ความสุขยามตลาดหุ้นผันผวน

คอลัมน์ชวนคนไทยใช้กองทุนรวม
โดย บลจ.กรุงไทย จำกัด (มหาชน)
โทร. 0-2686-6100
www.ktam.co.th

ในช่วง 5-6 เดือนที่ผ่านมาตลาดหุ้นไทยผันผวนอย่างหนัก ทำให้มีนักลงทุนทั้งหน้าเก่าหน้าใหม่จำนวนไม่น้อยที่ได้ถอดใจออกจากตลาดหุ้นไทยไป พร้อมกับเสียงบ่นพึมพำในใจที่ว่า “ตลาดแบบนี้ ยากชะมัด ไม่มีทางได้กำไรหรอก” การมีกำไรในช่วงเวลาที่ตลาดหุ้นเป็นขาขึ้นอาจไม่ใช่เรื่องยากเกินไป เพราะไม่ว่าจะซื้อหุ้นตัวไหนก็กำไรทุกตัวเพียงแต่จะมากหรือน้อยเท่านั้นเอง แต่ในยามที่หุ้นลงหรือผันผวนสูงเราจะเอาตัวรอดได้อย่างไร?

ในโลกแห่งการลงทุน ผลตอบแทนที่ได้จากการลงทุนนั้นประกอบไปด้วย 2 ส่วน ส่วนแรก คือ ผลกำไร/ขาดทุนจากการซื้อขาย (Capital Gain/Loss) และส่วนที่สองคือ ผลตอบแทนในรูปของปันผล (Dividends) นักลงทุนโดยส่วนใหญ่มักจะให้ความสำคัญต่อผลตอบแทนส่วนแรกมากกว่าส่วนหลัง โดยเฉพาะในช่วง 3 ปีที่ผ่านมาที่ตลาดหุ้นไทยปรับตัวอยู่ในช่วงขาขึ้นมาโดยตลอด จนหลงลืมถึงความสำคัญของผลตอบแทนจากเงินปันผลไป หรืออีกนัยหนึ่งก็คือ หลงลืมเสน่ห์ของหุ้นที่จ่ายปันผลสูง ที่ให้ผลตอบแทนในรูปของตัวเงินที่ “สม่ำเสมอ” ทุกๆ ปี หรือทุก 6 เดือน หรือทุก 3 เดือนสำหรับหุ้นปันผลบางตัว

แล้วหุ้นปันผลจะให้ผลตอบแทนที่ดีในช่วงตลาดผันผวนได้จริงหรือ? จากข้อพิสูจน์เชิงสถิติ (10 ปี : ปี 2543-2553) ของสถาบันวิจัยเพื่อตลาดทุน (Capital Market Research Institute) เกี่ยวกับหุ้นปันผลไทยสรุปได้ว่า “สำหรับการลงทุนระยะยาวนั้น หุ้นปันผลให้ผลตอบแทนรวมสูงกว่าผลตอบแทนเฉลี่ยของตลาด และมีความผันผวนต่ำกว่าตลาด อีกทั้งในช่วงเศรษฐกิจขาลง หุ้นปันผลยังมีผลตอบแทนจากเงินปันผลเพียงพอที่จะชดเชยผลขาดทุนจากส่วนต่างราคา” และจากการศึกษาในเชิงเปรียบเทียบพบว่า อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลนั้น ให้ผลตอบแทนโดยเฉลี่ยในระยะยาวที่มากกว่าอัตราเงินฝากถึง 6.65 เท่าในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา

อีกทั้งอัตราดอกเบี้ยเงินฝากในปัจจุบันที่อยู่ในระดับต่ำนั้นไม่เพียงพอต่อเงินเฟ้อที่ปรับตัวสูงขึ้นทุกวัน ประกอบกับค่าครองชีพที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างเห็นได้ชัด เพราะฉะนั้น การที่เราเลือกลงทุนในหุ้นปันผลทำให้เราสามารถอุ่นใจได้กับรายได้ที่สม่ำเสมอจากเงินปันผลในอัตราที่มากกว่าดอกเบี้ยเงินฝาก ซึ่งนอกเหนือจากความสม่ำเสมอแล้ว หากเราสามารถเลือกบริษัทที่มีพื้นฐานที่แข็งแกร่งและมีแนวโน้มการเจริญเติบโตที่ดี อัตราเงินปันผลที่ผู้ถือหุ้นอย่างเราๆ จะได้รับก็ยังมีโอกาสเติบโตสูงขึ้นตามไปด้วย

ฉะนั้น การลงทุนในหุ้นปันผลที่มีประวัติการจ่ายเงินปันผลอย่างสม่ำเสมอในระยะยาวนั้น นอกจากจะช่วยลดความผันผวนของพอร์ตการลงทุนและช่วยปิดความเสี่ยงขาลงด้วยผลตอบแทนจากเงินปันผลแล้ว ยังคงเปิดโอกาสขาขึ้นจากส่วนต่างของราคาหลักทรัพย์และการเจริญเติบโตของเงินปันผลได้อีกด้วย

และเมื่อเราย้อนกลับมาดูสถาณการณ์เศรษฐกิจโลกในปัจจุบัน ที่แม้ว่าประเด็นการผิดนัดชำระหนี้ของสหรัฐอเมริกาจะถูกเลื่อนออกไปพิจารณากันอีกทีในวันที่ 7 ก.พ. 2557 รวมทั้งมาตรการชะลอคิวอีที่ตลาดคาดกันว่าจะถูกเลื่อนออกไปจนถึงต้นปีหน้าเช่นกัน แต่ต้นเหตุของปัญหานั้นยังไม่ได้ถูกแก้ไข สิ่งที่รัฐบาลอเมริกาทำนั้นเป็นเพียงการเลื่อนปัญหาออกไปเพื่อรอวันปะทุเท่านั้นเอง และในท้ายที่สุดความกังวลในปัจจัยต่างๆ เหล่านี้จะวนกลับมามีอิทธิพลต่อโลกการเงินอีกในระยะกลางถึงยาว ซึ่งแน่นอนว่าจะสร้างความปั่นป่วนให้แก่ตลาดหุ้นทั่วโลกอีกครั้ง

หนำซ้ำในช่วงนี้เหตุบ้านการเมืองไทยก็ออกแนวร้อนแรงไม่น้อย หลังสภาผู้แทนราษฎรผลักดัน พ.ร.บ.นิรโทษกรรมฯ ฉบับสุดซอยผ่านสภาไปเมื่อไม่นานมานี้ ทำให้จุดติดการชุมนุมเพื่อต่อต้าน พ.ร.บ.ฉบับนี้ และดูเหมือนจะยกระดับการเคลื่อนไหวขึ้นเรื่อยๆ ในขณะที่ฟากรัฐบาลก็ดูเหมือนจะมีท่าทีที่อ่อนลง โดยลงนามในข้อตกลงร่วมกับพรรคร่วมรัฐบาล ที่จะไม่หยิบยกร่างฯ ดังกล่าวกลับมาในสภาผู้แทนฯ อีกหลัง 180 วัน สถานการณ์เช่นนี้ยิ่งทำให้ตลาดหุ้นไทยที่โดนพิษคิวอีอยู่แล้วจะโดนกดดันและเพิ่มแรงผันผวนจากประเด็นความไม่แน่นอนทางการเมืองเข้าไปอีก โดยเฉพาะจากสายตานักลงทุนต่างชาติที่อาจจะไม่มีความเข้าใจในเรื่องธรรมเนียมปฏิบัติทางการเมืองของไทย

แล้วจะซื้อตัวไหนดี ไม่มีเวลา ไม่มีข้อมูลเลย? นี่เป็นคำถามยอดฮิตที่หลายคนอาจจะมองว่าการหาหุ้นปันผลดีๆ สักตัวหนึ่งเป็นเรื่องที่ยากและใช้เวลา เพราะในความเป็นจริงผู้ที่ลงทุนในตลาดหุ้นส่วนใหญ่ไม่ได้เป็นนักลงทุนอาชีพ หลายคนเป็นพนักงานบริษัท หลายคนเป็นนักเรียนนักศึกษา และหลายคนเป็นเจ้าของกิจการที่มีงานประจำอย่างอื่นที่ไม่ใช่การลงทุน ทำให้ไม่มีเวลาเพียงพอที่จะศึกษาคัดกรองหุ้นปันผลที่มีปัจจัยพื้นฐานดีๆ และมีโอกาสให้ผลตอบแทนที่ดีในระยะยาวได้ ในปัจจุบันมีวิธีที่สะดวกและรวดเร็วสำหรับคำถามนี้ ด้วยการให้เงินทำงานผ่านการลงทุนในกองทุนรวมหุ้นปันผล ที่บริหารจัดการโดยนักลงทุนมืออาชีพที่มีเวลาเพียงพอที่จะคัดกรองและเลือกลงทุนในหุ้นปันผลที่มีพื้นฐานดี

โดยเฉพาะในช่วงใกล้ๆ สิ้นปีแบบนี้ การลงทุนในกองทุนรวมหุ้นปันผลแบบ RMF นั้นจะเป็นเสมือนคำตอบสุดท้ายของนักลงทุนระยะยาวที่จะได้รับโบนัสจากการลงทุนแบบทันทีทันใจ จากผลตอบแทนที่จะได้จากการประหยัดภาษีเงินได้บุคคลธรรมดา และยังสร้างโอกาสให้ตัวเองในการที่จะได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนในตลาดหุ้นในระยะยาวอีกด้วย

และนี่คือบทสรุปของความสุขยามหุ้นตกที่จับต้องได้จริง

พร้อมเตรียมพบกับ 15 บูทบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนชั้นนำ รับคำปรึกษาด้านการบริหารพอร์ตลงทุน และพบกับกองทุนรวมน้องใหม่ภายในงานมหกรรมการลงทุนครบวงจรแห่งปี SET in the City กรุงเทพมหานคร 2013 วันที่ 21-24 พ.ย.นี้ ที่พารากอนฮอลล์ ชั้น 5 สยามพารากอน ดูรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่ www.set.or.th/setinthecity