเบล็กฯ ยังมีมุมมองในเชิงบวก เนื่องจากแนวโน้มเศรษฐกิจไทยมีแนวโน้มฟื้นตัวจากฐานที่ต่ำในปี 57 ถือเป็นปัจจัยบวกต่อภาวะการลงทุน โดยสภาพัฒน์คาดว่า GDP ไทยปี 58 มีอัตราการเติบโต 3.5-4.5% ขับเคลื่อนโดยการลงทุนภาครัฐจากโครงการรถไฟฟ้าสายสีต่างๆ โครงการรถไฟรางคู่ และโครงการอื่นๆ รวมถึงการลงทุนภาคเอกชนที่สูงขึ้น และภาคการส่งออกขยายตัว
ดังนั้น จึงมองกรอบการเคลื่อนไหวของดัชนีตลาดหุ้นไทยในปี 58 ในกรอบบนสำหรับ Positive case กรณี GDP โต 4.5% P/E 20 เท่า จะได้ดัชนี SET ที่ระดับ 1,790 จุด ส่วนในมุมมองแบบ Negative case กรณีที่ GDP โต 3.5% ระดับ P/E 15.5 เท่า จะได้กรอบ SET ที่ 1,375 จุดเป็นกรอบล่าง
สำหรับปัจจัยบวกที่มีผลต่อดัชนีตลาดหุ้นไทย และความเชื่อมั่นของนักลงทุนในปี 58 มาจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในประเทศจะเป็นตัวหนุนการเติบโตของผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียน ประกอบกับปี 58 จะเป็นการเริ่มเข้าสู่ประชาคมเศรษฐกิจอาเซียน (AEC) อย่างเต็มรูปแบบถือเป็นปัจจัยบวกต่อตลาดทุนไทยมากขึ้น
อีกทั้งปัจจัยบวกจากต่างประเทศก็สำคัญ โดยเฉพาะการออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ (QE) ของประเทศขนาดใหญ่ เช่น จีน ญี่ปุ่น ยูโรโซน จะช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจโลกให้ฟื้นตัว บวกกับต้นทุนน้ำมันลดลง และอัตราเงินเฟ้อที่อยู่ระดับต่ำหนุนต่อภาพรวมการลงทุนทั่วโลก
น.ส.วิลาสินี กล่าวเพิ่มว่า ดัชนีตลาดหุ้นไทยในปัจจุบันหากพิจารณาจากระดับ P/E ที่ระดับ 18 เท่า ถือว่าอยู่ในระดับที่ค่อนข้างแพง ซึ่งอาจจะมีผลให้นักลงทุนอาจจะหลีกเลี่ยงการลงทุนในตลาดหุ้นไทย และหันไปลงทุนในตลาดที่มีระดับ P/E ที่ต่ำกว่าก็เป็นได้ โดยมีปัจจัยเสี่ยงจากต่างประเทศ ได้แก่ กระแสเงินทุนเคลื่อนย้ายในปี 58 มีแนวโน้มผันผวนสูงกว่าปี 2557 จากค่าเงินของหลายสกุลที่อ่อนค่า เช่น เงินเยน ของญี่ปุ่น เงินรูเบิล ของรัสเซีย
นอกจากนี้ มีแนวโน้มความเป็นไปได้มากขึ้นที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะประกาศปรับขึ้นดอกเบี้ยในช่วงครึ่งหลังของปี 58 หลังจากเศรษฐกิจสหรัฐฯ มีแนวโน้มดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง อีกทั้งคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (เอฟโอเอ็มซี) ของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ที่ประกาศยุติโครงการซื้อสินทรัพย์ หรือมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ที่ดำเนินการมาเป็นเวลา 6 ปี เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจ และตลาดแรงงานของสหรัฐฯ ยังคงฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิออกมาตั้งแต่ปีก่อน
อย่างไรก็ดี ความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่างชาติจะเริ่มกลับเข้ามาลงทุนในตลาดหุ้นไทยเพิ่มขึ้น และคาดว่าเม็ดเงินต่างชาติจะไหลกลับเข้าตลาดหุ้นไทยในปี 2558 เนื่องจากปัจจัยหนุนจากภาวะเศรษฐกิจที่ขยายตัวได้ดี รวมถึงสถานการณ์การเมืองที่มีเสถียรภาพ
สำหรับกลยุทธ์การลงทุนในปี 58 นั้น ทาง บล.โกลเบล็ก แนะให้หาจังหวะทยอยสะสมหุ้นพื้นฐานดีช่วงที่ราคาอ่อนตัว โดยเฉพาะกลุ่มที่ได้ประโยชน์จากโครงการภาครัฐ เช่น กลุ่มรับเหมาก่อสร้าง ได้รับอานิสงส์จากโครงการภาครัฐที่จะเร่งตัวในปี 58 กลุ่มธนาคาร ซึ่งคาดว่าการปล่อยสินเชื่อมีแนวโน้มขยายตัวโดดเด่นตามภาวะเศรษฐกิจฟื้นตัว และกลุ่มสื่อสาร ได้รับอานิสงส์จาก Digital Economy และการประมูล 4G ที่คาดว่าจะเกิดเร็วขึ้นกว่ากำหนดการเดิม ส่วนหุ้นที่แนะนำหลีกเลี่ยง คือ กลุ่มโรงกลั่น ที่คาดว่าจะมี Stock loss ต่อเนื่องในผลประกอบการไตรมาส 4 ปี57 จากราคาน้ำมันดิบที่ทรุดตัวลงแรง โดยราคาน้ำมัน ณ ปลายไตรมาส 3 ปี57 อยู่ที่ราว 96 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล โดยบริหารพอร์ตการลงทุนในหุ้น 60% ทองคำ 20% และ TFEX 20%
