ราคาทองคำสัปดาห์ที่ผ่านมา ยังไม่สามารถยืนเหนือแนวต้านระดับสัปดาห์ทางเทคนิคที่บริเวณ $1,248 เหรียญ มีการปรับย่อลงมาจากแรงขายหลังตัวเลขตลาดแรงงานสหรัฐฯ ออกมาแย่น้อยกว่าที่ตลาดคาดไว้ โดยระหว่างสัปดาห์ราคาต่ำสุด-สูงสุดระหว่าง $1,226-1,255 เหรียญ ตลาดจับตาการประชุม FOMC ในวันที่ 28-29 ตุลาคมนี้ เรื่องความชัดเจนเกี่ยวกับส่วนที่เหลือของ QE อีก 1.5 หมื่นล้านเหรียญว่าจะสิ้นสุดการอัดฉีดเลยหรือไม่
ในปี 2014 ยังเหลือการประชุม FOMC อีก 2 ครั้งคือ ในวันที่ 28-29 ตุลาคมนี้ และในวันที่ 16-17 ธันวาคม โดยประเด็นที่ตลาดจะให้ความสำคัญคือ 1.เฟดจะบ่งบอกระยะเวลาการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกช่วงไหน และ 2.การลดขนาดของ QE ครั้งสุดท้ายที่เหลืออยู่ 1.5 หมื่นล้านเหรียญต่อเดือนจะสิ้นสุดเมื่อไหร่
ก่อนหน้านี้ เฟดมีการทยอยลดการซื้อสินทรัพย์จากมาตรการ QE ทุกๆการประชุม FOMC ครั้งละ 1 หมื่นล้านเหรียญดอลลาร์สหรัฐ จากที่เฟดเคยใช้ปริมาณเงิน 8.5 หมื่นล้านเหรียญต่อเดือนในการซื้อสินทรัพย์ ล่าสุด เหลือเพียง 1.5 หมื่นล้านเหรียญดอลลาร์สหรัฐต่อเดือน ซึ่งคาดว่าจะสิ้นสุดในการประชุม FOMC รอบเดือนตุลาคมนี้ แต่หลังจากฝั่งยุโรปเริ่มส่งสัญญาณว่า***เศรษฐกิจฝั่งยูโรโซนประสบปัญหาภาวะเงินฝืดและเศรษฐกิจชะลอตัวทั้งๆที่ก่อนหน้านี้ ธนาคารกลางยุโรป หรือ ECB ได้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยต่ำสุดเป็นประวัติการณ์***ไปแล้วก็ตามที ส่งผลให้ทางเจ้าหน้าที่เฟดเริ่มกังวลว่าการฟื้นตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ อาจจะสะดุดหากเศรษฐกิจโดยรวมของโลกยังชะลอการเติบโต และหากเฟดยุติมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในสหรัฐฯ เร็วเกินไป
ด้วยเหตุผลดังกล่าวนักลงทุน และนักวิชาการบางส่วนเริ่มคาดการณ์ว่า เฟดจะมีการชะลอการยุติมาตรการ QE ออกไป หรืออาจจะมีการพิจารณากลับมาเพิ่มขนาด QE อีกครั้งด้วยซ้ำ ราคาทองคำจึงมีการดีดกลับขึ้นมาได้จากจุดต่ำสุดที่ทำไว้ $1,182 เหรียญ พร้อมกับแรงซื้อทางเทคนิค และแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย
อย่างไรก็ตาม หากในการประชุม FOMC ครั้งนี้มีการประกาศลดขนาด QE ออกมาตามกำหนดการเดิม ก็อาจทำให้เกิดแรงขายในทองคำระยะสั้นออกมาบ้าง โดยทางเทคนิค หลังราคาไม่สามารถยืนเหนือแนวต้าน $1,240 เหรียญได้ มีโอกาสลงมาทดสอบแนวรับที่บริเวณ $1,210 เหรียญอีกครั้ง หรืออาจจะลงมาระดับ $1,200 เหรียญหรือต่ำกว่าอีกครั้งหากเฟดมีการพูดถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงต้นปี 2015 ด้วย
คำแนะนำสำหรับนักลงทุนระยะสั้น เก็งกำไรในกรอบ $1,210-1,250 เหรียญ ตามข่าวตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ และเก็งกำไรข่าวการประชุม FOMC สำหรับนักลงทุนระยะกลาง ทยอยสะสมทองคำต่ำกว่า $1,220 เหรียญ เพื่อรอขายทำกำไรบริเวณ $1,290-1,340 เหรียญ โดยยังมองว่าตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ ในปีหน้าจะกลับมาเหนือ 2 เปอร์เซ็นต์ได้ และสำหรับนักลงทุนระยะยาว ทยอยสะสมทองคำราคาต่ำกว่า $1,200 เหรียญ เพื่อรอขายในระดับ $1,390-1,420 เหรียญ ยังมองว่าความต้องการทองคำของบรรดาธนาคารกลางทั่วโลกที่ใช้เพิ่มสัดส่วนในทุนสำรองแทนสกุลเงินหลักอื่นๆ จะมีมากขึ้น และความไม่แน่นอนในการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกจะทำให้ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยมีเพิ่มขึ้นใน 2-3 ปีข้างหน้า
สัญญา หาญพัฒนกิจพาณิช
ผู้อำนวยการทีมพัฒนาธุรกิจตลาดอนุพันธ์ บล.โกลเบล็ก
