ที่ปรึกษาการเงินอิสระ BWG เผยการแลกหุ้นกับ GETCO จะไม่กระทบสภาพคล่องของบริษัท และได้รับผลตอบแทนกำไรและรูปเงินปันผล แนะเจรจาต่อรองให้ BWG ขอลดอัตราการแลกหุ้นเป็นไม่เกิน 30.21 หุ้นต่อ 1 หุ้น GETCO เชื่อสมเหตุผลมากกว่า
นางเบญจมาศ บุญประคอง กรรมการผู้จัดการ บริษัท ดีเอส พรูเดนเชียล แมเนจ เมนท์ จำกัด (ดีเอส) แจ้งว่า ตามที่บริษัท เบตเตอร์ เวิลด์ กรีน จำกัด (มหาชน) (BWG) ได้แต่งตั้งให้ ดีเอส เป็นที่ปรึกษาทางการเงินอิสระ เพื่อแสดงความเห็นเสนอต่อกรรมการอิสระและผู้ถือหุ้นเกี่ยวกับความสมเหตุสมผล รวมทั้งราคาและเงื่อนไขของรายการการได้มาซึ่งสินทรัพย์ กรณีที่ BWG จะลงทุนซื้อหุ้นของบริษัท โกลบอล เอ็นไวรอนเมนทอล เทคโนโลยี จำกัด (GETCO) 1,600,000 หุ้น ซึ่งคิดเป็น 100 %ของทุนจดทะเบียนชํ าระแล้ว
โดยการออกหุ้นสามัญเพิ่มทุนของ BWG เพื่อชําระค่าหุ้นของ GETCO(Share Swap) อัตราส่วนแลกหุ้นคือ 35.625 หุ้นใหม่BWG ต่อ 1 หุ้น ของ GETCO ซึ่ง BWG ออกใหม่ 57 ล้านหุ้น ในราคาเสนอขายหุ้นละ 7 บาท
ทั้งนี้ ที่ปรึกษาทางการเงินอิสระเห็นว่า การที่ BWG ซื้อหุ้นของ GETCO ซึ่งดำเนินธุรกิจด้านการบริหารจัดการระบบบำบัดน้ำเสียส่วนกลางในนิคมอุตสาหกรรมบางปู ที่มีโรงงานตั้งอยู่ 400 โรง โดยได้รับสัมปทานจากการนิคมอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทย (กนอ.) และมีอายุสัมปทานคงเหลือ 21 ปี โดยการออกหุ้นสามัญเพิ่มทุนของ BWG แทนการชำระราคานั้น ไม่กระทบต่อสภาพคล่องของบริษัท และยังได้ผลตอบแทนกำไรและเงินปันผล อีกทั้งหนุนการดำเนินงานของ BWG ที่จะสามารถขยายตลาดไปยังโรงงานต่าง ๆ ที่อยู่ในนิคมอุตสาหกรรมบางปู และโรงงานอื่นๆบริเวณใกล้เคียงด้วย
แม้ การดำเนินงานของ GECTCO มีปัจจัยเสี่ยง โดยเฉพาะการปรับขึ้นอัตราค่าบริการการบำบัดน้ำเสียของ GETCO ตามดัชนีผู้บริโภค ซึ่งต้องได้รับความเห็นชอบจากคณะกรรมการ กนอ. ก่อน หากไม่อนุมัติให้ปรับขึ้น จะส่งผลให้ความสามารถการทำกำไรของ GETCO ลดลง
เมื่อพิจารณาเปรียบเทียบราคาหุ้นยุติธรรมที่คำนวณได้ด้วยวิธีต่าง ๆ จะเห็นได้ว่า การคำนวณหาอัตราส่วนการแลกหุ้นด้วยวิธีมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดสุทธิน่าจะสะท้อนถึงมูลค่าที่แท้จริงทั้งของ BWG และ GETCOเพราะธุรกิจมีลักษณะใกล้เคียงกัน คือเป็นธุรกิจที่มีการลงทุนสูงในระยะแรก และได้รับผลตอบแทนการลงทุนระยะยาว ซึ่งอัตราการแลกหุ้นที่บอร์ด BWG กำหนด 35.625 หุ้น ใหม่ของ BWG ต่อ 1 หุ้น ของ GETCO สูงกว่าอัตราการแลกหุ้นด้วยวิธีมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดสุทธิที่ 30.21 หุ้น ใหม่ของ BWG ต่อ 1 หุ้นของ GETCO กล่าวคือสูงกว่าอัตราแลกเปลี่ยนยุติธรรม 17.92%
เมื่อพิจารณาผลประโยชน์และโอกาสที่ BWG จะได้รับ ดีเอส ในฐานะที่ปรึกษาทางการเงินอิสระมีความเห็นว่า BWG ควรเจรจาต่อรองกับผู้ถือหุ้นของ GETCO เพื่อขอลดอัตราการแลกเปลี่ยนหุ้นเป็นไม่เกิน 30.21 หุ้นต่อ 1 หุ้น GETCO ซึ่งหากสามารถเจรจาการแลกหุ้นตามอัตราข้างต้นได้ การที่ BWG ลงทุนซื้อหุ้นของ GETCO ครั้งนี้ มีความสมเหตุสมผลเห็นควรให้ผู้ถือหุ้นอนุมัติการเข้าทำรายการดังกล่าว
อย่างไรก็ตาม การพิจารณาอนุมัติการเข้าทำรายการในครั้งนี้ขึ้นอยู่กับดุลยพินิจของผู้ถือหุ้นเป็นสำคัญ หากข้อมูล เอกสารรวมทั้งสถานการณ์และสมมติฐานต่าง ๆ เปลี่ยนแปลงไป อาจส่งผลกระทบต่อการแสดงความเห็นได้ จึงไม่อาจรับรองความถูกต้องได้หากปัจจัยต่างๆ ข้างต้นเปลี่ยนปลงไปอย่างมีนัยสำคัญ
นางเบญจมาศ บุญประคอง กรรมการผู้จัดการ บริษัท ดีเอส พรูเดนเชียล แมเนจ เมนท์ จำกัด (ดีเอส) แจ้งว่า ตามที่บริษัท เบตเตอร์ เวิลด์ กรีน จำกัด (มหาชน) (BWG) ได้แต่งตั้งให้ ดีเอส เป็นที่ปรึกษาทางการเงินอิสระ เพื่อแสดงความเห็นเสนอต่อกรรมการอิสระและผู้ถือหุ้นเกี่ยวกับความสมเหตุสมผล รวมทั้งราคาและเงื่อนไขของรายการการได้มาซึ่งสินทรัพย์ กรณีที่ BWG จะลงทุนซื้อหุ้นของบริษัท โกลบอล เอ็นไวรอนเมนทอล เทคโนโลยี จำกัด (GETCO) 1,600,000 หุ้น ซึ่งคิดเป็น 100 %ของทุนจดทะเบียนชํ าระแล้ว
โดยการออกหุ้นสามัญเพิ่มทุนของ BWG เพื่อชําระค่าหุ้นของ GETCO(Share Swap) อัตราส่วนแลกหุ้นคือ 35.625 หุ้นใหม่BWG ต่อ 1 หุ้น ของ GETCO ซึ่ง BWG ออกใหม่ 57 ล้านหุ้น ในราคาเสนอขายหุ้นละ 7 บาท
ทั้งนี้ ที่ปรึกษาทางการเงินอิสระเห็นว่า การที่ BWG ซื้อหุ้นของ GETCO ซึ่งดำเนินธุรกิจด้านการบริหารจัดการระบบบำบัดน้ำเสียส่วนกลางในนิคมอุตสาหกรรมบางปู ที่มีโรงงานตั้งอยู่ 400 โรง โดยได้รับสัมปทานจากการนิคมอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทย (กนอ.) และมีอายุสัมปทานคงเหลือ 21 ปี โดยการออกหุ้นสามัญเพิ่มทุนของ BWG แทนการชำระราคานั้น ไม่กระทบต่อสภาพคล่องของบริษัท และยังได้ผลตอบแทนกำไรและเงินปันผล อีกทั้งหนุนการดำเนินงานของ BWG ที่จะสามารถขยายตลาดไปยังโรงงานต่าง ๆ ที่อยู่ในนิคมอุตสาหกรรมบางปู และโรงงานอื่นๆบริเวณใกล้เคียงด้วย
แม้ การดำเนินงานของ GECTCO มีปัจจัยเสี่ยง โดยเฉพาะการปรับขึ้นอัตราค่าบริการการบำบัดน้ำเสียของ GETCO ตามดัชนีผู้บริโภค ซึ่งต้องได้รับความเห็นชอบจากคณะกรรมการ กนอ. ก่อน หากไม่อนุมัติให้ปรับขึ้น จะส่งผลให้ความสามารถการทำกำไรของ GETCO ลดลง
เมื่อพิจารณาเปรียบเทียบราคาหุ้นยุติธรรมที่คำนวณได้ด้วยวิธีต่าง ๆ จะเห็นได้ว่า การคำนวณหาอัตราส่วนการแลกหุ้นด้วยวิธีมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดสุทธิน่าจะสะท้อนถึงมูลค่าที่แท้จริงทั้งของ BWG และ GETCOเพราะธุรกิจมีลักษณะใกล้เคียงกัน คือเป็นธุรกิจที่มีการลงทุนสูงในระยะแรก และได้รับผลตอบแทนการลงทุนระยะยาว ซึ่งอัตราการแลกหุ้นที่บอร์ด BWG กำหนด 35.625 หุ้น ใหม่ของ BWG ต่อ 1 หุ้น ของ GETCO สูงกว่าอัตราการแลกหุ้นด้วยวิธีมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดสุทธิที่ 30.21 หุ้น ใหม่ของ BWG ต่อ 1 หุ้นของ GETCO กล่าวคือสูงกว่าอัตราแลกเปลี่ยนยุติธรรม 17.92%
เมื่อพิจารณาผลประโยชน์และโอกาสที่ BWG จะได้รับ ดีเอส ในฐานะที่ปรึกษาทางการเงินอิสระมีความเห็นว่า BWG ควรเจรจาต่อรองกับผู้ถือหุ้นของ GETCO เพื่อขอลดอัตราการแลกเปลี่ยนหุ้นเป็นไม่เกิน 30.21 หุ้นต่อ 1 หุ้น GETCO ซึ่งหากสามารถเจรจาการแลกหุ้นตามอัตราข้างต้นได้ การที่ BWG ลงทุนซื้อหุ้นของ GETCO ครั้งนี้ มีความสมเหตุสมผลเห็นควรให้ผู้ถือหุ้นอนุมัติการเข้าทำรายการดังกล่าว
อย่างไรก็ตาม การพิจารณาอนุมัติการเข้าทำรายการในครั้งนี้ขึ้นอยู่กับดุลยพินิจของผู้ถือหุ้นเป็นสำคัญ หากข้อมูล เอกสารรวมทั้งสถานการณ์และสมมติฐานต่าง ๆ เปลี่ยนแปลงไป อาจส่งผลกระทบต่อการแสดงความเห็นได้ จึงไม่อาจรับรองความถูกต้องได้หากปัจจัยต่างๆ ข้างต้นเปลี่ยนปลงไปอย่างมีนัยสำคัญ
