ยัน “คลัง” บีบ “ธปท.” ลด “ดบ.นโยบาย” สกัดเงินนอกไม่กระทบตลาดตราสารฯ

ตลาดบอนด์ มองปมร้อน “คลัง” บีบ “ธปท.” ลด ดบ.นโยบาย สกัดเงินทุนไหลเข้าไม่สะเทือนการลงทุนในตลาดตราสารหนี้ เพราะนักลงทุนแห่เก็งกำไรบอนด์ระยะสั้น

น.ส.อริยา ติรณะประกิจ ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ สมาคมตลาดตราสารหนี้ไทย (THAIBMA) กล่าวว่า ข่าวที่รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังส่งสัญญาณให้ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ลดดอกเบี้ยเพื่อดูแลเงินทุนไหลเข้า ตลาดตราสารหนี้ไม่ได้มีปฏิกิริยาต่อข่าวเรื่องนี้มากนัก

“มุมมองของนักลงทุนส่วนใหญ่ค่อนข้างนิ่งๆ เพราะตลาดตราสารหนี้ไม่ได้อ่อนไหวต่อข่าวจิตวิทยาในลักษณะนี้เท่าไรนัก อัตราผลตอบแทนของตลาดตราสารหนี้ จึงค่อนข้างทรงตัว เพราะกว่าจะมีการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) วันที่ 20 ก.พ. โดยนักลงทุนในตลาดตราสารหนี้ส่วนใหญ่ยังคงลงทุนเน้นตราสารหนี้ระยะสั้นเป็นปกติไม่ได้ขยายอายุตราสารหนี้ที่ลงทุน เพื่อรอรับการปรับลดดอกเบี้ยแต่ประการใด”

โดยมุมมองของนักลงทุนในตลาดตราสารหนี้ส่วนใหญ่ ไม่ได้ปิดมุมมองที่จะปรับลดดอกเบี้ยลงช่วง 2-3 เดือนนี้ เช่นกัน หากเงินเฟ้ออยู่ในกรอบไม่มีแรงกดดันด้านเงินเฟ้อเข้ามาในช่วงครึ่งแรกของปี แต่หากมีแรงกดดันด้านเงินเฟ้อขึ้นมา ธปท.คงไม่ปรับลดดอกเบี้ยแน่นอน ซึ่งปัจจุบัน ตลาดประเมินว่า แรงกดดันด้านเงินเฟ้อจะเข้ามาในช่วงครึ่งหลังของปี ซึ่งเป็นผลจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐในช่วงที่ผ่านมา

ดังนั้น ข่าวกดดันให้ ธปท.ลดดอกเบี้ย ไม่ได้ส่งผลต่อตลาดตราสารหนี้อย่างมีนัยสำคัญแต่ประการใด บรรยากาศการลงทุนยังเป็นปกติ และจากข้อมูลที่พบการลดดอกเบี้ยก็ไม่ได้ช่วยสกัดเงินทุนไหลเข้าได้เท่าไรนัก เหมือนช่วงต้นปี 2555 ที่มีการลดดอกเบี้ยลงแต่เงินทุนก็ยังไหลเข้าต่อเนื่อง ดังนั้น ผลต่างดอกเบี้ยระหว่างไทย และต่างประเทศคงไม่ใช่ปัจจัยเดียวที่จะมีผลต่อเงินทุนเคลื่อนย้าย