นายธีระชัย ภูวนาถนรานุบาล เลขาธิการ สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ ( ก.ล.ต. ) ในฐานะประธานคณะกรรมการกำกับตลาดทุน เปิดเผยว่า คณะกรรมการเห็นชอบให้ปรับปรุงแก้ไขหลักเกณฑ์การออกและเสนอขายใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ ( DW) ผ่อนคลายหลักเกณฑ์คุณสมบัติผู้บริหารบริษัทหลักทรัพย์ และออกหลักเกณฑ์การอนุมัติกองทุนรวมอัตโนมัติ ดังนนี้
(1) ปรับปรุงหลักเกณฑ์การออก DW เพื่อให้มีความคล่องตัวและเหมาะสมกับลักษณะของตราสารและสถานการณ์ปัจจุบัน ทั้งนี้ ในการออก DW ประเภทที่ไม่มีทรัพย์สินเป็นประกัน จะให้ความสำคัญกับเรื่องฐานะความมั่นคงของผู้ออก DW จึงกำหนดให้ผู้ออกต้องเป็นบริษัทหลักทรัพย์หรือธนาคารพาณิชย์ที่สามารถบริหารความเสี่ยง มีฐานะมั่นคง และมีระบบการควบคุมและปฏิบัติงานที่ดี โดยการเสนอขายให้ใช้วิธี direct listing คือ ผู้ออกจะนำ DW เข้าจดทะเบียนและทยอยเสนอขายในตลาดหลักทรัพย์ได้โดยไม่ต้องเสนอขายต่อประชาชนทั่วไปก่อน เพื่อลดความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงราคาในช่วงระหว่างวันจองซื้อถึงวันที่สามารถซื้อขายได้ในตลาดหลักทรัพย์
ผู้ยื่นคำขอออก DW ประเภทที่ไม่มีทรัพย์สินเป็นประกัน ซึ่งดำรงคุณสมบัติตามหลักเกณฑ์ที่กำหนด จะได้รับอนุญาตให้ออก DW ได้ตลอดระยะเวลา 2 ปี โดยไม่จำกัดมูลค่าและประเภทของตัวแปรอ้างอิง ซึ่งผู้ออกต้องยื่นแบบแสดงรายการข้อมูลการเสนอขายหลักทรัพย์เป็นรายโครงการเฉพาะข้อมูลส่วนเพิ่มเท่านั้นเพื่อให้สามารถเสนอขายได้สะดวกรวดเร็วขึ้น
สำหรับการออก DW ประเภทที่มีทรัพย์สินเป็นหลักประกันเต็มจำนวน จะให้ความสำคัญกับเรื่องความปลอดภัยของหลักประกัน จึงกำหนดให้ผู้ออก DW ต้องโอนหลักทรัพย์อ้างอิงให้แก่ ทรัสตี สำหรับผู้ออก DW ประเภทนี้อาจเป็นบริษัทไทย นิติบุคคลที่มีกฎหมายเฉพาะจัดตั้ง ธนาคารพาณิชย์ต่างประเทศ หรือบริษัทประกันต่างประเทศที่มีสาขาในไทยก็ได้ โดยยื่นขออนุญาตและเปิดเผยข้อมูลเป็นรายครั้งที่เสนอขาย เพราะมีวัตถุประสงค์การออกเป็นการเฉพาะ และไม่ออกต่อเนื่อง ซึ่ง ก.ล.ต. ต้องพิจารณารายละเอียดการโอนทรัพย์สินเป็นประกันและรายละเอียดสัญญาก่อตั้งทรัสต์ ซึ่งอาจแตกต่างกันไปตาม DW แต่ละรุ่น
ส่วนผู้ยื่นคำขอออก DW ประเภทที่มีทรัพย์สินอ้างอิงเป็นประกันบางส่วน จะต้องมีคุณสมบัติของผู้ออกเช่นเดียวกับที่กำหนดไว้สำหรับผู้ออก DW ประเภทที่ไม่มีทรัพย์สินเป็นประกัน และต้องโอนหลักทรัพย์อ้างอิงให้กับทรัสตี เว้นแต่จะได้รับผ่อนผันจาก ก.ล.ต.
ทั้งนี้ ก.ล.ต. ได้กำหนดประเภทตัวแปรอ้างอิงที่มีสภาพคล่องและสอดคล้องกับหลักเกณฑ์ด้านสัญญาซื้อขายล่วงหน้า โดย ก.ล.ต. อาจกำหนดประเภทตัวแปรอ้างอิงเพิ่มเติมได้และผู้ออกยังสามารถออก DW ที่ให้สิทธิในการขาย (put) ได้ด้วย จากเดิม ที่ออกได้เฉพาะ DW ที่ให้สิทธิในการซื้อ (call) เท่านั้น
การปรับปรุงหลักเกณฑ์ดังกล่าวจะช่วยให้การออก DW มีความคล่องตัว รวมทั้งเหมาะสมกับลักษณะตราสารและสถานการณ์ปัจจุบันมากขึ้น รวมทั้งจะช่วยให้ผู้ลงทุนได้รับข้อมูลที่เพียงพอในการตัดสินใจลงทุน อีกทั้งอำนวยความสะดวกให้ผู้ออกและผู้ลงทุนสามารถซื้อขาย DW ได้สะดวกคล่องตัว และลดความเสี่ยงด้านราคา โดยหลักเกณฑ์ดังกล่าวยังสอดคล้องกับแนวปฏิบัติสากล ซึ่งจะเป็นการส่งเสริมให้เกิดการพัฒนาตลาดทุนไทย
(2) ออกหลักเกณฑ์ให้บริษัทจัดการสามารถจัดตั้งกองทุนรวมโดยได้รับอนุมัติจาก ก.ล.ต. แบบอัตโนมัติได้ สำหรับกองทุนรวมที่ไม่ซับซ้อน เพื่อให้เกิดความรวดเร็วในการพิจารณาคำขอจัดตั้งกองทุนรวมทั่วไป ซึ่งจะเป็นประโยชน์ต่อบริษัทจัดการในการวางแผนการเสนอขายหน่วยลงทุน และวางแผนการลงทุนได้สะดวกขึ้น และเพื่อคุ้มครองผู้ลงทุน จึงกำหนดให้บริษัทจัดการกองทุนต้องมีมาตรการเยียวยาให้แก่ผู้ลงทุนกรณีที่บริษัทจัดการไม่ปฏิบัติตามหลักเกณฑ์การจัดตั้งกองทุนและก่อให้เกิดความเสียหายแก่ผู้ลงทุน แต่หากตกลงกันไม่ได้ให้นำข้อพิพาทเข้าสู่กระบวนการอนุญาโตตุลาการ
(1) ปรับปรุงหลักเกณฑ์การออก DW เพื่อให้มีความคล่องตัวและเหมาะสมกับลักษณะของตราสารและสถานการณ์ปัจจุบัน ทั้งนี้ ในการออก DW ประเภทที่ไม่มีทรัพย์สินเป็นประกัน จะให้ความสำคัญกับเรื่องฐานะความมั่นคงของผู้ออก DW จึงกำหนดให้ผู้ออกต้องเป็นบริษัทหลักทรัพย์หรือธนาคารพาณิชย์ที่สามารถบริหารความเสี่ยง มีฐานะมั่นคง และมีระบบการควบคุมและปฏิบัติงานที่ดี โดยการเสนอขายให้ใช้วิธี direct listing คือ ผู้ออกจะนำ DW เข้าจดทะเบียนและทยอยเสนอขายในตลาดหลักทรัพย์ได้โดยไม่ต้องเสนอขายต่อประชาชนทั่วไปก่อน เพื่อลดความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงราคาในช่วงระหว่างวันจองซื้อถึงวันที่สามารถซื้อขายได้ในตลาดหลักทรัพย์
ผู้ยื่นคำขอออก DW ประเภทที่ไม่มีทรัพย์สินเป็นประกัน ซึ่งดำรงคุณสมบัติตามหลักเกณฑ์ที่กำหนด จะได้รับอนุญาตให้ออก DW ได้ตลอดระยะเวลา 2 ปี โดยไม่จำกัดมูลค่าและประเภทของตัวแปรอ้างอิง ซึ่งผู้ออกต้องยื่นแบบแสดงรายการข้อมูลการเสนอขายหลักทรัพย์เป็นรายโครงการเฉพาะข้อมูลส่วนเพิ่มเท่านั้นเพื่อให้สามารถเสนอขายได้สะดวกรวดเร็วขึ้น
สำหรับการออก DW ประเภทที่มีทรัพย์สินเป็นหลักประกันเต็มจำนวน จะให้ความสำคัญกับเรื่องความปลอดภัยของหลักประกัน จึงกำหนดให้ผู้ออก DW ต้องโอนหลักทรัพย์อ้างอิงให้แก่ ทรัสตี สำหรับผู้ออก DW ประเภทนี้อาจเป็นบริษัทไทย นิติบุคคลที่มีกฎหมายเฉพาะจัดตั้ง ธนาคารพาณิชย์ต่างประเทศ หรือบริษัทประกันต่างประเทศที่มีสาขาในไทยก็ได้ โดยยื่นขออนุญาตและเปิดเผยข้อมูลเป็นรายครั้งที่เสนอขาย เพราะมีวัตถุประสงค์การออกเป็นการเฉพาะ และไม่ออกต่อเนื่อง ซึ่ง ก.ล.ต. ต้องพิจารณารายละเอียดการโอนทรัพย์สินเป็นประกันและรายละเอียดสัญญาก่อตั้งทรัสต์ ซึ่งอาจแตกต่างกันไปตาม DW แต่ละรุ่น
ส่วนผู้ยื่นคำขอออก DW ประเภทที่มีทรัพย์สินอ้างอิงเป็นประกันบางส่วน จะต้องมีคุณสมบัติของผู้ออกเช่นเดียวกับที่กำหนดไว้สำหรับผู้ออก DW ประเภทที่ไม่มีทรัพย์สินเป็นประกัน และต้องโอนหลักทรัพย์อ้างอิงให้กับทรัสตี เว้นแต่จะได้รับผ่อนผันจาก ก.ล.ต.
ทั้งนี้ ก.ล.ต. ได้กำหนดประเภทตัวแปรอ้างอิงที่มีสภาพคล่องและสอดคล้องกับหลักเกณฑ์ด้านสัญญาซื้อขายล่วงหน้า โดย ก.ล.ต. อาจกำหนดประเภทตัวแปรอ้างอิงเพิ่มเติมได้และผู้ออกยังสามารถออก DW ที่ให้สิทธิในการขาย (put) ได้ด้วย จากเดิม ที่ออกได้เฉพาะ DW ที่ให้สิทธิในการซื้อ (call) เท่านั้น
การปรับปรุงหลักเกณฑ์ดังกล่าวจะช่วยให้การออก DW มีความคล่องตัว รวมทั้งเหมาะสมกับลักษณะตราสารและสถานการณ์ปัจจุบันมากขึ้น รวมทั้งจะช่วยให้ผู้ลงทุนได้รับข้อมูลที่เพียงพอในการตัดสินใจลงทุน อีกทั้งอำนวยความสะดวกให้ผู้ออกและผู้ลงทุนสามารถซื้อขาย DW ได้สะดวกคล่องตัว และลดความเสี่ยงด้านราคา โดยหลักเกณฑ์ดังกล่าวยังสอดคล้องกับแนวปฏิบัติสากล ซึ่งจะเป็นการส่งเสริมให้เกิดการพัฒนาตลาดทุนไทย
(2) ออกหลักเกณฑ์ให้บริษัทจัดการสามารถจัดตั้งกองทุนรวมโดยได้รับอนุมัติจาก ก.ล.ต. แบบอัตโนมัติได้ สำหรับกองทุนรวมที่ไม่ซับซ้อน เพื่อให้เกิดความรวดเร็วในการพิจารณาคำขอจัดตั้งกองทุนรวมทั่วไป ซึ่งจะเป็นประโยชน์ต่อบริษัทจัดการในการวางแผนการเสนอขายหน่วยลงทุน และวางแผนการลงทุนได้สะดวกขึ้น และเพื่อคุ้มครองผู้ลงทุน จึงกำหนดให้บริษัทจัดการกองทุนต้องมีมาตรการเยียวยาให้แก่ผู้ลงทุนกรณีที่บริษัทจัดการไม่ปฏิบัติตามหลักเกณฑ์การจัดตั้งกองทุนและก่อให้เกิดความเสียหายแก่ผู้ลงทุน แต่หากตกลงกันไม่ได้ให้นำข้อพิพาทเข้าสู่กระบวนการอนุญาโตตุลาการ
