ภาพรวมอสังหาริมทรัพย์ในเดือน ก.ค. พบว่าระดับของจำนวนหน่วยที่อยู่อาศัยเปิดขายใหม่ซึ่งเพิ่มขึ้นถึง 15.2% mom เป็นปัจจัยที่เริ่มสะท้อนการฟื้นตัวของอุปสงค์ในที่อยู่อาศัยและความเชื่อมั่นของผู้ปรกอบการที่เริ่มดีขึ้น ขณะที่มูลค่าของที่อยู่อาศัยที่เพิ่มขึ้น 98.6% mom นั้นไม่สะท้อนภาพรวมของตลาดที่แท้จริงเนื่องจากมีการรวมโครงการคอนโดมิเนียมระดับ Super Hi-end ของ MINT ไว้กว่า 4,500 ล้านบาท และเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้ระดับราคาขายต่อหน่วยเพิ่มขึ้นเป็น 3.58 ล้านบาท ดังนั้นเมื่อ SCRI ตัดโครงนี้ออกไปจะเห็นว่ามูลค่าตลาดจะเท่ากับเพียง 8,265 ล้านบาทและมีราคาขายต่อหน่วยเท่ากับ 2.36 ล้านบาทซึ่งเป็นระดับที่สะท้อนอุปสงค์ที่แท้จริงของตลาดได้ดีกว่า
SCRI ประเมินว่ากิจกรรมของกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ในช่วง 2H/52 จะเริ่มปรับเพิ่มขึ้น จากระดับของเชื่อมั่นผู้บริโภคที่คาดว่าได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในเดือน พ.ค. 2552 ที่ผ่านมา ขณะที่ระดับอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่ต่ำสุดในรอบ 4 ปี และมาตรการกระตุ้นของภาครัฐโดยเฉพาะการลดหย่อนบ้านหลังแรก 300,000 บาทที่จะหมดอายุในปีนี้ จะเป็นปัจจัยที่ช่วยกระตุ้นการตัดสินใจซื้อของผู้บริโภคมากขึ้น และ SCRI คาดผู้บริโภคจะได้ประโยชน์จากการแข่งขันที่สูงขึ้นจากการระบายสินค้าคงค้างซึ่งจะทำให้ผู้บริโภคได้รับประโยชน์จากการทำการส่งเสริมการขายของผู้ประกอบ การ และ SCRI ประเมินว่าอัตราการกู้ไม่ผ่านจะเริ่มลดลงจากการเร่งปล่อยสินเชื่อของสถาบันการเงิน SCRI ยังคงเลือก PS / QH เป็น Stock Pick ของกลุ่ม
SCRI มีความกังวลต่อสินค้าคงค้างในปี 2552 น้อยลง : จากประมาณการที่อยู่อาศัยเปิดขายใหม่ของ SCRI ในปี 2552 ที่คาดว่าจะมีจำนวนประมาณ 59,000 หน่วยหรือลดลง 12.5% yoy ขณะที่มูลค่าของที่อยู่อาศัยเปิดขายใหม่จะลดลงเพียง10% yoy เท่ากับประมาณ 166,000 ล้านบาทนั้น ซึ่งในเบื้องต้น SCRI จะคงประมาณการดังกล่าวไว้เนื่องจากคาดว่ากลุ่มอสังหาริมทรัพย์จะเริ่มฟื้นตัว แต่สัดส่วนที่น้อยกว่าคาดเป็นปัจจัยที่ช่วยลดความกังวลของ SCRI ต่อระดับสินค้างในตลาดของปีนี้ลง
จำนวนที่อยู่อาศัยเปิดขายใหม่เดือน ก.ค. ลดลง 31.7% yoy แต่เพิ่มขึ้น 15.2% mom : ผลจากระดับความเชื่อมั่นของทั้งผู้ประกอบการและผู้บริโภคที่เริ่มฟื้นตัวตามคาด ทำให้เริ่มเห็นการเปิดขายโครงการคอนโดมิเนียมมากขึ้นโดยผู้ประกอบการที่เปิดโครงการคอนโดมิเนียมใหม่ที่เป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดคือ AP / LPN / SENA / MINT
มูลค่าตลาดของสินค้าใหม่ลดลง 2.1% yoy แต่เพิ่มขึ้น 98.6% mom : มูลค่าตลาดของหน่วยที่อยู่อาศัยเปิดขายใหม่ในเดือน ก.ค. 2552 เท่ากับ 12,765 ล้านบาทลดลง 2.1% yoy แต่เพิ่มขึ้น 98.6% mom โดยสัดส่วนมูลค่าที่สูงที่สุดคือมูลค่าจากโครงการคอนโดมิเนียมที่สูงถึง 9,503 ล้านบาทหรือเป็นสัดส่วน 74.4%
ยอดขายเฉลี่ยเท่ากับ 34% ลดลงจากเดือนที่ผ่านมาซึ่งเป็นจุดสูงสุดที่ 53% : ในเดือน มิ.ย. 2552 เป็นเดือนที่มีการเปิดโครงการคอนโดมิเนียมประเภทตลาดระดับล่างค่อนข้างมากซึ่งการได้รับการตอบรับดีทำให้มียอดขายสูงถึง 53% ขณะที่ในเดือน ก.ค. ยอดขายเฉลี่ยเท่ากับ 53% โดยคอนโดมิเนียมมียอดขายลดลงมากที่สุดถึง 26%
ที่อยู่อาศัยเหลือขาย ณ สิ้น 1H/52 ลดลง 6.1% yoy โดยสินค้าประเภทคอนโดมิเนียมลดลงมากที่สุด : ณ สิ้น Q2/52 สินค้าคงค้างเหลือขาย (Inventory) มีจำนวนเท่ากับ 104,066 หน่วยลดลง 6.1% จากสิ้นปีที่ผ่านมา อย่างไรก็ตามเนื่องจากช่วง 1H/52 คอนโดมิเนียมมีการเปิดขายใหม่เพียง 7,411 หน่วยหรือคิดเป็นเพียง 24% ของจำนวนหน่วยคอนโดมิเนียมในปี 2551
SCRI คงน้ำหนักการลงทุนของกลุ่มอุตสาหกรรมที่ “NEUTRAL” : SCRI ประเมินว่าระดับความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและการชะลอการตัดสินใจซื้อหน่วยที่อยู่อาศัยได้ผ่านช่วงที่แย่ที่สุดไปแล้ว นอกจากนี้มาตรการของรัฐที่ช่วยหักภาษี 300,000 บาทสำหรับผู้มีบ้านหลังแรกที่ซื้อในปีนี้จะช่วยกระตุ้นยอดขายในปลายปี แต่ SCRI คาดผู้ประกอบการจะเผชิญกับการแข่งขันที่รุนแรงมากขึ้น
เลือก PS / QH เป็น Stock Pick โดย QH : เป็นผู้ประกอบการอสังหาริมทรัพย์รายหนึ่งที่จะเติบโตแข็งแกร่งใน 2H/52 และปี 2553 (ราคาที่เหมาะสมในปี 2552 เท่ากับ 2.20 บาทต่อหุ้น) ขณะที่ PS : ผลจากประโยชน์ด้านภาษีของ BOI จัดเป็นผู้ประกอบการที่ได้รับประโยชน์มากที่สุดรายหนึ่งและยอด Presale ที่สูงเป็นประวัติการณ์ (ราคาที่เหมาะสมในปี 2553 เท่ากับ 11.80 บาทต่อหุ้น)
โดย สุกิจ อุดมศิริกุล
SCRI ประเมินว่ากิจกรรมของกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ในช่วง 2H/52 จะเริ่มปรับเพิ่มขึ้น จากระดับของเชื่อมั่นผู้บริโภคที่คาดว่าได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในเดือน พ.ค. 2552 ที่ผ่านมา ขณะที่ระดับอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่ต่ำสุดในรอบ 4 ปี และมาตรการกระตุ้นของภาครัฐโดยเฉพาะการลดหย่อนบ้านหลังแรก 300,000 บาทที่จะหมดอายุในปีนี้ จะเป็นปัจจัยที่ช่วยกระตุ้นการตัดสินใจซื้อของผู้บริโภคมากขึ้น และ SCRI คาดผู้บริโภคจะได้ประโยชน์จากการแข่งขันที่สูงขึ้นจากการระบายสินค้าคงค้างซึ่งจะทำให้ผู้บริโภคได้รับประโยชน์จากการทำการส่งเสริมการขายของผู้ประกอบ การ และ SCRI ประเมินว่าอัตราการกู้ไม่ผ่านจะเริ่มลดลงจากการเร่งปล่อยสินเชื่อของสถาบันการเงิน SCRI ยังคงเลือก PS / QH เป็น Stock Pick ของกลุ่ม
SCRI มีความกังวลต่อสินค้าคงค้างในปี 2552 น้อยลง : จากประมาณการที่อยู่อาศัยเปิดขายใหม่ของ SCRI ในปี 2552 ที่คาดว่าจะมีจำนวนประมาณ 59,000 หน่วยหรือลดลง 12.5% yoy ขณะที่มูลค่าของที่อยู่อาศัยเปิดขายใหม่จะลดลงเพียง10% yoy เท่ากับประมาณ 166,000 ล้านบาทนั้น ซึ่งในเบื้องต้น SCRI จะคงประมาณการดังกล่าวไว้เนื่องจากคาดว่ากลุ่มอสังหาริมทรัพย์จะเริ่มฟื้นตัว แต่สัดส่วนที่น้อยกว่าคาดเป็นปัจจัยที่ช่วยลดความกังวลของ SCRI ต่อระดับสินค้างในตลาดของปีนี้ลง
จำนวนที่อยู่อาศัยเปิดขายใหม่เดือน ก.ค. ลดลง 31.7% yoy แต่เพิ่มขึ้น 15.2% mom : ผลจากระดับความเชื่อมั่นของทั้งผู้ประกอบการและผู้บริโภคที่เริ่มฟื้นตัวตามคาด ทำให้เริ่มเห็นการเปิดขายโครงการคอนโดมิเนียมมากขึ้นโดยผู้ประกอบการที่เปิดโครงการคอนโดมิเนียมใหม่ที่เป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดคือ AP / LPN / SENA / MINT
มูลค่าตลาดของสินค้าใหม่ลดลง 2.1% yoy แต่เพิ่มขึ้น 98.6% mom : มูลค่าตลาดของหน่วยที่อยู่อาศัยเปิดขายใหม่ในเดือน ก.ค. 2552 เท่ากับ 12,765 ล้านบาทลดลง 2.1% yoy แต่เพิ่มขึ้น 98.6% mom โดยสัดส่วนมูลค่าที่สูงที่สุดคือมูลค่าจากโครงการคอนโดมิเนียมที่สูงถึง 9,503 ล้านบาทหรือเป็นสัดส่วน 74.4%
ยอดขายเฉลี่ยเท่ากับ 34% ลดลงจากเดือนที่ผ่านมาซึ่งเป็นจุดสูงสุดที่ 53% : ในเดือน มิ.ย. 2552 เป็นเดือนที่มีการเปิดโครงการคอนโดมิเนียมประเภทตลาดระดับล่างค่อนข้างมากซึ่งการได้รับการตอบรับดีทำให้มียอดขายสูงถึง 53% ขณะที่ในเดือน ก.ค. ยอดขายเฉลี่ยเท่ากับ 53% โดยคอนโดมิเนียมมียอดขายลดลงมากที่สุดถึง 26%
ที่อยู่อาศัยเหลือขาย ณ สิ้น 1H/52 ลดลง 6.1% yoy โดยสินค้าประเภทคอนโดมิเนียมลดลงมากที่สุด : ณ สิ้น Q2/52 สินค้าคงค้างเหลือขาย (Inventory) มีจำนวนเท่ากับ 104,066 หน่วยลดลง 6.1% จากสิ้นปีที่ผ่านมา อย่างไรก็ตามเนื่องจากช่วง 1H/52 คอนโดมิเนียมมีการเปิดขายใหม่เพียง 7,411 หน่วยหรือคิดเป็นเพียง 24% ของจำนวนหน่วยคอนโดมิเนียมในปี 2551
SCRI คงน้ำหนักการลงทุนของกลุ่มอุตสาหกรรมที่ “NEUTRAL” : SCRI ประเมินว่าระดับความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและการชะลอการตัดสินใจซื้อหน่วยที่อยู่อาศัยได้ผ่านช่วงที่แย่ที่สุดไปแล้ว นอกจากนี้มาตรการของรัฐที่ช่วยหักภาษี 300,000 บาทสำหรับผู้มีบ้านหลังแรกที่ซื้อในปีนี้จะช่วยกระตุ้นยอดขายในปลายปี แต่ SCRI คาดผู้ประกอบการจะเผชิญกับการแข่งขันที่รุนแรงมากขึ้น
เลือก PS / QH เป็น Stock Pick โดย QH : เป็นผู้ประกอบการอสังหาริมทรัพย์รายหนึ่งที่จะเติบโตแข็งแกร่งใน 2H/52 และปี 2553 (ราคาที่เหมาะสมในปี 2552 เท่ากับ 2.20 บาทต่อหุ้น) ขณะที่ PS : ผลจากประโยชน์ด้านภาษีของ BOI จัดเป็นผู้ประกอบการที่ได้รับประโยชน์มากที่สุดรายหนึ่งและยอด Presale ที่สูงเป็นประวัติการณ์ (ราคาที่เหมาะสมในปี 2553 เท่ากับ 11.80 บาทต่อหุ้น)
โดย สุกิจ อุดมศิริกุล
