ตลาดหลักทรัพย์ฯ ให้ EIC ชี้แจงเพิ่มเติมกรณีคณะกรรมการบริษัทเห็นควรให้ซื้อหุ้น บริษัท สมาร์ท แทรฟิค จำกัด ในราคาหุ้นนละ 500 บาท ซึ่งสูงกว่ามูลค่าตามบัญชี 9 เท่า
ตามที่ บมจ.อุตสาหกรรม อิเล็คโทรนิคส์ หรือ EIC ได้แจ้งมติคณะกรรมการครั้งที่ 3/2557 เมื่อวันที่ 28 มกราคม 2557 เห็นชอบให้เสนอต่อที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้น ครั้งที่ 1/2557 ซึ่งจะจัดประชุมในวันที่ 13 กุมภาพันธ์ 2557 เพื่อพิจารณาอนุมัติการลงทุนใน บริษัท สมาร์ท แทรฟิค จำกัด หรือ ST ในสัดส่วนร้อยละ 49 ของทุนชำระแล้ว โดยจะซื้อในราคา 500 บาทต่อหุ้น รวมมูลค่าการลงทุน 245 ล้านบาท ในขณะที่มูลค่าตามบัญชีของบริษัท สมาร์ท แทรฟิค จํากัด สิ้นสุด ณ ปี 2555 เท่ากับ 55.51 บาทต่อหุ้น ซึ่งราคาที่ EIC จะเสนอซื้อสูงกว่ามลูค่าตามบัญชี (Book Value) ถึง 9 เท่า ทั้งนี้ คณะกรรมการแจ้งว่าได้พิจารณาความเหมาะสมของราคาหุ้น ST จากการประเมินราคาของบริษัท แคปปิตอล ลิ้งค์ แอ็ดไวเซอรี่ จํากัด ซึ่งเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน โดยประเมินราคาหุ้นด้วยวิธีมูลค่าปัจจุบันสุทธของกระแสเงินสดได้มูลค่า 501.40 บาทต่อหุ้น (รายละเอียดตามที่ปรากฏในข่าว EIC วันที่ 28 มกราคม 2557)
ทั้งนี้ เพี่อให้ผู้ถือหุ้น และผู้ลงทุนทั่วไปได้รับทราบข้อมูลเพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุน ตลาดหลักทรัพย์ฯ ขอให้ EIC ชี้แจงข้อมูลที่ทางคณะกรรมการใช้ประกอบการพิจารณาลงทุนในบริษัท สมาร์ท แทรฟิค จํากัด ในประเด็นต่างๆ ต่อไปนี้ เพี่อเผยแพรต่อผู้ลงทุนผ่านระบบข้อมูลของตลาดหลักทรัพย์ฯ ภายในวันที่ 31 มกราคม ซึ่งมีรายละเอียดคือ ลักษณะการรับรู้รายได้ในการประกอบธุรกิจของ ST ทั้งในปัจจุบันและอนาคต ว่า มีลักษณะการรับรู้รายได้จากโครงการใด และรูปแบบใดบ้าง ตลอดจนถึงสถานะของโครงการที่จะดำเนินการในอนาคต และระยะเวลาที่คาดว่าจะสามารถรับรู้รายได้จากโครงการดังกล่าว
อย่างไรก็ตาม ข้อสมมติฐานสำคัญจากกรณีที่ปรึกษาทางการเงินที่บริษัทแต่งตั้งขึ้นมานั้น ใช้หลักเกณฑ์ในการประเมินราคาหุ้น ST ด้วยวิธีมูลค่าสุทธิปัจจุบันของของกระแสเงินสด คือ การประมาณการรายได้ในแต่ละปี ซึ่งอ้างอิงจากโครงการใด โดยแยกเป็นโครงการที่ติดตั้งสำเร็จและโครงการในอนาคต รวมถึงอธิบายที่มาของสมมติฐานต่างๆ ที่ใช้ในการประมาณการรายได้ โดยเปรียบเทียบกับผลการดำเนินงานของ ST ในอดีตที่ผ่านมา ทั้งนี้ ในส่วนของการประมาณค่าใช้จ่ายในแต่ละปี เช่น ต้นทุนบริการ ค่าใช้จ่ายการขายและบริหาร ค่าใช้จ่ายลงทุน และต้นทุนทางการเงิน รวมถึงการเปิดเผยข้อมูลในอดีตที่ใช้เป็นสมมติฐานอ้างอิงประมาณการค่าใช้จ่าย อย่างไรก็ดี ในส่วนของอัตราส่วนลด หรือ Discount Rate และต้นทุนทางการเงินถัวเฉลี่ยน้ำหนัก หรือ WACC (Weighted Average Cost of Capital) และตัวแปรสำคัญที่ใช้ในการคำนวณ WACC และการจัดทำการวิเคราะห์ความอ่อนไหว (Sensitivity Analysis) ตลอดจนถึงเหตุผลที่ใช้อัตราส่วนลดดังกล่าวในการประเมินราคาหุ้น ST และมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดที่ได้รับในแต่ละปีตามประมาณการ ซึ่งเป็นจำนวนเงินก้อนสุดท้ายที่ได้จากการดำเนินโครงการ หรือ Terminal Value
ขณะเดียวกัน การสรุปข้อมูลการจัดทำประมาณการทางการเงิน และสรุปงบประมาณการข้อมูลทางการเงิน ประจำปี 2556 ของ ST ที่ใช้อ้างอิงในการแสดงข้อมูลดังกล่าว พร้อมทั้งการระบุชื่อผู้จัดทำประมาณการ และได้รับการตรวจสอบ และรับรองจากผู้สอบบัญชีหรือไม่อย่างไร ตลอดจน บริษัทที่ปรึกษาทางการเงินได้ประเมินมูลค่ากิจการด้วยวิธีอื่นใดอีกหรือไม่ และได้มูลค่าการคำนวณจากแต่ละวิธีการอย่างไร รวมถึงเหตุผลที่ทางคณะกรรมการไม่เลือกใช้ข้อมูลที่ประเมินได้จากวิธีการอื่นในการพิจารณาราคาซื้อหุ้น ST
ทั้งนี้ คณะกรรมการ EIC และที่ปรึกษาทางการเงิน ได้เข้าตรวจสอบสัญญาการประกอบธุรกิจในปัจจุบัน และโครงการในอนาคต ว่า สามารถนำมาใช้จัดทำประมาณการทางการเงินได้หรือไม่ และอย่างไร ตลอดจนถึงการประเมินความเสี่ยงในการดำเนินธุรกิจของ ST ที่อาจส่งผลกระทบต่อรายได้ ทรัพย์สิน หรือหนี้สิน และความเห็นชอบของบอร์ดบริหาร และคณะกรรมการตรวจสอบต่อความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น
