ตปท.ยังเหลือเงินขนกลับ วอลุ่มหด! ดัชนีหมดแรงพุ่ง โตตามพื้นฐาน

หุ้นไทยส่อร่วงยาวจนปลาย มิ.ย. ประเมินต่างชาติยังมีเม็ดเงินรอขายอีกกว่า 2.5 หมื่นล้าน  จากซื้อสะสมเมื่อปีก่อน 7.5 หมื่นล้านบาท โบรกฯ เชื่อการปรับลดพอร์ต-โยกเงินกลับยังไม่จบ คาดจากนี้ดัชนีจะปรับตัวจากปัจจัยพื้นฐาน ไม่พุ่งแรงตามสภาพคล่อง หรือวอลุ่มเทรด ประเมินไตรมาส 3 หุ้นมีลุ้นไต่ขึ้นมาบวก ภายใต้เงื่อนไขไม่มีเหตุการณ์รุนแรง มิเช่นนั้นเลื่อนไปต้นปีหน้า แนะลดพอร์ต ชะลอลงทุน ถือเงินสด

    นับตั้งแต่ผู้บริหารธนาคารกลางสหรัฐฯ ออกมาระบุว่า อาจลดวงเงินในการซื้อพันธบัตร หรือยุติมาตรการ QE3 เร็วกว่ากำหนด ก็ส่งผลให้เกิดการเทขายทุกตลาดหุ้นทั่วโลก โดยตลาดหุ้นไทยถือเป็นอีกหนึ่งตลาดที่ได้รับผลกระทบจากการปรับพอร์ตของนักลงทุนต่างประเทศที่หนักไม่น้อยหน้าชาติอื่นๆ   
    จากวันที่ 21 พ.ค. ที่ดัชนี 1,650 จุด มาจนถึงวานนี้ (11 มิ.ย.)ที่ระดับ 1,452 จุด ดัชนีหลักทรัพย์ลดลงกว่า 197 จุด หรือ 13.58% การเทขายของนักลงทุนต่างชาติมีออกมาอย่างต่อเนื่อง แม้บางวันจะได้เห็นการรีบาวนด์ของดัชนีบ้าง แต่ยอดรวมตั้งแต่ต้นปี นักลงทุนต่างชาติมีการขายสุทธิออกจากตลาดหลักทรัพย์ฯ กว่า 4.9 หมื่นล้านบาท และเพียงมิถุนายน (1-11 มิ.ย.) ขายสุทธิถึง 2.8 หมื่นล้านบาท   
   โดยปัจจัยที่มีผลกระทบต่อตลาดหุ้นไทย และภูมิภาค งวดล่าสุดจนดัชนีลดลง 75 จุด ยังหนีไม่พ้นข่าวการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ เมื่อ S&P ปรับแนวโน้มเครดิตสหรัฐอเมริกา จาก “ลบ” เป็น “มีเสถียรภาพ” ซึ่งเหมือนเป็นสัญญาณบอกว่าการยุติมาตรการ QE อาจเกิดขึ้นโดยเร็ววันนี้ ขณะที่การประชุมธนาคารกลางญี่ปุ่นที่ผ่านมา ก็ไม่มีการออกมาตรการใดเข้ากระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม นับเป็นปัจจัยลบด้านจิตวิทยาต่อนักลงทุนจนเกิดการเทขายหุ้น

โยกเงินกลับ US ปัจจัยหลักกดหุ้นวูบ

    นายชนิตร ชาญชัยณรงค์ รองผู้จัดการ หัวหน้าสายงานผู้ออกหลักทรัพย์และบริษัทจดทะเบียน ตลท. กล่าวว่า การปรับตัวลดลงของตลาดหุ้นไทยรอบนี้ เกิดจากการโยกเงินลงทุนที่มีผลกำไรกลับไปสหรัฐฯ หลังภาพรวมเศรษฐกิจมีแนวโน้มดีขึ้น และค่าเงินบาทอ่อนค่าลงมา อย่างไรก็ตาม ในส่วนบริษัทจดทะเบียนที่เคยมีผลกระทบจากการแข็งค่าของเงินบาทช่วงก่อนหน้านี้ มองว่าผลกระทบดังกล่าวน่าจะลดลง และอยู่ในสภาวะผ่อนคลาย โดยเร็วๆ นี้ ตลท. จะพาบริษัทจดทะเบียนจำนวน 10 แห่งไปนำเสนอข้อมูลให้แก่นักลงทุนต่างประเทศ เพื่อแสดงศักยภาพปัจจัยพื้นฐานของประเทศ และธุรกิจของภาคเอกชนยังอยู่ในทิศทางที่ดี

อย่าตื่นตระหนก-หาโอกาสเก็บของถูก

    ด้านนายจรัมพร โชติกเสถียร กรรมการและผู้จัดการ ตลท. กล่าวว่า การขายของต่างชาติต่อจากนี้เชื่อว่าจะมีเริ่มลดลง เพราะขณะนี้ตลาดหุ้นไทยเข้าเขต Oversold แล้ว จึงไม่น่าเป็นห่วงมากนัก ส่วนอนาคตเม็ดเงินลงทุนของต่างชาติจะไหลกลับเข้ามาในภูมิภาคหรือไม่นั้น ยังไม่แน่นอน เพราะตัวเลขเศรษฐกิจจีนก็ออกมาต่ำ ซึ่งจะกระทบการส่งออกของไทย เนื่องจากจีนเป็นตลาดใหญ่ แต่มั่นใจว่าไทยยังเป็นประเทศที่น่าสนใจในสายตาของนักลงทุนต่างชาติ ดังนั้น ตลาดหุ้นไทยจะไม่ปรับตัวลงมากกว่านี้ เพราะยังมีเม็ดเงินจากกองทุนทริกเกอร์ ฟันด์ ช่วยพยุงตลาด

     เพราะฉะนั้น นักลงทุนไทยที่ควรพิจารณาถึงผลกำไรของบริษัทจดทะเบียนในปีนี้ และควรถือโอกาสในจังหวะที่หุ้นลงเข้าซื้อสะสม เนื่องจากปัจจัยพื้นฐานยังดีอยู่ ไม่ควรตื่นตระหนกกับสถานการณ์ที่เกิดขึ้นมากนัก     

ต่างชาติยังมีหุ้นรอขายขนเงินออก

    นางภัทธีรา ดิลกรุ่งธีระภพ มองว่าทิศทางตลาดหุ้นต่อจากนี้ยังไม่มีความแน่นอน เนื่องจากนักลงทุนยังกังวลกับปัจจัยต่างๆ จึงยังมีกรอบที่จะทำให้เงินทุนไหลออกอยู่ โดยนักลงทุนต่างชาติมียอดขายสุทธิ 700 ล้านเหรียญสหรัฐ ในช่วงเดือน เม.ย.56 และเพิ่มมาอยู่ที่ราว 1,500 ล้านเหรียญสหรัฐ หรือคิดเป็นประมาณ 4.5 หมื่นล้านบาท ซึ่งหากเทียบกับยอดซื้อสุทธิเมื่อรอบปี 2555 อยู่ที่ราว 7.5 หมื่นล้านบาท มองว่ายังเหลือบางส่วนที่จะถูกนักลงทุนต่างประเทศทยอยขายออกไปอีก

วอลุ่มเทรดหด-ดัชนียากที่จะพุ่งแรง

    นายกวี ชูกิจเกษม รองกรรมการผู้จัดการ บล.กสิกรไทย กล่าวถึงสถานการณ์หุ้นไทยในขณะนี้ว่า การที่หุ้นไทยร่วงลงแรงมาจากนักลงทุนวิตกกังวลในสภาพคล่องของตลาดหุ้น ทำให้เกิดแรงเทขายตลอดทั้งวัน ส่วนแนวโน้มตลาดหุ้นไทยตลอดทั้งสัปดาห์นี้ คาดว่าจะแกว่งตัวอยู่ในแนวลบ อาจดีดกลับขึ้นมาบ้างเป็นระยะ แต่ไม่มากนัก โดยแนวโน้มการซื้อขายของตลาดอาจเปลี่ยนไปจากเดิมที่ดัชนีเคยขึ้นด้วยสภาพคล่อง ก็จะเปลี่ยนมาเป็นขึ้นด้วยปัจจัยพื้นฐานแทน ซึ่งโอกาสที่หุ้นจะพุ่งขึ้นแรง เหมือนที่ผ่านมาเป็นไปได้ยากขึ้น และหากบรรยากาศการลงทุนยังเป็นเช่นนี้อยู่ คาดว่าผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนจะมีกำไรเติบโตขึ้นในปีนี้ที่ 20% และ 15% ในปี 2557

    “แนวโน้มที่ตลาดหุ้นจะยังยืนอยู่ได้ในขาขึ้นมีเพียงระยะสั้นถึงระยะกลาง แนวรับสำคัญอยู่ที่ 1,400 จุด ในค่า P/E ที่ 12 เท่า นักลงทุนควรเลือกลงทุนกลุ่มหุ้นที่มีค่า P/E ไม่สูงมากนัก ในระดับไม่เกิน 10 เท่า อัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนผู้ถือหุ้น (Return on Equity Ratio หรือ ROE) ที่ 20%   และผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ที่ 5%”

หาก Q3 ไม่ฟื้นต้องไปรอต้นปีหน้า

    ทั้งนี้ หากไม่มีปัจจัยกระทบความเชื่อมั่นการลงทุน ตลาดหุ้นไทยก็จะเริ่มฟื้นตัวกลับขึ้นมาในไตรมาสที่ 3  แต่ถ้าหากมีปัญหาที่กระทบตลาดทุน เช่น ปัญหาการเมืองที่รุนแรง การฟื้นตัวก็อาจจะเลื่อนไปถึงไตรมาสที่ 1/2557 ดังนั้น นักลงทุนควรระมัดระวังในเรื่องการลงทุน ตลอดถึงทบทวนพอร์ตการลงทุนที่เหมาะสม และเตรียมเงินสดไว้สำหรับระยะสั้น

ลุ้น วินโดว์ เดรสซิ่ง กู้วิกฤต มิ.ย.

    นายธวัชชัย อัศวพรชัย ผู้อำนวยการอาวุโส ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.โกลเบล็ก กล่าวว่า ดัชนีตลาดหุ้นไทยมีแนวโน้มที่จะปรับตัวลดลงจนถึงช่วงกลางเดือน มิ.ย.นี้ เนื่องจากไม่มีปัจจัยบวกในด้านใดเข้ามา ทำให้ทาง บล.โกลเบล็ก ให้แนวรับไว้ที่ระดับ 1,450-1,436 จุด ตามลำดับ ขณะที่แนวต้านให้ไว้ที่ 1,485 จุด ดังนั้น กลยุทธ์การลงทุนในช่วงนี้ แนะนำให้นักลงทุนชะลอการลงทุน เพื่อรอดูปัจจัยบวกที่จะเข้ามาสนับสนุน  เพื่อเป็นการป้องกันความเสี่ยง หรือหากจะเลือกลงทุนระยะสั้น แนะนำให้รอจังหวะเข้าไปทยอยสะสมที่แนวรับ 1,436 จุด

    “ดัชนีตลาดหุ้นไทยมีแนวโน้มฟื้นตัวอีกครั้ง ในช่วงปลายเดือน มิ.ย.นี้ เนื่องจากอาจจะมีปัจจัยหนุนกรณี วินโดว์ เดรสซิ่ง รวมถึง ทริกเกอร์ ฟันด์ ที่คาดว่าจะสามารถพยุงหุ้นไทยให้กลับมาฟื้นตัวอีกครั้ง แต่ทั้งนี้ไม่ว่าอย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรที่จะหาจังหวะการลงทุน และป้องกันความเสี่ยงในการลงทุนในตลาดหุ้น”