แนวโน้มตลาดตราสารหนี้หลังเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ

ผ่านพ้นไปแล้วกับการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ในวันที่ 3 พฤศจิกายน 2563 ที่ผ่านมา ก่อนอื่นผมขอทบทวนนโยบายที่สำคัญซึ่งแตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญของผู้สมัครชิงตำแหน่งทั้ง 2 ท่าน ดังนี้


แม้ว่าในวันที่เขียนบทความนี้เราอาจจะทราบหรือยังไม่ทราบผลการเลือกตั้ง แต่ก็มีคำถามถึงผลกระทบต่อแนวโน้มตลาดตราสารหนี้สหรัฐฯ (รวมถึงไทย) ภายหลังการเลือกตั้ง ซึ่งสามารถพิจารณาได้จากนโยบายหาเสียงของทั้ง 2 ผู้สมัคร โดยแบ่งเป็น scenario ดังนี้


โดยทั่วไปอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวในทิศทางเดียวกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ดังนั้น เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยจึงมีแนวโน้มที่จะมีความชันมากขึ้น นอกจากนี้ พัฒนาการของวัคซีน COVID-19 และปริมาณการออกพันธบัตรระยะยาวใหม่ยังช่วยสนับสนุนการปรับขึ้นของอัตราผลตอบแทนระยะยาวของไทย ซึ่งน่าจะเป็นอีกหนึ่งโอกาสที่ดีของนักลงทุนนะครับ

โดย คุณณรงค์ศักดิ์ ปลอดมีชัย

ประธานเจ้าหน้าที่บริหารบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนไทยพาณิชย์ จำกัด