ทิสโก้มองหุ้นกลุ่มเอเชียเหนือราคาถูก ตลาดรับอานิสงส์การส่งออกเติบโต คาดตลาดหุ้นจีนไตรมาส 2 อาจเห็นการปรับตัวขึ้น แต่ยังให้น้ำหนักการลงทุนในตลาดพัฒนาแล้วเป็นหลัก
นายธีรนาถ รุจิเมธาภาส กรรมการผู้จัดการ บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน (บลจ.) ทิสโก้ จำกัด กล่าวว่า เศรษฐกิจของภูมิภาคเอเชียในช่วงนี้ยังมีการเติบโตที่ดีแต่การลงทุนในตลาดหุ้นยังไม่น่าสนใจ โดยตลาดในกลุ่มเอเชียรวมทั้งอาเซียนมีการปรับตัวลงหลังเงินลงทุนย้ายไปลงทุนในกลุ่มประเทศพัฒนาแล้ว อย่างสหรัฐฯ ยุโรป ที่เศรษฐกิจเริ่มฟื้นตัวขึ้น และตลาดหุ้นซึ่งให้ผลตอบแทนที่ดี อย่างไรก็ตาม ในกลุ่มประเทศเอเชียทางเหนือ อย่าง เกาหลีใต้ ญี่ปุ่น จีน ยังมีความน่าสนใจ เพราะเศรษฐกิจได้รับอานิงสงส์จากการฟื้นตัวของกลุ่มประเทศพัฒนาแล้ว ส่งผลให้เศรษฐกิจมีแนวโน้มที่จะดีขึ้นจากภาคการส่งออก ซึ่งประเทศในกลุ่มเอเชียเหนือถือเป็นประเทศที่มีการผลิตและส่งออกจำนวนมาก เช่น อุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ รถยนต์ เป็นต้น
ทั้งนี้ การฟื้นตัวของสหรัฐฯ ยุโรป ประกอบกับค่าเงินที่อ่อนตัวลงของภูมิภาคเอเชีย ทำให้แนวโน้มการลงทุนในกลุ่มนี้มีความน่าสนใจ จากระดับราคาหุ้นที่ถูกกว่าเอเชียในกลุ่มอื่นและถูกกว่าเมื่อเทียบกับตลาดหุ้นสหรัฐฯ
“หุ้นสหรัฐฯ ตอนนี้ราคาได้เริ่มปรับตัวขึ้นมาพอสมควรไม่อยู่ในระดับที่ถูกแล้ว ขณะที่ยุโรปยังมีความเสี่ยงอยู่ มีเพียงบางประเทศที่ยังแข็งแกร่งทางการเงินการคลังอย่าง เยอรมนี ฝรั่งเศส แต่ทางทิสโก้เวลธ์ให้น้ำหนักไปที่กลุ่มประเทศพัฒนาแล้วเป็นหลักอยู่ แต่ประเทศเกิดใหม่ให้น้ำหนักที่กลุ่มประเทศเอเชีย โดยเฉพาะทางเอเชียเหนือที่ราคาหุ้นถูกกว่า โดย P/E อยู่ระดับไม่ถึง 10 เท่า เมื่อเทียบกับในกลุ่มประเทศอาเซียนที่ตอนนี้แพงกว่า”
ขณะเดียวกัน มองว่าตลาดหุ้นจีนยังมีแนวโน้มที่จะเริ่มดีขึ้นในช่วงไตรมาส 2 ของปีนี้ จากนโยบายแผนพัฒนาประเทศที่เน้นเชิงปฏิรูปในเรื่องการเปิดเสรีทางการทำธุรกิจ การกระตุ้นการบริโภคในประเทศ ซึ่งทำให้เกิดดีมานด์ในประเทศและลดการพึ่งพาการส่งออก แมว่าตั้งแต่ต้นปียังไม่สดใสมากจากเรื่องการปล่อยสินเชื่อของสถาบันการเงิน ทำให้เกิดความกังวลว่าจีนจะยังมีสภาพคล่องทางการเงินอยู่สูงแค่ไหน การลงทุนในหุ้นจึงไม่น่าสนใจในช่วงที่ผ่านมา
อย่างไรก็ตาม หากเศรษฐกิจจีนมีการชะลอตัวหรือถดถอย ทางรัฐบาลพร้อมที่จะกระตุ้นเศรษฐกิจได้ ทำให้ตลาดหุ้นจีนก็ยังที่จะมีแนวโน้มปรับตัวขึ้นไปได้ แต่ตอนนี้ตลาดหุ้นจีนยังเป็นไซด์เวย์มาตลอด แต่ก็ทำให้ราคาหุ้นจีนยังไม่ขึ้นไปสูง ตลาดหุ้นจีนจึงยังน่าสนใจ
“เศรษฐกิจในกลุ่มเอเชียเหนือรวมทั้งจีนที่ยังมีอัตราการเติบโตจากการส่งออกขณะที่ราคาหุ้นอยู่ในระดับที่ถูก จึงมองว่าเป็นตลาดที่น่าสนใจในตอนนี้”
