โบรกเกอร์ ส่องหุ้น PLANB หลังญี่ปุ่นประกาศเลื่อนโอลิมปิกไปเป็นปีหน้า KTBS เล็งปรับประมาณการกำไรปีนี้ ขณะที่ ASPS คาดกำไรปีนี้หายไป 100 ลบ. หั่นประมาณการปีนี้ลง 47% แต่ยังมองบวกเพราะคาดจะไปรับรู้ในปี 64 แทน ขณะที่ราคาหุ้นที่ลดลงรับข่าวไปแล้ว ยังเชียร์ให้ลงทุนระยะยาวได้ ให้เป้า 3.80-5.50 บ. ส่วนทิสโก้ ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2020-21F ลดลงจากเดิม 50% และ 17% ตามลำดับ
เมื่อวันอังคารที่ 24 มี.ค.ที่ผ่านมา นาย ชินโซ อาเบะ นายกรัฐมนตรีญี่ปุ่น และ Thomas Bach, IOC President ประกาศเลื่อนการแข่งขันโตเกียวโอลิมปิก 2020 ออกไปอีกหนึ่งปี หรือก็คือปี ค.ศ.2021 แต่จะไม่ช้าไปกว่า Summer 2021 หลังจากที่สถานการณ์ COVID-19 ยังคงระบาดหนักในหลายพื้นที่ทั่วโลก ซึ่งก่อนหน้านี้ แคนาดาและออสเตรเลีย เป็น 2 ชาติแรกๆ ที่ประกาศว่า จะไม่ส่งนักกีฬาเข้าร่วมการแข่งขัน เพราะสถานการณ์การแพร่ระบาดของ COVID-19 ในหลายประเทศ
KTBS คาดราคาหุ้นลงมารับข่าวแล้ว เล็งปรับเป้ากำไรปีนี้
บล.เคทีบี เปิดเผยในบทวิเคราะห์หลักทรัพย์ ถึงกรณีดังกล่าวต่อหุ้น บริษัท แพลนบี มีเดีย จำกัด (มหาชน) หรือ PLANB ว่ามีมุมมองเป็นลบจากประเด็นข้างต้น โดยการเลื่อนจัดการแข่งขันกีฬาโอลิมปิกจะกระทบต่อ PLANB ประกอบด้วยการรับรู้รายได้จาก Olympics ที่ 536 ล้านบาทจะเลื่อนไปเป็นปี 2021 อิงสมมติฐานว่าลูกค้าเดิมยังยินดีจะสนับสนุนการแข่งขันต่อ
โดยเบื้องต้น มองว่าจะกระทบ Net profit ปี 2020E ที่ 109 ล้านบาท นอกจากนี้ประเมินแนวโน้มผลประกอบการ 1H20E ยังได้รับผลกระทบจากการระบาดของ COVID-19 ทำให้ผู้ประกอบการ FMCG ลดการใช้งบโฆษณาลง ทั้งนี้อยู่ระหว่างปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2020E และราคาเป้าหมายเพื่อสะท้อนผลกระทบของการเลื่อนโอลิมปิก และผลกระทบของ COVID-19 ที่มากกว่าเราคาด
อย่างไรก็ตาม เราเชื่อว่า ราคาหุ้นอาจจะปรับลงไม่มากเนื่องจาตลาดได้คาดการณ์ไว้แล้วว่ามีโอกาสที่จะเลื่อนสูงและราคาหุ้นปัจจุบันได้ตอบสนองข่าวนี้ไปในระดับหนึ่งแล้ว (เดิมแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 8.00 บาท)
ASPS หั่นกำไรปีนี้ลง 47% คาดกำไรปีนี้หาย 100 ล้านบาท
บล.เอเซียพลัส (ASPS) เปิดเผยว่า PLANB ที่ได้รับสิทธิ์ถ่ายทอดสดและดูแลการตลาด โอลิมปิก 2020 โดยระหว่างวัน ราคาหุ้น PLANB ร่วงติดฟลอร์ 14.48% ก่อนจะปิดไปที่ 2.64 บาท ลดลง 9% ทั้งนี้ฝ่ายวิจัยได้ประเมินผลกระทบต่อกำไรปี 2563 ของ PLANB กรณีกีฬาโอลิมปิกเลื่อนออกไป 1 ปี ว่าจะทำให้กำไรหายไปประมาณ 100 ล้านบาท
ทั้งนี้กำไรที่หายไปในปี 2563 จะถูกเลื่อนไปรับรู้ในปี 2564 แทน ซึ่งปัจจุบันยังไม่มีสัญญาณการยกเลิกของลูกค้า Sponsorship รายใด ฝ่ายวิจัยปรับประมาณการกำไรปี 2563 ของ PLANB ลง 47% เหลือ 448 ล้านบาท และปรับ FV ลงจาก 8.30 บาท เหลือ 5.50 บาท
โดยรวมผลกระทบจากอัตราการใช้สื่อนอกบ้านที่ลดลงภายใต้สถานการณ์ปัจจุบันและการเลื่อนจัดกีฬาโอลิมปิก ขณะที่ราคาหุ้น PLANB ได้ปรับตัวลดลงมาแล้ว 65% นับตั้งแต่ต้นปี อย่างไรก็ตามปัจจัยลบจากไวรัส Covid-19 รวมถึงการออก พ.ร.ก. ฉุกเฉินทำให้สื่อนอกบ้าน (Out of Home Media) ยังคงถูกปกคลุมด้วยปัจจัยลบ จึงแนะนำ รอจังหวะเข้าลงทุนเมื่อสถานการณ์ Covid-19 เริ่มคลี่คลาย
ทิสโก้ แนะนำ“ซื้อ” ราคาเป้าหมายใหม่อยู่ที่ 4.50 บาท
บทวิจัย บล.ทิสโก้ ระบุว่า สถานการณ์การแพร่ระบาดไวรัส COVID-19 ยังคงเพิ่มขึ้นทั่วโลกรวมถึงประเทศไทย ล่าสุดบอร์ดคณะกรรมการโอลิมปิกสากล (International Olymplic Committee : "IOC") ได้มีการตัดสินใจจะเลื่อนการแข่งขันกีฬาโอลิมปิก 2020 ออกไป 1 ปี ซึ่งมีผลกระทบต่อ PLANB จากการได้รับสิทธิบริหารสื่อโฆษณาและทำการตลาดการแข่งขันกีฬาโอลิมปิก 2020 ปีนี้ ปรับประมาณการลงสะท้อนการแพร่ระบาดไวรัส COVID-19 มากกว่าที่คาดไว้รวมถึงการเลื่อนกีฬาโอลิมปิกออกไป โดยคาดกำไรสุทธิปีนี้ลดลงและจะกลับมาเพิ่มขึ้นได้ในปี 2021F เรายังคงแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมายใหม่อยู่ที่ 4.50 บาท จากเดิม 7.8 บาท
จากสถานการณ์การแพร่ระรบาดไวรัส COVID-19 ยังไม่จบ ส่งผลกระทบต่อทั่วโลกรวมถึงประเทศไทย โดยในประเทศไทยได้มีการควบคุมการแพร่ระบาดด้วยการประกาศ พ.ร.ก ฉุกเฉินที่จะเริ่มใช้ 26 มี.ค.20 เป็นต้นไป ซึ่งห้ามบุคคลใดออกนอกพื้นที่ ห้ามใช้เส้นทางคมนาคมหรือยานพาหนะ สนับสนุนให้ทำงานที่บ้านเพื่อลดการแพร่ระบาด ซึ่งเราคาดจะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโดยรวมชะลอตัวในปีนี้ รวมถึงการใช้จ่ายโฆษณาที่คาดจะลดลงโดยเฉพาะสื่อโฆษณานอกบ้าน สื่อในสนามบิน กิจกรรม งานอีเว้นท์ต่างๆ สำหรับ PLANB เราคาดจะมีอัตราการใช้สื่อโฆษณาลดลงในปีนี้ประมาณ 50% ด้านงานกิจกรรมในส่วนการบริหารจัดการกีฬาและดนตรีคาดจะออกไปรถจนสถานการณ์ดีขึ้นเราคาดเบื้องต้นจะเริ่มค่อยๆดีขึ้นใน 4Q20 เป็นต้น
ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2020-21F ลดลงจากเดิม 50% และ 17% ตามลำดับ โดยคาดกำไรสุทธิปี 2020F อยู่ที่ 386 ล้านบาท (-48%YoY) และคาดกำไรสุทธิปี 2021F จะอยู่ที่ 807 ล้านบาท (+109%YoY) จาก 1) การคาดอัตราการใช้สื่อโฆษณานอกบ้านรวมปี 2020F อยู่ที่เฉลี่ย 45% จากเดิมคาด 64% จากผลกระทบการแพร่ระบาดไวรัส COVID-19 ส่งผลต่อภาพรวมเศรษฐกิจที่ซบเซากระทบต่อเนื่องถึงการใช้จ่ายสื่อโฆษณาคาดลดลง คาดอัตราการใช้สื่อโฆษณาปี 2021F จะกลับมาที่ระดับเดิมได้ที่เฉลี่ย 64% 3) การบริหารสิทธิสื่อกีฬาโอลิมปิก ญี่ปุ่น คาดเลื่อนไปปี 2021 4) สื่อโฆษณาในร้านสะดวกซื้อ 7-11 รายได้เต็มอัตรากำลังการผลิตอยู่ที่ 300-900 ล้านบาท เราคาดอัตราการใช้สื่อปีนี้ 50% และปีหน้า 70% 5) คาดรายได้ธุรกิจบริหารสื่อลิขสิทธิเพลง iAM ลดลง 50% จากผลกระทบการแพร่ระบาดไวรัส covid-19 เช่นกันส่งผลให้งานอีเว้นท์ต่างๆชะลอตัวลง และคาดปี 2021F รายได้จะกลับมาเพิ่มขึ้นจากการคาดสถานการณ์จะกลับมาปกติ
ราคาหุ้นปัจจุบันได้ปรับลดลงมากเกินมูลค่าพื้นฐานจากความกังวลจากสถานการณ์ COVID-19 ในปีนี้ เรายังคงแนะนำให้ “ซื้อ” จากคาดการใช้จ่ายโฆษณาโดยรวมจะเริ่มกลับมาเพิ่มขึ้นได้ในปีหน้าหลังจากสถานการณ์จะค่อยๆดึขึ้น โดยเฉพาะ PLANB ที่มีเป็นพันธมิตรกับ VGI, MACO ทำให้ทั้งกลุ่มรวมกันเป็นผู้นำสื่อนอกบ้านมีส่วนแบ่งการตลาดกว่า 80% และยังมีโอกาสการเติบโตจากการรลงทุนในสาขา 7-Eleven ราคาเป้าหมายใหม่อยู่ที่ 4.50 บาท จากเดิม 7.8 บาท อ้างอิงวิธี DCF (WACC 8.4%) ราคาหุ้นปัจจุบันมี PER20F อยู่ที่ 26.9X หรือ -1.7STDV ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย PLANB ในช่วง 4 ปีที่ผ่านมาอยู่ที่ 40X บริษัทมีฐานะการเงินที่แข็งแกร่งมี D/E20F ที่ 0.6x ความเสี่ยง : เศรษฐกิจชะลอตัว
