จับชีพจรตลาดหุ้น “ศุภวุฒิ” เชื่อ “กนง.” คง “ดบ.” คาดนักลงทุนรอสัญญาณที่ชัดเจน

“ศุภวุฒิ” เชื่อบอร์ด กนง. มีมติคงดอกเบี้ยนโยบาย เพื่อคุมภาวะ “เงินเฟ้อ” และตอกย้ำการไม่ถูกแทรกแซง “ทิสโก้” มองตลาดหุ้นไทยเช้านี้มีโอกาสปรับตัวขึ้นตามตลาด ตปท. คาดนักลงทุนยังรอสัญญาณที่ชัดเจน

นายศุภวุฒิ สายเชื้อ กรรมการผู้จัดการ สายงานวิจัย บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) ภัทร จำกัด (มหาชน) กล่าวถึงการดูแลอัตราแลกเปลี่ยนที่เหมาะสมของไทย โดยมองว่า หาก ธปท. ยังยึดมั่นในกรอบเป้าหมายเงินเฟ้อ (Inflation Targeting) ก็เชื่อว่าในการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) วันนี้ (20 ก.พ.) กนง. น่าจะตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 2.75% เพราะถ้า กนง. ตัดสินใจลดดอกเบี้ยนโยบายลง เท่ากับเป็นการฉีกกรอบนโยบายการเงินที่ ธปท. ยึดมั่นมาตลอด

“ถ้าให้ลดดอกเบี้ยลงก็จะขัดกับกรอบเป้าหมายเงินเฟ้อ เพราะเวลานี้เศรษฐกิจเติบโตดี เงินเฟ้อก็ไม่ได้ต่ำ ถ้ายึดตามกรอบนี้จะลดได้อย่างไร ดังนั้น ถ้าแบงก์ชาติยังยึดกับกรอบนี้ก็คงลดไม่ได้ เพียงแต่การคาดการณ์ของเราอาจจะผิดก็ได้ เพราะใน กนง. มีกรรมการ 7 คน ในจำนวนนี้เป็นคนนอก 4 คน และเป็นคนในแบงก์ชาติ 3 คน ซึ่งแต่ละท่านมีอิสระทางความคิด แต่ถ้าผลโหวตออกมาลด แบงก์ชาติก็คงต้องตอบคำถามว่า กรอบเป้าหมายเงินเฟ้อได้ปรับเปลี่ยนไปแล้วหรือไม่”

นายศุภวุฒิ ยังยืนยันความคิดว่ากรอบเป้าหมายเงินเฟ้อไม่เหมาะสมกับเศรษฐกิจไทย เพราะไทยเป็นประเทศเศรษฐกิจเล็ก และเปิด ซึ่งสัดส่วนการนำเข้า และส่งออกเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยการนำเข้าและส่งออกของไทยก่อนวิกฤตปี 2540 เคยอยู่ที่ 60% ต่อจีดีพี ปัจจุบันขึ้นมาอยู่ที่ 140% ต่อจีดีพี และมีแนวโน้มว่าจะเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ดังนั้น เงินเฟ้อในประเทศจะยิ่งมีความสัมพันธ์กับเงินเฟ้อต่างประเทศมากขึ้น ซึ่งปัจจุบันค่าความสัมพันธ์ตรงนี้อยู่ระดับ 80% จึงมีคำถามว่ากรณีแบบนี้ดอกเบี้ยจะคุมเงินเฟ้อได้อยู่หรือไม่

ด้านนายอภิชาติ ผู้บรรเจิดกุล ผู้อำนวยการสายงานวิเคราะห์หลักเชิงกลยุทธ์ บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) ทิสโก้ กล่าวว่า ตลาดหุ้นไทยเช้านี้มองว่าจะปรับตัวขึ้นตามตลาดภูมิภาค และตลาดต่างประเทศ จากการตอบรับตัวเลขดัชนีความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจของเยอรมนีปรับตัวขึ้นมาอยู่ที่ 48.2 จาก 31.5 ในเดือน ม.ค. ซึ่งเพิ่มขึ้นเป็นเดือนที่ 3 ติดต่อกัน และสูงกว่าที่คาดการณ์ว่า ดัชนีจะปรับตัวขึ้นแตะที่ระดับ 35 ในเดือน ก.พ. ประกอบกับนักลงทุนขานรับข่าวการควบรวมกิจการระหว่างบริษัทออฟฟิศ ดีโป และบริษัทออฟฟิศแม็กซ์ ส่งผลให้ตลาดหุ้นฝั่งยุโรป และสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้น

ในช่วงบ่ายต้องรอติดตามผลการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ที่จะออกมา หากมีการคงอัตราดอกเบี้ยไว้อาจจะมีการขายทำกำไรออกมา แต่ถ้าหากมีการลดอัตราดอกเบี้ยลงจริงตามที่มีการคาดการณ์ไว้ จะส่งผลให้ในช่วงบ่ายหุ้นจะสามารถปรับตัวขึ้นต่อได้ และคาดว่าจะขึ้นไปทดสอบที่แนวต้าน 1,550 จุด

ส่วนตลาดภูมิภาคเช้านี้ก็มีการปรับตัวขึ้นไป 0.6-0.7% พร้อมให้กรอบแกว่งไว้ที่แนวรับ 1,515-1,520 จุด แนวต้าน 1,540 จุด