“รวงข้าว” เชื่อ “เฟด” คงมาตรการ “คิวอี” เตือนดูแลเม็ดเงินไหลเข้า-ค่าเงินบาท

ศูนย์วิจัยกสิกร คาดที่ประชุม “เฟด” คงมาตรการ “คิวอี” จากความไม่แน่นอนการคลัง แนะภาครัฐควรติดตามใกล้ชิด เพราะจะมีผลต่อกระแสเงินทุนเคลื่อนย้าย เสถียรภาพของเงินบาท รวมถึงผลกระทบต่อเศรษฐกิจไทย เพราะถือเป็นปัจจัยที่มีน้ำหนักต่อทิศทางนโยบายการเงินที่มีผลต่อระบบในวงกว้าง

บริษัท ศูนย์วิจัยกสิกรไทย จำกัด คาดว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายและการซื้อสินทรัพย์ตามมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ที่ระดับ 85,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อเดือนอย่างต่อเนื่องในการประชุมวันที่ 30-31 กรกฎาคม 2556 นี้ แม้ว่าพัฒนาการของเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะปรับตัวดีขึ้นมาก เมื่อเทียบกับช่วงใกล้สิ้นสุดมาตรการ QE ครั้งที่ 2 แต่ความไม่แน่นอนด้านการคลังที่ยังคงรออยู่ข้างหน้า อาจมีน้ำหนักสนับสนุนให้เฟดรอดูพัฒนาการเศรษฐกิจต่ออีกระยะก่อนเปลี่ยนแปลงขนาดการซื้อสินทรัพย์

ขณะที่พัฒนาการทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ในระยะข้างหน้า คงจะเป็นปัจจัยสำคัญที่เฟดจะพิจารณาสำหรับจังหวะในการปรับเปลี่ยนขนาดการซื้อพันธบัตร เพื่อสร้างสมดุลของเศรษฐกิจในระยะยาว ทั้งนี้ การตัดสินใจปรับลดขนาดการซื้อพันธบัตรของเฟดไม่ได้หมายความว่าเฟดจะปรับเปลี่ยนมุมมองต่อการดำเนินนโยบายทางการเงินแบบผ่อนคลายในภาพรวม

สำหรับผลกระทบต่อประเทศไทยนั้น ศูนย์วิจัยกสิกรไทย มองว่าแม้ว่าเฟดจะตัดสินใจคงขนาดการซื้อสินทรัพย์ในการประชุมรอบนี้ แต่ทางการไทยคงจะต้องติดตามความเคลื่อนไหวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ตลอดจนเศรษฐกิจหลักอื่นๆ อย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินโอกาสของการปรับท่าทีและทิศทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางต่างๆ ดังกล่าว พร้อมวางแนวทางรับมือในระยะข้างหน้า เนื่องจากจะมีผลต่อกระแสเงินทุนเคลื่อนย้าย เสถียรภาพของเงินบาท รวมถึงผลกระทบต่อเศรษฐกิจไทยอย่างยากจะหลีกเลี่ยง นอกเหนือไปจากอีกปัจจัยที่มีน้ำหนักต่อทิศทางนโยบายการเงินไทยไม่น้อยไปกว่ากัน คือ แนวโน้มการขยายตัวทางเศรษฐกิจไทยว่า จะอ่อนตัวลงมากกว่าคาดหรือไม่ ท่ามกลางแรงกดดันเงินเฟ้อที่ยังไม่น่ากังวล