ในช่วงที่ราคาทองคำโลกปรับลง แต่ค่าเงินบาทอ่อน ทำให้ราคาทองคำแท่ง และโกลด์ฟิวเจอร์สในบ้านเราไม่ได้ปรับลงมากอย่างที่ควรจะเป็น ตรงกันข้าม ในช่วงที่ราคาทองคำโลกปรับขึ้น แต่ค่าเงินบาทก็กลับมาแข็งค่า ทำให้ราคาทองในบ้านเราก็ไม่ได้ขึ้นอย่างที่ควรจะเป็นเช่นกันแบบนี้ Currency Futures น่าจะช่วยคนที่กำลังเซ็งๆ เรื่องค่าเงินที่มากระทบผลกำไรในการเก็งราคาทองคำอยู่ ปกติคนที่ซื้อทองคำ หรือ Long โกลด์ฟิวเจอร์สไว้ก็จะกลัวว่าค่าเงินบาทจะแข็ง เพราะจะทำให้ราคาทองคำในบ้านเราต่ำลง ก็ควรจะ Short USD Futures ส่วนคนที่ Short โกลด์ฟิวเจอร์ส ก็จะกลัวว่าค่าเงินบาทจะอ่อนเพราะราคาทองคำในไทยจะสูงขึ้นก็ให้ทำการ Long USD Futures ในการป้องกันความเสี่ยงจากค่าเงิน
วิธีคำนวณง่ายๆ ว่าเราควรใช้จำนวนสัญญา USD Futures กี่สัญญาต่อ GF ขนาด 50 บาท ก็จะได้สูตรว่า จำนวนสัญญาที่ต้องใช้ใน USD Futures = ($GOLD SPOT*0.4753286*50)/1,000 ก็จะได้จำนวนสัญญาที่ต้อง Long หรือ Short ออกมาต่อ 1 สัญญาโกลด์ฟิวเจอร์ส 50 บาท
ส่วนถ้าเป็นโกลด์ฟิวเจอร์สขนาด 10 บาท ก็เอาสูตรข้างบนหาร 5 เท่านั้น ก็จะได้จำนวนสัญญา USD ที่ต้องใช้ต่อ 1 สัญญาโกลด์ฟิวเจอร์สขนาด 10 บาทเช่นกัน
นอกจากประโยชน์ที่นักเก็งกำไรได้จากตัว USD Futures ในการลดความเสี่ยงของค่าเงินบาทแล้ว ประโยชน์ต่อผู้ทำธุรกิจขนาดเล็กที่ยังมีความเสี่ยงจากความผันผวนของเงินบาทก็เป็นสิ่งที่ USD Futures ให้ได้เช่นกัน โดยปกติผู้นำเข้าส่งออกไม่ว่าจะเป็นสินค้าใดๆ ก็ตาม มักจะชอบให้ค่าเงินบาทนิ่งๆ ไม่ว่าจะแข็งค่า หรือจะอ่อนค่า ก็ขอให้ค่อยๆ เคลื่อนไหวไม่ผันผวนจนเกินไปเพื่อที่จะบริหารจัดการต้นทุนสินค้า และราคาขายสินค้าได้ง่ายขึ้น แต่ในภาวะตลาดเงินโลกปัจจุบันที่เต็มไปด้วยความไม่ชัดเจนของสถานการณ์เศรษฐกิจโลก ทำให้ความผันผวนของสกุลเงินต่างๆ ผันผวนมากในแต่ละวัน และในแต่ละชั่วโมง ซึ่งราคาระยะหลังจะเห็นได้ว่า ค่าเงินบาทผันผวนภายใน 1 ชั่วโมงหลายๆ ครั้งเคลื่อนไหวมากกว่า 10 สตางค์ต่อดอลลาร์ ถือว่ามีความผันผวนที่สูงมากทีเดียว ทำให้ผู้นำเข้าส่งออกบริหารธุรกิจลำบาก ซึ่งการมี USD หรือฟิวเจอร์สดอลลาร์บาทตัวนี้จะช่วยให้ผู้นำเข้าส่งออกป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนของค่าเงินบาทได้ระดับหนึ่ง โดยเฉพาะปกติแล้วการซื้อขายสัญญาล่วงหน้าค่าเงินบาทแบบฟอร์เวิร์ดกับทางธนาคารพาณิชย์ ผู้ประกอบการรายเล็กๆ ส่วนใหญ่จะไม่สามารถทำได้ ด้วยความยุ่งยาก และด้วยเครดิตที่อาจจะยังมีไม่พอ ทำให้ที่ผ่านมา ธุรกิจขนาดเล็กต้องเผชิญความเสี่ยงจากค่าเงินบาทอยู่เกือบตลอดเวลา
ข้อดี และข้อเสียของฟิวเจอร์สดอลลาร์บาทตัวนี้ คงต้องมาศึกษาดูกันว่าเหมาะสมต่อนักลงทุนแต่ละคนหรือไม่อย่างไร เพราะความต้องการของนักลงทุนแต่ละคน หรือเจ้าของธุรกิจนำเข้าส่งออกแต่ละคนนั้นต่างกัน แต่หากทำความเข้าใจกับมันและนำมาประยุกต์ใช้ให้ถูกต้องก็เชื่อว่าจะมีคุณมากกว่าโทษอย่างมาก
สัญญา หาญพัฒนกิจพาณิช
ผู้อำนวยการทีมพัฒนาธุรกิจตลาดอนุพันธ์ บล.โกลเบล็ก
