ปั่นหุ้นเล็กล่อมือใหม่ / สุนันท์ ศรีจันทรา

แม้ภาพการลงทุนในตลาดหุ้นโดยรวมจะไม่คึกคักเท่าใดนัก ดัชนีหุ้นแกว่งตัวในกรอบ 1,550-1,600 จุด แต่นักลงทุนไม่ได้เงียบเหงาเสียทีเดียว เพราะมีหุ้นรายตัวถูกลากขึ้นมาสร้างสีสัน ราคาพุ่งทะยานอย่างร้อนแรง กระตุ้นบรรยากาศเก็งกำไร โดยเฉพาะหุ้นตัวเล็กทั้งในตลาดหลักทรัพย์และตลาด MAI

หุ้นขนาดเล็กที่ราคาถูกลากขึ้นมามักจะมีข่าวสนับสนุน ทั้งข่าวผลประกอบการที่เติบโต ข่าวดีที่ผู้บริหารบริษัทออกมาคุ้ยฟุ้งถึงแนวโน้มผลดำเนินงาน และข่าวลือที่ถูกปล่อยออกมากระตุ้นราคาหุ้น เช่น หุ้นเทิร์นอะราวนด์ โดยการสร้างข่าวว่าผลประกอบการที่ขาดทุนจะกลับมากำไร

บางวันหุ้นขนาดเล็กพุ่งขึ้นชนเพดานพร้อมกันถึง 5-6 บริษัท กระตุ้นนักลงทุนหน้าใหม่ที่พร้อมจะตามแห่เข้าไปเก็งกำไร ซึ่งเป็นเรื่องที่อันตราย และอาจเกิดความเสียหายตามมาได้

ช่วง 4 เดือนแรกปีนี้ มีนักลงทุนหน้าใหม่เปิดบัญชีซื้อขายหุ้นประมาณ 8.7 หมื่นคน ซึ่งหากรวมเดือนพฤษภาคม อาจมีนักลงทุนหน้าใหม่เข้ามาลงทุนในตลาดหุ้นเพิ่มขึ้นแล้วกว่า 1 แสนราย

นักลงทุนหน้าใหม่ส่วนใหญ่ไม่มีความรู้และไร้ประสบการณ์การลงทุน ไม่รู้ธรรมชาติหุ้นแต่ละตัว ไม่ได้ศึกษาถึงอดีตที่เลวร้ายของตัวหุ้น และไม่ได้ให้ความสำคัญกับพฤติกรรมของผู้บริหารหรือผู้ถือหุ้นใหญ่บริษัท

แต่ใจจดใจจ่อกับความเคลื่อนไหวของราคาหุ้น ถ้าราคาหุ้นตัวไหนพุ่งทะยานขึ้นพร้อมจะโดดเข้าไปเก็งกำไรทันที โดยไม่คำนึงว่า ปัจจัยพื้นฐานหุ้นเป็นอย่างไร ราคาหุ้นเคลื่อนไหวผิดปกติหรือไม่ มีขาใหญ่หรือเจ้ามือจุดพลุไล่ราคา เพื่อล่อแมลงเม่าหรือไม่

หุ้นหลายตัวถูกแขวนป้าย “C” ส่วนของผู้ถือหุ้นต่ำกว่า 50% ของทุนจดทะเบียน ผลประกอบการขาดทุนต่อเนื่อง อดีตผู้บริหารบริษัทเคยถูกกล่าวโทษในความผิดปั่นหุ้น หรือบางบริษัทกำลังจะเข้าสู่แผนฟื้นฟูกิจการ เบี้ยวหนี้หุ้นกู้หลายรุ่นติดต่อ มีคดีฟ้องร้องมากมาย ผลประกอบการย่ำแย่

แต่ราคาหุ้นกลับพุ่งขึ้นหลายร้อยเปอร์เซ็นต์ภายในเวลาไม่กี่เดือน

นักลงทุนรุ่นเก่าเจ็บและหมดตัวจากหุ้นตัวเล็กตัวน้อยที่มีเจ้ามือปั่นราคาล่อแมลงเม่าจนเข็ดหลาบ และรู้ทันพฤติกรรมหุ้นตัวเล็กๆ อย่างดี รู้ถึงขั้นว่า ใครเป็นเจ้ามือ จึงไม่หลวมตัว หลงกลตามแห่เข้าไปเก็งกำไร

แต่นักลงทุนมือใหม่ที่อ่อนหัด ยังไม่มีประสบการณ์ และแยกแยะไม่ได้ระหว่างหุ้นเน่าและหุ้นดีที่มีปัจจัยพื้นฐานรองรับ จึงเสี่ยงที่จะตกเป็นเหยื่อหุ้นขนาดเล็กตัวร้าย

ตลาดหลักทรัพย์ไม่ควรจะยินดีกับตัวเลขการเปิดบัญชีของนักลงทุนหน้าใหม่เท่านั้น แต่ควรตระหนักถึงการดูแลปกป้องนักลงทุนมือใหม่เหล่านี้ โดยพุ่งเป้าให้ความรู้ความเข้าใจในการลงทุนเป็นพิเศษ และเตือนให้ระวังมุมมืดในตลาดหุ้น

การเข้ามาลงทุนในตลาดหุ้นไม่ได้มีเฉพาะผลตอบแทนที่สวยหรู ไม่ใช่แหล่งที่สร้างความมั่งคั่งแต่เพียงอย่างเดียว แต่อาจทำให้คนที่เดินเข้ามาหมดเนื้อหมดตัวกลับออกไปได้

เพราะตลาดหุ้นเต็มไปด้วยแก๊งมิจฉาชีพสารพัดรูปแบบ

ทุกวันนี้การปั่นหุ้นยังดำเนินอยู่ หุ้นที่ผลประกอบการขาดทุนติดต่อหลายปี และไม่มีสัญญาณการพลิกฟื้น ฐานะการเงินบริษัทย่ำแย่อย่างหนัก แต่ราคาหุ้นกลับพุ่งขึ้นร้อนแรงอย่างไร้เหตุผล ขณะที่ตลาดหลักทรัพย์ได้แต่นั่งดูความไม่ปกติของราคาหุ้นหลายตัว โดยไม่มีมาตรการจัดการกับการซื้อขายที่ผิดปกติ

ปล่อยให้นักลงทุนต้องเผชิญความเสี่ยง โดยเฉพาะนักลงทุนหน้าใหม่ที่จะเป็นเหยื่ออันโอชะของหุ้นเน่าๆ

ตลาดหุ้นกำลังย้อนไปสู่ยุคเมื่อ 30 ปีก่อน ยุคที่เต็มไปด้วยหุ้นปั่น จนนักลงทุนที่เสียหายถึงขั้นหมดเนื้อหมดตัว ก่อคดีโศกนาฏกรรมเป็นข่าวครึกโครมอยู่พักใหญ่

หุ้นเน่าๆ หลายตัว ปัจจุบันปั่นราคากันอย่างเย้ยฟ้าท้าดิน แต่กลับไม่มีหน่วยงานใดตื่นตัวกำราบหุ้นเน่าตัวเล็กๆ เหล่านี้ ทั้งที่กำลังก่อหายนะให้นักลงทุนซ้ำรอยอดีต