บางกอกแร้นช์ ซื้อขายวันแรกปิดที่ 10.50 บาท จากราคาไอพีโอที่เสนอขายหุ้นละ 8.80 บาท หรือ 20.40% โบรกฯ ประสานเสียงให้ราคาเหนือ 12 บาท ขณะระยะยาวน่าสนใจ ผู้บริหารเตรียมนำเงินใช้ขขายงานเพื่อให้เป้าหมายการเป็นผู้ผลิตเนื้อเป็ดอันดับต้นๆ ของโลก
วานนี้ (14 ก.ค.) หุ้นของบริษัท บางกอกแร้นช์ จำกัด (มหาชน) หรือ BR เปิดเทรดวันแรกที่ 10.60 บาท เพิ่มขึ้น 1.80 บาท หรือเปลี่ยนแปลง เพิ่มขึ้น 20.40% จากราคาขาย IPO ที่ 8.80 บาทหุ้น ระหว่างวันราคาปรับขึ้นไปสูงสุดที่ 10.40 บาท ต่ำสุดที่ 10.10 บาท และเมื่อปิดตลาด ราคาอยู่ที่ 10.30 บาท คิดเป็นเพิ่มขึ้น 1.50 บาท หรือ 17.05% มูลค่าซื้อขาย 3,774.77 ล้านบาท
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) ประเมิน BR ไว้ว่าน่าจะซื้อขายได้ระดับราคา 14.20 บาทต่อหุ้น และให้ upside 62% จากราคาจองซื้อ หากยึดสมมติฐานการเติบโตของกำไรสุทธิในปี 2558 ที่ 15% จากปีก่อน และกรอบบน P/E ของตัวเทียบ ขณะที่ราคาเป้าหมายโดย Consensus อยู่ที่ 12-13 บาท ทั้งนี้ BR เป็นผู้ผลิตเนื้อเป็ดครบวงจรยักษ์ใหญ่ของไทย และมองว่าราคาหุ้นจะ Perform ได้ดี จากอัตรากำไรขั้นต้นที่เด่นกว่า (CPF, TUF, CFRESH, GFPT) ขณะที่ภาพตลาดเนื้อเป็ดก็ดูจะมีความเสี่ยงที่ต่ำกว่าเนื้อไก่ กุ้ง หมู อย่างมาก จากระดับอุปสงค์อุปทานที่อยู่ในระดับสมดุลทั้งตลาดใน และต่างประเทศ รวมทั้งยังเป็นธุรกิจของไทยที่แทบจะไม่พบการกีดกันทางการค้าระหว่างประเทศอีกด้วย การขยายกำลังการผลิตระหว่างปี 2557-2559 และต้นทุนการเงินที่ลดลงจากการ IPO ในครั้งนี้ทำให้ภาพระยะกลาง-ยาวของ BR ดูน่าสนใจ
ขณะที่ผลการดำเนินงานมีแนวโน้มเติบโตอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยผู้บริหารคาดรายได้จะเติบโต 5-10% ในปี 2558
ขณะที่การนำเงินที่ได้จากการ IPO ไปชำระหนี้ 750 ล้านบาท ก็จะช่วยผลภาระดอกเบี้ยจ่ายได้ราว 8% ในปีนี้ และราว 20% ในปี 2559 เมื่อรับรู้ประโยชน์นี้เต็มปีไปพร้อมๆ กับการเริ่มรับรู้ประโยชน์จากการลงทุนปรับปรุงธุรกิจต้นน้ำ ได้แก่ โรงเลี้ยง และเครื่องจักรอุปกรณ์ ที่คาดจะแล้วเสร็จในไตรมาส 3 ปี 2558 ซึ่งจะทำให้ผลกำไรจะขยายตัวได้ดีสูงกว่ารายได้ ส่วนปี 2560 ประสิทธิภาพ และกำลังการผลิตในการชำแหละ และแปรรูปจะดีขึ้นไปอีก จากการลงทุนซื้อเครื่องจักรปรับปรุงระหว่างปี 2557-2559
บล.ทิสโก้ ออกบทวิเคราะห์ฯ ว่า หากเทียบกับ PER ของหุ้นกลุ่มอาหารเช่น CPF, GFPT, TUF ที่ราว 14 เท่าจะทำให้ได้มูลค่าที่เหมาะสมเบื้องต้นของหุ้น BR ไว้ที่ 12 บาท โดยที่ตลาดให้มูลค่าที่เหมาะสมในช่วง 12-13 บาท โดยมองว่า แนวโน้มการบริโภคเป็ดภายในประเทศค่อนข้างอิ่มตัวแล้ว และการส่งออกไปต่างประเทศ เช่น ญี่ปุ่นจะมีการเติบโตสูงในระยะสั้น แต่มองว่า จะมีการเติบโตที่ไม่สูงนักในระยะยาว
บล.ฟินันเซีย ไซรัส ในฐานะเป็นผู้ร่วมจัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่ายหุ้น IPO ของ BR วิเคราะห์และประเมินราคาเป้าหมาย BR ไว้ที่ 12 บาท (PE 14 เท่า) คาดกำไรปกติปี 2558-2560 โตเฉลี่ย 10% ต่อปี โดยการเติบโตปีดังกล่าวจะมาจากดอกเบี้ยจ่ายลดลง ส่วนการขยายกำลังการผลิตจะหนุนการโตในปี 2560
นายโจเซฟ สุเชาวว์วณิช ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร BR กล่าวว่า บริษัทฯ ยินดีที่นักลงทุนให้ความสนใจในหุ้นไอพีโอของบริษัทอย่างมาก ทำให้สามารถระดมทุนได้ตามที่วางแผนไว้ โดยจะนำเงินที่ได้ส่วนหนึ่งไปลงทุนสร้างโรงงานแปรรูป เนื้อเป็ดขนาดใหญ่ ด้วยเทคโนโลยีที่ทันสมัยที่สุด ที่จังหวัดสระแก้ว เพื่อเพิ่มกำลังการผลิต 40-50% เพื่อรองรับการขยายตลาดในอาเซียน ซึ่งเป็นตลาดที่มีขนาดใหญ่ ที่กำลังจะมีการเปิดตลาดมากขึ้น ในปีหน้า รวมถึงขยายตลาดในประเทศไทยเพิ่มมากขึ้นด้วย เพื่อผลักดันให้บริษัทเติบโตได้ตามเป้าหมาย บริษัทฯ ที่มุ่งมั่นสู่การเป็นผู้ผลิตเนื้อเป็ดอันดับต้นๆ ของโลก
