ปตท.สผ.กำไร กำไร9 เดือน 4.3 หมื่นล้านบาท เหตุไตรมาส3 ปริมาณการขายน้ำมันและราคาขายน้ำมันปรับตัวเพิ่มขึ้น “บล.ทรีนิตี้”ประเมินราคาหุ้นปัจจุบันสะท้อนการเพิ่มทุนบริษัทหมดแล้ว เชื่อยังปรับขึ้นได้อีก แนะนำเข้าลงทุน
นายเทวินทร์ วงศ์วานิช ประธานเจ้าหน้าที่บริหารและกรรมการผู้จัดการใหญ่ บริษัท ปตท.สำรวจและผลิตปิโตรเลียม จำกัด (มหาชน) (PTTEP)หรือ ปตท.สผ. เปิดเผยผลการดำเนินงานไตรมาสที่ 3 ปี 2555 ว่า บริษัท กำไรสุทธิ 558 ล้านดอลล่าร์สหรัฐ(สรอ.) เพิ่มขึ้น 123% โดยปตท.สผ. และบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิสำหรับไตรมาส 3 ปี 2555 รวม 558 ล้านดอลลาร์ สรอ. (เทียบเท่า 17,526 ล้านบาท) เพิ่มขึ้น 308 ล้านดอลล่าร์ สรอ. หรือร้อยละ 123 สูงกว่ากำไรสุทธิไตรมาสก่อน จำนวน 250 ล้านดอลล่าร์ สรอ. (เทียบเท่า 7,733 ล้านบาท)
โดยเป็นผลมาจากกำไรจากการดำเนินงานตามปกติ จำนวน 506 ล้านดอลล่าร์ สรอ. และกำไรจากรายการที่ไม่เกี่ยวข้องกับการดำเนินงานปกติ (Non-Recurring) จำนวน 52 ล้านดอลล่าร์ สรอ.
สำหรับรายได้รวมของ ปตท.สผ. และบริษัทย่อยในไตรมาสนี้ มีจำนวน 1,820 ล้านดอลล่าร์ สรอ. (เทียบเท่า 57,083 ล้านบาท) สูงกว่าไตรมาสก่อนที่มีจำนวน 1,667 ล้านดอลล่าร์ สรอ. (เทียบเท่า 52,164 ล้านบาท) หรือเพิ่มขึ้น 153 ล้านดอลล่าร์ สรอ. คิดเป็นเป็นร้อยละ 9 โดยส่วนใหญ่เป็น ผลมาจากปริมาณการขายปิโตรเลียมเฉลี่ยเพิ่มขึ้นเป็น 292,228 บาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวัน เมื่อเปรียบเทียบกับปริมาณการขายเฉลี่ยสำหรับไตรมาส 2 ที่ผ่านมา ที่ 263,441 บาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวัน ซึ่งเป็นผลมาจากแหล่งบงกชใต้ซึ่งได้เริ่มการผลิตก๊าซฯ ตามกำหนดในสัญญาซื้อขายในเดือนมิถุนายน รวมทั้งปริมาณการผลิตปิโตรเลียมที่เพิ่มขึ้นของแหล่งบงกชเหนือ และโครงการเวียดนาม 16-1
ขณะที่ผลดำเนินงานงวด 9 เดือน ปตท.สผ. และบริษัทย่อย ปี 2555 มีกำไรสุทธิ 1,397 ล้านดอลลาร์ สรอ. (เทียบเท่า 43,548 ล้านบาท) เพิ่มขึ้น 418 ล้านดอลลาร์ สรอ. หรือร้อยละ 43 เมื่อเปรียบเทียบกับกำไรสุทธิสำหรับงวดเก้าเดือนของปี 2554 จำนวน 979 ล้านดอลลาร์ สรอ. (เทียบเท่า 29,599 ล้านบาท) โดยเป็นผลมาจากราคาขายผลิตภัณฑ์เฉลี่ยที่เป็นเงินดอลลาร์ สรอ. เพิ่มขึ้นเป็น 64.30 ดอลลาร์ สรอ. ต่อบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบเมื่อเปรียบเทียบกับราคาขายผลิตภัณฑ์เฉลี่ยสำหรับงวดเก้าเดือนของ ปี2554 ที่ 53.68 ดอลลาร์ สรอ. ต่อบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบ
ทั้งนี้ ปริมาณการขายปิโตรเลียมงวดเก้าเดือนของปี 2555 มีอัตราเฉลี่ย 269,776 บาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวัน เมื่อเปรียบเทียบกับปริมาณการขายเฉลี่ยในงวดเก้าเดือนของปี 2554 ที่ 269,831 บาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวัน ทำให้ฐานะการเงินของ ปตท.สผ. และบริษัทย่อย ณ วันที่ 30 กันยายน 2555 มีสินทรัพย์รวมจำนวน 17,258 ล้านดอลลาร์ สรอ. (เทียบเท่า 532,061 ล้านบาท) เพิ่มขึ้นจำนวน 3,127 ล้านดอลลาร์ สรอ. เมื่อเปรียบเทียบกับ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 ซึ่งมีสินทรัพย์รวมจำนวน 14,131 ล้านดอลลาร์ สรอ. (เทียบเท่า 447,842 ล้านบาท)
ด้าน บล.ทรีนิตี้ จำกัด (มหาชน) ได้จัดทำบทวิเคราะห์หุ้น PTTEP ว่า สำหรับแนวโน้มไตรมาส 4/55 มองว่าผลประกอบการจะอ่อนตัวลงตามฤดูกาล (seasonal) เนื่องจากเป็นฤดูหนาว ทำให้ความต้องการใช้ไฟฟ้าและก๊าซลดลง นอกจากนี้ กำลังการผลิตอาจลดลง เนื่องจาก โครงการบงกชมีแผนที่จะปิดซ่อมบำรุง ราว 7-10 วัน รวมถึงแหล่ง ยาดานา และเยดากุน ทั้งนี้เรายังคงมุมมองเชิงบวกต่อผลประกอบการ หลังราคาก๊าซที่จะมีการปรับราคาขึ้นในไตรมาสนี้
ส่วนแนวโน้มโครงการในอนาคต ประเมินว่า โครงการมอนทาร่า ได้รับการอนุมัติจากทางการออสเตเรียแล้ว แต่มีเหตุจำเป็นต้องเลื่อนการผลิตออกไปเป็นช่วงเดือน ก.พ 56 เนื่องจากสภาพอากาศไม่เอื้ออำนวย และยังคงมี Technical risk ในระบบงานอยู่ โดยคาดว่า First oil จะผลิตได้ในช่วง ไตรมาส 1/55 และคาดว่าจะเริ่มผลิตเต็มกำลังที่ 35 KBD ในไตรมาส 3/56 สำหรับโครงการ Oman 44 มีกำลังการผลิตน้ำมันดิบที่ 5 KBD และคาดว่า จะผลิตเพิ่มได้อีก 1 KBD ในเดือน ต.ค นี้จากแหล่งใหม่ทางตอนใต้
“ภาพรวม กำไรสุทธิงวด 9M55 ที่ 43,547 ล้านบาท คิดเป็น 76% ของประมาณการที่เราทำไว้ โดยเรายังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 55-56 ไว้ที่ 57,497 ล้านบาท (ภายใต้สมมุติฐานราคาขายเฉลี่ยทั้งปี ที่ 64.30 เหรียญฯต่อบาร์เรล และกำลังการผลิตเฉลี่ยที่ 275 KBOED) และ 69,653 ล้านบาท (ภายใต้สมมุติฐาน แหล่งมอนทาร่าเพิ่มผลิตได้ในช่วงเดือน ก.พ ที่กำลังการผลิตเฉลี่ยปี 56 ที่ 30 KBD กำหนดราคาเป้าหมายปี 56 ไว้ที่ 187 บาทต่อหุ้น (224 บาทต่อหุ้น ในกรณีก่อนการเพิ่มทุน) อิงวิธี DCF ที่ WACC 8.10% Terminal Growth rate 3% ยังคงมี upside ประมาณ 20% ทั้งนี้เรามองว่าราคาหุ้นได้สะท้อนประเด็นลบเกี่ยวกับการเพิ่มทุนไปหมดแล้ว แนะนำ ซื้อลงทุน”
นายเทวินทร์ วงศ์วานิช ประธานเจ้าหน้าที่บริหารและกรรมการผู้จัดการใหญ่ บริษัท ปตท.สำรวจและผลิตปิโตรเลียม จำกัด (มหาชน) (PTTEP)หรือ ปตท.สผ. เปิดเผยผลการดำเนินงานไตรมาสที่ 3 ปี 2555 ว่า บริษัท กำไรสุทธิ 558 ล้านดอลล่าร์สหรัฐ(สรอ.) เพิ่มขึ้น 123% โดยปตท.สผ. และบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิสำหรับไตรมาส 3 ปี 2555 รวม 558 ล้านดอลลาร์ สรอ. (เทียบเท่า 17,526 ล้านบาท) เพิ่มขึ้น 308 ล้านดอลล่าร์ สรอ. หรือร้อยละ 123 สูงกว่ากำไรสุทธิไตรมาสก่อน จำนวน 250 ล้านดอลล่าร์ สรอ. (เทียบเท่า 7,733 ล้านบาท)
โดยเป็นผลมาจากกำไรจากการดำเนินงานตามปกติ จำนวน 506 ล้านดอลล่าร์ สรอ. และกำไรจากรายการที่ไม่เกี่ยวข้องกับการดำเนินงานปกติ (Non-Recurring) จำนวน 52 ล้านดอลล่าร์ สรอ.
สำหรับรายได้รวมของ ปตท.สผ. และบริษัทย่อยในไตรมาสนี้ มีจำนวน 1,820 ล้านดอลล่าร์ สรอ. (เทียบเท่า 57,083 ล้านบาท) สูงกว่าไตรมาสก่อนที่มีจำนวน 1,667 ล้านดอลล่าร์ สรอ. (เทียบเท่า 52,164 ล้านบาท) หรือเพิ่มขึ้น 153 ล้านดอลล่าร์ สรอ. คิดเป็นเป็นร้อยละ 9 โดยส่วนใหญ่เป็น ผลมาจากปริมาณการขายปิโตรเลียมเฉลี่ยเพิ่มขึ้นเป็น 292,228 บาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวัน เมื่อเปรียบเทียบกับปริมาณการขายเฉลี่ยสำหรับไตรมาส 2 ที่ผ่านมา ที่ 263,441 บาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวัน ซึ่งเป็นผลมาจากแหล่งบงกชใต้ซึ่งได้เริ่มการผลิตก๊าซฯ ตามกำหนดในสัญญาซื้อขายในเดือนมิถุนายน รวมทั้งปริมาณการผลิตปิโตรเลียมที่เพิ่มขึ้นของแหล่งบงกชเหนือ และโครงการเวียดนาม 16-1
ขณะที่ผลดำเนินงานงวด 9 เดือน ปตท.สผ. และบริษัทย่อย ปี 2555 มีกำไรสุทธิ 1,397 ล้านดอลลาร์ สรอ. (เทียบเท่า 43,548 ล้านบาท) เพิ่มขึ้น 418 ล้านดอลลาร์ สรอ. หรือร้อยละ 43 เมื่อเปรียบเทียบกับกำไรสุทธิสำหรับงวดเก้าเดือนของปี 2554 จำนวน 979 ล้านดอลลาร์ สรอ. (เทียบเท่า 29,599 ล้านบาท) โดยเป็นผลมาจากราคาขายผลิตภัณฑ์เฉลี่ยที่เป็นเงินดอลลาร์ สรอ. เพิ่มขึ้นเป็น 64.30 ดอลลาร์ สรอ. ต่อบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบเมื่อเปรียบเทียบกับราคาขายผลิตภัณฑ์เฉลี่ยสำหรับงวดเก้าเดือนของ ปี2554 ที่ 53.68 ดอลลาร์ สรอ. ต่อบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบ
ทั้งนี้ ปริมาณการขายปิโตรเลียมงวดเก้าเดือนของปี 2555 มีอัตราเฉลี่ย 269,776 บาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวัน เมื่อเปรียบเทียบกับปริมาณการขายเฉลี่ยในงวดเก้าเดือนของปี 2554 ที่ 269,831 บาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวัน ทำให้ฐานะการเงินของ ปตท.สผ. และบริษัทย่อย ณ วันที่ 30 กันยายน 2555 มีสินทรัพย์รวมจำนวน 17,258 ล้านดอลลาร์ สรอ. (เทียบเท่า 532,061 ล้านบาท) เพิ่มขึ้นจำนวน 3,127 ล้านดอลลาร์ สรอ. เมื่อเปรียบเทียบกับ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 ซึ่งมีสินทรัพย์รวมจำนวน 14,131 ล้านดอลลาร์ สรอ. (เทียบเท่า 447,842 ล้านบาท)
ด้าน บล.ทรีนิตี้ จำกัด (มหาชน) ได้จัดทำบทวิเคราะห์หุ้น PTTEP ว่า สำหรับแนวโน้มไตรมาส 4/55 มองว่าผลประกอบการจะอ่อนตัวลงตามฤดูกาล (seasonal) เนื่องจากเป็นฤดูหนาว ทำให้ความต้องการใช้ไฟฟ้าและก๊าซลดลง นอกจากนี้ กำลังการผลิตอาจลดลง เนื่องจาก โครงการบงกชมีแผนที่จะปิดซ่อมบำรุง ราว 7-10 วัน รวมถึงแหล่ง ยาดานา และเยดากุน ทั้งนี้เรายังคงมุมมองเชิงบวกต่อผลประกอบการ หลังราคาก๊าซที่จะมีการปรับราคาขึ้นในไตรมาสนี้
ส่วนแนวโน้มโครงการในอนาคต ประเมินว่า โครงการมอนทาร่า ได้รับการอนุมัติจากทางการออสเตเรียแล้ว แต่มีเหตุจำเป็นต้องเลื่อนการผลิตออกไปเป็นช่วงเดือน ก.พ 56 เนื่องจากสภาพอากาศไม่เอื้ออำนวย และยังคงมี Technical risk ในระบบงานอยู่ โดยคาดว่า First oil จะผลิตได้ในช่วง ไตรมาส 1/55 และคาดว่าจะเริ่มผลิตเต็มกำลังที่ 35 KBD ในไตรมาส 3/56 สำหรับโครงการ Oman 44 มีกำลังการผลิตน้ำมันดิบที่ 5 KBD และคาดว่า จะผลิตเพิ่มได้อีก 1 KBD ในเดือน ต.ค นี้จากแหล่งใหม่ทางตอนใต้
“ภาพรวม กำไรสุทธิงวด 9M55 ที่ 43,547 ล้านบาท คิดเป็น 76% ของประมาณการที่เราทำไว้ โดยเรายังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 55-56 ไว้ที่ 57,497 ล้านบาท (ภายใต้สมมุติฐานราคาขายเฉลี่ยทั้งปี ที่ 64.30 เหรียญฯต่อบาร์เรล และกำลังการผลิตเฉลี่ยที่ 275 KBOED) และ 69,653 ล้านบาท (ภายใต้สมมุติฐาน แหล่งมอนทาร่าเพิ่มผลิตได้ในช่วงเดือน ก.พ ที่กำลังการผลิตเฉลี่ยปี 56 ที่ 30 KBD กำหนดราคาเป้าหมายปี 56 ไว้ที่ 187 บาทต่อหุ้น (224 บาทต่อหุ้น ในกรณีก่อนการเพิ่มทุน) อิงวิธี DCF ที่ WACC 8.10% Terminal Growth rate 3% ยังคงมี upside ประมาณ 20% ทั้งนี้เรามองว่าราคาหุ้นได้สะท้อนประเด็นลบเกี่ยวกับการเพิ่มทุนไปหมดแล้ว แนะนำ ซื้อลงทุน”
