การประกาศออกใบสำคัญแสดงสทธิ จองซื้อหุ้นสามัญรุ่นที่ 1 หรือวอร์แร้นต์ 1 ของบริษัท มิสแกรนด์อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) หรือ MGI กลายเป็นข่าวร้าย จุดชนวนให้เกิดการเทขายหุ้น จนราคาทรุดฮวบลง
MGI แจ้งผ่านตลาดหลักทรัพย์ หลังปิดการซื้อขายหุ้นวันที่ 24 มิถุนายนที่ผ่านมา ระบุถึงการประชุมคณะกรรมการบริษัท เมื่อวันที่ 24 มิถุนายน โดยมีมติเพิ่มทุนจำนวน 84 ล้านหุ้น ราคาพาร์ 50 สตางค์ เพื่อรองรับการออกวอร์แร้นต์รุ่นที่ 1 จัดสรรให้ผู้ถือหุ้นเดิมในสัดส่วน 2.5 หุ้นเดิมต่อ 1 วอร์แร้นต์ โดยจัดสรรให้ฟรี
สำหรับ MGI-W1 มีอายุ 2 ปี กำหนดแปลงสภาพเป็นหุ้นสามัญเมื่อหมดอายุ สัดส่วนการแปลงสภาพ 1 วอร์แร้นต์ต่อ 1 หุ้นสามัญ ในราคา 10 บาท
วอร์แร้นต์ มักจะถูกใช้ในการกระตุ้นราคาหุ้น ซึ่งในอดีต เมื่อบริษัทจดทะเบียน ประกาศออกวอร์แร้นต์ แจกฟรีผู้ถือหุ้นเดิม ราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นอย่างคึกคัก เพราะนักลงทุนแห่เข้าไปเก็งกำไร ไล่ซื้อหุ้นโดยหวังได้วอร์แร้นต์
แต่ความเสียหายจากการเก็งกำไรบริษัทจดทะเบียนที่ออกวอร์แรนต์ ทำให้นักลงทุนเข็ดขยาด และวอร์แร้นต์ส่วนใหญ่ เมื่อหมดอายุ และต้องแปลงสภาพเป็นหุ้นสามัญ ก็ไม่สามารถแปลงสภาพได้ เพราะราคาหุ้นในกระดาน ต่ำกว่าราคาแปลงสภาพ
วอร์แร้นต์ที่บริษัทจดทะเบียนออกมา สุดท้ายมีค่าเป็นศูนย์ โดยบริษัทจดทะเบียนหลายแห่ง ออกวอร์แร้นต์ไม่รู้กี่รุ่นต่อกี่รุ่น แต่แทบทุกรุ่น ไม่มีนักลงทุนนำไปแปลงสภาพเป็นหุ้นสามัญ เพราะราคาหุ้นบนกระดานต่ำกว่าราคาแปลงสภาพ จนวอร์แร้นต์สิ้นอายุ
วอร์แร้นต์ของ MGI เป็นการออกแบบไม่มีวาระ และแม้จะกระตุ้นการเก็งกำไรหุ้นได้ แต่เกิดขึ้นเพียงช่วงสั้น โดยเปิดการซื้อขายหุ้นวันที่25 มิถุนายน หลังแจ้งมติคณะกรรมการบริษัทฯในการออกวอร์แร้นต์ ราคาหุ้น MGI พุ่งทะยานขึ้นทันที โดยเปิดที่ราคา 22.40 บาท และขึ้นไปสูงสุดที่ 22.60 บาท ก่อนจะอ่อนตัวลง และปิดที่ 18.80 บาท ลดลง 1.40 บาท มูลค่าซื้อขาย 201.96 ล้านบาท
ข่าวที่น่าจะกระตุ้นราคาหุ้นได้ โดยการออกวอร์แร้นต์แจกฟรีผู้ถือหุ้น กลับหลายเป็นปัจจัยที่ฉุดให้หุ้นลง ทั้งที่ราคาหุ้นบนกระดาน เคลื่อนไหวอยู่สูงกว่าราคาแปลงสภาพวอร์แร้นต์ประมาณ 100% ซึ่งน่าจะกระตุ้นให้นักลงทุน แห่เข้ามาช้อนหุ้น MGI
แต่เนื่องจากการแปลงสภาพวอร์แร้นต์ จะใช้สิทธิได้ในอีก 2 ปีข้างหน้า หรือช่วงที่วอร์แร้นต์จะหมดอายุ ไม่สามารถใช้สิทธิแปลงสภาพได้ทันที นักลงทุนจึงอาจไม่มั่นใจว่า
ราคาหุ้น MGI ในอีก 2 ปีข้างหน้าจะเป็นอย่างไร ยังจะยืนอยู่แถว 20 บาทหรือไม่ และจำนวนหุ้นที่จะเพิ่มขึ้นอีก 84 ล้านหุ้น เมื่อเกิดการแปลงสภาพวอร์แร้นต์ทั้งหมด
MGI จะสร้างผลกำไรให้เติบโตเท่ากับปริมาณหุ้นที่เพิ่มจาการเพิ่มทุนหรือไม่ จึงมีการขายหุ้นออก โดยไม่หวังได้รับแจกวอร์แร้นต์
เงื่อนไขของ MGI-WI ไม่ได้ขี้เหร่เท่าไหร่นัก จำนวนที่ออกไม่ได้มากเกินไป และราคาแปลงสภาพน่าจะจูงใจ แต่นักลงทุนกลับไม่สนใจได้รับสิทธิแจกวอร์แร้นต์ของ MGI ซึ่งอาจเป็นภาพสะท้อนให้เห็นว่า
ยุคของการเก็งกำไรวอร์แร้นต์กำลังปิดฉาก มนต์ขลังการนำวอร์แร้นต์มาเป็นเครื่องมือกระตุ้นราคาหุ้นเริ่มเสื่อมลงแล้ว
และอาจสะท้อนว่า นักเก็งกำไรเจ๊งหรือเจ็บจากการเล่นวอร์แร้นต์จนเข็ด จึงไม่อยากเสี่ยงกับวอร์แร้นต์ของ MGI อีก
