มาตามนัดจนได้สำหรับราคาทองคำโลกที่ยังถูกกดดันด้วยแนวโน้มขาลงใหญ่ ทำให้ราคาทองคำแม้จะมีข่าวดีหนุดจากที่นางเยเลนว่าที่ประธานเฟดคนใหม่ออกมาแสดงความเห็นว่าคิวอีหรือมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเชิงปริมาณยังคงจำเป็นไปอีกนานเด้งขึ้นไปได้ไม่มาก ก็กลับมาถูกแรงขายรอบใหม่จนราคาหลุดแนวรับสำคัญแรกแถว $1,250 เหรียญเรียบร้อยแล้ว ซึ่งก็เป็นไปตามที่พวกเราคาดกันไว้ว่าแนวโน้มทองคำยังคงมีโอกาสลงไปทดสอบ $1,180 เหรียญอีกรอบซึ่งเป็นจุดต่ำสุดหลังสงกรานต์ที่ผ่านมา
ที่น่าขันก็คือ ข่าวที่บรรดาเทรดเดอร์ทั่วโลกให้เหตุผลในการลงของราคาทองคำก็คือ การคาดการณ์ว่าเฟดจะลดขนาดคิวอีเร็วกว่าที่ตลาดคาดหลังนายเบอนันกี้ประธานเฟดคนปัจจุบันออกมาแถลงผลการประชุม FOMC ที่เกิดขึ้นเมื่อปลายเดือนตุลาคมที่ผ่าน ทั้งๆที่ถ้อยแถลงของประธานเฟดในรอบ 3 เดือนที่ผ่านมาไม่ได้แตกต่างจากเดิมเลย ซึ่งการออกมาแถลงครั้งแรกๆด้วยคำพูดเดียวกันนั้น ตลาดตีความว่าเฟดจะยังคงคิวอีไปอีกนาน จนทำให้ราคาทองคำโลกดีดขึ้นเกือบร้อยเหรียญ แต่พอครั้งล่าสุดด้วยคำพูดที่คล้ายกัน ตลาดดันตีความว่าเฟดจะลดคิวอีก่อนกำหนดเลยขายทองคำและหุ้นออกมากัน ทำให้นักลงทุนบางคนที่ไม่ได้วางแผนรับมือไว้สำหรับตลาดขาลงแบบนี้อาจเผลอเข้าไปซื้อทองคำเพิ่มตอนมีข่าวดีและก็ติดดอยที่ราคาสูงกว่า $1,300 เหรียญเรียบร้อย
กลยุทธ์ในช่วงราคาทองคำขาลงยังคงเป็นการ Short against port หรือขายทองคำในมือที่มีอยู่ออกไปก่อนในช่วงที่ราคาทองคำเด้งขึ้นแรงๆ เพื่อรอซื้อกลับเวลาราคาถูกลง เป็นการลดต้นทุนของราคาทองคำที่เรามี หรืออีกวิธีคือใช้ตลาดล่วงหน้าอย่าง Gold Futures ในการเปิดสถานะ Short หรือที่เรียกว่าขายล่วงหน้าเพื่อหากำไรจากตลาดขาลง ก็สามารถทำได้เช่นกัน
ขาลงก็คือขาลง วิธีการซื้อถัวเฉลี่ยต้นทุนก็อาจจะไม่ใช่ความคิดที่ดีสักเท่าไหร่ เพราะเรายังไม่รู้ว่าก้นเหวหรือจุดต่ำสุดมันจะอยู่ตรงไหน การซื้อถัวเฉลี่ยไปเรื่อยอาจทำให้เราหน้าตักหมดก่อนก็ได้ และที่สำคัญคือเงินทุนเราจะจมไปอยู่กับทองคำจนทำให้เราอาจเสียโอกาสในการแบ่งเงินทุนไปลงทุนในสินทรัพย์ตัวอื่นๆที่โดดเด่นกว่าทองคำก็เป็นได้ เพราะฉะนั้นใครที่เคยติดดอยทองคำแถวราคาเกิน $1,500 เหรียญขึ้นไป หรือแม้แต่เกิน $1,300 เหรียญขึ้นไป อาจจะยังไม่ใช่เวลาหาเงินมาซื้อถัวทองคำแต่ควรใช้วิธีที่กล่าวไปขั้นต้นเพื่อลดต้นทุนราคาทองคำในพอร์ตเราแทนจะได้ไม่ต้องใช้เงินทุนเพิ่ม
แล้วจากนี้ราคาจะเป็นอย่างไร
เรายังคงมองทิศทางราคาทองคำเหมือนเดิมคือ ปัจจัยที่อาจทำให้ราคาทองคำดีดขึ้นได้นั้นจะเป็นความกังวลเรื่องขยายเพดานหนี้ที่มีเส้นตายในช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์ปี 2557 แต่ก็จะขึ้นได้ไม่มากเพราะภาพใหญ่ปัจจัยระยะยาวยังเป็นขาลงอยู่ ความต้องการทองคำจากภาคอุตสาหกรรมก็ยังไม่โตอย่างโดดเด่น ภาคการลงทุนก็ยังมีการขายสุทธิทองคำออกมาต่อเนื่อง ด้านเทคนิคราคาทองคำมีโอกาสลงไปทดสอบ $1,180 ซึ่งหากหลุดบริเวณนี้ก็จะลงต่อได้แรงถึง $1,050 เลยทีเดียว นักลงทุนควรปรับกลยุทธ์การลงทุนให้เหมาะสมกับสถานการณ์ เพราะราคาทองคำไม่ได้เก็งกำไรง่ายๆเหมือนตอนขาขึ้นอย่างช่วงปี ค.ศ.2008-2011 อีกต่อไปแล้ว
สัญญา หาญพัฒนกิจพาณิช
ผู้อำนวยการทีมพัฒนาธุรกิจตลาดอนุพันธ์ บล.โกลเบล็ก
