"ธีระชัย" ชี้นักลงทุนกังวลเฟดจะปรับนโยบายการเงินแบบเต็มตัวเร็วขึ้น ทำตลาดหุ้น - คริปโต ร่วงหนัก คาดครึ่งปีแรกเศรษฐกิจยังไปต่อได้ แต่ห่วงครึ่งปีหลัง สามแกนหลักของโลก "สหรัฐฯ - จีน - ยุโรป" จ่อทรุด
วันที่ 25 ม.ค. 2565 นายธีระชัย ภูวนาถนรานุบาล อดีตรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง ร่วมสนทนาในรายการ "คนเคาะข่าว" ออกอากาศทางสถานีโทรทัศน์ผ่านดาวเทียม ช่อง "นิวส์วัน" ในหัวข้อ "ดอกเบี้ยขาขึ้น หุ้น-คริปโต ดิ่งอำมหิตวางแผนอย่างไร ?"
โดย นายธีระชัย กล่าวช่วงหนึ่งว่า มองไปเศรษฐกิจปีหน้า การที่สหรัฐฯ ยุโรป จะอัดฉีดการคลังตามเดิมมันทำได้ยาก ตอนนี้คะแนนนิยม ประธานาธิบดีโจ ไบเดน ตกต่ำมาก ก็เพราะนโยบายจ่ายเงินมาก เงินเฟ้อสูง
ตามตำราเศรษฐกิจทั่วไป ธนาคารชาติปรับดอกเบี้ยขึ้นก็ต่อเมื่อเศรษฐกิจร้อนแรง มีการกินการใช้เป็นไปตามธรรมชาติ มีการลงทุนที่บูม การจ้างงานดี การค้าขายดี ก็เลยต้องขึ้นดอกเบี้ยเพื่อชะลอความร้อนแรงเอาไว้ แต่ขณะนี้มันไม่ใช่ ความร้อนแรงเกิดจากการโด๊ปชั่วคราว แล้วเวลานี้มันต้องหยุดแล้ว
เศรษฐกิจอเมริกาปีนี้ ครึ่งแรกยังดูดี เพราะแรงเฉื่อยมาจากสองปีที่ผ่านมาจากการที่รัฐบาลอัดฉีด แต่น่าไม่เกินครึ่งปีจะเกิดปัญหา กำลังซื้อตก เวลานี้ราคาอาหารสูง ค่าเช่าบ้านสูง ส่วนจีน เศรษฐกิจอันดับ 2 ของโลก ที่ผ่านมาปล่อยให้พัฒนาอสังหาฯ มากเกินไป เวลานี้ฟองสบู่แตก จีนยังเจอปัญหาโควิดซีโร่ ต้องคุมโควิดเข้มข้นต่อไป กระทบต่อการกินการใช้ และเมื่อเมริกากำลังซื้อหยุด การสั่งออเดอร์มายังจีนก็ลดลง อุตสาหกรรมการพลิตก็ต้องชะลอ ฉะนั้นเศรษฐกิจทั้งอันดับ 1 และ 2 ครึ่งปีหลังจะอาการไม่ค่อยดี รัฐบาลไทยต้องเตรียมรับมือตรงนี้ด้วย
นายธีระชัย กล่าวอีกว่า สิ่งที่กำลังจะเกิด พอธนาคารกลางสหรัฐฯ เริ่มลดสภาพคล่อง ยิ่งมีการปรับเพิ่มดอกเบี้ย จะมีการเก็งกำไรพันธบัตรรัฐบาลในยุโรปที่รัฐบาลฐานะอ่อน มันจะเกิดโดยง่าย จึงมีความเสี่ยงทั้ง 3 แกนหลักของโลกเลย อเมริกา จีน ยุโรป
นายธีระชัย กล่าวต่อว่า สาเหตุที่ตลาดหุ้นอเมริกาทรุดตัวลง เกิดจากข้อกังวลว่าเฟดจะปรับนโยบายการเงินแบบเต็มตัวเร็วขึ้น ก่อนหน้านี้เฟดให้สัมภาษณ์ว่าเงินเฟ้อจะแค่ชั่วคราว แต่อยู่ดี ๆ ก็มีการเสนอชื่อ เจอโรม พาวเวลล์ เข้ามาเป็นประธานธนาคารกลางสหรัฐอีกสมัย ก็อาจจะเป็นได้ว่าเงื่อนไขอันหนึ่งคือต้องเอาจริงเอาจังเรื่องเงินเฟ้อ เขาถึงมากลับหลังหัน แต่ค่อนข้างแรง จากเดิมบอกจะลดคิวอีทีละนิด จากเดิมจะจบ มิ.ย. - ก.ค. เป็นต้องจบ มี.ค. หลังจากนั้นพอถอนคันเร่ง ภายใน มี.ค. ต้องขึ้นดอกเบี้ยแล้ว อาจไม่ใช่แค่ 0.25 อาจต้องเป็น 0.5 จากเดิมบอกขึ้นดอกเบี้ย 3 ครั้ง เวลานี้อาจต้องขึ้น 4-5 ครั้ง
ทำให้ทั้งพันธบัตรดอกเบี้ยระยะยาวขยับขึ้น สร้างความกลัวในตลาดทุน ตลาดหุ้น และคริปโต นี่เป็นสาเหตุหลัก
เมื่อถามว่าถ้าเฟดขึ้นดอกเบี้ยแล้วเงินเฟ้อคุมไม่อยู่ นายธีระชัย กล่าวว่า เราต้องเดาว่าเงินเฟ้อจะสูงต่อเนื่องยาวนานหรือไม่ ตนมองว่าเงินเฟ้อลดอยู่แล้วโดยที่ไม่ต้องขึ้นดอกเบี้ยด้วยซ้ำ แต่การเมืองต้องแสดงความเอาจริงเอาจัง
นักวิเคราะห์หลายคนคาดว่าตลาดหุ้นคิดเผื่อไปแล้ว กลัวเงินเฟ้อไปแล้ว ถ้าหากเมื่อไหร่สภาพนี้กลับทาง สิ่งที่เกิดขึ้น ดอกเบี้ยระยะยาวก็จะลดลง เป็นไปอย่างที่นักเก็งกำไรคาดการณ์ เวลานั้นตลาดหุ้น คริปโต ก็จะวิ่งไปพร้อมกัน แต่ก็ต้องระวังช่วงกลางปี
