หุ้น BAM กลับมายืนเหนือ 20 บาท ในรอบเกือบปี หลังขึ้นไปสูงสุดที่ 23.50 บาท ตั้งแต่วันที่ 16.ธ.ค.63 หลังกำไรโค้ง 3 พุ่งแรง โตกว่า 93% และคาดฟื้นตัวต่อในโค้งสุดท้ายของปี ด้านโบรกเกอร์มองกำไรดีกว่าที่คาดจากการปรับโครงสร้างลูกหนี้ คงประมาณการกำไรปีนี้้ทั้งปีโต 24% และปีหน้าโตอีก 22% อยู่ที่ 2.8 พันล้านบาท แนะนำซื้อ ให้ราคาเป้าหมายสูงสุดที่ 24.70 บาท
ผู้สื่อข่าวรายงานความเคลื่อนไหวราคาหุ้น บริษัทบริหารสินทรัพย์ กรุงเทพพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) หรือ BAM วันศุกร์ (12 พ.ย.) ที่้ผ่านมา ปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง ตั้งแต่เปิดการซื้อขายที่ราคา 19.30 บาท และขึ้นไปสูงสุดที่ระดับราคา 20.40 บาท ก่อนปรับตัวลดลงเล็กน้อยมาปิดที่ระดับ 20.30 บาท เพิ่มขึ้น 1.20 บาท หรือ 6.28% มีมูลค่าการซื้อขาย 2.71 พันล้านบาท ถือเป็นการกลับมายืนเหนือราคา 20 บาท ในรอบเกือบ 1 ปี หลังจากเคยขึ้นไปสูงสุดที่ 23.50 บาท เมื่อวันที่ 16 ธ.ค.2563 ที่ผ่านมา
ทั้งนี้ การปรับขึ้นดังกล่าวมีขึ้นหลังจาก BAM ประกาศผลการดำเนินงานในไตรมาสที่ 3 มีกำไรสุทธิ 576.32 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 113% จากช่วงเดียวกันปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 271 ล้านบาท ขณะที่งวด 9 เดือน (ม.ค.-ก.ย.) มีกำไรสุทธิ 1,613.59 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 54.34% จากช่วงเดียวกันปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 1,045.45 ล้านบาท
BAM มีรายได้ในไตรมาสที่ 3 อยู่ที่ 2,460 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 17.1% จากช่วงเดียวกันปีก่อน มาจากรายได้ดอกเบี้ยเงินให้สินเชื่อจากการซื้อลูกหนี้และส่วนที่รับเงินแล้วเพิ่มขึ้น และรับรู้รายได้ดอกเบี้ยเงินให้สินเชื่อจากการซื้อลูกหนี้ตามเกณฑ์คงค้าง และลูกหนี้ที่ยังไม่ได้รับชำระ และยังมีกำไรจากการซื้อหนี้ ส่วน 9 เดือน มีรายได้จำนวน 6,984 ล้านบาท ลดลง 5.7% จากช่วงเดียวกันปีก่อน และมีค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย จำนวน 1,929 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10%
โบรกฯ คาด Q4 กำไรดีต่อ คงเป้ากำไรทั้งปี 2.3 พันล้านบาท แนะนำซื้อ
บทวิเคราะห์หลักทรัพย์ จาก บล.โนมูระ พัฒนสิน เปิดเผยว่า มีมุมมองบวกต่อรายงานกำไรที่ 576 ลบ. (+113% y-y, -21% q-q) สูงกว่าที่คาด 15% และสูงกว่าตลาดคาด 10% จากรายได้ NPL ที่สูงกว่าคาดจากการปรับโครงสร้างลูกหนี้และการเจรจาปิดจบหนี้ ระยะสั้นคาดกำไร 4Q21F ฟื้นตัว y-y และ q-q จากแนวโน้ม Cash Collection ที่เร่งตัวขึ้น โดยเป็นปกติตาม Seasonality ประกอบกับกรมบังคับคดีที่กลับมาดำเนินการได้ตามปกติ รวมถึงการใช้ Pricing Strategy ควบคู่อย่างต่อเนื่องเพื่อเร่งขาย NPA
โดยยังคงประมาณการกำไรปี 2021 ที่ 2.3 พันล้านบาท (+24% y-y) และคงประมาณการกำไรปี 2022F ที่ 2.8 พันล้านบาท (+22% y-y) เริ่มเห็นผลจากลูกค้าที่เข้ามาปรับโครงสร้างตลอดปี ประกอบเศรษฐกิจทยอยฟื้นตัว หนุนความสามารถในการชำระหนี้ คง TP22F ที่ 21 บาท อิง Target PBV22F ที่ 1.5 เท่า (เทียบเท่า PBV -1.5S.D. เฉลี่ยย้อนหลัง) คงคำแนะนำ “Trading Buy”
ด้าน บล.หยวนต้า ระบุว่า จากรายงานกำไรสุทธิ 3Q64 จำนวน 576 ล้านบาท โต 93.4%YoY แต่ลดลง 27.1%QoQ จากฐานที่สูงใน 2Q64 ที่มีบันทึกกำไรจากการขาย NPA ผ่อนชำระก้อนใหญ่ แต่ภาพรวมถือว่าดีกว่าคาด หลังการจัดเก็บเงินสดในกลุ่มลูกหนี้ปรับโครงสร้างแข็งแรงขึ้น รวมถึงการขาย NPA แบบออนไลน์และแบบผ่อนชำระมีการปรับตัวขึ้นได้ดี ส่วน 4Q64 คาดกำไรฟื้นตัว QoQ หลังกำลังซื้อในประเทศดีขึ้นและกรมบังคับคดีเปิดตามปกติ
มอง BAM เป็นหนึ่งในหุ้นไฟแนนซ์ที่มีความน่าสนใจจากทิศทางธุรกิจที่ฟื้นตัวขึ้น และยังได้ประโยชน์จากแนวโน้ม NPL ของสถาบันการเงินที่จะทยอยสูงขึ้นในช่วง 2-3 ปีข้างหน้า ขณะที่ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายด้วย PBV ต่ำเพียง 1.5x ต่ำกว่าคู่แข่ง และมี Upside ราว 29.3% จากมูลค่าพื้นฐานใหม่ปี 2565 ที่ 24.70 บาท เราจึงคงคำแนะนำ “ซื้อ”
