กสิกรไทยชูหุ้นยุโรป-เอเชีย-จีน ชี้ ศก.ฟื้นตัวจับจังหวะลงทุน

บลจ.กสิกรไทยชูกองทุนต่างประเทศ รับกระแสเศรษฐกิจยุโรป เอเชีย และจีนที่มีแนวโน้มขยายตัวต่อเนื่อง จับจังหวะลงทุนทำกำไรจากระดับราคาหุ้นต่ำ

นายนาวิน อินทรสมบัติ ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน กสิกรไทย จำกัด (บลจ.กสิกรไทย) เปิดเผยว่า ในปีนี้บริษัทได้แนะนำให้ลงทุนในตลาดหุ้นต่างประเทศ โดยเฉพาะในแถบประเทศยุโรปและเอเชีย เนื่องจากเศรษฐกิจมีแนวโน้มฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง ด้านกำไรของบริษัทจดทะเบียนมีแนวโน้มเติบโตได้ดี และอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ปัจจุบันยังอยู่ในระดับต่ำ สำหรับระดับราคาหุ้นยุโรป แม้จะปรับขึ้นมาพอสมควรในช่วงปีที่ผ่านมาแต่ก็ยังคงอยู่ในระดับที่ต่ำกว่าอดีต โดยอัตราส่วน P/E ของดัชนี MSCI Europe ในเดือนกุมภาพันธ์อยู่ที่ประมาณ 14 เท่า เทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีตที่ประมาณ 16 เท่า ดังนั้นอัตราผลกำไรจึงมีแนวโน้มเติบโตขึ้นได้ในอนาคต

“ตัวเลขเศรษฐกิจส่วนใหญ่ของประเทศในกลุ่มยูโรโซนได้ส่งสัญญาณเชิงบวกมาตั้งแต่ช่วงต้นปี 2557 เช่น ดัชนีความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจ และดัชนีภาคการผลิต รวมถึงตัวเลข GDP ซึ่ง IMF ได้คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจในกลุ่มยูโรโซนจะกลับมาขยายตัวเป็นบวกได้ 1% ในปีนี้ จากที่ภาพรวมเศรษฐกิจในปี 2556 ที่ผ่านมามีการหดตัวลง 0.4% แสดงให้เห็นถึงสัญญาณการฟื้นตัวของยุโรป นอกจากนี้ธนาคารกลางยุโรปเองได้แสดงจุดยืนที่จะดำเนินนโยบายผ่อนคลายทางการเงินเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม โดยการประชุมล่าสุด มีมติคงอัตราดอกเบี้ยในระดับต่ำที่ 0.25% สร้างความเชื่อมั่นให้แก่นักลงทุน ส่งผลทำให้เม็ดเงินลงทุนยังคงไหลเข้าตลาดการเงินยุโรปอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม จากสถานการณ์ความไม่สงบที่เกิดขึ้นในประเทศยูเครนอาจส่งผลกระทบในเชิงลบต่อยุโรป แต่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่เชื่อว่าปัญหาดังกล่าวน่าจะส่งผลกระทบต่อตลาดในระยะสั้นเท่านั้น” นายนาวินกล่าว

นายนาวินกล่าวต่อว่า ด้านตลาดการลงทุนในทวีปเอเชียได้รับอานิสงส์จากการขยายตัวทางเศรษฐกิจของกลุ่มประเทศพัฒนาแล้ว เช่น สหรัฐฯ ยุโรป และญี่ปุ่น ซึ่งส่งสัญญาณฟื้นตัว ส่งผลบวกต่อเนื่องมายังประเทศในเอเชีย ซึ่งพื้นฐานเศรษฐกิจส่วนใหญ่มีการพึ่งพาการส่งออกเป็นหลัก ทั้งนี้ ประเด็นเรื่องการปรับลดมาตรการ QE ของสหรัฐฯ อาจก่อให้เกิดความกังวลต่อตลาดเกิดใหม่ และกระแสเงินทุนไหลออกจากเอเชียในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม ในระยะยาวเศรษฐกิจเอเชียยังขยายตัวอย่างต่อเนื่อง โดยในปี 2557 นี้ IMF คาดว่าเศรษฐกิจของกลุ่มประเทศเอเชียกำลังพัฒนาจะสามารถขยายตัวได้ถึง 6.7% สูงกว่าประเทศพัฒนาแล้วที่เฉลี่ยประมาณ 2.2% ส่งผลบวกต่อผลประกอบการบริษัทจดทะเบียนและระดับราคาหุ้นเอเชีย ซึ่งปัจจุบันยังคงอยู่ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีต โดย Forward P/E ปัจจุบันของดัชนี MSCI Asia Ex-Japan Small Cap อยู่ที่ประมาณ 12 เท่า เทียบกับค่าเฉลี่ยระยะยาว 10 ปีที่ 21 เท่า ทั้งนี้ บลจ.กสิกรไทยเรามีกองทุนเปิดเค เอเชียน สมอลเลอร์ หุ้นทุน (K-ASIA) ที่เน้นลงทุนในหุ้นขนาดกลางและขนาดเล็กของเอเชีย ซึ่งมีโอกาสเติบโตสูงกว่าหุ้นขนาดใหญ่ รวมถึงมีโอกาสที่จะเติบโตเป็นหุ้นขนาดใหญ่ในอนาคตได้

สำหรับสถานการณ์ตลาดหุ้นจีนตั้งแต่ช่วงต้นปีที่ผ่านมาปรับตัวลดลงกว่า 5% จากความกังวลเรื่องตัวเลขเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและสภาพคล่องในตลาดที่ตึงตัว อย่างไรก็ตาม แรงกดดันดังกล่าวน่าจะเกิดขึ้นในช่วงสั้นๆ ทั้งนี้ จากตัวเลขเศรษฐกิจหลายตัวกลับออกมาดี เช่น ยอดเกินดุลการค้าที่เพิ่มขึ้นมากกว่าที่คาดไว้ และตัวเลขการปล่อยสินเชื่อของจีนที่ได้ขยายตัวสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์ในช่วงเดือนมกราคม โดยสินเชื่อที่เพิ่มขึ้นนี้ทำให้เม็ดเงินกลับเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจของจีน จึงทำให้ตลาดคลายความกังวลถึงกรณีที่เศรษฐกิจจีนอาจชะลอตัวลงได้ และจากการประชุมสภาประชาชนแห่งชาติในช่วงเดือนมีนาคมนี้ ตลาดคาดการณ์ว่ารัฐบาลจีนจะมีการเปิดเผยนโยบายของแผนปฏิรูปเศรษฐกิจออกมาอย่างเป็นรูปธรรมมากขึ้น ซึ่งจะส่งผลบวกต่อผลประกอบการของภาคธุรกิจให้ขยายตัวเพิ่มขึ้นอีก ดังนั้นนักลงทุนอาจอาศัยจังหวะที่ตลาดชะลอตัวลงมาเป็นโอกาสดีในการทยอยเข้าสะสมได้” นายนาวินกล่าว

อย่างไรก็ตาม บลจ.กสิกรไทยมองเห็นโอกาสเติบโตจากการลงทุนในตลาดหุ้นจีน โดยบริษัทมีกองทุนเปิดเค ไชน่า หุ้นทุน (K-CHINA) ซึ่งเป็นกองทุนที่มีนโยบายการลงทุนสอดคล้องกับแผนพัฒนาเศรษฐกิจของจีนที่เน้นการเติบโตในประเทศ จึงทำให้มั่นใจได้ว่าพอร์ตการลงทุนที่คัดเลือกมาจะสามารถเติบโตอย่างยั่งยืนไปพร้อมกับการเติบโตของเศรษฐกิจจีนได้ ทั้งนี้ กองทุน K-CHINA จะมีการลงทุนในกองทุนหลัก China Focus Fund ซึ่งได้รับการบริหารจัดการโดยผู้จัดการกองทุนชั้นนำระดับโลกอย่าง Fidelity International

ส่วนผู้ลงทุนที่ต้องการสร้างโอกาสเติบโตไปพร้อมกับการขยายตัวของตลาดหุ้นยุโรป บลจ.กสิกรไทยยังแนะนำกองทุนเปิดเค ยูโรเปียน หุ้นทุน (K-EUROPE) โดยจะเน้นลงทุนในหุ้นพื้นฐานดีในภูมิภาคยุโรป ผ่านกองทุนหลัก Allianz Europe Equity Growth, Class AT-EUR ซึ่งผลดำเนินงานย้อนหลังของกองทุนหลักมีผลตอบแทนที่โดดเด่นต่อเนื่อง บริหารจัดการโดย Allianz Global Investor หนึ่งในผู้จัดการกองทุนชั้นนำของโลก