แนวโน้มหุ้นอาเซียนยังเติบโตสูง บลจ.กสิกรฯ มองมูลค่าหุ้นยังต่ำ

บลจ.กสิกรไทยมองแนวโน้มหุ้นอาเซียนยังเติบโตสูงแต่มูลค่าหุ้นยังต่ำ ส่งกองทุน “เค อาเซียน อีโคโนมิค คอมมูนิตี้ หุ้นทุน” รับโอกาสเติบโตสูงของเศรษฐกิจกลุ่มอาเซียน เน้นลงทุนในหุ้นเด่นไม่เกิน 30 ตัวของ 4 ประเทศหลัก ได้แก่ ไทย มาเลเซีย ฟิลิปปินส์ อินโดนีเซีย เปิดขาย 15-19 ก.พ.นี้ ลงทุนขั้นต่ำ 5,000 บาท

นางสาวธิดาศิริ ศรีสมิต รองกรรมการผู้จัดการ บลจ. กสิกรไทย จำกัด กล่าวว่า เศรษฐกิจของกลุ่มประเทศอาเซียนมีแนวโน้มเติบโตอย่างมีเสถียรภาพ และยังมีอัตราการเติบโตที่สูงกว่าประเทศพัฒนาแล้ว โดยตัวเลขคาดการณ์จาก IMF ปี 2559 พบว่าอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจของกลุ่มประเทศอาเซียนอยู่ที่ 4.9% เมื่อเทียบกับเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ยุโรป และญี่ปุ่น ซึ่งอยู่ที่ 2.8%, 1.6% และ 1.0% ตามลำดับ

ทั้งนี้ ประโยชน์จากการรวมตัวกันทางเศรษฐกิจทำให้กลุ่มประเทศอาเซียนมีขนาดเศรษฐกิจรวมกันกว่า 2.47 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ และใหญ่เป็นอันดับ 5 ของโลก รองจากสหภาพยุโรป สหรัฐฯ จีน และญี่ปุ่น ตามลำดับ รวมถึงยังช่วยเพิ่มความสามารถในการต่อรองและการแข่งขันทางเศรษฐกิจมากขึ้น

ขณะที่มูลค่าตลาดหลักทรัพย์ในปัจจุบันรวมทั้งกลุ่มคิดเป็นเพียง 3% ของตลาดโลก ทำให้ตลาดหุ้นในอาเซียนยังมีโอกาสขยายตัวอีกมาก โดยเฉพาะจากปัจจัยบวกด้านการดำเนินมาตรการกระตุ้นการใช้จ่ายของภาครัฐและเอกชนในแต่ละประเทศ

โดยการลงทุนในตลาดหุ้นของกลุ่มประเทศอาเซียนยังนับว่าเป็นการช่วยกระจายการลงทุนเพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่ดี โดยการศึกษาข้อมูลในอดีต 10 ปีที่ผ่านมา ตั้งแต่ พ.ศ. 2549-2558 พบว่าการลงทุนในดัชนีหุ้นของ 4 ประเทศในอาเซียนในสัดส่วนที่เท่ากัน ได้แก่ อินโดนีเซีย มาเลเซีย ฟิลิปปินส์ และไทย สามารถให้ผลตอบแทนเฉลี่ย 14.71% ต่อปี ซึ่งสูงกว่าการลงทุนในดัชนีตลาดหุ้นไทยเพียงอย่างเดียวที่ให้ผลตอบแทนเฉลี่ย 10.74% ต่อปี

นอกจากนี้ การลงทุนในอาเซียนยังเป็นการเพิ่มโอกาสในการลงทุนไปยังกลุ่มอุตสาหกรรมใหม่ๆ ที่น่าสนใจ แต่ในประเทศไทยอาจไม่มีศักยภาพในการแข่งขันในกลุ่มอุตสาหกรรมนั้น เนื่องด้วยข้อจำกัดต่างๆ เช่น ทรัพยากรธรรมชาติ ภูมิประเทศ หรือทักษะของแรงงาน

นางสาวธิดาศิริ กล่าวต่อว่า ในระหว่างวันที่ 15-19 กุมภาพันธ์ 2559 บลจ.กสิกรไทยจะเปิดเสนอกองทุนเปิดเค อาเซียน อีโคโนมิค คอมมูนิตี้ หุ้นทุน (K-AEC) ที่มีนโยบายเน้นลงทุนในหุ้นของภูมิภาคอาเซียน โดยในเบื้องต้นจะลงทุนในหุ้นทั้งขนาดใหญ่ ขนาดกลาง และขนาดเล็กจำนวนไม่เกิน 30 ตัว ที่มีสภาพคล่องและศักยภาพในการเติบโตสูงของ 4 ประเทศหลัก ได้แก่ ไทย มาเลเซีย อินโดนีเซีย และฟิลิปปินส์ และกองทุนมีนโยบายป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนเป็นไปตามดุลพินิจของผู้จัดการกองทุน

ทั้งนี้ บริษัทได้ส่งทีมผู้จัดการกองทุนและนักวิเคราะห์รวมทั้งหมด 17 คน เพื่อเข้าไปศึกษาและวิเคราะห์หุ้นในกลุ่มประเทศอาเซียนมาเป็นเวลากว่า 2 ปีแล้ว โดยมีการวิเคราะห์หุ้นเชิงลึกในรายตัวครอบคลุมกว่า 150 หุ้น หรือคิดเป็นสัดส่วนกว่า 60% ของมูลค่าตลาดในแต่ละประเทศ

ทั้งนี้ยังได้ประเมินอัตราการเติบโตทางกำไรของบริษัทจดทะเบียนในกลุ่มประเทศอาเซียน 4 ประเทศหลักดังกล่าว ในปี 2559 ว่าจะเติบโตอยู่ระหว่าง 9-16% ซึ่งถือเป็นตัวเลขที่สูงกว่าในปีก่อนหน้า รวมถึงมองว่าช่วงนี้เป็นจังหวะที่ดีในการเข้าลงทุน เนื่องจากระดับราคาหุ้นในภูมิภาคอาเซียนได้ปรับลดลงมาอยู่ในระดับที่น่าสนใจ โดยอัตราส่วนราคาต่อกำไร (Forward P/E) ในปี 2559 ของหุ้นอาเซียนในแต่ละประเทศได้ปรับลงมาอยู่ระหว่าง 11.56-15.29 เท่า และต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี ซึ่งอยู่ที่ 11.82-17.45 เท่า

สำหรับหลักในการพิจารณาคัดเลือกหุ้นนั้นจะเน้นที่การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานในระดับบริษัท (Bottom-up / Fundamental Approach) ทั้งเชิงปริมาณและคุณภาพ และผู้จัดการกองทุนมีการประเมินมูลค่าหุ้น (Stock Valuation) โดยพิจารณาเรื่องความได้เปรียบในการแข่งขัน ระดับราคาที่เหมาะสม รวมถึงการมีบรรษัทธรรมาภิบาลที่ดี และจะพิจารณาธีมการลงทุนที่เหมาะสมกับสถานการณ์ในแต่ละช่วง ซึ่งปัจจุบันจะเน้นหุ้นกลุ่มที่ได้รับประโยชน์จากเม็ดเงินลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานของภาครัฐและการบริโภคภายในประเทศ รวมถึงภาคการผลิตและบริการด้วย

ส่วนถ้ามองเป็นรายอุตสาหกรรมในแต่ละประเทศ กลุ่มที่น่าสนใจ ได้แก่ กลุ่มการผลิตในประเทศมาเลเซียโดยเฉพาะสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ที่ใช้เทคโนโลยีชั้นสูง กลุ่มอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้างในประเทศอินโดนีเซียและฟิลิปปินส์ กลุ่มท่องเที่ยวและบริการในประเทศไทยและฟิลิปปินส์ กลุ่มสินค้าบริโภคและการผลิตในประเทศเวียดนาม