โอกาสสุดท้ายผู้ถือหุ้น THAI / สุนันท์ ศรีจันทรา

ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยประกาศอย่างเป็นทางการแล้ว กำหนดให้บริษัท การบินไทย จำกัด (มหาชน) หรือ THAI เป็นบริษัทที่เข้าข่ายอาจถูกเพิกถอนจากการเป็นบริษัทจดทะเบียน เช่นเดียวกับบริษัท บางกอกโพสต์ จำกัด (มหาชน) หรือ POST เพราะส่วนของผู้ถือหุ้นมีค่าน้อยกว่าศูนย์

หุ้น THAI ถูกขึ้นเครื่องหมาย SP พักการซื้อขายตั้งแต่วันที่ 25 กุมภาพันธ์ที่ผ่านมา หลังประกาศงบการเงินงวดบัญชีปี 2563 ซึ่งขาดทุนสุทธิ 1.41 แสนล้านบาท และทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบ 128,742 ล้านบาท

ตลาดหลักทรัพย์ขึ้นเครื่องหมาย NC ประกาศให้หุ้น THAI มีเหตุเข้าข่ายอาจถูกเพิกถอนเป็นปีที่ 1 นับจากวันที่ 8 มีนาคม 2564 และให้บริษัทฯ แจ้งว่า นอกเหนือจากการยื่นคำร้องต่อศาลเพื่อเสนอแผนฟื้นฟูกิจการว่าด้วยกฎหมายล้มละลายแล้ว จะมีทางเลือกอื่นอีกหรือไม่ และเผยแพร่ให้ผู้ถือหุ้นและผู้ลงทุนภายในวันที่ 7 เมษายนนี้

ขั้นตอนต่อไปเมื่อ THAI แจ้งทางเลือกอย่างครบถ้วนชัดเจนแล้ว ตลาดหลักทรัพย์จะเปิดให้ซื้อขายหุ้นเป็นเวลา 1 เดือน ก่อนจะพักการซื้อขาย จนกว่าบริษัทจะแก้ไขเหตุแห่งการถูกเพิกถอนและดำเนินการให้มีคุณสมบัติกลับมาซื้อขายได้ตามปกติ

สำหรับระยะเวลาการแก้ไขเหตุแห่งการเพิกถอน กำหนดไว้ 3 ปี นับจากวันที่ 8 มีนาคม 2564 ซึ่ง หากครบกำหนดเวลา THAI ยังไม่สามารถแก้ไขเหตุแห่งการถูกเพิกถอนได้ ตลาดหลักทรัพย์จะเสนอให้คณะกรรมการตลาดหลักทรัพย์พิจารณาเพิกถอนจากการเป็นบริษัทจดทะเบียน

ถ้าไม่มีอะไรผิดพลาด ประมาณกลางเดือนเมษายนนี้หุ้น THAI น่าจะเปิดการซื้อขายอีกครั้ง เช่นเดียวกับหุ้น POST ก่อนที่จะถูกขึ้นป้าย SP พักการซื้อขายยาว และอาจกินเวลาหลายปี

เพราะการฟื้นฟูกิจการ THAI ไม่ใช่เรื่องง่าย และเงื่อนเวลา 3 ปีที่ตลาดหลักทรัพย์ขีดเส้นไว้อาจยังฟื้นฟูกิจการไม่สำเร็จ

การเปิดซื้อขายหุ้น THAI ครั้งใหม่เป็นอีกโอกาสของผู้ถือหุ้นในการตัดสินใจว่าจะเอาอย่างไรกับหุ้นตัวนี้ จะถือต่อไปเพื่อซื้ออนาคต หรือยอมขายทิ้งออกไป

ราคาหุ้น THAI ปิดครั้งสุดท้ายที่ 4.08 บาท ส่วนการเปิดซื้อขายครั้งใหม่ สุดจะคาดเดาทิศทางว่าจะเคลื่อนไหวอย่างไร

จำนวนผู้ถือหุ้นรายย่อยรวมทั้งสิ้น 110,510 ราย และเชื่อว่าแทบทั้งหมดมีต้นทุนราคาหุ้นสูงกว่า 4.08 บาท ซึ่งคงมีจำนวนไม่น้อยที่ถือหุ้นในราคา 60 บาท หรือราคาจองซื้อหุ้นครั้งแรกเมื่อปี 2535 โดยทำใจไม่ได้ที่จะตัดขายขาดทุน

แต่การถือหุ้นต่อไปเพื่อซื้ออนาคตการบินไทย ต้องตอบโจทย์ให้ได้ว่า การบินไทยจะฟื้นฟูกิจการได้หรือไม่ และ ภายใต้เงื่อนเวลา 3 ปี จะแก้ไขเหตุแห่งการเพิกถอน ทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นกลับมาเป็นบวกได้หรือไม่ รวมทั้งจะทำให้ผลประกอบการกลับมามีกำไร เพื่อให้มีคุณสมบัตินำหุ้นกลับมาซื้อขายได้หรือเปล่า

ถ้าใน 3 ปีข้างหน้าไม่สามารถแก้ไขเหตุแห่งการเพิกถอนได้ หุ้น THAI จะถูกขับพ้นตลาดหุ้น โดยตลาดหลักทรัพย์จะ เปิดให้ซื้อขายหุ้นรอบสุดท้ายอีก 7 วัน ซึ่งถึงตอนนั้นหุ้นคงแทบไม่มีราคาแล้ว และผู้ถือหุ้นส่วนใหญ่จะชิงกันขายทิ้ง

การเปิดซื้อขายหุ้นครั้งใหม่เป็นอีกโอกาสการตัดสินใจสำหรับผู้ถือหุ้นจะอยู่ต่อไปหรือลาจากหุ้นการบินไทย

ถ้ามั่นใจไหมว่า ใน 3 ปีข้างหน้า THAI จะแก้ไขเหตุแห่งการเพิกถอนจากตลาดหุ้นได้ ต้องอยู่ต่อ แต่ถ้าไม่มั่นใจต้องหาจังหวะเผ่น