วันนี้ (27 เมษายน 2559) เป็นวันสุดท้ายแล้วสำหรับการเทรด “หุ้นเหล็ก” ตัวหนึ่งที่มีปัญหาทางด้านการเงินจนถูกพักการซื้อขาย หรือ SP ยาวจนกว่าจะแก้ไขปัญหาได้ ไม่น่าเชื่อว่าภาพที่ดูมีอนาคตเมื่อหลายปีก่อนกับการเข้าไปเป็นเจ้าของโรงถลุงเหล็กที่ประเทศอังกฤษ เพื่อเป็นผู้ผลิตต้นน้ำ ท้ายที่สุดแล้วจะทำให้กิจการต้องขาดทุนนับหมื่นล้านบาท
ทว่า นักวิเคราะห์บางรายมองเกมนี้ตั้งแต่แรกแล้วว่าน่าจะเป็นไปได้ยาก แม้จะถลุงเหล็กได้ด้วยตัวเอง แต่ต้องเสียค่าขนส่งที่มีต้นทุนสูงมาอยู่ดี และที่สำคัญปัจจัยที่ทำให้ราคาเหล็กเป็นขาลงมายาวนานหลายปีนั่นคือ การที่จีนเพิ่มกำลังผลิตเหล็กที่มีราคาถูกออกสู่ตลาดจนเข้าสู่ภาวะ Over Supply เนื่องจากเศรษฐกิจที่ไม่ได้ขยายตัวมากพอ ที่สำคัญโรงงานพวกนี้ยังเป็นของรัฐบาลอีกด้วย
แม้ทางการจีนจะมีนโยบายจะมีจุดประสงค์ให้กลไกตลาดมีบทบาทมากขึ้น แต่ภาครัฐก็จะยังคงมีบทบาทสำคัญในอุตสาหกรรมเหล็กเหมือนเดิม อีกทั้งการตั้งเป้าหมายให้ธุรกิจเหล็กมีขนาดใหญ่ขึ้น และสามารถแข่งขันได้ในระดับโลก โดยกำหนดว่าภายในปี 2025 ปริมาณการผลิตของกลุ่มธุรกิจเหล็ก 10 อันดับแรกในจีนจะต้องมีผลผลิตไม่น้อยกว่า 60% ของปริมาณการผลิตทั้งประเทศ
ล่าสุด ราคาเหล็กฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว ปริมาณการซื้อขายเหล็กในตลาดอนุพันธ์ของจีนยังปรับตัวขึ้นกว่า 400% เพราะรัฐบาลจีนได้สั่งปิดโรงงานเหล็กลงไปอย่างมากเพื่อไม่ให้เกิดภาวะล้นตลาด หุ้นกลุ่มเหล็กในไทยจึงถูกเก็งกำไรขึ้นมาระยะหนึ่ง
อย่างไรก็ตาม ระยะยาวหุ้นกลุ่มเหล็กของไทยไม่น่าที่จะลงทุนแต่อย่างใด เห็นได้ว่าแต่ละตัวจะเทรดกันที่ค่าพีอีต่ำมาก บางตัวราคาต่ำกว่าบุ๊กแวลู แสดงว่าตลาดไม่ได้ให้มูลค่า และความคาดหวังมากนัก แต่ประเด็นสำคัญคือ โครงสร้างธุรกิจของหุ้นกลุ่มเหล็กไทยไม่แข็งแกร่งเพียงพอ เพราะรูปแบบยังเป็นเพียงแค่ Trading Company หรือซื้อมาขายไป อีกทั้งส่วนใหญ่ยังเป็นธุรกิจขนาดเล็ก ยังไม่สามารถเป็นผู้ผลิตเหล็กต้นน้ำได้ด้วยตัวเองจากปัญหาทางสิ่งแวดล้อม
หมายความว่า หุ้นกลุ่มเหล็กของไทยจะซื้อขายด้วยความผันผวนตามกระแสข่าวเป็นหลัก และแม้จะเก็งกำไรในเรื่องของ Stock Gain หากสามารถซื้อเหล็กราคาถูกเข้ามาเก็บไว้ และขายออกไปในราคาที่แพงกว่า แต่ก็เป็นเพียงแค่ระยะสั้นเท่านั้น ตราบใดที่หุ้นกลุ่มเหล็กของไทยยังไม่สามารถเพิ่มมูลค่าทางธุรกิจให้ตัวเองได้ โอกาสที่จะเติบโตจะเป็นไปได้ยาก
นอกจากนี้ เหล็กยังเป็นสินค้าโภคภัณฑ์แบบเต็มรูปแบบ กล่าวคือ แทบไม่มีโอกาสที่จะสร้างมูลค่าเพิ่มให้สินค้าได้เลย และยังเป็นสินค้าที่ควบคุมราคาโดยกระทรวงพาณิชย์ มาร์จิ้น หรือกำไรต่อหน่วยของผู้ซื้อขายเหล็กจึงน้อยมาก
มีคำกล่าวว่า หุ้นเหล็กมักต้องคำสาปหุ้นขึ้นยากเพราะตัวหนัก คำกล่าวนี้ดูท่าจะจริงเพราะหุ้นกลุ่มนี้มีราคาต่ำแทบทั้งสิ้น ดูแล้วช่างเข็นยากเสียนี่กระไร
SuperTrader Team
ติดตามรายละเอียดของโครงการได้ที่ www.supertrader.co.th
SuperTrader รายการเรียลิตีการลงทุนที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในประเทศ เข้มข้นด้วยความรู้จากโค้ชผู้มากประสบการณ์ ผ่านบททดสอบจากตลาดหุ้นจริง
