โบรกเกอร์ ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายกลุ่มแบงก์ใหญ่ BBL-KBANK- KTB-SCB รับอานิสงส์จีดีพีปี 64 โต 4% - ท่องเที่ยวฟื้นตัวได้ 40% และฟื้นเต็มที่ในปี 65
บริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) เปิดเผยผ่านบทวิเคราะห์รายวันถึงหุ้นกลุ่มธนาคารว่า บริษัทปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของกลุ่มธนาคารขนาดใหญ่ โดยการปรับเพิ่มในครั้งนี้ อิงจากสมมติฐานอัตราการขยายตัวทางเศรษฐกิจ (จีดีพี) ปี 64 ที่ 4% และคาดว่าจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติจะทยอยฟื้นตัวได้ 40% ของระดับก่อโควิด-19 ระบาด และจะฟื้นตัวได้เต็มที่ในปี 65
แม้ว่าหุ้นกลุ่มธนาคารไทยจะวิ่งขึ้นมาแล้วถึง 30% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน แต่ราคาหุ้นธนาคารส่วนใหญ่ยังคงตามหลังเพื่อนบ้านอยู่ โดยราคาหุ้นธนาคารไทย -26% ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน ขณะที่ราคาหุ้นธนาคารในภูมิภาค +/-10% โดยเหตุผลหลักมาจากเศรษฐกิจไทยอาจฟื้นตัวช้ากว่าเพื่อนบ้าน เนื่องจากจีดีพีไทยพึ่งพารายได้ภาคบริการจากนักท่องเที่ยวต่างชาติ ทำให้มีข้อจำกัดที่อาจจะทำให้ต้องใช้เวลานานกว่าที่จีดีพีจะกลับไปก่อนระดับโควิด-19 ระบาด
เพิ่มราคาเป้าหมาย BBL-KBANK-KTB
โดย บริษัทได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของ BBL,KBANK,KTB,KKP และ SCB จากการปรับเพิ่มมูลค่าเหมาะสมตามภาวะเศรษฐกิจที่ดีขึ้น แต่ยังคงราคาเป้าหมายของ TISCO,TCAP และ TMB เอาไว้เท่าเดิม และยังแนะนำถือ KBANK เนื่องจากราคาหุ้นวิ่งขึ้นเร็วเกินไปจนชนราคาทฤษฎีของเราแล้ว
สำหรับหุ้นที่ชอบคือ TISCO,KKP และ TMB เนื่องจากแนวโน้มการเติบโตของเศรษฐกิจยังผันผวนสูง จึงชอบหุ้นขนาดกลางถึงเล็ก โดยในกรณี TISCO และ KKP การเติบโตจะอิงจากการฟื้นตัวของตลาดทุน และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล ในขณะที่ TMB จะสะท้อนถึงการคุมต้นทุนและบริหารจัดการหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPL) ได้ดีขึ้น
คาดแนวโน้มฟื้นตัวของ ROE เป็น 7% ปี 64 - COE ที่ 10%
ทั้งนี้ คาดว่าเศรษฐกิจจะฟื้นตัวหลังจากที่ผลการทดสอบวัคซีนป้องกันโควิด-19 มีประสิทธิผลมากกว่า 90% ได้เปลี่ยนสภาวะตลาด และทำให้เกิดการปรับเพิ่มของหุ้นกลุ่มการเงินทั่วโลก โดยหุ้นธนาคารไทยถูกเทขายอย่างหนัก และราคาร่วงแรงถึง 50% ในช่วงที่โควิด-19 ระบาด แต่ก็วิ่งกลับมาแล้วประมาณ 30% จนชนราคาเป้าหมายแล้ว
อย่างไรก็ตาม จากความคืบหน้าในการพัฒนาวัคซีนของบริษัท R&D หลายแห่งทำให้คิดว่าน่าจะมีการปรับขึ้นของหุ้นกลุ่มธนาคาร โดยราคาหุ้นน่าจะอยู่ที่ระดับสูงกว่า P/BV ที่คาดไว้ก่อนหน้าที่ ซึ่งจากแนวโน้มการฟื้นตัวของ ROE เป็น 7% ในปี 64 และ COE ที่ 10% จึงคาดว่า P/BV ทางทฤษฎี (ROE/COE) หรือ P/BV เหมาะสมน่าจะอยู่ที่ประมาณ 0.7เท่า (จากประมาณการเดิมที่ 0.5เท่า)
หุ้น ราคาเป้าหมาย ราคา 26 พ.ย. 63 อัพไซด์
TCAP 45 35 28.60%
KKP 58 48 20.80%
TMB 1.4 1.13 19.50%
TISCO 94 80 17.50%
KTB 13.2 11.3 17.20%
BBL 143.2 125 14.60%
SCB 92 90 2.20%
KBANK 115.5 114 1.30%
