บ.โบรกเกอร์มังกรดิ้นเข้าตลาดหุ้น เร่งระดมทุนเตรียมแข่งเดือดปีหนู

ไชน่าเดลี่ – บริษัทหลักทรัพย์จีนกำลังหาช่องทางระดมทุนเพิ่ม เพื่อแข่งขันในตลาดที่คาดว่าจะดุเดือดยิ่งขึ้นในปีนี้ โดยโบรกเกอร์หลายรายวางแผนออกหุ้นไอพีโอและหลายรายวางแผนจดทะเบียนโดยอ้อม

นักวิเคราะห์ชี้ว่า บริษัทหลักทรัพย์ของจีน 8 แห่งได้แก่ แกแลกซี่ ซิเคียวริตี้ส์, หัวไท่ ซิเคียวริตี้ส์, ไชน่า เมอร์แชนท์ส ซิเคียวริตี้ส์, โอเรียนท์ ซิเคียวริตี้ส์, เอเวอร์ไบร์ท ซิเคียวริตี้ส์, เซินอิ๋น ว่านกั๋ว ซิเคียวริตี้ส์ และกั๋วซิ่น ซิเคียวริตี้ส์ อาจจะทำไอพีโอในปีนี้ ส่วนบริษัทหลักทรัพย์อีก 4 แห่งได้แก่ กว่างฟา ซิเคียวริตี้ส์, เซาท์เวสต์ ซิเคียวริตี้ส์, ซิโนลิงก์ ซิเคียวริตี้ส์ และแคปิตอล ซิเคียวริตี้ส์ กำลังวางแผนเข้าตลาดหุ้นโดยการจดทะเบียนโดยอ้อม (backdoor listing) ในปีนี้เช่นกัน

แปซิฟิก ซิเคียวริตี้ส์ บริษัทหลักทรัพย์ขนาดเล็กจากเมืองคุนหมิง มณฑลหยุนหนานทางตอนใต้ของจีน เป็นตัวอย่างหนึ่งที่ขยับตัวออกหุ้นไอพีโอในตลาดหุ้นเซี่ยงไฮ้เมื่อวันที่ 28 พฤศจิกายนปีที่แล้ว และกลายเป็นหุ้นไอพีโอที่ออกตัวดีที่สุดตัวหนึ่งในจำนวนหุ้นหลายตัวบนกระดานหุ้นจีน

การระดมเงินทุนด้วยการเข้าตลาดหุ้นเป็นทางเลือกที่ดีสำหรับบริษัทหลักทรัพย์ เนื่องจากรายได้ที่เติบโตอย่างเข้มแข็งของบริษัทหลักทรัพย์และช่องว่างอีกมากในธุรกิจนี้ ทำให้บริษัทหลักทรัพย์ที่จดทะเบียนในตลาดหุ้นได้รับความนิยมอย่างมากจากนักลงทุนในตลาดหุ้นเอเมื่อปีที่ผ่านมา

ตัวอย่างเช่น หุ้นของซิติก ซิเคียวริตี้ส์ บริษัทนายหน้าค้าหุ้นรายใหญ่สุดของจีนเมื่อพิจารณาจากมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ ราคาหุ้นเพิ่มจาก 27.83 หยวนในวันสุดท้ายที่ทำการเทรดดิ้งของปี 2006 เป็น 89.27 หยวนเมื่อวันที่ 28 ธันวาคม วันสุดท้ายของการเทรดดิ้งปี 2007 หรือคิดเป็น 226% จากปีก่อนหน้า และคาดว่าอัตราการเติบโตของผลกำไรสุทธิในปี 2007 จะสูงกว่า 400%

ด้านไห่ทง ซิเคียวริตี้ส์ บริษัทหลักทรัพย์สัญชาติจีนจากเซี่ยงไฮ้ซึ่งใหญ่เป็นอันดับ 3 ของประเทศเมื่อวัดจากมูลค่าสินทรัพย์ ประกาศผลกำไรสุทธิของปี 2007 ว่าเพิ่มขึ้น 700% หรือมากกว่า 5,300 ล้านหยวน

ทั้งนี้เซี่ยเหยียน นักวิเคราะห์ของบริษัทไห่ทง ซิเคียวริตี้ส์ เผยว่ารายได้หลัก 3 ทางของบริษัทหลักทรัพย์หลายแห่งได้มาจาก การให้บริการซื้อขายหลักทรัพย์ ระเบียบการทำบัญชีใหม่ และการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นอย่างมากเนื่องจากจำนวนไอพีโอเพิ่มขึ้น

ผลประกอบการที่เข้มแข็งทำให้มีบริษัทนายหน้าค้าหลักทรัพย์จำนวนมากขึ้นที่มีคุณสมบัติตามที่คณะกรรมการกำกับตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศจีนกำหนด ว่าหากต้องการออกหุ้นไอพีโอต้องมีผลกำไรเพิ่มขึ้นติดต่อกัน 3 ปี

รายงานจากหนังสือพิมพ์อิโคโนมิก ออปเซิร์บเวอร์ เมื่อเดือนมกราคม ระบุว่าไชน่า เมอร์แชนท์ส ซิเคียวริตี้ส์ จากเซินเจิ้น และหัวไท่ ซิเคียวริตี้ส์ จากหนันจิง เป็น 2 บริษัทค้าหลักทรัพย์ที่คาดว่าจะเป็นกลุ่มแรกที่ออกไอพีโอในช่วงครึ่งแรกของปีนี้

เจ้าหมิงซุน นักวิเคราะห์จากซีเจไอเอส ซิเคียวริตี้ส์แสดงความเห็นว่า บริษัทนายหน้าค้าหลักทรัพย์รายใหญ่กำลังดิ้นรนออกหุ้นไอพีโอเพื่อระดมทุนขยายธุรกิจของบริษัท ซึ่งเขาชี้ว่า นายหน้าค้าหลักทรัพย์รายใหญ่มีความสามารถมากกว่ารายเล็กหรือกลางในการออกหุ้นไอพีโอ ซึ่งสามารถเพิ่มทุนได้มากกว่าการจดทะเบียนโดยอ้อม

เจ้ากล่าวอีกว่า “เนื่องจากราคาหุ้นตกต่ำถึง 4 ปีติด ทำให้บริษัทค้าหลักทรัพย์ขนาดกลางจำนวนมากไม่สามารถทำผลกำไรติดต่อกัน 3 ปีตามเกณฑ์ของการออกหุ้นไอพีโอ จึงต้องเลือกการจดทะเบียนโดยอ้อม”

อย่างไรก็ตาม เจ้าเห็นว่าความท้าทายใหญ่สุดของบริษัทนายหน้าค้าหลักทรัพย์ขนาดกลางของจีนคือ ความสามารถในการทำผลกำไร เพราะอุตสาหกรรมนี้ยังอยู่ในระยะเริ่มต้นที่การแข่งขันยังคงดุเดือด

ถึงแม้การแข่งขันในตลาดสูง แต่สถานการณ์นี้กำลังดีขึ้น ซึ่งบริษัทนายหน้าค้าหลักทรัพย์ส่วนใหญ่ต้องขอบคุณตลาดกระทิงในปีที่แล้ว เห็นได้จากผลตอบแทนทั้งหมดจากตลาดหุ้นเซี่ยงไฮ้และเซินเจิ้นรวมกันในปี 2007 สูงถึง 46.06 ล้านล้านหยวน หรือเพิ่มขึ้น 409% จากปี 2006

ด้านบริษัทหลักทรัพย์ขนาดกลางและเล็ก 8 แห่งประกาศผลกำไรในปีที่แล้วเพิ่มเป็น 5,210 ล้านหยวนหรือเพิ่มขึ้น 543% จากปีก่อนหน้า โดย
กั๋วตู ซิเคียวริตี้ส์ แห่งปักกิ่งมีผลกำไรสุทธิ 1,200 ล้านหยวน ขณะที่กว่างซี ซีแลนด์ ซิเคียวริตี้ส์ผลกำไรเพิ่มขึ้น 416% เป็น 614 ล้านหยวน ส่วนซันซี ซิเคียวริตี้ส์แจ้งผลกำไร 820 ล้านหยวน และเป่ยจิง เกาหัว ซิเคียวริตี้ส์ 247 ล้านหยวน

สำหรับการจดทะเบียนโดยอ้อมนั้น ซิโน ลิงก์ ซิเคียวริตี้ส์ บริษัทหลักทรัพย์ขนาดเล็กแห่งหนึ่ง ได้รับการอนุมัติให้จดทะเบียนในตลาดหุ้นเซี่ยงไฮ้ได้โดยการรวมตัวกับบริษัทเซี่ยงไฮ้ เออร์เบิน คอนสตรักชั่น อินเวสเมนต์ แอนด์ ดิเวลอปเมนต์

ขณะที่ไห่ทง ซิเคียวริตี้ส์ บริษัทหลักทรัพย์แห่งแรกที่เข้าสู่ตลาดหุ้นด้วยวิธีจดทะเบียนโดยอ้อม โดยรวมกับบริษัทเซี่ยงไฮ้ เออร์เบิน แอโกร-บิสซิเนสเรียบร้อยไปตั้งแต่วันที่ 5 กรกฎาคม 2007 ราคาหุ้นของบริษัทพุ่งขึ้นมากกว่า 30%

เจ้าแสดงความเห็นว่า การจดทะเบียนโดยอ้อมใช้เวลาและต้นทุนการเงินน้อยกว่า แต่ไม่ค่อยผ่านการอนุมัติจากหน่วยงานที่กำกับดูแล เพราะขั้นตอนการจดทะเบียนโดยอ้อมเกี่ยวพันกับการซื้อขายหุ้นใต้โต๊ะและการปั่นราคาหุ้น.