หุ้นใหม่ STX...คนจอง "ถูกเจี๊ยะ" / สุนันท์ ศรีจันทรา

นายเศรษฐา ทวีสิน นายกรัฐมนตรี เพิ่งออกมาวิพากษ์วิจารณ์ถึงหุ้นบริษัทจดทะเบียนใหม่ซึ่งเมื่อเข้ามาซื้อขายในตลาดหุ้น ราคาต่ำกว่าจอง หรือต่ำกว่าราคาเสนอขายนักลงทุนตั้งแต่วันแรก จึงไม่ควรจะมีหุ้นใหม่ที่เข้ามาซื้อขายวันแรกแล้วราคาต่ำกว่าจองอีก

แต่ยังไม่ทันสิ้นเสียงโจมตีการตั้งราคาเสนอขายหุ้นใหม่จากผู้นำประเทศ หุ้นน้องใหม่ตัวล่าสุด บริษัท สโตนวัน จำกัด (มหาชน) หรือ STX ก็ทำงามหน้า เย้ยนายเศรษฐา โดยเข้าซื้อขายในตลาดหุ้นวันแรก ราคาหลุดจอง สร้างความเสียหายนักลงทุนที่จองซื้อซ้ำรอยอีก

STX เป็นผู้ผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์หินอุตสาหกรรมเพื่อการก่อสร้าง และแร่โดโลไมต์ นำหุ้นจำนวน 65 ล้านหุ้น เสนอขายนักลงทุนเป็นครั้งแรก ในราคาหุ้นละ 3 บาท มีค่าพี/อี เรโช 19.10 เท่า โดยสูบเงินประชาชนผู้ลงทุนไปรวมทั้งสิ้น 195 ล้านบาท

หุ้นเข้าซื้อขายวันศุกร์ที่ 26 เมษายนที่ผ่านมา ในตลาด MAI โดยเปิดที่ราคา 2.78 บาท และขึ้นไปสูงสุดที่ 2.98 บาท ก่อนจะไหลลงมาปิดที่ 2.30 บาท ต่ำกว่าจอง 70 สตางค์หรือต่ำกว่าราคาจอง 23.33% มูลค่าซื้อขายทั้งสิ้น 349.98 ล้านบาท

STX กลายเป็นหุ้นน้องใหม่อีกตัวที่มีความอำมหิต เพราะไม่เปิดโอกาสให้นักลงทุนที่จองซื้อมีโอกาสหนีจากการขาดทุน ปิดโอกาสการถอนทุนของคนที่จองซื้อ เพราะตลอดชั่วโมงการซื้อขายในวันแรกไม่มีใครได้เห็นราคาจองเลย โดยต่ำกว่าจองตั้งวินาทีแรกที่เปิดการซื้อขาย จนกระทั่งปิดตลาด

นายเศรษฐา ต่อว่าบรรดาเจ้าของหุ้นใหม่ บริษัทที่ปรึกษาการเงิน ซึ่งแต่งตัวบริษัทใหม่เข้ามาจดทะเบียนในตลาดหุ้น และบริษัทผู้จัดการจำหน่ายและรับประกันการจำหน่ายหุ้น หรืออันเดอร์ไรเตอร์ โดยตั้งคำถามว่า กลุ่มคนเหล่านี้ตั้งราคาเสนอขายหุ้นใหม่บนบรรทัดฐานอะไร

และทำไมราคาจึงต่ำจองตั้งแต่วันแรกที่เข้าซื้อขาย สร้างความเสียหายให้นักลงทุน

แต่เพียงประมาณ 2 สัปดาห์หลังจากที่นายกฯ ออกมาพูดถึงปัญหาหุ้นใหม่ราคาต่ำจอง หุ้น STX ก่อคดีซ้ำรอย แสดงความเป็นหุ้นใหม่เน่าๆ เข้ามาปล้นนักลงทุนในตลาดหุ้น

เพราะเข้าตลาดหุ้นวันแรกราคาหุ้นต่ำกว่าราคาจองเสียแล้ว

ผู้ถือหุ้นใหญ่ STX บริษัทที่ปรึกษาทางการเงิน และบริษัทอันเดอร์ไรเตอร์มีความรู้สึกยางอายกันหรือไม่ที่ร่วมกันสุมหัว กำหนดราคาเสนอขายหุ้นแพงๆ และไม่เป็นธรรมต่อนักลงทุนที่จองซื้อ

นโยบายของนายเศรษฐา ในการแก้ปัญหาหุ้นใหม่ที่เข้าตลาดหุ้นแล้วเน่า เพราะราคาต่ำจอง ซึ่งเป็นการปล้นเงินประชาชนผู้จองซื้อ นอกจากไม่ได้รับการตอบสนองแล้ว ยังถูกท้าทายจากเจ้าของหุ้น STX บริษัทที่ปรึกษาการเงินหุ้นตัวนี้ และบริษัทอันเดอร์ไรเตอร์หุ้น STX อีกด้วย

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) และตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย คงไม่มีมาตรการใดแก้ปัญหาหุ้นต่ำจอง หรือมีบทลงโทษบริษัทที่ปรึกษาการเงินที่แต่งตัวหุ้นเน่าๆ เข้าตลาดหุ้น

และไม่มีมาตรลงโทษใดกับบริษัทอันเดอร์ไรเตอร์ที่นำหุ้นเน่ามาเร่ขายนักลงทุน

อย่างไรก็ตาม ปัจจุบันนักลงทุนให้ความสนใจจองซื้อหุ้นใหม่น้อยมาก โดยหุ้นใหม่หลายตัว ไม่สามารถเสนอขายนักลงทุนรายย่อยได้หมด ต้องหานักลงทุนขาใหญ่มาเหมาซื้อไป

STX มีผู้ถือหุ้นรายย่อยเพียง 886 คนเท่านั้น แสดงว่านักลงทุนรายย่อยทั่วไป ส่วนใหญ่ไม่ยอมตกเป็นเหยื่อของ STX

แต่ใครที่เสี่ยงจองหุ้น STX เจ๊งกันถ้วนหน้า และไม่อาจเรียกร้องความรับผิดชอบจากใครได้ ไม่ว่าเจ้าของหุ้น บริษัทที่ปรึกษาการเงิน และบริษัทอันเดอร์ไรเตอร์

หรือแม้แต่ ก.ล.ต.และตลาดหลักทรัพย์ที่ปล่อยหุ้นใหม่เน่าๆ หลุดเข้ามาในตลาดหุ้นตัวแล้วตัวเล่า

หุ้นใหม่ที่เข้าซื้อขายวันแรกราคาต่ำจอง คงเกิดขึ้นต่อไป แม้นายเศรษฐา จะประณาม การปล่อยหุ้นใหม่เน่าๆ เข้ามาซื้อขายในตลาดหุ้นแล้วราคาต่ำกว่าจองตั้งแต่วันแรกก็ตาม