“ทิสโก้เวลธ์” แนะทิ้งหุ้นไทย เหตุ ศก.ซึมยาว-ราคายังแพง พร้อมชูหุ้นเอเชียเหนือมาแรงแซงโค้ง

“ทิสโก้เวลธ์” แนะนักลงทุนหลีกเลี่ยงหุ้นไทย ชี้ราคาแพงขณะที่เศรษฐกิจไทยส่อแววซึมยาวทำจีดีพีอาจถึงขั้นติดลบ พร้อมชูการลงทุนในตลาดหุ้นญี่ปุ่น และเอเชียเหนือที่เศรษฐกิจฟื้นตัวชัดเจนบนพื้นฐานที่แข็งแกร่ง และราคาหุ้นยังถูก

นายคมศร ประกอบผล นักกลยุทธ์การลงทุนอาวุโส ทิสโก้ เวลธ์ กล่าาวว่า TISCO Wealth แนะนำกลยุทธ์การลงทุนที่เหมาะสมภายหลังจากที่มีการประกาศรัฐประหารเมื่อวันที่ 22 พ.ค. 57 ที่ผ่านมา โดยแนะนำให้นักลงทุนขายหุ้นไทย และเพิ่มสัดส่วนลงทุนหุ้นต่างประเทศ เนื่องจากตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันราคาหุ้นของไทยได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นมาจนถือว่าอยู่ในระดับที่แพงแล้ว แม้จะมีการปรับฐานจากความกังวลด้านสถานการณ์ภายในประเทศไปบ้าง แต่ถือเป็นการลดลงไปในระดับที่ไม่มีนัยสำคัญ

โดยปัจจุบัน PE ของตลาดหุ้นไทยยังอยู่ที่ราว 14 เท่า ซึ่งแพงกว่าภูมิภาค ประกอบกับแนวโน้มเศรษฐกิจของไทยยังอยู่ในทิศทางชะลอตัว โดยคาดว่าตัวเลขจีดีพีไตรมาส 2 อาจจะติดลบต่อเนื่อง หลังจากที่ไตรมาส 1 หดตัวลง 0.6% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยศูนย์วิเคราะห์เศรษฐกิจและกลยุทธ์ทิสโก้ได้ทำการปรับประมาณการการขยายตัวทางเศรษฐกิจของไทยในปีนี้ลงมาอยู่ที่ 1% จากเดิมที่ปรับลดลงไปแล้วที่ 1.5% ก่อนหน้านี้ ขณะที่ดอกเบี้ยนโยบายคาดว่าจะทรงตัวอยู่ในระดับต่ำที่ระดับ 2%

“การลงทุนในตลาดหุ้นไทยตอนนี้ถือว่ายังไม่ใช่ช่วงที่น่าสนใจเข้าลงทุน แม้ตลาดจะมีการปรับฐานลงบ้างและเคลื่อนไหวอยู่ที่ 1,400 จุด แต่ด้วยระดับ PE ในปัจจุบันที่สูง ราคาหุ้นแพง นักลงทุนต่างชาติมีการเทขายอย่างต่อเนื่อง ซึ่งตั้งแต่มีการประกาศกฎอัยการศึกต่างชาติได้มีการเทขายหุ้นไทยออกมาแล้วถึง 20,000 ล้านบาท ประกอบกับเศรษฐกิจไทยที่มีแนวโน้มชะลอตัวต่อเนื่อง แม้หน่วยงานรัฐบาลและเอกชนในภาคการเงินและการคลังจะมีการหารือการจัดทำโรดแมปด้านเศรษฐกิจเพื่อเรียกความเชื่อมั่นจากนักลงทุน แต่มองว่าอาจต้องใช้เวลาอีกระยะหนึ่งกว่าจะเห็นความชัดเจนของแผนและผลลัพธ์ของการกระตุ้นเศรษฐกิจ ทำให้ตลาดหุ้นไทยยังคงต้องเผชิญกับแรงกดดันต่อไป ดังนั้นในช่วงนี้จึงแนะนำให้ลดพอร์ตหุ้นไทย แล้วเพิ่มพอร์ตหุ้นต่างประเทศ โดยเฉพาะประเทศที่มีการขยายตัวแข็งแกร่ง เพื่อช่วยเพิ่มโอกาสในการรับผลตอบแทนที่ดีกว่านั่นเอง” นายคมศรกล่าว

นายคมศร กล่าวต่อว่า สำหรับตลาดหุ้นในต่างประเทศที่น่าสนใจลงทุนขณะนี้ คือ ญี่ปุ่น และเอเชียเหนือ (ประกอบด้วย จีน ฮ่องกง ไต้หวัน และเกาหลีใต้) เนื่องจากเศรษฐกิจมีพื้นฐานที่แข็งแกร่ง ราคาหุ้นปัจจุบันยังอยู่ในระดับที่ถูก โดยตลาดหุ้นญี่ปุ่นมีความโดดเด่นอยู่ที่แนวโน้มกำไรของ บจ.ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งคาดว่าไม่ต่ำกว่า 15% รวมถึง Valuation ดัชนี Nikkei 225 ปัจจุบันมีการซื้อขายอยู่ที่ 1.7 เท่า P/B ซึ่งตํ่ากว่าเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยของตลาดหุ้นในประเทศพัฒนาแล้วที่ 2 เท่า และการเคลื่อนย้ายเงินทุนเข้าลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้นจะเป็นปัจจัยสนับสนุนการปรับขึ้นของดัชนี Nikkei 255 ในระยะต่อไป ดังนั้นในจังหวะนี้จึง “แนะนำซื้อ” เพื่อลงทุนเพิ่ม

ด้านตลาดหุ้นเอเชียเหนือยังคงมีความโดดเด่นอย่างต่อเนื่อง และเป็นตลาดที่มีแนวโน้มการเติบโตที่ดีมาก โดยเฉพาะในภาคการส่งออก ทั้งเกาหลีใต้ ไต้หวัน และจีนต่างมีการขยายตัวอย่างต่อเนื่อง โดยล่าสุดไต้หวันประกาศตัวเลขเศรษฐกิจในไตรมาสแรกของปี 2557 ขยายตัวอยู่ที่ 3.14% สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 3% และปรับเพิ่มประมาณการขยายตัวเศรษฐกิจเป็น 2.98% จาก 2.8% จากมุมมองการส่งออกที่มีแนวโน้มดีขึ้น และผลผลิตภาคอุตสาหกรรม เม.ย.ขยายตัว 4.80% สูงกว่าที่ตลาดคาดที่ 3.6% ซึ่งจากการขยายตัวทางเศรษฐกิจที่โดดเด่นนี้จะทำให้ตลาดหุ้นเอเชียเหนือเติบโตได้อย่างต่อเนื่อง และเป็นส่วนที่ช่วยเพิ่มโอกาสจากการลงทุนได้เป็นอย่างดี จึงแนะนำซื้อเพื่อลงทุนเพิ่ม