ASTVผู้จัดการรายวัน - สำนักงานก.ล.ต. แจง กองทุนตราสารหนี้-สำรองเลี้ยงชีพ ไม่ควรลงทุนในตราสารหนี้ด้อยสิทธิที่มีลักษณะคล้ายทุน เหตุไม่สอดคล้องกับประเภทของกองทุน ที่เน้นความเสี่ยงต่ำ แต่เปิดทาง กองหุ้น กองทุนผสม และโพรวิเด้นท์ฟันด์ที่มีหุ้น ลงทุนได้
รายงานข่าวจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) เปิดเผยว่า เนื่องจากช่วงที่ผ่านมา มีบริษัทจัดการลงทุนหารือสำนักงานว่า กองทุนรวมตราสารแห่งหนี้ สามารถลงทุนในหรือมีไว้ซึ่งตราสารหนี้ด้อยสิทธิที่มีลักษณะคล้ายทุนซึ่งมีคุณสมบัติที่สำคัญ คือ ไม่กำหนดระยะเวลาในการชำระคืนเงินต้น ไม่ชำระดอกเบี้ยในปีที่บริษัทไม่มีผลกำไร ไม่สะสมดอกเบี้ยจ่าย (non-cumulative) ไม่มีหลักประกันหรือการรับประกัน และในกรณีผู้ออกตราสารเลิกกิจการ ผู้ถือตราสารจะได้รับชำระเงินในลำดับหลังจากผู้ฝากเงิน เจ้าหนี้สามัญ และเจ้าหนี้ด้อยสิทธิทุกประเภท (“ตราสารหนี้ที่มีลักษณะคล้ายทุนฯ”) ได้หรือไม่
ทั้งนี้ จากประเด็นดังกล่าว สำนักงานพิจารณาแล้วเห็นว่า เพื่อให้กองทุนรวมตราสารแห่งหนี้ รวมถึงกองทุนสำรองเลี้ยงชีพ (โพรวิเด้นท์ฟันด์) ที่มีนโยบายการลงทุนในลักษณะเดียวกันกับกองทุนรวมตราสารแห่งหนี้ มีการลงทุนในหลักทรัพย์และทรัพย์สินที่มีผลตอบแทนและความเสี่ยงสอดคล้องกับประเภทของกองทุน อันจะเป็นการให้ความคุ้มครองผู้ลงทุนให้ได้รับผลตอบแทนภายใต้ความเสี่ยงที่สอดคล้องกับประเภทของกองทุนที่ลงทุน สำนักงานขอเรียนซักซ้อมความเข้าใจกับบริษัทจัดการว่า ตราสารหนี้ที่มีลักษณะคล้ายทุนฯ (hybrid tier 1) ไม่มีกำหนดระยะเวลาในการชำระคืนเงินต้น และจ่ายผลตอบแทนอ้างอิงกับผลการดำเนินงานของกิจการ จึงพิจารณาได้ว่ามีลักษณะคล้ายตราสารทุน
โดยในการจัดการกองทุนรวมตราสารแห่งหนี้ และกองทุนสำรองเลี้ยงชีพที่มีนโยบายการลงทุนในลักษณะเดียวกันกับกองทุนรวมตราสารแห่งหนี้ บริษัทจัดการควรลงทุนในตราสารหนี้โดยพิจารณาถึงลักษณะของผลตอบแทนและความเสี่ยงของตราสารที่ไปลงทุน (substance) ไม่ให้เบี่ยงเบนไปจากลักษณะทั่วไปของตราสารหนี้อย่างมีนัยสำคัญ โดยไม่ควรลงทุนในตราสารหนี้ที่มีลักษณะคล้ายทุนฯ ดังกล่าว อย่างไรก็ดี กองทุนรวมตราสารแห่งทุน กองทุนรวมผสม และกองทุนสำรองเลี้ยงชีพที่มีนโยบายการลงทุนในลักษณะเดียวกันกับกองทุนดังกล่าวยังคงสามารถลงทุนในตราสารหนี้ที่มีลักษณะคล้ายทุนฯ ดังกล่าวได้
รายงานข่าวจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) เปิดเผยว่า เนื่องจากช่วงที่ผ่านมา มีบริษัทจัดการลงทุนหารือสำนักงานว่า กองทุนรวมตราสารแห่งหนี้ สามารถลงทุนในหรือมีไว้ซึ่งตราสารหนี้ด้อยสิทธิที่มีลักษณะคล้ายทุนซึ่งมีคุณสมบัติที่สำคัญ คือ ไม่กำหนดระยะเวลาในการชำระคืนเงินต้น ไม่ชำระดอกเบี้ยในปีที่บริษัทไม่มีผลกำไร ไม่สะสมดอกเบี้ยจ่าย (non-cumulative) ไม่มีหลักประกันหรือการรับประกัน และในกรณีผู้ออกตราสารเลิกกิจการ ผู้ถือตราสารจะได้รับชำระเงินในลำดับหลังจากผู้ฝากเงิน เจ้าหนี้สามัญ และเจ้าหนี้ด้อยสิทธิทุกประเภท (“ตราสารหนี้ที่มีลักษณะคล้ายทุนฯ”) ได้หรือไม่
ทั้งนี้ จากประเด็นดังกล่าว สำนักงานพิจารณาแล้วเห็นว่า เพื่อให้กองทุนรวมตราสารแห่งหนี้ รวมถึงกองทุนสำรองเลี้ยงชีพ (โพรวิเด้นท์ฟันด์) ที่มีนโยบายการลงทุนในลักษณะเดียวกันกับกองทุนรวมตราสารแห่งหนี้ มีการลงทุนในหลักทรัพย์และทรัพย์สินที่มีผลตอบแทนและความเสี่ยงสอดคล้องกับประเภทของกองทุน อันจะเป็นการให้ความคุ้มครองผู้ลงทุนให้ได้รับผลตอบแทนภายใต้ความเสี่ยงที่สอดคล้องกับประเภทของกองทุนที่ลงทุน สำนักงานขอเรียนซักซ้อมความเข้าใจกับบริษัทจัดการว่า ตราสารหนี้ที่มีลักษณะคล้ายทุนฯ (hybrid tier 1) ไม่มีกำหนดระยะเวลาในการชำระคืนเงินต้น และจ่ายผลตอบแทนอ้างอิงกับผลการดำเนินงานของกิจการ จึงพิจารณาได้ว่ามีลักษณะคล้ายตราสารทุน
โดยในการจัดการกองทุนรวมตราสารแห่งหนี้ และกองทุนสำรองเลี้ยงชีพที่มีนโยบายการลงทุนในลักษณะเดียวกันกับกองทุนรวมตราสารแห่งหนี้ บริษัทจัดการควรลงทุนในตราสารหนี้โดยพิจารณาถึงลักษณะของผลตอบแทนและความเสี่ยงของตราสารที่ไปลงทุน (substance) ไม่ให้เบี่ยงเบนไปจากลักษณะทั่วไปของตราสารหนี้อย่างมีนัยสำคัญ โดยไม่ควรลงทุนในตราสารหนี้ที่มีลักษณะคล้ายทุนฯ ดังกล่าว อย่างไรก็ดี กองทุนรวมตราสารแห่งทุน กองทุนรวมผสม และกองทุนสำรองเลี้ยงชีพที่มีนโยบายการลงทุนในลักษณะเดียวกันกับกองทุนดังกล่าวยังคงสามารถลงทุนในตราสารหนี้ที่มีลักษณะคล้ายทุนฯ ดังกล่าวได้
