บลจ.วรรณเชียร์ลงทุนหุ้นญี่ปุ่น หลังชินโสะ อาเบะ ชนะจากการเลือกตั้งอีกวาระ สานต่อนโยบาย “อาเบะโนมิกส์” มองดัชนี NIKKEI225 ขึ้นแตะระดับ 19,250 จุดในกลางปีนี้ ออกกองทุนเปิด ONE-JAPAN5 รับจังหวะ ตั้งเป้าผลตอบแทน 5 เดือนใน 5% IPO 6-14 ม.ค. 58
นายวิน อุดมรัชตวนิชย์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวม (บลจ.) วรรณ จำกัด เปิดเผยว่า เศรษฐกิจญี่ปุ่นในช่วงถัดจากนี้มีแนวโน้มฟื้นตัวได้ดีขึ้น หลังจากที่เศรษฐกิจเติบโตช้ากว่าที่คาดในปีก่อนจากการบริโภคและการลงทุนที่ยังชะลอเนื่องจากผลกระทบของการปรับขึ้นอัตราภาษีการขาย (VAT) ในช่วงเดือน เม.ย. 57
โดยเฉพาะแรงสนับสนุนของความต่อเนื่องของนโยบายเศรษฐกิจของรัฐบาลชินโสะ อาเบะ หลังได้รับชัยชนะจากการเลือกตั้งอีกวาระ ซึ่งจะส่งผลด้านความต่อเนื่องของนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจและผลักดันให้เศรษฐกิจญี่ปุ่นกลับมาฟื้นตัวได้ถัดจากนี้และทำให้การลงทุนในตลาดหุ้นญี่ปุ่นยังคงมีความน่าสนใจ
ทั้งนี้ การที่พรรคเสรีประชาธิปไตย (LDP) ซึ่งนำโดยนายชินโสะ อาเบะได้รับเสียงข้างมากและเมื่อรวมกับพรรคร่วมรัฐบาล KOMEITO แล้วทำให้คะแนนเสียงมากกว่า 2 ใน 3 ของสภาล่าง ซึ่งส่งผลดีต่อภาพรวมของญี่ปุ่นทั้งหมดในระยะถัดไป เนื่องจากรัฐบาลจะสามารถดำเนินนโยบายการแก้ไขเศรษฐกิจได้อย่างต่อเนื่องและสานต่อนโยบายปฏิรูปเศรษฐกิจต่างๆ ได้อย่างเป็นรูปธรรมมากขึ้น โดยเฉพาะนโยบาย “อาเบะโนมิกส์” ภายใต้ลูกศร 3 ดอก
ทั้งในเรื่องนโยบายการเงินผ่านการอัดฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจเพื่อกดดันให้ค่าเงินเยนอ่อนค่าลง ซึ่งจะช่วยเพิ่มความสามารถในการแข่งขันกับประเทศอื่นๆ
โดยเปรียบเทียบได้ และการผลักดันให้อัตราเงินเฟ้อเติบโตเป็นไปตามเป้าหมายที่ 2% นโยบายการคลังผ่านการปรับลดอัตราภาษีรายได้นิติบุคคลลง 2.5% จากเดิมที่ประมาณ 36% โดยคาดว่าจะประกาศใช้ในเดือน เม.ย. 58 ซึ่งจะช่วยเพิ่มรายได้จากการลดค่าใช้จ่ายของบริษัทฯ ในญี่ปุ่นได้ รวมทั้งการกระตุ้นเศรษฐกิจผ่านการอนุมัติแผนฉุกเฉินในส่วนของมาตรการการคลังภายใต้วงเงิน 3.5 ล้านล้านเยน หรือประมาณ 29 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ที่มุ่งเน้นกระตุ้นผ่านการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานและการแจกคูปองในรูปของเงินเพื่อสนับสนุนการใช้จ่ายภาคครัวเรือนที่มีรายได้น้อย เป็นต้น ทำให้มองว่าการบริโภคและการลงทุนของภาคเอกชนน่าจะกลับมาฟื้นตัวได้ในเร็วๆ นี้ และสนับสนุนให้เศรษฐกิจญี่ปุ่นกลับมาฟื้นตัวได้
ขณะที่จุดสนใจและเป็นความคาดหวังของตลาดค่อนข้างมาก ได้แก่ ลูกศรดอกที่ 3 การสานต่อในเรื่องของการสร้างความเติบโตให้แก่ระบบเศรษฐกิจของญี่ปุ่น เช่น Free-Trade Area ในโครงการ Tran-Pacific Partnership การเพิ่มรายได้ให้แก่บริษัทญี่ปุ่นจากการลดต้นทุนการผลิตและต้นทุนการดำเนินธุรกิจของบริษัทญี่ปุ่นให้ลดลงและสร้างความสามารถในการแข่งขันให้มีประสิทธิภาพในระยะยาวอย่างมีเสถียรภาพทั้งการเพิ่มบทบาทของแรงงานหญิง การลดความเข้มงวดของแรงงานต่างชาติเพื่อลดปัญหาการขาดแคลนแรงงานและการปฏิรูปกฎระเบียบต่างๆ ที่ไม่เอื้อต่อการพัฒนาเศรษฐกิจของญี่ปุ่น ซึ่งหากผลักดันสำเร็จแล้วนั้นคาดว่าจะทำให้เป็นการสร้างความเติบโตอย่างยั่งยืนให้แก่เศรษฐกิจ และเพิ่มความน่าสนใจของการลงทุนในบริษัทฯ ในญี่ปุ่น รวมทั้งจะสนับสนุนต่อการลงทุนในหุ้นญี่ปุ่นได้อย่างมีนัยสำคัญ
ด้านตลาดหุ้นญี่ปุ่นนั้น มองว่าจากการสานต่อและเร่งผลักดันนโยบายต่างๆ ดังกล่าวภายใต้การนำของนายชินโสะ อาเบะอีกวาระ ทำให้มีมุมมองเชิงบวกต่อการลงทุนในตลาดหุ้นญี่ปุ่นค่อนข้างมาก โดยปัจจัยหลักๆ ที่สนับสนุนหุ้นญี่ปุ่น คือ 1) การผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติม (QE) ในการอัดฉีดเงินเข้าระบบปีละ 80 ล้านล้านเยนไปเรื่อยๆ จนกว่าอัตราเงินเฟ้อจะได้ตามเป้าหมาย ซึ่งจะทำให้มีเม็ดเงินไหลเข้าสู่สินทรัพย์เสี่ยงจำนวนมาก ประกอบกับ 2) แนวโน้มของนักลงทุนทั้งสถาบันและรายย่อยที่เข้ามาเพิ่มเติมจากการสนับสนุนของภาครัฐทั้งจากกองทุน GPIF และมาตรการลดภาษีกำไรผู้ลงทุนรายย่อย
และ 3) มูลค่าหุ้นยังต่ำและมีโอกาสเติบโตได้ต่อจากการสนับสนุนให้ต้นทุนการผลิตปรับลดลงและผลักดันให้รายได้บริษัทฯ มีแนวโน้มปรับตัวเพิ่มขึ้นจากนโยบายการคลังและการปฏิรูปเศรษฐกิจเชิงโครงสร้าง (ลูกศรดอกที่ 3) ซึ่งจะทำให้ระดับราคาหุ้นต่อกำไร (PE) มีแนวโน้มปรับลดลงจากปัจจุบันและจะผลักดันให้ผลตอบแทนส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) ปรับขึ้นตาม รวมทั้งทำให้การลงทุนในตลาดหุ้นญี่ปุ่นจะสามารถดึงดูดความน่าสนใจของนักลงทุนได้ โดยมองว่าดัชนี NIKKEI225 มีโอกาสปรับตัวขึ้นแตะระดับ 19,250 จุดได้ในกลางปี 2015 จากสิ้นปี 2014 ที่ระดับ 17,702 จุด
“แต่อย่างไรก็ดี แม้ตลาดหุ้นญี่ปุ่นจะมี Upside gain แต่แนวโน้มของตลาดหุ้นน่าจะเป็นไปอย่างผันผวนตามข่าวและความเคลื่อนไหวของนโยบายต่างๆ ดังนั้นผมจึงแนะนำว่าการลงทุนระยะสั้นควรลงทุนตามจังหวะการปรับตัวของ NIKKIE225 Index เพื่อสร้างผลตอบแทนในช่วงตลาดแกว่งตัวได้ ซึ่ง บลจ.วรรณเห็นว่าในช่วงต้นปีเป็นจังหวะเหมาะที่จะลงทุนในหุ้นญี่ปุ่นจึงเปิดเสนอขายกองทุนเปิด วรรณ เจแปน 5 ฟันด์ (ONE-JP5) เพื่อสร้างผลตอบแทนเป้าหมาย 5% ในระยะเวลา 5 เดือน โดยเน้นลงทุนในกองทุน ETF ที่ให้ผลตอบแทนเลียนแบบดัชนี NIKKEI225 และ NIKKEI400 เป็นหลัก”
