บมจ.ซาบีน่าเผยแผน 5 ปี ระหว่างปี 2563-2567 วางเป้าหมายรายได้แตะระดับ 5,000 ล้านบาท เติบโตเฉลี่ยปีละ 7-10% เน้นกลยุทธ์เพิ่มสัดส่วนบุกช่องทางออนไลน์ ใช้เทคโนโลยีที่ทันสมัยทดแทนการขายในรูปแบบเดิม พร้อมเจาะเข้าถึงกลุ่มที่มีกำลังซื้อ ย้ำช่วยลดต้นทุนขาย ดันมาร์จิ้นเพิ่ม ด้านโบรกฯ แนะนำซื้อ ให้เป้าหมาย 40 บาท
นายบุญชัย ปัณฑุรอัมพร ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท ซาบีน่า จำกัด (มหาชน) หรือ SABINA เปิดเผยว่า บริษัทได้กำหนดแผนการดำเนินธุรกิจ 5 ปีระหว่างปี 2563-2567 (2020-2024) โดยวางเป้าหมายรายได้แตะในระดับ 5,000 ล้านบาทในปี 2567 แบ่งเป็นเป้าหมายรายได้การขายจากช่องทางรีเทล (Retail) ผ่านเคาน์เตอร์ในห้างสรรพสินค้าและซาบีน่าชอป จำนวน 3,000 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วน 60% ของรายได้จากการขายรวม รายได้จากช่องทางออนไลน์หรือ Non Store Retailing (NSR) 1,300 ล้านบาท คิดเป็น 26% รายได้จากการส่งออก (Export) ไปยังกลุ่มประเทศ CLMV อยู่ที่ 400 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วน 8% และรายได้จากการรับผลิต (OEM) ให้กับลูกค้าในสหราชอาณาจักร ยุโรปและเอเชีย จะอยู่ที่ 300 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วน 6% ของรายได้ยอดขาย
ทั้งนี้ หากพิจารณาจากแผน 5 ปีจะพบว่าสัดส่วนของรายได้ใน 4 ช่องทางหลักของซาบีน่าจะเปลี่ยนแปลงไป โดยยอดขายผ่านช่องทางรีเทลจะมีสัดส่วนลดลงจากงวด 9 เดือนแรกของปี 2562 ซึ่งมีสัดส่วนรายได้ 78% ของรายได้ยอดขายรวม จะลดลงเหลือ 60% ขณะที่ช่องทางที่เติบโตขึ้น ได้แก่ ช่องทางออนไลน์ ที่เพิ่มสัดส่วนในโครงสร้างรายได้จาก 11% เป็น 26% เช่นเดียวกับช่องทางส่งออก ที่เติบโตจาก 3% เป็น 8% ส่วนสัดส่วนรายได้จาก OEM จะลดลงจาก 8% เหลือ 6% หมายความว่า การเติบโตของรายได้จากการขายของซาบีน่าในช่วง 5 ปีนับจากนี้จะถูกขับเคลื่อนด้วยช่องทางออนไลน์ และการส่งออกไปในกลุ่มประเทศ CLMV โดยเฉพาะประเทศเวียดนามที่พบว่าสินค้าซาบีน่าได้รับการตอบรับอย่างดีเกินกว่าคาดไว้
“จากเป้าหมายรายได้ที่ 5 พันล้านบาทในปี 2567 เป็นความท้าทายของเราที่จะต้องผลักดันให้การเติบโตเฉลี่ยในแต่ละปีจะต้องอยู่ที่ 7-10% โดยเฉพาะช่องทางออนไลน์ที่ภายใน 5 ปีต้องเติบโตให้ได้ 305% หรือเฉลี่ยปีละ 25-30% และช่องทางส่งออก ที่ต้องเติบโต 410% ภายใน 5 ปี เฉลี่ยปีละ 30-35% ขณะที่ช่องทางรีเทลและช่องทาง OEM แม้ว่าสัดส่วนรายได้ในโครงสร้างหลักจะลดลง แต่ก็ต้องทำให้รายได้ใน 5 ปีนี้เติบโต 55% และ 3% ตามลำดับ ซึ่งต้องยอมรับว่า ไม่ใช่โจทย์ที่ง่ายในภาวะเศรษฐกิจแบบนี้” นายบุญชัยกล่าว
อย่างไรก็ดี บริษัทฯ ยังไม่มีแผนลงทุนเพิ่มเติม โดยโครงสร้างผลิตในปี 2562 ที่ผ่านมาเป็นการผลิตเองจากโรงงานของซาบีน่า 70% และเป็นการจ้างผลิตจากโรงงานในต่างประเทศ 30% ขณะที่แผนระยะสั้นในปี 2563 จะลดการผลิตเองลงเหลือ 65% และเพิ่มสัดส่วนจ้างผลิตเป็น 35% ซึ่งในภาวะที่ค่าเงินบาทยังคงมีแนวโน้มแข็งค่า ก็จะทำให้ในปีนี้บริษัทฯ ยังคงมีความได้เปรียบทั้งทางด้านต้นทุนการผลิตและการนำเข้าสินค้า
โนมูระแนะนำ 'BUY' เป้าหมายที่ 40.00 บาท
บทวิเคราะห์หลักทรัพย์จาก บล.โนมูระ พัฒนสิน ประเมินกำไรสุทธิ 4Q19F กลับมาเติบโตได้อีกครั้งที่ 91 ล้านบาท (+21% y-y, -22% q-q) โดยเห็นสัญญาณการฟื้นตัวของยอดขายกลับมาเติบโตหลายช่องทางจากที่สะดุดไปใน 3Q19 กอปรกับอัตรากำไรยังขยายตัวได้ดีตามเดิม โดยหุ้นปัจจุบันปรับลงมาตามภาพตลาดรวมและคาดเกิดจากความกังวลแนวโน้มการเติบโต จนซื้อขาย ณ จุดที่เป็นโซนล่าง เทียบเท่า PER 20F เหลือ 16.4 เท่า ถือว่าสะท้อนข่าวร้ายไปมาก และมี Div yield 4.6% ยังแนะนำ "ซื้อ" โดยยังชอบภาพธุรกิจที่มีแบรนด์แข็งแกร่ง สร้างกระแสได้ดี และเติบโตไปกับ E-commerce ที่เป็นช่องทางเติบโตสูง
