แม้ราคาหุ้นบริษัท อสมท จำกัด (มหาชน) หรือ MCOT เมื่อวันพุธที่ 23 กันยายนที่ผ่านมาจะปรับตัวขึ้น แต่ข่าว การลดพนักงานจำนวนมาก กำลังทำให้นักลงทุนเป็นห่วงอนาคตของหุ้นรัฐวิสาหกิจแห่งนี้
MCOT เปิดให้พนักงานลาออกโดยสมัครใจ โดยตั้งเป้าหมายจะลดพนักงานจำนวน 700 คน จากทั้งหมด 1,600 คน ตามนโยบายลดค่าใช้จ่าย และต้องจ่ายเงินชดเชยพนักงานประมาณ 1,000 ล้านบาท
ราคาหุ้น MCOT ร่วงลงต่อเนื่องจากต้นปี เนื่องจากผลประกอบการขาดทุนติดต่อหลายปี นักลงทุนจึงทยอยขายหุ้นทิ้ง จนราคาถอยลงมาอยู่ในระดับ 4 บาทเศษพักใหญ่
นโยบายการลดพนักงานเป็นการตอกย้ำให้เห็นว่า ผลดำเนินงานของบริษัทกำลังย่ำแย่หนัก จำเป็นต้องลดภาระค่าใช้จ่าย
แต่การลดพนักงานจะทำให้มีภาระในการจ่ายเงินชดเชยจำนวนมาก และหากลดต้นทุนค่าใช้จ่ายแล้ว ยังไม่สามารถพลิกผลดำเนินงานให้มีกำไรได้ MCOT จะปัญหาทางการเงินตามมา เช่นเดียวกับบริษัท การบินไทย จำกัด (มหาชน) หรือ THAI
โครงสร้างผู้ถือหุ้น MCOT ประกอบด้วย กระทรวงการคลังถือหุ้นในสัดส่วน 65.80% ของทุนจดทะเบียน ธนาคารออมสินถือหุ้น 11.48% มีผู้ถือหุ้นรายย่อยจำนวน 12,215 ราย ถือหุ้นรวมกันสัดส่วน 12.71%
ผลประกอบการปี 2562 ขาดทุนสุทธิ 457.46 ล้านบาท และงวด 6 เดือนแรกปีนี้ขาดทุน 1,061.34 ล้านบาท โดยมียอดขาดทุนสะสม 2,409.36 ล้านบาท
MCOT ไม่สามารถปรับตัวรองรับการแข่งขันที่รุนแรงในธุรกิจทีวีได้ ผลประกอบการจึงทรุดมาตลอด เช่นเดียวกับราคาหุ้นที่ซึมลงต่อเนื่อง โดยผู้ถือหุ้นรายย่อย ส่วนใหญ่ไม่ยอมตัดขาดทุนขาย และหวังว่า ราคาหุ้นจะฟื้นตัว แต่หุ้นกับฟุบลง จนต้องแบกหุ้นต้นทุนสูงไว้
ราคา MCOT ล่าสุดยืนอยู่ที่ 4.48 บาท ซึ่งแม้จะลงมาลึก แต่ไม่ได้สร้างแรงจูงใจให้นักลงทุนรายใหม่เข้ามาเก็บ เพราะนอกจากปัจจัยพื้นฐานเปราะบางแล้ว แนวโน้มผลประกอบการอาจย่ำแย่ต่อไป
นักลงทุนกำลังมองว่า MCOT ผลประกอบการที่ขาดทุนหนักติดต่อจะทำให้ยอดขาดทุนสะสมเพิ่มขึ้น และจุดหนึ่งจะมีปัญหาฐานะการเงิน เช่นเดียวกับบริษัท การบินไทย ซึ่งมีผู้ถือหุ้นรายย่อยติดค้างอยู่ประมาณ 1 แสนราย
MCOT ออกอาการไม่ดีมาหลายปีก่อนหน้าแล้ว เพียงแต่นักลงทุนรายย่อยอาจไม่ให้ความสำคัญกับสัญญาณในด้านลบ ไม่ยอมชิงตัดขาดทุนขาย แม้ผลประกอบการจะขาดทุน จนวันนี้ติดหุ้นกันถ้วนหน้า
แต่การถือหุ้นต่อไป ทำใจเป็นนักลงทุนระยะยาว โดยหวังว่าผลประกอบการจะฟื้น ราคาหุ้นจะกระเตื้องขึ้นนั้น มีคำถามว่า เมื่อไหร่ MCOT จะฟื้น
ถ้าผลประกอบการยังทรุด ราคาหุ้น MCOT มีแนวโน้มซึมลงต่อเนื่อง และไม่อาจประเมินได้ว่าจะลงไปลึกขนาดไหน
นโยบายการลดพนักงานจำนวนมาก กำลังสะท้อนถึงฐานะการดำเนินงานของ MCOT ว่า หนักขนาดไหน และแม้จะลดค่าใช้จ่ายด้านพนักงานไปแล้วจำนวนมาก แต่ ไม่มีหลักประกันว่าผลประกอบการรัฐวิสาหกิจประเภทสื่อแห่งนี้จะดีขึ้นหรือไม่
นักลงทุนยังมีเวลาตัดสินใจ เพราะราคาหุ้น MCOT ขณะนี้ไม่ได้ซึมซับรับข่าวร้ายมาก ไม่ได้ดิ่งลงเหวลงในทันทีทันใด จึงเป็นโอกาสให้ผู้ถือหุ้นรายย่อย ขายหุ้นในราคาที่ดี แม้จะขายขาดทุนก็ตาม
