“ก.ล.ต.” เล็งยกระดับบริษัทที่ปรึกษาทางการเงินให้เทียบเท่า บล. แก้ปัญหาความขัดแย้งด้านผลประโยชน์แบงก์พาณิชย์ที่เป็นแม่บริษัทที่ปรึกษา ด้าน “ประกิต บุณยัษฐิติ” ย้ำให้เวลาบริษัทที่ปรึกษาฯ ออกมาตรฐานควบคุมการทำงาน 6-12 เดือนก่อน ก.ล.ต.จะเริ่มสอบ
นายรพี สุจริตกุล เลขาธิการสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) กล่าวตอนหนึ่งในระหว่างชี้แจงถึงยุทธศาสตร์ 3 ปีของ ก.ล.ต. ว่า จะมีการพิจารณาถึงการยกระดับการกำกับดูแลที่ปรึกษาทางการเงินให้เทียบเท่าธุรกิจหลักทรัพย์ทั่วไป เนื่องจาก ก.ล.ต. เห็นว่า ธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงินเพื่อนำหุ้นบริษัทต่างๆ เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ รวมถึงการรับประกันการจัดจำหน่าย หรือการเป็นตัวกลางในการช่วยระดมทุนในตลาดตราสารหนี้นั้น โดยส่วนใหญ่แล้วมักจะเป็นบริษัทลูกของธนาคารพาณิชย์
นอกจากนี้ วัตถุประสงค์ในการระดมเงินทุนของบริษัทโดยการขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไป (IPO) หรือโดยการออกตราสารหนี้ก็มักจะนำไปใช้เพื่อชำระหนี้ให้แก่ธนาคารพาณิชย์ อีกทั้งผู้ซื้อตราสารหนี้ก็ยังเป็นกลุ่มลูกค้าของธนาคารพาณิชย์เป็นส่วนใหญ่อีกด้วย ด้วยเหตุนี้ ก.ล.ต.จึงจำเป็นต้องพิจารณาว่าการดำเนินการในลักษณะดังกล่าวนี้จะทำให้เกิดความขัดแย้งทางด้านผลประโยชน์ระหว่างธนาคารพาณิชย์กับที่ปรึกษาทางการเงินที่เป็นบริษัทในเครือของธนาคารพาณิชย์ด้วยหรือไม่ รวมทั้ง ก.ล.ต.ก็จำเป็นต้องพิจารณาถึงความถูกต้องในการทำ transfer pricing ในตลาดด้วย
อย่างไรก็ตาม ก.ล.ต.ย้ำว่า การกำกับดูแลดังกล่าวนั้นไม่ได้หมายความว่าจะห้ามไม่ให้ปรึกษาทางการเงินซึ่งเป็นบริษัทลูกของธนาคารพาณิชย์ให้บริการแก่บริษัทขนาดใหญ่ที่เป็นลูกหนี้ของธนาคารพาณิชย์ที่เป็นแม่ของตัวเอง แต่ ก.ล.ต.ต้องการให้ธนาคารพาณิชย์เสนอมาตรการมาให้ชัดเจนว่าจะมีวิธีการอย่างไรที่จะทำให้เกิดความโปร่งใส และไม่ทำให้เกิดปัญหาความขัดแย้งทางด้านผลประโยชน์ระหว่างบริษัทแม่ และบริษัทลูก เนื่องจากในปัจจุบันการตรวจสอบ และถ่วงดุลเรื่องการกำหนดราคาตราสารหนี้สำหรับรายย่อยนั้นมักจะไม่ค่อยสะท้อนความน่าเชื่อถือ หรือเครดิต
ขณะที่อัตราดอกเบี้ยเงินฝากที่อยู่ในระดับต่ำ นักลงทุนรายย่อยซึ่งเป็นลูกค้าของธนาคารพาณิชย์จึงมักจะไม่มีทางเลือกมากนัก จึงจำเป็นต้องซื้อตราสารหนี้ของบริษัทเอกชนที่มีที่ปรึกษาทางการเงินจากในเครือของธนาคารพาณิชย์นั้นๆ เป็นผู้ช่วยระดมทุน ซึ่ง ก.ล.ต.มองว่าการผลักดันการขายตราสารหนี้ให้แก่ลูกค้าของธนาคารพาณิชย์เช่นนี้ถือว่าไม่เป็นธรรมต่อผู้ลงทุน อย่างไรก็ตาม ก.ล.ต.ย้ำว่า แนวทางการดูแลนั้น ก.ล.ต.จะให้ความสำคัญเป็นรายกรณีๆ ไป โดยที่ผ่านมาได้มีการหารือกับธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) แล้ว
นายประกิต บุณยัษฐิติ ผู้ช่วยเลขาธิการอาสุโส กล่าวเพิ่มเติมว่า ชมรมที่ปรึกษาทางการเงินอยู่ระหว่างการจัดทำคู่มือการเปิดเผยข้อมูลที่ได้มาตรฐาน และการเข้ามากำกับดูแลธุรกิจที่ปรึกษาของ ก.ล.ต.ก็เพื่อให้บริษัทที่ปรึกษาในอยู่ในเครือของธนาคารพาณิชย์ออกมาตรฐาน เพื่อควบคุมการทำงาน และเพื่อให้มีความเป็นสถาบันการเงินมากขึ้น โดยคาดว่า ก.ล.ต.จะให้เวลาบริษัทที่ปรึกษาทางการเงินเริ่มดำเนินการอย่างน้อย 6-12 เดือน เพื่อให้เป็นไปตามแนวทางการกำกับดูแลของ ก.ล.ต. ก่อนที่ ก.ล.ต.จะเริ่มเข้าตรวจสอบมาตรฐานการทำงาน และการมีส่วนร่วมมากขึ้น
“เดิมเราให้ขึ้นทะเบียน แต่ถ้าที่ปรึกษาการเงินทำอะไรผิด มันมี 2 เครื่องมือที่จะดำเนินการได้คือ 1.สั่งพักชั่วคราว หรือ 2.เพิกถอนไปเลย แต่จริงๆ แล้วทั้ง 2 เครื่องมือนี้มันไม่สามารถใช้ได้กับทุกๆ เรื่อง แต่ถ้าเราเปลี่ยนระบบเป็นการให้ใบอนุญาตแล้ว เราก็จะกำหนด Code Of Conduct ที่ชัดเจนได้ และทำให้มีความยืดหยุ่นมากกว่า” นายประกิต กล่าว
นายรพี สุจริตกุล เลขาธิการสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) กล่าวตอนหนึ่งในระหว่างชี้แจงถึงยุทธศาสตร์ 3 ปีของ ก.ล.ต. ว่า จะมีการพิจารณาถึงการยกระดับการกำกับดูแลที่ปรึกษาทางการเงินให้เทียบเท่าธุรกิจหลักทรัพย์ทั่วไป เนื่องจาก ก.ล.ต. เห็นว่า ธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงินเพื่อนำหุ้นบริษัทต่างๆ เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ รวมถึงการรับประกันการจัดจำหน่าย หรือการเป็นตัวกลางในการช่วยระดมทุนในตลาดตราสารหนี้นั้น โดยส่วนใหญ่แล้วมักจะเป็นบริษัทลูกของธนาคารพาณิชย์
นอกจากนี้ วัตถุประสงค์ในการระดมเงินทุนของบริษัทโดยการขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไป (IPO) หรือโดยการออกตราสารหนี้ก็มักจะนำไปใช้เพื่อชำระหนี้ให้แก่ธนาคารพาณิชย์ อีกทั้งผู้ซื้อตราสารหนี้ก็ยังเป็นกลุ่มลูกค้าของธนาคารพาณิชย์เป็นส่วนใหญ่อีกด้วย ด้วยเหตุนี้ ก.ล.ต.จึงจำเป็นต้องพิจารณาว่าการดำเนินการในลักษณะดังกล่าวนี้จะทำให้เกิดความขัดแย้งทางด้านผลประโยชน์ระหว่างธนาคารพาณิชย์กับที่ปรึกษาทางการเงินที่เป็นบริษัทในเครือของธนาคารพาณิชย์ด้วยหรือไม่ รวมทั้ง ก.ล.ต.ก็จำเป็นต้องพิจารณาถึงความถูกต้องในการทำ transfer pricing ในตลาดด้วย
อย่างไรก็ตาม ก.ล.ต.ย้ำว่า การกำกับดูแลดังกล่าวนั้นไม่ได้หมายความว่าจะห้ามไม่ให้ปรึกษาทางการเงินซึ่งเป็นบริษัทลูกของธนาคารพาณิชย์ให้บริการแก่บริษัทขนาดใหญ่ที่เป็นลูกหนี้ของธนาคารพาณิชย์ที่เป็นแม่ของตัวเอง แต่ ก.ล.ต.ต้องการให้ธนาคารพาณิชย์เสนอมาตรการมาให้ชัดเจนว่าจะมีวิธีการอย่างไรที่จะทำให้เกิดความโปร่งใส และไม่ทำให้เกิดปัญหาความขัดแย้งทางด้านผลประโยชน์ระหว่างบริษัทแม่ และบริษัทลูก เนื่องจากในปัจจุบันการตรวจสอบ และถ่วงดุลเรื่องการกำหนดราคาตราสารหนี้สำหรับรายย่อยนั้นมักจะไม่ค่อยสะท้อนความน่าเชื่อถือ หรือเครดิต
ขณะที่อัตราดอกเบี้ยเงินฝากที่อยู่ในระดับต่ำ นักลงทุนรายย่อยซึ่งเป็นลูกค้าของธนาคารพาณิชย์จึงมักจะไม่มีทางเลือกมากนัก จึงจำเป็นต้องซื้อตราสารหนี้ของบริษัทเอกชนที่มีที่ปรึกษาทางการเงินจากในเครือของธนาคารพาณิชย์นั้นๆ เป็นผู้ช่วยระดมทุน ซึ่ง ก.ล.ต.มองว่าการผลักดันการขายตราสารหนี้ให้แก่ลูกค้าของธนาคารพาณิชย์เช่นนี้ถือว่าไม่เป็นธรรมต่อผู้ลงทุน อย่างไรก็ตาม ก.ล.ต.ย้ำว่า แนวทางการดูแลนั้น ก.ล.ต.จะให้ความสำคัญเป็นรายกรณีๆ ไป โดยที่ผ่านมาได้มีการหารือกับธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) แล้ว
นายประกิต บุณยัษฐิติ ผู้ช่วยเลขาธิการอาสุโส กล่าวเพิ่มเติมว่า ชมรมที่ปรึกษาทางการเงินอยู่ระหว่างการจัดทำคู่มือการเปิดเผยข้อมูลที่ได้มาตรฐาน และการเข้ามากำกับดูแลธุรกิจที่ปรึกษาของ ก.ล.ต.ก็เพื่อให้บริษัทที่ปรึกษาในอยู่ในเครือของธนาคารพาณิชย์ออกมาตรฐาน เพื่อควบคุมการทำงาน และเพื่อให้มีความเป็นสถาบันการเงินมากขึ้น โดยคาดว่า ก.ล.ต.จะให้เวลาบริษัทที่ปรึกษาทางการเงินเริ่มดำเนินการอย่างน้อย 6-12 เดือน เพื่อให้เป็นไปตามแนวทางการกำกับดูแลของ ก.ล.ต. ก่อนที่ ก.ล.ต.จะเริ่มเข้าตรวจสอบมาตรฐานการทำงาน และการมีส่วนร่วมมากขึ้น
“เดิมเราให้ขึ้นทะเบียน แต่ถ้าที่ปรึกษาการเงินทำอะไรผิด มันมี 2 เครื่องมือที่จะดำเนินการได้คือ 1.สั่งพักชั่วคราว หรือ 2.เพิกถอนไปเลย แต่จริงๆ แล้วทั้ง 2 เครื่องมือนี้มันไม่สามารถใช้ได้กับทุกๆ เรื่อง แต่ถ้าเราเปลี่ยนระบบเป็นการให้ใบอนุญาตแล้ว เราก็จะกำหนด Code Of Conduct ที่ชัดเจนได้ และทำให้มีความยืดหยุ่นมากกว่า” นายประกิต กล่าว
