คำถาม - อยากทราบว่ากองทุนตราสารหนี้ ที่มีระยะเวลาการลงทุนสั้นๆไม่ถึงปี ที่ออกมาช่วงนี้ น่าลงทุนหรือไม่ เหมาะกับใครบ้าง และมีความเสี่ยงหรือไม่ อย่างไรค่ะ นารา
ตอบ - ระยะนี้จะมีคำถามเกี่ยวกับเรื่องนี้เยอะทีเดียวค่ะ เพราะช่วงนี้กองทุนรวมตราสารหนี้ซึ่งมีอายุโครงการสั้นๆ ได้รับการตอบรับจากผู้ลงทุนเป็นอย่างดี ขายหมดภายในระยะเวลาอันรวดเร็ว ก่อนครบระยะเวลาเสนอขายหน่วยลงทุน และทำให้ต้องเร่งออกกองใหม่ตามมาเพื่อสนองตอบกับความต้องการลงทุนของผู้ลงทุนที่มีเป็นจำนวนมากขึ้น
ประเด็นสำคัญที่ทำให้กองทุนรวมตราสารหนี้ที่มีอายุโครงการสั้นๆ ได้รับความสนใจจากผู้ลงทุนก็คงหนีไปไม่พ้นเรื่องรู้ผลทันใจ ผู้ลงทุนถือหน่วยลงทุนไว้เพียง 6 เดือน 9 เดือน ก็สามารถไถ่ถอนหน่วยลงทุนได้แล้ว นอกจากนั้นนโยบายการลงทุนในตราสารหนี้ระยะสั้นๆ ก็พอจะลดความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยที่กำลังอยู่ในขาขึ้น ณ ขณะนี้ได้ ฉะนั้นความเสี่ยงของกองทุนรวมตราสารหนี้ดังกล่าว โดยรวมแล้วก็จัดได้ว่าอยู่ในระดับต่ำ ซึ่งเหมาะสำหรับผู้ลงทุนที่ต้องการลงทุนเพียงเพื่อให้ได้รับผลตอบแทนที่สูงกว่าเงินฝาก โดยไม่ต้องการแบกรับความเสี่ยงจากการลงทุนมากนัก
ส่วนความเสี่ยงจากการลงทุนในกองทุนรวมตราสารหนี้ซึ่งมีอายุโครงการสั้นๆ นั้นโดยรวมแล้วก็จะมีความเสี่ยงเกี่ยวกับเรื่องต่างๆ ดังต่อไปนี้คือ
1. ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย ซึ่งเป็นผลมาจากการเปลี่ยนแปลงของระดับอัตราดอกเบี้ยในตลาด สำหรับกองทุนรวมตราสารหนี้ระยะสั้นที่มีอายุโครงการแน่นอนนั้น ผู้ลงทุนมักจะได้รับผลตอบแทนในอัตราที่คาดหวังไว้ตั้งแต่ต้น แต่หากในระหว่างอายุโครงการอัตราดอกเบี้ยในตลาดมีการปรับตัวเพิ่มขึ้น ผู้ลงทุนก็จะเสียโอกาสที่จะได้รับผลตอบแทนในส่วนที่มีการเพิ่มขึ้นนั้น เช่นเดียวกันกับกรณีดอกเบี้ยในตลาดมีการปรับตัวลดลง ผู้ลงทุนก็จะยังคงได้รับผลตอบแทนเหมือนเดิมตามที่คาดการณ์ล่วงหน้าไว้
2. ความเสี่ยงจากกากรผิดนัดชำระหนี้ กล่าวคือ เป็นความเสี่ยงที่ผู้ออกหรือผู้ค้ำประกันตราสารหนี้ที่กองทุนลงทุนไว้ปฏิเสธการชำระเงินต้นและ/หรือดอกเบี้ยคืน หรือ ผู้ออกตราสารหนี้ไม่สามารถจ่ายชำระดอกเบี้ย และ/หรือชำระคืนเงินต้นได้เต็มตามจำนวนเงิน หรือตามเวลาที่กำหนดไว้ ทั้งนี้อาจมีสาเหตุจากปัญหาภายในของบริษัทหรือปัจจัยทางทางเศรษฐกิจ เป็นต้น
3. ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง คือ โอกาสที่ผู้ลงทุนจะขายคืนหน่วยลงทุนก่อนครบอายุโครงการนั้น ไม่สามารถจะกระทำได้ เพราะกองทุนรวมตราสารหนี้ระยะสั้น เป็นกองทุนที่กำหนดอายุโครงการแน่นอน ไม่สามารถจะซื้อขายได้ในระหว่างอายุโครงการ
นอกจากนั้นแล้ว การลงทุนในกองทุนรวมประเภทนี้ ผู้ลงทุนควรจะศึกษาข้อมูลเกี่ยวกับนโยบายการลงทุน อายุโครงการ หรือระยะเวลาในการลงทุนและการขายคืนหน่วยลงทุนให้ละเอียด เพื่อให้การลงทุนนั้นตรงกับวัตถุประสงค์การลงทุนของผู้ลงทุนจริงๆ อย่าคิดว่ากองทุนเหล่านี้จะเหมือนกันทุกกอง เพราะกองทุนกองหนึ่งอาจจะมีนโยบายการลงทุนในตราสารที่แตกต่างกันออกไป ซึ่งก็หมายถึงระดับความเสี่ยงที่อาจจะแตกต่างกันไปด้วย ระยะเวลาหรือเงื่อนไขในการไถ่ถอนหน่วยลงทุนคืน ผู้ลงทุนก็ควรศึกษาให้เข้าใจ เพื่อไม่ให้เกิดปัญหาในภายหลัง
ทั้งนี้เพราะกองทุนแต่ละกองมี หลักเกณฑ์ เงื่อนไข และวิธีการรับซื้อคืนหน่วยลงทุนอาจแตกต่างกัน แม้ว่าระยะเวลาในการลงทุนจะเท่ากันหรือใกล้เคียงกันก็ตาม เช่น กองทุนกองหนึ่ง อาจกำหนดไว้ว่าจะไถ่ถอนหน่วยลงทุนของผู้ลงทุนคืนอัตโนมัติทั้งหมดเมื่อครบอายุโครงการ โดยไม่มีการแจ้งหนังสือให้ทราบอีก แต่อีกกองอาจจะมีการทำหนังสือแจ้งไปยังผู้ลงทุนก่อน
โดยหากไม่ได้รับคำสั่งขายคืนจากผู้ลงทุนในวันและเวลาที่กำหนด บริษัทจัดการก็จะดำเนินการไถ่ถอนหน่วยลงทุนทั้งหมดในวันครบอายุโครงการแล้วนำเงินนี้ไปลงทุนในกองทุนอื่นๆ ภายใต้การจัดการเดียวกันของบริษัทจัดการอีกต่อหนึ่ง (ซึ่งจะมีแจ้งไว้ในหนังสือชี้ชวนอย่างชัดเจน) หรือบางกองอาจจะไม่ได้กำหนดอายุโครงการเอาไว้ แต่จะกำหนดวันที่จะเปิดขายและไถ่ถอนหน่วยลงทุนไว้ชัดเจนเป็นช่วงระยะเวลาที่เท่ากัน เช่น ทุกวันพุธของสัปดาห์ที่ 26 ถัดจากวันทำการซื้อขายหน่วยลงทุนครั้งล่าสุด และถ้าหากหน่วยลงทุนใดที่ไม่ได้มีคำสั่งขายคืนในงวดการซื้อขายหน่วยลงทุนนั้นๆ บริษัทจัดการก็จะดำเนินการไถ่ถอนหน่วยลงทุนเฉพาะส่วนของผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นให้โดยอัตโนมัติ เหล่านี้เป็นต้น
หากผู้ลงทุนท่านใดที่มีข้อจำกัดการลงทุนที่ประสงค์จะลงทุนในระยะเวลาสั้นๆ และกำลังมองหารูปแบบการลงทุนที่มีโอกาสสร้างผลตอบแทนให้สูงกว่าเงินฝาก โดยไม่ต้องการกังวลใจกับความเสี่ยง มากนัก ก็น่าจะพิจารณาลงทุนใน กองทุนรวมตราสารหนี้ซึ่งมีอายุโครงการระยะสั้นนี้ดูนะค่ะ
ต้องขอบคุณสมาคมบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนด้วยนะครับ สำหรับผู้ที่มีคำถามหรือข้อสงสัยเพิ่มเติมเกี่ยวกับกองทุนรวม สามารถส่งคำถามมาได้ที่ fund@manager.co.th หรือโพสต์เป็นความคิดเห็นไว้ที่หน้าข่าวกองทุนรวม www.manager.co.th ทาง"Q&A Corner" จะไขข้อข้องใจให้ทราบเเน่นอน ครับ
ตอบ - ระยะนี้จะมีคำถามเกี่ยวกับเรื่องนี้เยอะทีเดียวค่ะ เพราะช่วงนี้กองทุนรวมตราสารหนี้ซึ่งมีอายุโครงการสั้นๆ ได้รับการตอบรับจากผู้ลงทุนเป็นอย่างดี ขายหมดภายในระยะเวลาอันรวดเร็ว ก่อนครบระยะเวลาเสนอขายหน่วยลงทุน และทำให้ต้องเร่งออกกองใหม่ตามมาเพื่อสนองตอบกับความต้องการลงทุนของผู้ลงทุนที่มีเป็นจำนวนมากขึ้น
ประเด็นสำคัญที่ทำให้กองทุนรวมตราสารหนี้ที่มีอายุโครงการสั้นๆ ได้รับความสนใจจากผู้ลงทุนก็คงหนีไปไม่พ้นเรื่องรู้ผลทันใจ ผู้ลงทุนถือหน่วยลงทุนไว้เพียง 6 เดือน 9 เดือน ก็สามารถไถ่ถอนหน่วยลงทุนได้แล้ว นอกจากนั้นนโยบายการลงทุนในตราสารหนี้ระยะสั้นๆ ก็พอจะลดความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยที่กำลังอยู่ในขาขึ้น ณ ขณะนี้ได้ ฉะนั้นความเสี่ยงของกองทุนรวมตราสารหนี้ดังกล่าว โดยรวมแล้วก็จัดได้ว่าอยู่ในระดับต่ำ ซึ่งเหมาะสำหรับผู้ลงทุนที่ต้องการลงทุนเพียงเพื่อให้ได้รับผลตอบแทนที่สูงกว่าเงินฝาก โดยไม่ต้องการแบกรับความเสี่ยงจากการลงทุนมากนัก
ส่วนความเสี่ยงจากการลงทุนในกองทุนรวมตราสารหนี้ซึ่งมีอายุโครงการสั้นๆ นั้นโดยรวมแล้วก็จะมีความเสี่ยงเกี่ยวกับเรื่องต่างๆ ดังต่อไปนี้คือ
1. ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย ซึ่งเป็นผลมาจากการเปลี่ยนแปลงของระดับอัตราดอกเบี้ยในตลาด สำหรับกองทุนรวมตราสารหนี้ระยะสั้นที่มีอายุโครงการแน่นอนนั้น ผู้ลงทุนมักจะได้รับผลตอบแทนในอัตราที่คาดหวังไว้ตั้งแต่ต้น แต่หากในระหว่างอายุโครงการอัตราดอกเบี้ยในตลาดมีการปรับตัวเพิ่มขึ้น ผู้ลงทุนก็จะเสียโอกาสที่จะได้รับผลตอบแทนในส่วนที่มีการเพิ่มขึ้นนั้น เช่นเดียวกันกับกรณีดอกเบี้ยในตลาดมีการปรับตัวลดลง ผู้ลงทุนก็จะยังคงได้รับผลตอบแทนเหมือนเดิมตามที่คาดการณ์ล่วงหน้าไว้
2. ความเสี่ยงจากกากรผิดนัดชำระหนี้ กล่าวคือ เป็นความเสี่ยงที่ผู้ออกหรือผู้ค้ำประกันตราสารหนี้ที่กองทุนลงทุนไว้ปฏิเสธการชำระเงินต้นและ/หรือดอกเบี้ยคืน หรือ ผู้ออกตราสารหนี้ไม่สามารถจ่ายชำระดอกเบี้ย และ/หรือชำระคืนเงินต้นได้เต็มตามจำนวนเงิน หรือตามเวลาที่กำหนดไว้ ทั้งนี้อาจมีสาเหตุจากปัญหาภายในของบริษัทหรือปัจจัยทางทางเศรษฐกิจ เป็นต้น
3. ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง คือ โอกาสที่ผู้ลงทุนจะขายคืนหน่วยลงทุนก่อนครบอายุโครงการนั้น ไม่สามารถจะกระทำได้ เพราะกองทุนรวมตราสารหนี้ระยะสั้น เป็นกองทุนที่กำหนดอายุโครงการแน่นอน ไม่สามารถจะซื้อขายได้ในระหว่างอายุโครงการ
นอกจากนั้นแล้ว การลงทุนในกองทุนรวมประเภทนี้ ผู้ลงทุนควรจะศึกษาข้อมูลเกี่ยวกับนโยบายการลงทุน อายุโครงการ หรือระยะเวลาในการลงทุนและการขายคืนหน่วยลงทุนให้ละเอียด เพื่อให้การลงทุนนั้นตรงกับวัตถุประสงค์การลงทุนของผู้ลงทุนจริงๆ อย่าคิดว่ากองทุนเหล่านี้จะเหมือนกันทุกกอง เพราะกองทุนกองหนึ่งอาจจะมีนโยบายการลงทุนในตราสารที่แตกต่างกันออกไป ซึ่งก็หมายถึงระดับความเสี่ยงที่อาจจะแตกต่างกันไปด้วย ระยะเวลาหรือเงื่อนไขในการไถ่ถอนหน่วยลงทุนคืน ผู้ลงทุนก็ควรศึกษาให้เข้าใจ เพื่อไม่ให้เกิดปัญหาในภายหลัง
ทั้งนี้เพราะกองทุนแต่ละกองมี หลักเกณฑ์ เงื่อนไข และวิธีการรับซื้อคืนหน่วยลงทุนอาจแตกต่างกัน แม้ว่าระยะเวลาในการลงทุนจะเท่ากันหรือใกล้เคียงกันก็ตาม เช่น กองทุนกองหนึ่ง อาจกำหนดไว้ว่าจะไถ่ถอนหน่วยลงทุนของผู้ลงทุนคืนอัตโนมัติทั้งหมดเมื่อครบอายุโครงการ โดยไม่มีการแจ้งหนังสือให้ทราบอีก แต่อีกกองอาจจะมีการทำหนังสือแจ้งไปยังผู้ลงทุนก่อน
โดยหากไม่ได้รับคำสั่งขายคืนจากผู้ลงทุนในวันและเวลาที่กำหนด บริษัทจัดการก็จะดำเนินการไถ่ถอนหน่วยลงทุนทั้งหมดในวันครบอายุโครงการแล้วนำเงินนี้ไปลงทุนในกองทุนอื่นๆ ภายใต้การจัดการเดียวกันของบริษัทจัดการอีกต่อหนึ่ง (ซึ่งจะมีแจ้งไว้ในหนังสือชี้ชวนอย่างชัดเจน) หรือบางกองอาจจะไม่ได้กำหนดอายุโครงการเอาไว้ แต่จะกำหนดวันที่จะเปิดขายและไถ่ถอนหน่วยลงทุนไว้ชัดเจนเป็นช่วงระยะเวลาที่เท่ากัน เช่น ทุกวันพุธของสัปดาห์ที่ 26 ถัดจากวันทำการซื้อขายหน่วยลงทุนครั้งล่าสุด และถ้าหากหน่วยลงทุนใดที่ไม่ได้มีคำสั่งขายคืนในงวดการซื้อขายหน่วยลงทุนนั้นๆ บริษัทจัดการก็จะดำเนินการไถ่ถอนหน่วยลงทุนเฉพาะส่วนของผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นให้โดยอัตโนมัติ เหล่านี้เป็นต้น
หากผู้ลงทุนท่านใดที่มีข้อจำกัดการลงทุนที่ประสงค์จะลงทุนในระยะเวลาสั้นๆ และกำลังมองหารูปแบบการลงทุนที่มีโอกาสสร้างผลตอบแทนให้สูงกว่าเงินฝาก โดยไม่ต้องการกังวลใจกับความเสี่ยง มากนัก ก็น่าจะพิจารณาลงทุนใน กองทุนรวมตราสารหนี้ซึ่งมีอายุโครงการระยะสั้นนี้ดูนะค่ะ
ต้องขอบคุณสมาคมบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนด้วยนะครับ สำหรับผู้ที่มีคำถามหรือข้อสงสัยเพิ่มเติมเกี่ยวกับกองทุนรวม สามารถส่งคำถามมาได้ที่ fund@manager.co.th หรือโพสต์เป็นความคิดเห็นไว้ที่หน้าข่าวกองทุนรวม www.manager.co.th ทาง"Q&A Corner" จะไขข้อข้องใจให้ทราบเเน่นอน ครับ
