ฝ่ายวิจัยบล.เอเซีย พลัส ประเมินกองทุนอสังหาฯสนามบินสมุย และกองทุนอสังหาฯควอลิตี้เฮ้าส์ น่าลงทุนหลังผลการดำเนินงานในไตรมาสที่ 1 ออกมาน่าสนใจ พร้อมมองผลงานไตรมาส 2 ยังดีต่อเนื่อง แนะนักลงทุนเก็บเข้าพอร์ต
รายงานข่าวจากฝ่ายวิจัย บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) เอเซีย พลัส จำกัด เปิดเผยว่า ผลการดำเนินงานของกองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ สนามบินสมุย (SPF) งวดไตรมาสที่ 1/2554 กองทุนมีรายได้จากการลงทุนสุทธิ 261.03 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% yoy และ 28.7% qoq เกิดจากรายได้ค่าเช่าและบริการ 268.84 ล้านบาท เติบโต 1.5% yoy และ 27.3% qoq ประเด็นสำคัญมาจากช่วงฤดูกาลท่องเที่ยวบนเกาะสมุย และการฟื้นตัวของการท่องเที่ยวโดยภาพรวมส่งผลให้มีผู้โดยสารที่เดินทางออกจากสนามบิน (สัดส่วนรายได้ 28%) ใกล้เคียงไตรมาสที่ 1/2553 จำนวน2.54 แสนคน (เพิ่มขึ้น 67% qoq) และจำนวนเที่ยวบินที่ลงสู่สนามบิน (สัดส่วนรายได้ 72%)เพิ่มขึ้น 3.8% yoy หรือจำนวน 3 พันเที่ยวบิน
ในส่วนของค่าใช้จ่ายของกองทุนงวดไตรมาสที่ 1/2554 อยู่ที่ 8.83 ล้านบาท ลดลง 8.7% yoy และ 2.4% yoy ทั้งนี้งวดไตรมาสที่ 1/2554 มีการบันทึกรายการพิเศษขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากเงินลงทุนซึ่งเกิดจากการประเมินสินทรัพย์ที่ลดลงประมาณ 22 ล้านบาทลดลงมากจากงวด ไตรมาสที่ 1/2553 ที่บันทึกขาดทุนสูงถึง 420 ล้านบาท หากหักรายการดังกล่าวแล้วกองทุน SPF มีผลกำไร 239.03 ล้านบาท พลิกจากงวดไตรมาสที่ 4/2553 ที่มีผลขาดทุน 164 ล้านบาท
อย่างไรก็ตามแนวโน้มการดำเนินงานงวด ไตรมาสที่ 2/2554 คาดชะลอตัวลงจากไตรมาสที่ 1/2554 เนื่องการจากเข้าสู่ช่วง LowSeason ของการท่องเที่ยวบนเกาะสมุยเป็นหลัก แต่หากเทียบกับงวดไตรมาสที่ 2/2553 แล้ว น่าจะเห็นการเติบโตได้ เนื่องจากงวดปีที่ผ่านมา อุตสาหกรรมท่องเที่ยวได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์เมืองในประเทศ
ขณะที่สถานการณ์การเมืองในปัจจุบันกลับสู่ภาวะปกติ ประกอบกับภาวะเศรษฐกิจในต่างประเทศ โดยเฉพาะ กลุ่มลูกค้าในประเทศยุโรป และ เอเชีย ที่ฟื้นตัวดีขึ้น บวกกับทางสายการบินหลักอย่าง บางกอกแอร์เวย์ มีการจัดโปรโมชั่นเพื่อกระตุ้นการเดินทางต่อเนื่อง คาดว่าจะมีปัจจัยหนุนให้นักท่องเที่ยวเดินทางเข้ามาสมุยเพิ่มขึ้น ทั้งปี 2554 คงคาดหมายรายได้จากการลงทุนสุทธิ 921.88 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.3% yoy โดยกำหนดสมมติฐานจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติเข้าสมุย และ จำนวนเที่ยวบินลงสู่สนามบิน เพิ่มขึ้น 5% yoy และ 3% yoy ตามลำดับ
โดยกองทุน SPF ประกาศจ่ายเงินปันจากการดำเนินงานงวดไตรมาสที่ 1/2554 และบางส่วนจากกำไรสะสมรวมหน่วยละ 0.27 บาท คิดเป็น Div Payout Ratio 107% ของกำไรสุทธิ ทั้งนี้เงินปันผลดังกล่าว เทียบกั บAnnualized Div Yield สูง 11.3% ต่อปี โดยกำหนดขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 20 พ.ค. 2554 และจ่ายปันผลวันที่ 9 มิ.ย. 2554 ขณะที่ราคาปัจจุบันยังต่ำกว่า NAV ล่าสุดเดือน มี.ค. 2554 ที่11.0624 บาท และ คาดการณ์ NAV สิ้นปี 2554 ที่ 10.82 บาท คิดเป็นส่วนลด 11.4% และ9.4% ตามลำดับเรายังคงแนะนำให้ซื้อ
ฝ่ายวิจัยบล.เอเซีย พลัส ระบุต่อว่า ผลการดำเนินงานกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ควอลิตี้เฮ้าส์(QHPF) งวดไตรมาสที่ 1/2554 มีรายได้จากการลงทุนสุทธิ 149.52 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.1% qoq โดยมาจากค่าใช้จ่ายของกองทุนลดลง 6% qoq อยู่ที่ 77.16 ล้านบาท เกิดจากค่าใช้จ่ายในการบำรุงรักษาอาคารลดลง (ปกติค่าใช้จ่ายดังกล่าวจะเกิดขึ้นในไตรมาส 4) ขณะที่รายได้ค่าเช่าคงทรงตัวเท่ากับ 224.3 ล้านบาท โดยอัตราการเช่าเฉลี่ยของอาคารทั้ง 3 แห่ง ใกล้เคียงงวดไตรมาสที่ 1/2553 อยู่ที่เฉลี่ย88%
ทั้งนี้งวดไตรมาสที่ 1/2554 ไม่มีการบันทึกรายการพิเศษขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากเงินลงทุนซึ่งเกิดจากการประเมินสินทรัพย์ ทำให้ภาพรวมมีกำไรสุทธิ 149.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2 เท่าจาก งวดไตรมาสที่ 4/2553 ที่มีกำไร 49.26 ล้านบาท เนื่องจากงวดดังกล่าวมีการบันทึกผลขาดทุนจากการประเมินสินทรัพย์ 93 ล้านบาท ซึ่งเป็นรายการทางบัญชีไม่เกี่ยวข้องกับกระแสเงินสด
สำหรับแนวโน้มงวดไตรมาสที่ 2/2554 คาดยังทรงตัวจากงวดไตรมาสที่ 1/2554 แต่หากเทียบกับงวด งวดไตรมาสที่ 2/2553 เชื่อว่าจะการเติบโตดีขึ้นเป็นเพราะงวดปีที่ผ่านมา อาคารสำนักงานงของกองทุน ได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์ทางการเมืองในกรุงเทพ ทำให้ต้องมีการยกเว้นค่าเช่าให้กับผู้เช่าบางส่วนในพื้นที่ค้าปลีกของ 2อาคาร (ลุมพินี และเวฟเพลส) รวมพื้นที่ให้เช่า 1.5 หมื่นตารางเมตร (คิดเป็นสัดส่วน 17% ของพื้นที่ให้เช่าทั้งหมด) เป็นเวลา 10 วัน เพื่อช่วยบรรเทาผู้ประกอบการ ส่งผลให้กองทุนต้องสูญเสียรายได้ไปส่วนหนึ่ง แต่ในปีนี้ สถานการณ์ทุกอย่างกลับสู่ภาวะปกติ ทำให้กองทุนสามารถเก็บค่าเช่าได้ตามปกติเหมือนเดิม ทั้งปี 2554 คงประเมินรายได้จากการลงทุนสุทธิปี 2554 อยู่ที่ 573ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% yoy
โดยกองทุน QHPF ประกาศจ่ายเงินปันผลงวดไตรมาสที่ 1/2554 หน่วยละ 0.1876 บาท คิดเป็น Div Payout Ratio100% และ เทียบเท่า Annualized Div Yield ระดับ 8.63% ต่อปี โดยกำหนดขึ้นเครื่องหมาย XDวันที่ 23 พ.ค. 2554 และจ่ายเงินปันผลวันที่ 10 มิ.ย. 2554 ด้านราคาปัจจุบันยังต่ำกว่า NAVล่าสุดเดือน มี.ค. 2554 ที่ 10.9425 บาท และคาดการณ์ NAV สิ้นปี 2554 ที่ 10.53 บาท คิดเป็นส่วนต่าง 20.5% และ 17.4% ตามลำดับ จึงคงแนะนำซื้อสำหรับกองทุน QHPF
รายงานข่าวจากฝ่ายวิจัย บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) เอเซีย พลัส จำกัด เปิดเผยว่า ผลการดำเนินงานของกองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ สนามบินสมุย (SPF) งวดไตรมาสที่ 1/2554 กองทุนมีรายได้จากการลงทุนสุทธิ 261.03 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% yoy และ 28.7% qoq เกิดจากรายได้ค่าเช่าและบริการ 268.84 ล้านบาท เติบโต 1.5% yoy และ 27.3% qoq ประเด็นสำคัญมาจากช่วงฤดูกาลท่องเที่ยวบนเกาะสมุย และการฟื้นตัวของการท่องเที่ยวโดยภาพรวมส่งผลให้มีผู้โดยสารที่เดินทางออกจากสนามบิน (สัดส่วนรายได้ 28%) ใกล้เคียงไตรมาสที่ 1/2553 จำนวน2.54 แสนคน (เพิ่มขึ้น 67% qoq) และจำนวนเที่ยวบินที่ลงสู่สนามบิน (สัดส่วนรายได้ 72%)เพิ่มขึ้น 3.8% yoy หรือจำนวน 3 พันเที่ยวบิน
ในส่วนของค่าใช้จ่ายของกองทุนงวดไตรมาสที่ 1/2554 อยู่ที่ 8.83 ล้านบาท ลดลง 8.7% yoy และ 2.4% yoy ทั้งนี้งวดไตรมาสที่ 1/2554 มีการบันทึกรายการพิเศษขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากเงินลงทุนซึ่งเกิดจากการประเมินสินทรัพย์ที่ลดลงประมาณ 22 ล้านบาทลดลงมากจากงวด ไตรมาสที่ 1/2553 ที่บันทึกขาดทุนสูงถึง 420 ล้านบาท หากหักรายการดังกล่าวแล้วกองทุน SPF มีผลกำไร 239.03 ล้านบาท พลิกจากงวดไตรมาสที่ 4/2553 ที่มีผลขาดทุน 164 ล้านบาท
อย่างไรก็ตามแนวโน้มการดำเนินงานงวด ไตรมาสที่ 2/2554 คาดชะลอตัวลงจากไตรมาสที่ 1/2554 เนื่องการจากเข้าสู่ช่วง LowSeason ของการท่องเที่ยวบนเกาะสมุยเป็นหลัก แต่หากเทียบกับงวดไตรมาสที่ 2/2553 แล้ว น่าจะเห็นการเติบโตได้ เนื่องจากงวดปีที่ผ่านมา อุตสาหกรรมท่องเที่ยวได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์เมืองในประเทศ
ขณะที่สถานการณ์การเมืองในปัจจุบันกลับสู่ภาวะปกติ ประกอบกับภาวะเศรษฐกิจในต่างประเทศ โดยเฉพาะ กลุ่มลูกค้าในประเทศยุโรป และ เอเชีย ที่ฟื้นตัวดีขึ้น บวกกับทางสายการบินหลักอย่าง บางกอกแอร์เวย์ มีการจัดโปรโมชั่นเพื่อกระตุ้นการเดินทางต่อเนื่อง คาดว่าจะมีปัจจัยหนุนให้นักท่องเที่ยวเดินทางเข้ามาสมุยเพิ่มขึ้น ทั้งปี 2554 คงคาดหมายรายได้จากการลงทุนสุทธิ 921.88 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.3% yoy โดยกำหนดสมมติฐานจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติเข้าสมุย และ จำนวนเที่ยวบินลงสู่สนามบิน เพิ่มขึ้น 5% yoy และ 3% yoy ตามลำดับ
โดยกองทุน SPF ประกาศจ่ายเงินปันจากการดำเนินงานงวดไตรมาสที่ 1/2554 และบางส่วนจากกำไรสะสมรวมหน่วยละ 0.27 บาท คิดเป็น Div Payout Ratio 107% ของกำไรสุทธิ ทั้งนี้เงินปันผลดังกล่าว เทียบกั บAnnualized Div Yield สูง 11.3% ต่อปี โดยกำหนดขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 20 พ.ค. 2554 และจ่ายปันผลวันที่ 9 มิ.ย. 2554 ขณะที่ราคาปัจจุบันยังต่ำกว่า NAV ล่าสุดเดือน มี.ค. 2554 ที่11.0624 บาท และ คาดการณ์ NAV สิ้นปี 2554 ที่ 10.82 บาท คิดเป็นส่วนลด 11.4% และ9.4% ตามลำดับเรายังคงแนะนำให้ซื้อ
ฝ่ายวิจัยบล.เอเซีย พลัส ระบุต่อว่า ผลการดำเนินงานกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ควอลิตี้เฮ้าส์(QHPF) งวดไตรมาสที่ 1/2554 มีรายได้จากการลงทุนสุทธิ 149.52 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.1% qoq โดยมาจากค่าใช้จ่ายของกองทุนลดลง 6% qoq อยู่ที่ 77.16 ล้านบาท เกิดจากค่าใช้จ่ายในการบำรุงรักษาอาคารลดลง (ปกติค่าใช้จ่ายดังกล่าวจะเกิดขึ้นในไตรมาส 4) ขณะที่รายได้ค่าเช่าคงทรงตัวเท่ากับ 224.3 ล้านบาท โดยอัตราการเช่าเฉลี่ยของอาคารทั้ง 3 แห่ง ใกล้เคียงงวดไตรมาสที่ 1/2553 อยู่ที่เฉลี่ย88%
ทั้งนี้งวดไตรมาสที่ 1/2554 ไม่มีการบันทึกรายการพิเศษขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากเงินลงทุนซึ่งเกิดจากการประเมินสินทรัพย์ ทำให้ภาพรวมมีกำไรสุทธิ 149.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2 เท่าจาก งวดไตรมาสที่ 4/2553 ที่มีกำไร 49.26 ล้านบาท เนื่องจากงวดดังกล่าวมีการบันทึกผลขาดทุนจากการประเมินสินทรัพย์ 93 ล้านบาท ซึ่งเป็นรายการทางบัญชีไม่เกี่ยวข้องกับกระแสเงินสด
สำหรับแนวโน้มงวดไตรมาสที่ 2/2554 คาดยังทรงตัวจากงวดไตรมาสที่ 1/2554 แต่หากเทียบกับงวด งวดไตรมาสที่ 2/2553 เชื่อว่าจะการเติบโตดีขึ้นเป็นเพราะงวดปีที่ผ่านมา อาคารสำนักงานงของกองทุน ได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์ทางการเมืองในกรุงเทพ ทำให้ต้องมีการยกเว้นค่าเช่าให้กับผู้เช่าบางส่วนในพื้นที่ค้าปลีกของ 2อาคาร (ลุมพินี และเวฟเพลส) รวมพื้นที่ให้เช่า 1.5 หมื่นตารางเมตร (คิดเป็นสัดส่วน 17% ของพื้นที่ให้เช่าทั้งหมด) เป็นเวลา 10 วัน เพื่อช่วยบรรเทาผู้ประกอบการ ส่งผลให้กองทุนต้องสูญเสียรายได้ไปส่วนหนึ่ง แต่ในปีนี้ สถานการณ์ทุกอย่างกลับสู่ภาวะปกติ ทำให้กองทุนสามารถเก็บค่าเช่าได้ตามปกติเหมือนเดิม ทั้งปี 2554 คงประเมินรายได้จากการลงทุนสุทธิปี 2554 อยู่ที่ 573ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% yoy
โดยกองทุน QHPF ประกาศจ่ายเงินปันผลงวดไตรมาสที่ 1/2554 หน่วยละ 0.1876 บาท คิดเป็น Div Payout Ratio100% และ เทียบเท่า Annualized Div Yield ระดับ 8.63% ต่อปี โดยกำหนดขึ้นเครื่องหมาย XDวันที่ 23 พ.ค. 2554 และจ่ายเงินปันผลวันที่ 10 มิ.ย. 2554 ด้านราคาปัจจุบันยังต่ำกว่า NAVล่าสุดเดือน มี.ค. 2554 ที่ 10.9425 บาท และคาดการณ์ NAV สิ้นปี 2554 ที่ 10.53 บาท คิดเป็นส่วนต่าง 20.5% และ 17.4% ตามลำดับ จึงคงแนะนำซื้อสำหรับกองทุน QHPF
