อเบอร์ดีนออกบอนด์ “ไฮ ยิลด์” มองยุโรป ดบ.ต่ำแต่ดีมานด์สูง

อเบอร์ดีนชี้ดีมานด์บอนด์ยุโรปพุ่ง หลังบริษัทยุโรปแห่รีไฟแนนซ์ออกตราสารหนี้สูงกว่าดอกเบี้ยรัฐบาล แถมอัตราผิดชำระหนี้ช่วงที่ผ่านมาสุดต่ำแค่ 1.8% ระบุแนวโน้มดอกเบี้ยในทวีปนี้ยังอยู่ในระดับต่ำไปอีก 2-3 ปีเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ ล่าสุดจับจังหวะเปิดกองทุนใหม่ “ยูโร ไฮยิลด์ บอนด์ ฟันด์” รับดีมานด์ลงทุนตราสารหนี้ไฮยิลด์เปิด IPO 6-20 ตุลาคมนี้

นายเดวิด ลอยด์ โนแลน ผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนในตราสารหนี้ อเบอร์ดีน แอสเสท แมเนจเมนท์ กล่าวว่า ตลาดตราสารหนี้ของยุโรปเมื่อเทียบกับตลาดบอนด์สหรัฐฯ ยังมีอายุที่น้อยกว่าเพราะเกิดมาได้แค่ 14 ปี แต่มีการเติบโตที่ดีมาก เนื่องจากมีความต้องการในตลาดมาก เพราะอัตราดอกเบี้ยนโยบายต่ำ บริษัทต้องการขยายธุรกิจจึงออกตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนสูง ทำให้ตลาดไฮ ยิลด์ บอนด์ ในยุโรปเติบโตสูงในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา ขณะที่เครดิตเรตติ้งก็สูงกว่าตราสารหนี้ของสหรัฐฯ ขณะเดียวกันผลตอบแทนย้อนหลังพบว่า หลังจากวิกฤตในปี 2008 มีผลตอบแทนที่เทียบเท่ากับหุ้นสหรัฐฯ คือประมาณ 9% ต่อปี แต่มีความผันผวนน้อยกว่าครึ่งหนึ่ง

ท้้งนี้ ราคาของตราสารหนี้ดังกล่าวในตอนนี้ถือว่าน่าสนใจเพราะมีค่าเฉลี่ยของอัตราการผิดนัดชำระหนี้อยู่เพียง 1.8% และคาดว่าในอีก 5 ปีข้างหน้าก็ยังอยู่ในระดับต่ำ ซึ่งปัจจัยบวกในขณะนี้คือการที่บริษัทในยุโรปต้องการรีไฟแนนซ์จึงออกตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าดอกเบี้ยของรัฐบาล และว่าเศรษฐกิจยุโรปจะมีการอัดฉีดเงินเข้ากระตุ้นศรษฐกิจ และอัตราดอกเบี้ยน่าจะอยู่ในระดับต่ำออกไปอีก 2-3 ปี

ดังนั้น อเบอร์ดีนจึงออก กองทุนเปิด อเบอร์ดีน ยูโร ไฮยิลด์ บอนด์ ฟันด์ (ABEHB) ลงทุนในกองทุนต่างประเทศ ชื่อ กองทุนอเบอร์ดีน โลบอล ซีเล็ค ยูโร ไฮ ยิลด์ บอนด์ ฟันด์ ซึ่งเป็นกองทุนหลัก จดทะเบียนในประเทศลักเซมเบิร์ก โดยกองทุนนี้มีการกระจายการลงทุนในตราสารหนี้ในประเทศยุโรปที่ให้ผลตอบแทนสูงประมาณ 120 ตัว โดยปัจจุบันให้ผลตอบแทนเฉลี่ยที่ 6.45% สูงกว่าพันธบัตรรัฐบาล ซึ่งผลตอบแทนที่น่าสนใจมาจากการลงทุนในตราสารหนี้ที่ได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือระดับ B ในสัดส่วนประมาณ 2 ใน 3 ของพอร์ตการลงทุน โดยอเบอร์ดีนมองว่าระดับราคาของตราสารหนี้ที่กลุ่มระดับความน่าเชื่อถือนี้ยังน่าสนใจ เนื่องจากมีความอ่อนไหวต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่น้อยกว่าพันธบัตรรัฐบาล โดยพอร์ตการลงทุนกระจายลงทุนทั่วยุโรปในหลายกลุ่มอุตสาหกรรม เช่น บริการ กลุ่มสุขภาพ กลุ่มบริโภค

“ช่วงที่ผ่านมาตลาดตราสารหนี้ ยูโร ไฮ ยิลด์ บอนด์ เติบโตรวดเร็ว เนื่องจากธนาคารลดการปล่อยเงินกู้ เป็นเหตุให้หลายบริษัทที่ต้องการระดมทุนกันมาระดมทุนโดยการออกตราสารหนี้ ซึ่งการออกตราสารหนี้ตั้งแต่ต้นปีที่ผ่านมาถึงเดือนสิงหาคมล่าสุดมีมูลค่ากว่า 115,000 เหรียญสหรัฐ และมีนักลงทุนเข้ามาลงทุนในตราสารหนี้ ยูโร ไฮ ยิลด์ ในช่วงเวลาเดียวกันกว่า 9300 ล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งตรงข้ามกับตลาดตราสารหนี้สหรัฐฯ ที่มีการไถ่ถอนอย่างต่อเนื่อง ขณะที่ความเสี่ยงของตลาดนั้น อยู่ที่การเคลื่อนย้านเงินทุนในระยะสั้น และข้อจำกัดของการปรับตัวของราคาตราสารหนี้ ไฮ ยิลด์ คือผลตอบแทนของตราสารหนี้อยู่ในระดับต่ำ แม้ว่าส่วนต่างอัตราราคาตราสารหนี้ยังคงไม่ได้อยู่ในระดับต่ำ”

สำหรับกองทุนเปิด อเบอร์ดีน ยูโร ไฮยิลด์ บอนด์ ฟันด์ เปิดขาย (IPO) ระหว่างวันที่ 6-20 ตุลาคม 2557 มูลค่าขั้นต่ำในการจองซื้อครั้งแรก 510,000 บาท