ถาม - ได้ยินเรื่อง Hedge Fund มาบ่อยมาครั้งโดยเฉพาะช่วงปีที่เเล้วที่ อยากรู้ว่า Hedge Fund คืออะไรครับ ฝรั่งใจ
ตอบ - Hedge Fund เป็นกองทุนประเภทหนึ่งที่สามารถลงทุนได้ทั้งหลักทรัพย์ชนิดต่างๆ ตราสารอนุพันธ์ และตราสารทางการเงินต่างๆ โดยในการบริหารจัดการกองทุน สามารถนำเทคนิคในการบริหารความเสี่ยงมาใช้ได้อย่างกว้างขวาง ถึงแม้ว่า Hedge Fund จะเป็นกองทุนประเภทหนึ่ง แต่ในด้านข้อกำหนดของหน่วยงานราชการในประเทศที่อนุญาตให้มีการจัดตั้งกองทุนประเภทนี้ เช่น ในสหรัฐอเมริกาได้มีข้อกำหนดที่แตกต่างจากกองทุนรวมโดยทั่วไปในหลายๆ ด้านเช่น Hedge Fund ไม่ต้องอยู่ภายใต้ข้อกำหนดอันเข้มงวดต่างๆ หลายประการที่ทางกองทุนรวมต้องปฏิบัติ เช่น กฎเกี่ยวกับการปกป้องผู้ถือหน่วย การดำรงสภาพคล่อง การป้องกันความขัดเแย้งทางผลประโยชน์ (Conflict of interest) การเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับการลงทุน เป็นต้น
เงินลงทุนที่บริหารนอกจากจะมาจากประชาชนทั่วไปแล้ว ผู้บริหาร Hedge Fund ยังสามารถร่วมลงทุนได้ในอัตราส่วนที่สูง การแบ่งปันผลประโยชน์ของผู้ถือหน่วยไม่จำเป็นต้องเท่ากันหมด ทางเลือกในการลงทุนเพื่อหาผลตอบแทนเปิดกว้างมากกว่ากองทุนรวมโดยทั่วไป และสามารถลงทุนในลักษณะกระจุกตัวได้ในระดับสูง การที่ข้อกำหนดของ Hedge Fund ไม่เข้มงวดมากเหมือนกับกองทุนรวมทั่วไป เนื่องมาจากผู้ที่จะสามารถลงทุนในกองทุนเหล่านี้ ถูกกำหนดให้มีวงเงินลงทุนขั้นต่ำไว้ในระดับสูง ซึ่งส่งผลให้มีผู้เกี่ยวข้องในการลงทุนจำนวนไม่มากนักนั่นเอง
Hedge Fund มีความเสี่ยงสูงกว่ากองทุนประเภทอื่นๆ จริงหรือ
ความเข้าใจผิดที่มักจะเกิดขึ้นกับ Hedge Fund คือ การคิดว่ากองทุนประเภทนี้มีความเสี่ยงสูง หรือมีความผันผวนของผลตอบแทนสูงนั่นเอง โดยเฉพาะข่าวสารที่ออกมาตามสื่อต่างๆ เช่น Quantum Fund ของ จอร์ส โซรอส หรือการล้มละลายของกองทุนประเภทนี้ ทำให้มีการมองไปในแนวทางนั้นได้ แต่ในความเป็นจริง Hedge Fund ที่บริหารในรูปแบบที่มีความผันผวนของผลตอบแทนสูงมีจำนวนน้อยกว่าร้อยละ 5 ของกองทุนประเภทเดียวกันทั้งหมด โดย Hedge Fund ในกลุ่มนี้จะเน้นการลงทุน โดยใช้กลยุทธ์แบบมองภาพรวมของเศรษฐกิจโลก และเศรษฐกิจประเทศต่างๆ แล้วเข้าเก็งกำไร ค่าเงิน พันธบัตร หุ้น สินค้าโภคภัณฑ์ และทองคำ โดยใช้การกู้ยืมเงินเป็นตัวช่วยในการเพิ่มวงเงินลงทุนด้วย
อย่างไรก็ตาม จากการที่ Hedge Fund มีความยืดหยุ่นในการลงทุนมากกว่ากองทุนรวมประเภทอื่นๆ จึงทำให้กลยุทธ์การลงทุนของ Hedge Fund มีความหลากหลายและส่วนมากจะมีความเชี่ยวชาญพิเศษเฉพาะด้านๆ ไปตามความสามารถของผู้บริหารกองทุนนั้นๆ ด้วยสาเหตุดังกล่าวจึงมีกองทุนอีกประเภทหนึ่งเกิดขึ้นคือ กองทุนของ Hedge Fund (Fund of Hedge Fund) โดยกองทุนชนิดนี้จะเข้าไปทำการซื้อหน่วยลงทุนของ Hedge Fund ที่มีกลยุทธ์การบริหารที่แตกต่างกันอีกทอดหนึ่งเพื่อกระจายความเสี่ยง
จากจุดเด่นของ Hedge Fund ในเรื่องความยืดหยุ่นในการบริหารจัดการและการที่มีเครื่องมือที่จะช่วยบริหารความเสี่ยงได้มาก ทำให้ในช่วงตลาดขาลงสามารถช่วยจำกัดความเสี่ยงให้ลดน้อยลงได้
ตอบ - Hedge Fund เป็นกองทุนประเภทหนึ่งที่สามารถลงทุนได้ทั้งหลักทรัพย์ชนิดต่างๆ ตราสารอนุพันธ์ และตราสารทางการเงินต่างๆ โดยในการบริหารจัดการกองทุน สามารถนำเทคนิคในการบริหารความเสี่ยงมาใช้ได้อย่างกว้างขวาง ถึงแม้ว่า Hedge Fund จะเป็นกองทุนประเภทหนึ่ง แต่ในด้านข้อกำหนดของหน่วยงานราชการในประเทศที่อนุญาตให้มีการจัดตั้งกองทุนประเภทนี้ เช่น ในสหรัฐอเมริกาได้มีข้อกำหนดที่แตกต่างจากกองทุนรวมโดยทั่วไปในหลายๆ ด้านเช่น Hedge Fund ไม่ต้องอยู่ภายใต้ข้อกำหนดอันเข้มงวดต่างๆ หลายประการที่ทางกองทุนรวมต้องปฏิบัติ เช่น กฎเกี่ยวกับการปกป้องผู้ถือหน่วย การดำรงสภาพคล่อง การป้องกันความขัดเแย้งทางผลประโยชน์ (Conflict of interest) การเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับการลงทุน เป็นต้น
เงินลงทุนที่บริหารนอกจากจะมาจากประชาชนทั่วไปแล้ว ผู้บริหาร Hedge Fund ยังสามารถร่วมลงทุนได้ในอัตราส่วนที่สูง การแบ่งปันผลประโยชน์ของผู้ถือหน่วยไม่จำเป็นต้องเท่ากันหมด ทางเลือกในการลงทุนเพื่อหาผลตอบแทนเปิดกว้างมากกว่ากองทุนรวมโดยทั่วไป และสามารถลงทุนในลักษณะกระจุกตัวได้ในระดับสูง การที่ข้อกำหนดของ Hedge Fund ไม่เข้มงวดมากเหมือนกับกองทุนรวมทั่วไป เนื่องมาจากผู้ที่จะสามารถลงทุนในกองทุนเหล่านี้ ถูกกำหนดให้มีวงเงินลงทุนขั้นต่ำไว้ในระดับสูง ซึ่งส่งผลให้มีผู้เกี่ยวข้องในการลงทุนจำนวนไม่มากนักนั่นเอง
Hedge Fund มีความเสี่ยงสูงกว่ากองทุนประเภทอื่นๆ จริงหรือ
ความเข้าใจผิดที่มักจะเกิดขึ้นกับ Hedge Fund คือ การคิดว่ากองทุนประเภทนี้มีความเสี่ยงสูง หรือมีความผันผวนของผลตอบแทนสูงนั่นเอง โดยเฉพาะข่าวสารที่ออกมาตามสื่อต่างๆ เช่น Quantum Fund ของ จอร์ส โซรอส หรือการล้มละลายของกองทุนประเภทนี้ ทำให้มีการมองไปในแนวทางนั้นได้ แต่ในความเป็นจริง Hedge Fund ที่บริหารในรูปแบบที่มีความผันผวนของผลตอบแทนสูงมีจำนวนน้อยกว่าร้อยละ 5 ของกองทุนประเภทเดียวกันทั้งหมด โดย Hedge Fund ในกลุ่มนี้จะเน้นการลงทุน โดยใช้กลยุทธ์แบบมองภาพรวมของเศรษฐกิจโลก และเศรษฐกิจประเทศต่างๆ แล้วเข้าเก็งกำไร ค่าเงิน พันธบัตร หุ้น สินค้าโภคภัณฑ์ และทองคำ โดยใช้การกู้ยืมเงินเป็นตัวช่วยในการเพิ่มวงเงินลงทุนด้วย
อย่างไรก็ตาม จากการที่ Hedge Fund มีความยืดหยุ่นในการลงทุนมากกว่ากองทุนรวมประเภทอื่นๆ จึงทำให้กลยุทธ์การลงทุนของ Hedge Fund มีความหลากหลายและส่วนมากจะมีความเชี่ยวชาญพิเศษเฉพาะด้านๆ ไปตามความสามารถของผู้บริหารกองทุนนั้นๆ ด้วยสาเหตุดังกล่าวจึงมีกองทุนอีกประเภทหนึ่งเกิดขึ้นคือ กองทุนของ Hedge Fund (Fund of Hedge Fund) โดยกองทุนชนิดนี้จะเข้าไปทำการซื้อหน่วยลงทุนของ Hedge Fund ที่มีกลยุทธ์การบริหารที่แตกต่างกันอีกทอดหนึ่งเพื่อกระจายความเสี่ยง
จากจุดเด่นของ Hedge Fund ในเรื่องความยืดหยุ่นในการบริหารจัดการและการที่มีเครื่องมือที่จะช่วยบริหารความเสี่ยงได้มาก ทำให้ในช่วงตลาดขาลงสามารถช่วยจำกัดความเสี่ยงให้ลดน้อยลงได้
