บลจ.วรรณชี้ราคาน้ำมันยังผันผวน แม้ราคาน้ำมันดิบในปัจจุบันจะผ่านพ้นจุดต่ำสุดไปแล้ว เชื่อยังมีโอกาสสร้างผลตอบแทนในช่วงสั้น ล่าสุดส่งกองทุนเปิด ONE-ACTIVE6 เน้นจับจังหวะลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมัน WTI Oil Futures เปิดขายหน่วยลงทุนระหว่างวันที่ 11-18 ก.พ. 58
นายวิน อุดมรัชตวนิชย์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวม (บลจ.) วรรณ จำกัด กล่าวว่า ราคาน้ำมันดิบในปัจจุบันน่าจะผ่านพ้นจุดต่ำสุดไปเรียบร้อยแล้ว และ Downside Risk ของราคาน้ำมันดิบเริ่มจำกัดมากขึ้น หลังปริมาณการขุดเจาะน้ำมันของสหรัฐอเมริกา (Rig Count) เริ่มลดลง รวมทั้งแรงสนับสนุนจากความขัดแย้งระหว่างประเทศที่เริ่มปะทุขึ้นในช่วงนี้ ซึ่งจะผลักดันให้ราคาน้ำมันแกว่งตัวมีโอกาสปรับตัวขึ้นในช่วงระยะสั้นใกล้ๆ นี้ได้
ทั้งนี้ ในช่วงปลายปีที่ผ่านมาราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกปรับตัวลดลงค่อนข้างมาก หลักๆ แล้วมาจากอุปทานน้ำมันดิบในตลาดโลกที่ปรับเพิ่มขึ้นค่อนข้างมาก ซึ่งแตกต่างจากสถานการณ์ในอดีต เนื่องจากอุปทานน้ำมันที่เพิ่มขึ้นนั้นมีสาเหตุมาจากการผลิตน้ำมันของสหรัฐอเมริกาที่ขยายกำลังการผลิตเพิ่มขึ้นต่อเนื่องจนแตะระดับ 1.6 ล้านบาร์เรลต่อวัน โดยเฉพาะ Shale Oil ซึ่งสร้างแรงกดดันให้กลุ่ม OPEC ที่อาจถูกแย่งส่วนแบ่งตลาดของน้ำมันดิบให้ปรับลดลง ส่งผลให้กลุ่ม OPEC ซึ่งรวมถึงซาอุดีอาระเบีย ซึ่งเป็นประเทศที่มีกำลังการผลิตน้ำมันสูงสุดในกลุ่ม OPEC ตัดสินใจไม่ปรับลดกำลังการผลิตน้ำมันลงเพื่อแสดงท่าทีและไม่ยอมสูญเสียส่วนแบ่งตลาดระดับโลก ซึ่งต่างกับในอดีตที่ผ่านมาที่กลุ่ม OPEC สามารถควบคุมการผลิตและราคาน้ำมันได้เป็นหลัก ส่งผลให้นักลงทุนเริ่มกังวลว่าอาจมีอุปทานน้ำมันส่วนเกินในอนาคตและกดดันให้ราคาน้ำมันดิบในตลาดปรับลดลง
อย่างไรก็ดี ในมุมมองของ บลจ.วรรณคาดว่าราคาน้ำมันในขณะนี้น่าจะเริ่มทรงตัวได้ และเริ่มมี Downside Risk ของราคาน้ำมันที่ปรับลดลงจำกัดมากขึ้น เนื่องจากตัวเลขการขุดเจาะน้ำมันของสหรัฐอเมริกา (Rig Count) เริ่มปรับลดลงในเดือน ม.ค. 58 ทำให้ตลาดเริ่มคาดหมายว่าปริมาณน้ำมันในสินค้าคงคลังของสหรัฐอเมริกามีแนวโน้มปรับตัวลดลงตาม ซึ่งจะช่วยลดทอนปริมาณการผลิตน้ำมันในระบบเศรษฐกิจให้ลดลง ขณะที่ในด้านของราคาน้ำมันเองจะพบว่าราคาในปัจจุบันที่ประมาณ 46-50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลได้ปรับลดลงมามากจนใกล้แตะระดับราคาต่ำสุดของราคาน้ำมันในอดีต รวมทั้งเป็นระดับราคาใกล้เคียงกับต้นทุนการผลิตน้ำมันของสหรัฐอเมริกาและหลายๆ ประเทศที่อยู่ประมาณ 40 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ทำให้ผู้ผลิตบางแห่งน่าจะชะลอการแข่งขันและปรับลดปริมาณการผลิตลงเพื่อประคับประคองกำไรจากการดำเนินงาน
“ในระยะสั้นราคาน้ำมันอาจปรับเพิ่มขึ้นได้จากปัจจัยการแข่งขันและความขัดแย้งทางภูมิศาสตร์การเมืองระหว่างประเทศของทางสหรัฐอเมริกาและกลุ่ม OPEC รวมทั้งความรุนแรงระหว่างการสู้รบของจอร์แดนกับกลุ่มไอเอส หลังจากที่เหตุการณ์เริ่มส่งสัญญาณรุนแรงมากขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงที่ผ่านมา แม้ว่าปัจจัยพื้นฐานของราคาน้ำมันดิบที่แท้จริงจะไม่ได้เติบโตในอัตราเร่งมากนัก เนื่องจากเศรษฐกิจโลกปัจจุบันยังคงมีแนวโน้มเติบโตอย่างช้าๆ ค่อยเป็นค่อยไปมากกว่า โดยเราประเมินว่าระดับราคาน้ำมันที่เหมาะสมในช่วงเวลาใกล้ๆ นี้น่าจะอยู่ที่ประมาณ 60-70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่ในระยะยาว ราคาน้ำมันดิบอาจขยับขึ้นอยู่ในกรอบประมาณ 70-80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล”นายวินกล่าว
ทั้งนี้ แม้ว่าระดับราคาน้ำมันดิบจะปรับตัวขึ้นมาบ้างเล็กน้อยก็ตาม แต่เรามองว่าด้วยอุปทานน้ำมันที่เริ่มลดลง ประกอบกับระดับราคาน้ำมันที่เริ่มแตะระดับต้นทุนน้ำมันดิบอย่างที่กล่าวข้างต้นแล้ว ทำให้มองว่า Downside Risk ของราคาน้ำมันดิบที่จะปรับตัวลดลงเริ่มจำกัดมากขึ้น แต่ด้วยยังมีความเสี่ยงจากปริมาณความต้องการบริโภคน้ำมันที่ไม่ได้เติบโตเร็วมากนัก และความเสี่ยงต่อปริมาณการผลิตน้ำมันที่ยังไม่ลงตัว ควรเน้นการลงทุนเชิงรุก หรือ Active management เพื่อสร้างผลตอบแทนเป้าหมายจากการลงทุนในช่วงที่ตลาดแกว่งตัวตามจังหวะราคาน้ำมันดิบ
โดย บลจ.วรรณจะเปิดเสนอขายกองทุนเปิด วรรณ แอคทีฟ 6 ฟันด์ (ONE-ACTIVE 6 FUND) ระหว่างวันที่ 11-18 ก.พ. 58 โดยกองทุนฯ จะลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมัน (WTI Oil Futures) แบบเชิงรุกเพื่อสร้างผลตอบแทนให้ถึงเป้าหมายที่ตั้งไว้ที่ 6% ภายใน 6 เดือน โดยจุดเด่นของ WTI Oil Futures ที่ลงทุนคือ เป็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ได้รับความนิยมและมีสภาพคล่องสูงเพื่อสามารถทำการซื้อขายได้เกือบทั้งวัน ทำให้กองทุนฯ มีสภาพคล่องในการซื้อขายเพื่อบริหารจัดการให้สอดคล้องไปกับสภาวการณ์ของการลงทุนนั้นๆ ซึ่งหากนักลงทุนสนใจที่จะกระจายการลงทุนไปยังน้ำมันดิบ
